研报评级☆ ◇002536 飞龙股份 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 14 1 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.46│ 0.57│ 0.55│ 1.00│ 1.18│ ---│
│每股净资产(元) │ 5.62│ 5.80│ 6.08│ 7.71│ 9.02│ ---│
│净资产收益率% │ 8.10│ 9.88│ 9.07│ 14.72│ 15.89│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 261.77│ 329.62│ 316.92│ 574.00│ 676.38│ ---│
│营业收入(百万元) │ 4094.87│ 4723.21│ 4545.00│ 5660.33│ 6261.67│ ---│
│营业利润(百万元) │ 248.22│ 340.11│ 374.67│ 613.67│ 718.33│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-02-05 买入 首次 --- 1.07 1.23 --- 华源证券
2025-12-30 买入 首次 --- 0.84 0.98 --- 华鑫证券
2025-10-26 买入 维持 --- 1.09 1.32 --- 东吴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-02-05│飞龙股份(002536)深耕汽车水泵多年，AI液冷泵高弹性可期 │华源证券 │买入
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老牌汽车水泵供应商，正逐步构建“汽车+泛工业”双向驱动的业务格局。公司1964年开始生产汽车配件，具有60余
年生产汽车配件的历史，2009年公司开始研发电子水泵，2011年研发出第一款电子水泵。2025年4月芜湖飞龙进行存续分
立，将液冷热管理领域商用液冷泵相关业务的研发、生产、销售从汽车领域剥离，成立新的全资子公司，加大数据中心液
冷、低空经济、人形机器人等新兴方向研发力度。
我们认为公司的核心看点在于AI液冷泵的高增长、高弹性：
AI液冷行业扩容：2026年全球液冷市场规模有望从百亿元跃至千亿元级别，其中随着GB300/Rubin出货量有望提升、N
V液冷需求有望接近500亿元，CSP厂商ASIC芯片出货量有望提升、我们预计对应液冷市场或将达300-400亿元、尤其谷歌增
量或可观，国内液冷需求有望达100-200亿元。
液冷泵是AI液冷系统核心组件：液冷泵多集成于数据中心CDU，通过液冷系统管路将冷却介质输送至服务器机柜。CDU
约占液冷系统价值量30-40%，CDU液冷泵的性能直接决定了液冷系统的散热效率与稳定性，且CDU液冷泵安装方式普遍采用
N+1冗余，因此在液冷系统价值量占比较高。电子液冷泵是未来CDU主流的技术趋势，相较于传统机械泵的优势在于无泄漏
风险、维护成本低、体积小等。
飞龙股份作为国内头部供应商份额有望逐步提升：当前全球数据中心液冷泵主要以格兰富、威乐等外资品牌为主，20
26年NV、谷歌等CSP厂商、国内厂商的AI液冷需求有望快速提升，国产供应商有望凭借更低的价格、更快的交期、更迅速
的响应速度抢占一定市场份额，随着国内头部供应商逐步积累供货的经验，国内供应商的CDU液冷泵有望逐步实现国产替
代。2025年12月8日，公司L-iBC平台In-RowCDU液冷泵HP22K已正式交付液冷合作伙伴，并将从中国发运至海外，作为全球
高性能液冷散热解决方案的关键组件，公司有望充分受益液冷行业需求提升。
盈利预测与评级：我们认为公司与核心客户深度绑定配套液冷系统关键部件CDU液冷泵，具有竞争优势、订单确定性
或较高，中长期市占率有望逐步提升，我们预计公司2025-2027年归母净利润3.9亿、6.1亿、7.1亿元、对应增速+17%、+5
