研报评级☆ ◇002513 蓝丰生化 更新日期：2026-05-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-29│蓝丰生化(002513)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1、郑董事长，公司全年营收突破23亿，为何仍然亏损？能否详细解释一下？2026年蓝丰生化的盈利途径及方向在那
里？公司考虑换赛道发展还是多元化发展？
答：尊敬的投资者，2025年，公司光伏板块业务市场竞争仍然激烈，产品价格仍在低位运行，整体盈利水平仍未达预
期；公司农化板块交流内容及具体问答记录业务市场景气度不高，受主要原材料价格上涨及资产计提减值影响，农化业务
持续亏损。但与去年相比，亏损面有所收窄，2026年，公司及管理层将在成本控制、高毛利市场开拓、精细化管理等方面
加大力度，努力提升公司的盈利能力，感谢您的关注。
2、目前公司在手订单是否充足？产能利用率是否饱满？
答：尊敬的投资者，您好！2025年度公司光伏板块业务在手订单充足，产能利用率接近满产状态，感谢您的关注。
3、公司有没有加速布局储能业务，推动“光储一体化”解决方案？公司有没有计划切入氢能、算力、航天等新兴场
景（例如：布局碱性水电解槽等装备，为AI数据中心提供绿色电力，提升项目附加值）？公司有没有计划拓展储能、氢能
等？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议。
4、贵公司这几年的公告，除了诉讼就是担保，几乎没有经营方面的内容。互动平台的回复内容都是粘贴复制，动不
动就是以某某报刊为准。与此同时股价一直低迷，投资者信心丧失，缺乏对中小股东的起码尊重。年报看公司销售的在逐
年增长，毛利也在改善，公司的整体在向好的方向扭转。但二级市场是靠股价上涨获利的，希望公司今后多发布一些经营
方面的消息，增强投资者的信心。
答：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议。
5、公司有没有办法保持TOPCon电池转换效率处于行业前列（如突破26.5%），并通过半片化、边缘钝化、超细栅线等
工艺优化降低非硅成本，提升单位产品利润？
答：尊敬的投资者，2025年，公司高效N型电池实现量产光电转换效率成功突破27%，产品核心竞争力全面跃升，目前
处于行业第一梯队。
6、公司TOPCon电池系列产品有没有主动开拓印度、土耳其、中东、拉美等高溢价市场，规避欧美贸易壁垒？例如英
发睿能通过印尼基地出口美国，海外毛利率高达27.8%。有没有与隆基、通威等头部企业建立深度合作，锁定长期采购协
议？
答：尊敬的投资者，2025年公司光伏业务海外出货量稳定增长，产品凭借稳定的性能与高性价比赢得海外客户广泛认
可。针对海外市场需求差异，公司精准定位高毛利细分领域，加大美国等高毛利市场投入力度，同步推进产品认证与渠道
建设，与当地优质合作伙伴建立深度协同关系，2025年旭合科技已顺利打入美国市场，突破区域市场准入门槛。
7、公司有没有加大研发投入，布局TOPCon+叠层等下一代技术，巩固长期优势？有没有进行低成本技改，升级至高效
TOPCon2.0？
答：尊敬的投资者，研发方面，公司将持续深耕N型高效SNP技术路线，在稳步提升电池平均转换效率的同时，紧跟行
业前沿技术布局，推进高效局域发射极、高效XBC、钙钛矿叠层电池等技术研究工作，不断强化技术领先优势。
8、蓝丰生化的光伏，电池板块能够今年实现盈利吗？
答：尊敬的投资者您好，自2023年6月取得控制权以来，公司及管理层始终坚定推动公司可持续发展，挖掘新的利润
增长点，尽管尚未取得盈利，但近两年一直积极面对公司遗留的历史包袱，采取减亏措施。公司及管理层将持续优化管理
水平，努力提升经营业绩，力争早日扭亏为盈。感谢您对公司的关注。
9、公司持续亏损，请问海南闻勤私募基金管理合伙企业（有限合伙）-闻勤顺为1号私募证券投资基金持股是否已全
面清仓、割肉出局？
答：尊敬的投资者，根据公司披露的《关于持股5%以上股东减持股份至5%以下暨披露简式权益变动报告书的提示性公
告》，该次权益变动后，海南闻勤持有公司股份18,779,677股。
10、旭合科技产能怎么样？
答：尊敬的投资者，您好！2025年，公司子公司旭合科技的太阳能电池产业化项目已完成5GW产能建设并顺利投产，
截至2025年末，公司拥有5GWN型高效SNP电池片和2GW组件产能，为公司业务发展奠定了坚实的基础。
11、2026年蓝丰生化10000吨光气技改项目，是否能落地？目前审批已经到哪一级政府层面了？
答：尊敬的投资者，您好！公司高度重视光气项目技改重建工作，成立专项工作小组，统筹推进项目规划、审批、建
设等各项事宜，持续推动项目落地实施，截止2025年末，项目已在省级相关部门的审批过程中。具体落地时间取决于相关
部门的审核进度，具有不确定性。
12、公司新沂农化生产基地建成有近20多年了，设施设备老化，请问公司有无对新沂生产基地升级改造的规划或具体
升级措施？以提升农化板块的市场竞争力。
答：尊敬的投资者，您好！公司正积极推进农化板块的技改升级工作以提升核心竞争力。包括重点推动光气项目技改
重建工作以及同步推进年产5000吨环嗪酮剂型技改项目，感谢您对公司的关注！
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