价值分析☆ ◇002544 普天科技 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 6 2 0 0 0 8
1年内 10 2 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.14│ 0.21│ 0.31│ 0.20│ 0.40│ 0.51│
│每股净资产(元) │ 6.08│ 5.29│ 5.52│ 5.59│ 5.92│ 6.36│
│净资产收益率% │ 2.74│ 3.92│ 5.66│ 3.64│ 6.84│ 8.19│
│归母净利润(百万元) │ 96.28│ 141.57│ 213.39│ 136.02│ 270.10│ 348.28│
│营业收入(百万元) │ 6295.42│ 6552.63│ 7075.52│ 6365.63│ 7477.88│ 8514.63│
│营业利润(百万元) │ 138.69│ 172.75│ 246.05│ 164.99│ 320.89│ 413.85│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-04-12 买入 维持 --- 0.05 0.34 0.47 开源证券
2024-04-11 买入 维持 --- 0.06 0.37 0.51 华西证券
2024-03-20 买入 维持 --- 0.05 0.34 0.47 开源证券
2024-02-19 增持 维持 --- 0.06 0.29 0.38 华金证券
2024-01-05 增持 首次 --- 0.29 0.41 0.53 华金证券
2023-12-03 买入 首次 30 0.45 0.60 0.73 国盛证券
2023-10-31 买入 维持 --- 0.36 0.41 0.48 开源证券
2023-10-29 买入 维持 24.33 0.27 0.41 0.50 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-12│普天科技(002544)公司信息更新报告：与西电共建实验室，强强联合布局卫星和低空蓝海
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中国电科通信板块上市平台，维持“买入”评级
我们维持原有盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.37、2.31、3.23亿元，EPS分别为0.05
、0.34、0.47元/股，对应当前股价PE分别为460.8、73.0、52.1倍，公司为中国电科通信板块上市平台，有望
受益卫星互联网、低空经济蓝海，维持“买入”评级。
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2024-04-11│普天科技(002544)携手西电，打造空天地一体化领军企业
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6G通信网络将实现“高速泛在、天地一体、算网融合”，卫星互联网大势所趋。公司第一大股东中电网通
作为电科集团通信产业发展平台，是卫星通信业务的“国家队”。此次与ISN国重室合作，有望在卫星互联网
、低轨通信领域进一步巩固优势。我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为55.82/67.62/76.
17亿元，归母净利润0.42/2.50/3.49亿元，EPS分别0.06/0.37/0.51元。对应2024年4月11日24.66元/股收盘价
，PE分别为402/67/48倍，维持“买入”评级。
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2024-03-20│普天科技(002544)公司信息更新报告：卡位卫星互联网，低空经济蓝海值得期待
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中国电科通信板块上市平台，维持“买入”评级
考虑到下游客户项目招投标节奏延迟，我们下调原有盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为0
.37、2.31、3.23（原值为2.46、2.83、3.27）亿元，EPS分别为0.05、0.34、0.47（原值为0.36、0.41、0.48
）元/股，对应当前股价PE分别为426.8、67.6、48.3倍，公司为中国电科通信板块上市平台，有望受益卫星互
联网、低空经济蓝海，维持“买入”评级。
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2024-02-19│普天科技(002544)深度报告：央企平台+产业卡位，市值重估与卫星放量预期共振
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投资建议：考虑公司部分业务受需求不振、客户资金紧张及市场竞争激烈等影响，2023年公司业绩产生波
动，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年营收54.59/68.59/79.47亿元（原值73.40/82.02/91.92），同
比增长-22.9%/25.6%/15.9%，归母净利润分别为0.43/2.01/2.61亿元（原值1.95/2.80/3.59），同比增长-79.
8%/366.3%/30.2%，EPS0.06/0.29/0.38元，PE225.6/48.4/37.2，维持“增持-B”评级。
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2024-01-05│普天科技(002544)专网+智慧应用领先，受益卫星通信高景气
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投资建议：作为中国电科下属上市公司，公司致力于成为数字时代ICT融合服务的领导者，看好公司长期
价值。我们预测2023-2025年实现营业收入73.40/82.02/91.92亿元，同比增长3.7%/11.7%/12.1%，归母净利润
分别为1.95/2.80/3.59亿元，同比增长-8.6%/43.4%/28.2%，对应EPS为0.29/0.41/0.53元，PE为68.8/48.0/37
.4，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2023-12-03│普天科技(002544)背靠中电网通，卫星互联网时代有望作为
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首次覆盖，给予“买入”评级。预计2023-2025年公司归母净利润分别为3.04/4.08/5.01亿，对应2023-20
25年P/E为51/38/31x。可比公司2024年平均P/E为61x，我们认为公司合理市值为204亿，目标价30.00元，对应
2024年50XP/E。首次覆盖，给予“买入”评级。
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2023-10-31│普天科技(002544)公司信息更新报告：业绩短期波动，长期受益卫星通信东风
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中国电科通信板块上市平台，维持“买入”评级
公司作为中国电科通信板块上市平台，为国内领先的特种印制电路板制造商、轨道交通专网通信供应商和
独立第三方通信规划设计院。我们认为公司护城河稳固，有望受益行业景气提升，我们维持原有盈利预测，预
计公司2023-2025年归母净利润分别为2.46、2.83、3.27亿元，EPS分别为0.36、0.41、0.48元/股，对应当前
股价PE分别为63.8、55.6、48.1倍，维持“买入”评级。
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2023-10-29│普天科技(002544)营收利润承压，看好长期发展
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维持“买入”评级
我们认为随着公司拓展新产品新市场并推动盈利能力提升，24年利润有望恢复正增长，预计23-25年归母
净利润为1.84/2.77/3.43亿元，考虑到公司军用PCB产能扩张以及在6G通信网络和卫星互联网的前瞻布局，给
予24年PE60x（可比公司均值为41.9x），对应目标价24.33元/股（前值为23.46元/股），维持“买入”评级。
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