9%、+16%，对应2026年2月4日PE44、28、24倍，考虑业务相似性，我们选取大元泵业、南方泵业、美湖股份作为可比公司
，三家可比公司按Wind一致预期计算的2026年平均PE31倍，考虑飞龙股份在液冷行业的较高弹性及订单确定性，首次覆盖
，给予“买入”评级。
风险提示：1）宏观经济波动；2）原材料涨价；3）行业竞争加剧；4）核心客户进展低于预期；5）市场空间测算偏
差风险等
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2025-12-30│飞龙股份(002536)公司动态研究报告：汽车热管理领先企业，数据中心液冷+ │华鑫证券 │买入
│机器人打开成长空间 │ │
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国内汽车热管理领先企业，业绩稳步增长
公司成立于1952年，深耕行业70多年，已经成长为国内汽车热管理领域的领军企业，在传统与新能源双赛道均保持强
劲发展势头。在传统热管理领域，主要产品包括机械水泵、排气歧管和涡轮增压器壳体三大核心产品，其中汽车水泵和涡
轮增压器壳体分别于2020/2024年被国家工信部认定为制造业单项冠军产品。在新能源领域，公司开发出覆盖12V至1500V
全电压的电子水泵系列，以及多通阀、域控制器等智能化热管理模块，成功切入国内头部汽车企业。公司营收从2020年的
26.65亿元增长到2024年的47.23亿元，CAGR为15.38%，对应的归母净利润也从1.24亿元增长到3.30亿元，CAGR为27.61%，
业绩稳步增长。
新能源渗透率提升叠加海外产能投产巩固传统主业
2025年上半年我国新能源车销量693.7万辆，同比增长40.3%，渗透率44.3%，未来还有很大提升空间，公司战略锚定
汽车产业“新四化”与新能源革命，以电子泵及智能温控阀系列为核心，向热管理集成模块与系统解决方案提供商升级。
同时海外生产基地泰国龙泰公司也于2025年6月26日竣工投产，预计将形成年产150万只涡壳、100万只排气歧管、50万只
机械水泵、100万只电子水泵的设计产能，公司将以该生产基地为依托，积极拓展东南亚、中亚等海外客户资源，持续扩
大全球化业务规模。新能源渗透率提升叠加海外产能投产，公司传统主业有望稳中有升。
数据中心液冷和机器人打开成长空间
公司在巩固汽车领域市场地位的同时，也逐步将热管理技术延伸至服务器液冷、数据中心液冷、充电桩液冷、5G基站
与通信设备、氢能液冷、储能液冷、低空经济、机器人等民用领域，逐步从“汽车热管理部件供应商”向“多场景热管理
解决方案商”转型。其中1）数据中心液冷：目前主要提供电子泵、温控阀系列产品为主，后期将会向集成模块类产品拓
展延伸，已与HP项目、台达、金运、维谛、申菱环境、亚浩电子、海悟、深圳兴奇宏、英维克、万邦数字等40多家行业领
先企业建立了紧密的合作关系，部分项目已实现批量供货；2）机器人领域：规划了电机、控制器等核心零部件以及关节
模组，依托新能源热管理的技术优势，布局机器人领域液冷市场等，目前已与部分整车客户展开机器人领域产品的合作研
发。数据中心液冷以及机器人领域拓展打开公司新的成长空间。
盈利预测
预测公司2025-2027年净利润分别为4.18、4.85、5.65亿元，EPS分别为0.73、0.84、0.98元，当前股价对应PE分别为
43、37、32倍，公司传统主业稳步增长，数据中心和机器人业务打开成长空间，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
风险提示
数据中心需求及产品研发拓展低于预期风险、机器人业务拓展不及预期风险、新能源车销量下滑风险、宏观经济下行
风险等。
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2025-10-26│飞龙股份(002536)2025年三季度报告点评：25Q3扣非利润同比提升，IDC液冷 │东吴证券 │买入
│再进一程 │ │
