价值分析☆ ◇002540 亚太科技 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 5 0 0 0 0 5
1年内 8 0 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.28│ 0.36│ 0.54│ 0.47│ 0.59│ 0.70│
│每股净资产(元) │ 3.64│ 3.95│ 4.43│ 4.70│ 5.04│ 5.46│
│净资产收益率% │ 7.72│ 9.13│ 12.20│ 10.06│ 11.50│ 12.65│
│归母净利润(百万元) │ 357.26│ 458.05│ 676.13│ 590.66│ 739.33│ 876.07│
│营业收入(百万元) │ 3989.60│ 6016.77│ 6728.93│ 7401.73│ 8577.79│ 9968.91│
│营业利润(百万元) │ 410.19│ 514.22│ 767.01│ 659.75│ 822.50│ 991.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-01-30 买入 维持 --- 0.48 0.60 0.72 申万宏源
2024-01-17 买入 维持 --- 0.45 0.58 0.72 国信证券
2023-12-03 买入 首次 --- 0.48 0.58 0.67 民生证券
2023-11-02 买入 维持 --- 0.49 0.62 0.68 中信建投
2023-10-30 买入 维持 --- 0.45 0.58 0.72 国信证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-01-30│亚太科技(002540)业绩稳健增长，公布产能建设项目成长路径明晰
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维持买入评级。聚焦汽车铝挤压材优质企业，产能扩张叠加行业需求上行，有望充分享受行业红利。公司
聚焦汽车铝挤压材业务，合金配方、热处理工艺壁垒深厚。汽车铝挤压材生产工艺探索周期长、品类多，非专
业公司通常回避扩产相关项目，未来竞争格局优秀。考虑公司汽车铝挤压材部分牌号产品加工费存在年降，下
调公司产品毛利率，进而下调2023-2024年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计2023-2025年分别实现归母净
利润6.04亿元/7.5亿元/8.95亿元(前预测为2023-2024年归母净利润为6.52/8.07亿元)，对应PE分别为12倍/10
倍/8倍，低于可比公司平均，维持买入评级。
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2024-01-17│亚太科技(002540)投资建设芜湖基地，未来四年产能翻番
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公司第三生产基地落地芜湖，有望借助安徽新能源汽车产业集群优势，进一步开拓公司铝材及零部件业务
市场，有利于公司进一步提升在新能源汽车、航空航天、热管理系统等领域综合竞争力。亚太科技作为汽车铝
挤压材领先的供应商，凭借技术、客户等方面优势，将显著受益于汽车轻量化及新能源汽车渗透率提高，借助
底盘车身件放量和新能源车铝挤压材零部件深加工业务，公司成长空间更加广阔，维持“买入”评级。
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2023-12-03│亚太科技(002540)深度报告：越级而上，汽车铝挤压材龙头腾飞
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投资建议：公司龙头地位突出，下游需求景气，预计业绩随产能释放及产品优化增长潜力大，预计公司20
23-2025将实现归母净利5.99元、7.20亿元和8.34亿元，EPS分别为0.48元、0.58元和0.67元；对应2023年12月
1日收盘价的PE分别为13、11和10倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
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2023-11-02│中信建投-亚太科技(002540)营收盈利同步改善，下游需求持续向好-231102
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投资建议：预计公司23-25年营业收入73.93/78.40/88.73亿元，归母净利润6.18/7.71/8.55亿元，对应Pe
为12.48/10.01/9.02x。
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2023-10-30│亚太科技(002540)盈利逐季改善，汽车零部件销量同比增161%
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投资建议：维持“买入”评级。
参照今年年初至今各个商品的均价，假设2023/2024/2025年铝锭现货年均价19000元/吨，预计公司2023-2
025年营业收入为75.9/88.0/102.1亿元，归母净利润分别为5.66/7.28/8.98亿元，同比增速-16.2/28.5/23.4%
，摊薄EPS分别为0.45/0.58/0.72元，当前股价对应PE为12.9/10.0/8.1X。亚太科技作为汽车铝挤压材领先的
供应商，凭借技术、客户等方面优势，将显著受益于汽车轻量化及新能源汽车渗透率提高，借助底盘车身件放
量和新能源车铝挤压材零部件深加工业务，公司成长空间更加广阔，维持“买入”评级。
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