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事件：公司发布2025年三季度报告，2025Q1-Q3公司营收达32.37亿元，同比-7.38%；归母净利润达2.87亿元，同比+7
.54%；扣非归母净利润为3.04亿元，同比+16.66%。其中，2025Q3公司营收10.76亿元，同/环比分别-4.68%/+2.28%；归母
净利润为0.76亿元，同/环比分别-7.90%/-13.09%；扣非归母净利润为0.86亿元，同比+0.38%/环比-9.34%。
毛利率同环比提升，归母净利率同环比下降。2025Q1-Q3归母净利率为8.86%，同比+1.23pct；毛利率为25.77%，同比
+4.35pct。2025Q3归母净利率为7.09%，同/环比分别-0.25/-1.25pct；毛利率为26.28%，同/环比分别+0.46/+0.56pct。
费用率环比上升影响业绩。2025Q3期间费用率为17.50%，同/环比分别+0.08/+2.85pct。其中，销售/管理/研发/财务
费用率分别为3.41%/6.51%/7.68%/-0.11%，同比分别-0.14/+0.58/-0.73/+0.36pct；环比分别+0.02/+0.13/+1.41/+1.30p
ct。财务费用环比提升0.14亿元，主要为前期汇兑收益较多。
设立子公司航逸科技，IDC液冷布局再进一程。公司于2025年7月成立全资子公司航逸科技，专注于数据中心、风光储
能及充电等领域的非车用液冷泵研发、生产与销售，聚焦IDC液冷循环泵核心产品，提供覆盖16W~22kW功率范围的全系列
解决方案。截至2025年10月，公司液冷领域主要客户及建立联系的超80家，有超120个项目正在进行中，部分项目已量产
；四条液冷领域产线预计年产能最高可达120万只。
热管理再获定点，水泵龙头动能充沛。公司2025年7月发布公告，宣布收到上汽乘用车某项目热管理集成模块定点，
项目生命周期内预计销售收入超4亿元。
增资用于加码泰国工厂，公司持续迈向国际化：公司于2025年10月向境外全资子公司飞龙国际增资不超过3亿元，后
续主要用于飞龙国际对龙泰汽车（泰国）的投资。当前公司泰国生产基地已于2025年6月投产，设计产能为150万只涡壳、
100万只排气歧管、50万只机械水泵、100万只电子水泵。公司将依托泰国工厂向东南亚地区向中亚周围地区辐射，扩大全
球业务规模。
盈利预测与投资评级：考虑到公司费用率的短期提升，我们将公司2025-2027年归母净利润下调至4.30/6.24/7.56亿
元（前值为4.55/6.31/7.89亿元），当前市值对应2025-2027年PE为30/21/17倍，但考虑到公司在液冷领域的持续拓展和
显著的边际变化，我们仍然维持“买入”评级。
风险提示：新能源渗透率不达预期，非车业务进展不达预期，原材料价格上行风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-01-12│飞龙股份(002536)2026年1月12日投资者关系活动主要内容
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一、副总经理、董事会秘书谢国楼介绍公司情况
飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称“公司”）始建于 1952年，至今已有 70 多年的发展历史，是一家致力于热
管理系统解决方案的上市公司。
公司发展主要分为两个阶段，第一个阶段是 2017 年之前，公司着力汽车热管理部件产品的研发、生产和销售，比如
机械水泵、排气歧管、涡轮增压器壳体（以下简称“涡壳”）、电子泵系列产品、温控阀系列产品和热管理集成模块等，
目前汽车水泵和涡壳两类产品已荣获国家工信部认定的制造业单项冠军，同时大力开拓海外业务；第二个阶段是 2017 年
至今，公司在发展汽车热管理领域的基础上，重点开拓民用领域客户和市场，助力公司快速转型升级。
目前公司拥有国家级企业技术中心，建立了上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，其中上海和芜湖为新能源热管理
部件产品研发中心，着力开发电子泵系列和温控阀系列产品，拓展电磁阀、热管理集成模块等产品。产品销售覆盖全国市
场，并出口美洲、欧洲、东南亚等地区，已批产国内外客户 200 余家，服务全球超 300 个工厂基地。
二、投资者互动问题解答
1、公司的涡壳产品如何驱动业绩增长？
回复：公司的涡壳产品 2024 年荣获国家工信部认定的制造业单项冠军，该产品可广泛应用于传统燃油汽车及新能源
混动汽车上，是目前公司主营业务的重要组成部分之一。
2、公司如何应对原材料价格波动问题？
回复：公司密切关注各种原材料价格走势，制定合理的采购计划，降低采购成本，对原材料采购实施集中采购、招标
采购、签订长协、联合采购和多频次采购，在原材料价格较低时，适当建立库存。另外通过海外销售合同约束、优化产品
结构、挖潜增效、新材料试验应用以此来应对原材料价格波动风险。
3、公司在新能源热管理赛道布局了哪些主力产品？
回复：目前公司新能源热管理产品主要包含电子泵和温控阀两大类。电子泵系列产品主要包括电子水泵、电子机油泵
、电子真空泵等产品。温控阀系列产品主要包括热管理多通阀、热管理控制阀、电动车水阀、集成模块及各种变型产品等
。
公司新能源热管理产品已在汽车领域逐步升级为集成模块方案，并已批量生产。未来公司将持续深化服务器液冷、人
工智能、机器人、5G 基站与通信设备、低空经济等民用领域热管理产品研发，同时向集成模块推进，构建产业链与价值
链，推动公司从单一新能源热管理产品到系统方案解决商的战略转型。
4、电子油泵产品主要应用在哪些地方？
回复：目前电子油泵产品主要应用在汽车发动机油系统、变速器油系统、转向助力系统中。
5、公司新能源热管理集成模块产品有哪些客户，销量如何？
回复：目前公司热管理集成模块产品主要客户有奇瑞、南京汽车、理想、吉利、岚图、上汽等。公司正与多个项目方
深入交流合作，部分项目正逐步上量，规模效应已开始显现。
6、未来用于数据中心液冷泵的功率是否能够达到客户标准？
回复：公司液冷泵系列产品采用平台化、谱系化和定制化的发展策略，产品覆盖 8W 至 37kW 功率范围的全系列解决
方案。目前，公司研制出用于数据中心液冷系统的 22kW 大型 IDC 液冷泵已获得知名客户的验证与认可，并成功进入批
量交付阶段，充分彰显了公司在服务器液冷解决方案领域的领先地位。
7、公司在服务器液冷领域客户有哪些？是否直接或间接给英伟达供货？
回复：目前公司在服务器液冷领域已与 HP 项目、台达、Cooler
Master、英维克、金运、维谛、申菱环境、亚浩电子、海悟、深圳兴奇宏、万邦数字等 40 多家行业领先企业建立了
紧密的合作关系，部分服务器液冷领域客户为中国台湾地区知名客户。
8、公司海外营收的增长是否有可持续性？
回复：公司以海外生产基地——龙泰汽车部件（泰国）有限公司（简称“龙泰公司”）为依托，积极开拓海外市场，
不断巩固并拓展海外客户资源，同时稳步推进在汽车领域与民用领域的市场布局。目前看来海外营收的增长还是具有可持
续性的。
9、公司未来发展战略是什么？
回复：基于行业发展趋势及公司战略远景，公司构建了清晰的增长曲线矩阵：
（1）持续稳固车端热管理业务，以电子泵及温控阀系列为核心，向热管理集成模块与系统方案解决商升级；
（2）以龙泰公司为战略支点，拓展东南亚、中亚等海外业务，深化全球化市场布局；
（3）拓展热管理技术新兴应用领域；将热管理技术应用场景从汽车延伸至服务器液冷、充电桩液冷；风能太阳能储
能液冷；机器人；低空经济；5G 基站与通信设备；电力设备等高科技领域，并已进入逐步批量供货阶段；
（4）推进热管理技术与前沿产业深度融合，构建集成化供应链，打造面向新质生产力的长期增长引擎。
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参与调研机构：18家
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2025-12-26│飞龙股份(002536)2025年12月26日投资者关系活动主要内容
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一、副董事长、总经理孙耀忠介绍公司情况
飞龙汽车部件股份有限公司（简称“公司”“飞龙股份”）始建于 1952 年，至今已有 70 多年的发展历史，是一家
致力于热管理系统解决方案的上市公司。
公司发展主要分为两个阶段，第一个阶段是 2017 年之前，公司着力汽车热管理部件产品的研发、生产和销售，比如
机械水泵、排气歧管、涡轮增压器壳体（以下简称“涡壳”）、电子泵系列产品、温控阀系列产品和热管理集成模块等，
目前汽车水泵和涡壳两类产品已荣获国家工信部认定的制造业单项冠军，同时大力开拓海外业务；第二个阶段是 2017 年
至今，公司在发展汽车热管理领域的基础上，重点开拓民用领域客户和市场，助力公司快速转型升级。
目前公司拥有国家级企业技术中心，建立了上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，其中上海和芜湖为新能源热管理
部件产品研发中心，着力开发电子泵系列和温控阀系列产品，拓展电磁阀、热管理集成模块等产品。产品销售覆盖全国市
场，并出口美洲、欧洲、东南亚等地区，已批产国内外客户 200 余家，服务全球超 300 个工厂基地。
二、子公司郑州飞龙总经理孙凯介绍郑州飞龙情况
郑州飞龙坐落于河南省郑州市中牟新区，成立于 2013 年，现有员工 480 余人，资产总额超 6亿元。目前公司拥有
新能源热管理部件产品装配线 20 余条、注塑机 20 余台、SMT 贴片线 3条，具备年产 100 万只电子水泵、200 万只温
控阀及 100 万只集成模块的生产能力。郑州飞龙以热管理集成模块为核心，持续拓宽热管理应用场景，满足多元化市场
需求，拓展优质客户群体，助力公司实现跨越式发展。
三、子公司航逸科技总经理向晓东介绍航逸科技情况
航逸科技位于安徽芜湖鸠江经济开发区，成立于 2025 年 7月，注册资本 5,000 万元人民币。该公司专注于数据中
心、风光储能及充电桩等领域的液冷泵研发、生产与销售，聚焦 IDC 液冷循环泵核心产品。目前，该公司产品覆盖 8W
至 37kW 功率范围的全系列解决方案，包括节点冷却(LAAC)、模块化侧挂式(Side Car)、机架内(InRack)及行级(In Row)
CDU 液冷泵应用。依托飞龙股份热管理技术领域 70 余年积累，航逸科技致力于成为液冷泵的技术引领者，并立志发展成
为全球 IDC 液冷泵领域的核心供应商。
四、投资者互动问题解答
1、公司产品可以应用在哪些领域？
回复：公司是一家多场景、多领域热管理系统方案解决商，其产品广泛应用于汽车、服务器液冷、数据中心（IDC）
液冷、人工智能液冷；机器人；低空经济、5G 基站与通信设备；充电桩液冷；氢能液冷；风能太阳能储能液冷；电力设
备；现代化农业器械、大型机械装备工业液冷等众多前沿领域。
从技术理论角度来看，公司的产品可广泛应用于所有需要热管理的场景领域，公司将根据技术发展情况持续拓展相关
应用场景。2、目前公司发动机热管理产品产能是多少？
回复：公司发动机热管理产品包含机械水泵、排气歧管和涡壳等。目前机械水泵产能 800 万只，排气歧管产能 450
万只，涡壳具备750 万只铸造和 650 万只加工产能。同时海外生产基地龙泰汽车部件（泰国）有限公司（以下简称“龙
泰公司”）正在投产中，预计全线投产后，产能还将有所提高。
3、公司海外主要供应的产品有哪些？海外主要有哪些客户？
回复：目前公司向海外供应的主要产品是涡壳和排气歧管。海外主要客户有博格华纳、康明斯、盖瑞特、福特、戴姆
勒、越南 VINFAST等 50 多家。
4、公司最近有哪些研发项目？
回复：公司依托完善的研发体系和强大的技术创新能力，在汽车领域和液冷领域均有不少研发项目，特别是在液冷领
域，目前有超120 个项目正在进行，主要覆盖服务器液冷；充电桩；储能；机械装备液冷；低空经济；机器人等多个前沿
领域。
5、公司在新能源汽车领域产品布局如何？
回复：新能源汽车主要分为纯电动汽车和混合动力汽车。目前公司主要供应纯电动汽车电子泵系列、温控阀系列和集
成模块等产品；主要提供混合动力汽车排气歧管、涡壳、电子泵系列、温控阀系列和集成模块等产品。
6、公司热管理集成模块价值量是多少？
回复：公司热管理集成模块产品主要由电子泵、热管理控制阀、膨胀水壶、导流板、传感器及线束等部件组成。相较
于传统单一零部件产品，热管理集成模块价值量有显著提升，具体价值因产品构造差异而有所不同，不能一概而论。
7、公司新能源热管理集成模块产品有哪些客户，销量如何？
回复：目前公司热管理集成模块产品主要客户有奇瑞、南京汽车、理想、吉利、岚图、上汽等。公司正与多个项目方
深入交流合作，部分项目正逐步上量，规模效应已开始显现。
8、公司热管理集成模块产品的市场竞争力如何？
回复：目前公司汽车热管理集成模块产品竞争力源于系统性的“集成化”设计理念，实现了对传统多部件方案的替代
。此举提升了装配效率与空间利用率，优化整体系统性能。这不仅是技术的升级，更是对产业价值的重构——为客户带来
效率、空间与性能的全面增益。当前，这一优势正转化为市场成果，多个项目进入放量周期，规模效应逐步释放。
展望未来，公司将持续深化集成模块产业链与价值链，构筑深厚的技术护城河，推动公司从核心部件专家到系统方案
解决商的战略转型。
9、目前液冷领域用的机械水泵与公司液冷泵有哪些区别？
回复：当前液冷领域用的机械水泵电机与水泵相对独立，通过水封隔离；机械密封虽在耐高温、耐高压、耐腐蚀性介
质上具备优势，但存在体积偏大、水封需定期维护等短板。公司用在液冷领域的电子泵实现电机与水泵高度集成，同功率
下体积约为传统机械水泵的1/3，且采用全浸泡液下轴承设计，无干摩擦隐患，使用寿命大幅提升。
10、公司在服务器液冷领域客户有哪些？是否直接或间接给英伟达供货？
回复：目前公司在服务器液冷领域已与 HP 项目、台达、金运、维谛、申菱环境、亚浩电子、海悟、深圳兴奇宏、英
维克、万邦数字等 40 多家行业领先企业建立了紧密的合作关系，部分服务器液冷领域客户为中国台湾地区知名客户。
11、公司服务器液冷泵海外市场前景如何？
回复：得益于 AI 算力爆发和低热耗要求，液冷应用最前沿的超大规模云厂商（如英伟达、谷歌、微软、Meta、戴尔
、亚马逊等）和高端算力提供者们，正在全球范围内大规模建设支持液冷的 AI 数据中心。由此带来新一轮的液冷泵市场
需求。公司液冷泵产品具有能耗低、寿命长、重量轻、可操作性强等特性，具有较强的市场竞争力。
12、公司未来发展战略是什么？
回复：基于行业发展趋势及公司战略远景，公司构建了清晰的增长曲线矩阵：
（1）持续稳固车端热管理业务，以电子泵及温控阀系列为核心，向热管理集成模块与系统方案解决商升级；
（2）以龙泰公司为战略支点，拓展东南亚、中亚等海外业务，深化全球化市场布局；
（3）拓展热管理技术新兴应用领域；将热管理技术应用场景从汽车延伸至服务器液冷、充电桩液冷；风能太阳能储
能液冷；机器人；低空经济；5G 基站与通信设备；电力设备等高科技领域，并已进入逐步批量供货阶段；
（4）推进热管理技术与前沿产业深度融合，构建集成化供应链，打造面向新质生产力的长期增长引擎。
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参与调研机构：34家
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2025-12-09│飞龙股份(002536)2025年12月9日-10日投资者关系活动主要内容
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一、副总经理、董事会秘书谢国楼介绍公司情况
飞龙汽车部件股份有限公司（简称“公司”“飞龙股份”）始建于 1952 年，至今已有 70 多年的发展历史，是一家
致力于热管理系统解决方案的上市公司。
公司发展主要分为两个阶段，第一个阶段是 2017 年之前，公司着力汽车热管理部件产品的研发、生产和销售，比如
机械水泵、排气歧管、涡轮增压器壳体（以下简称“涡壳”）、电子泵系列产品、温控阀系列产品和热管理集成模块等，
目前汽车水泵和涡壳两类产品已荣获国家工信部认定的制造业单项冠军，同时大力开拓海外业务；第二个阶段是 2017 年
至今，公司在发展汽车热管理领域的基础上，重点开拓民用领域客户和市场，助力公司快速转型升级。
目前公司拥有国家级企业技术中心，建立了上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，其中上海和芜湖为新能源热管理
部件产品研发中心，着力开发电子泵系列和温控阀系列产品，拓展电磁阀、热管理集成模块等产品。产品销售覆盖全国市
场，并出口美洲、欧洲、东南亚等地区，已批产国内外客户 200 余家，服务全球超 300 个工厂基地。
二、子公司航逸科技总经理向晓东介绍航逸科技情况
航逸科技位于安徽芜湖鸠江经济开发区，成立于 2025 年 7月，注册资本 5,000 万元人民币。该公司专注于数据中
心、风光储能及充电桩等领域的非车用液冷泵研发、生产与销售，聚焦 IDC 液冷循环泵核心产品。
目前，该公司产品覆盖8W至37kW功率范围的全系列解决方案，包括节点冷却(LAAC)、模块化侧挂式(Side Car)、机架
内(In Rack)及行级(In Row)CDU 液冷泵应用。依托飞龙股份热管理技术领域 70余年积累，航逸科技致力于成为液冷泵的
技术引领者，并立志发展成为全球 IDC 液冷泵领域的核心供应商。
三、投资者互动问题解答
1、公司新能源热管理部件产品主要应用在冷媒侧还是水媒侧？
回复：目前公司新能源热管理部件产品主要应用于水媒侧，例如：电子泵、电子水阀、温控阀、集成模块等产品。
2、公司新能源热管理部件产品采用哪种销售方式？
回复：目前公司新能源热管理部件产品聚焦两大核心方向：
（1）电子泵系列产品(主要包括电子水泵、电子机油泵，采用平台化研发、生产、销售策略，现已构建覆盖 8W至 40
kW 功率范围、兼容 12V 至 1500V 全电压平台的完整产品矩阵；
（2）温控阀系列产品(主要包括热管理多通阀、热管理控制阀、电动车水阀、集成模块及各种变型产品等)，坚持定
制化路线，基于客户场景需求，提供多样化解决方案，实现精准匹配与全维度需求覆盖。
3、公司汽车领域与民用领域产品价格对比如何？
回复：在当前市场格局下，民用领域展现出广阔的增长前景与高壁垒的技术属性，是极具潜力的价值蓝海；相较之下
，汽车领域市场生态与技术体系已趋于成熟，行业竞争相对激烈。从产品盈利维度看，公司电子泵系列在民用领域的平均
单价，目前略高于其在汽车领域的定价水平。
4、公司电子泵产品未来的增长点在哪些方面？
回复：公司的电子泵产品在新能源热管理领域拥有庞大的客户群体。其应用不仅覆盖汽车领域，还广泛拓展至 5G 基
站、通信设备、服务器液冷、IDC 液冷、人工智能液冷；风力和太阳能储能液冷、氢能液冷；电力；现代化农业器械、大
型机械装备工业液冷；低空经济；机器人等民用热管理场景，未来发展空间广阔。
5、公司液冷领域热管理部件产品主要有哪些？
回复：目前公司液冷领域热管理部件产品主要以电子泵系列产品、温控阀系列产品为主，后期将会向关联部件拓展延
伸。
6、公司在服务器液冷领域客户有哪些？
回复：目前公司在服务器液冷领域已与 HP 项目、台达、Cooler
Master、英维克、同飞、申菱环境、兴奇宏等 40 多家行业领先企业建立了紧密的合作关系，部分项目已实现批量供
货。
7、公司如何在液冷技术上实现突破？
回复：公司已集结技术核心骨干，既锚定冷板式液冷技术深耕发力，也在积极推进浸没式、泵驱两相等多元液冷技术
的研发与落地应用。未来，我们将持续紧跟市场，精准把握行业发展趋势，选取契合自身发展的优质赛道稳步前行。
8、未来用于数据中心液冷泵的功率是否能够达到客户标准？
回复：公司液冷泵系列产品坚持平台化、谱系化和定制化的发展路径，产品覆盖 8W至 37kW 功率范围的
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