价值分析☆ ◇002599 盛通股份 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 11 1 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ -0.63│ 0.12│ 0.01│ 0.03│ 0.18│ 0.25│
│每股净资产(元) │ 2.53│ 2.58│ 2.70│ 2.72│ 2.90│ 3.15│
│净资产收益率% │ -25.00│ 4.84│ 0.33│ 0.98│ 6.10│ 7.72│
│归母净利润(百万元) │ -346.27│ 67.61│ 4.84│ 14.42│ 96.58│ 134.67│
│营业收入(百万元) │ 2040.22│ 2405.02│ 2238.78│ 2392.30│ 2668.49│ 3010.57│
│营业利润(百万元) │ -350.44│ 91.57│ 20.23│ 17.02│ 114.53│ 161.64│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-25 买入 未知 7.5 0.01 0.25 0.35 广发证券
2024-03-24 买入 维持 --- 0.06 0.19 0.23 天风证券
2023-11-02 买入 维持 --- 0.06 0.19 0.23 天风证券
2023-11-01 买入 维持 --- 0.00 0.12 0.13 国盛证券
2023-10-31 增持 调低 --- 0.01 0.16 0.32 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-25│盛通股份(002599)非学科教培龙头，优势巩固增长可期
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盈利预测与投资建议
暂不考虑新业务拓展有望带来业绩增量，基于原有业务，我们预计公司23-25年归母净利润为0.05/1.3/1.
9亿元，考虑科学教育鼓励方向，公司全国化品牌稀缺地位，参考可比公司，给予公司24年30xPE估值，合理价
值为7.5元/股，给予“买入”评级。
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2024-03-24│盛通股份(002599)深耕科学教育，期待乐博运营改善
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维持盈利预测，维持“买入”评级
公司在教育行业深耕已久，2016年收购编程品牌乐博乐博，后续陆续投资并购了中鸣机器人、VIPCODE、
创想童年等，并搭建盛通教育研究院，科技教育逐渐成为公司的第二增长曲线。
公司响应国家政策，在科技教育方面积极布局，课程不断升级更新，目前与中国儿童中心等机构达成合作
，把课程输出到少年宫等公办校外教育机构，未来会有进一步增长。经过多年发展，公司已成为科技教育头部
企业，形成从硬件生产到课程设计到提供服务的完整科技教育生态，后续会进一步做大科技教育生态。
我们预计公司归母净利分别为1.31/2.21/2.51亿元，EPS分别为0.06/0.19/0.23元/股，对应PE分别为126/
38/32X。
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2023-11-02│盛通股份(002599)教育业务扭亏，千店目标不变
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调整盈利预测，维持“买入”评级
目前公司教育业务修复良好，学员人数已经恢复到2019年状态。从财务角度，公司合同负债数据向好，从
2020年2.8亿下降到2亿，有利于公司在政策收紧的情况下把控风险。公司23Q3收入同减6.9%，归母净利同减73
.9%，考虑到前三季度业绩表现，我们调整盈利预测。预计23-25年公司归母净利0.31/1.01/1.22亿元（前值分
别为0.76/1.35/1.54亿元），EPS分别为0.06/0.19/0.23元/股，对应PE分别为120/36/30x。
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2023-11-01│国盛证券-盛通股份(002599)Q3业绩扭亏为盈，教育业务有望逐季改善-231101
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盈利预测：出版综合服务+科技教育服务双轮发展，旗下乐博乐博作为我国少儿编程领先企业，疫后运营
端恢复显著，基本面拐点可期。根据公司2023三季报，我们对盈利预测进行调整，预计2023-2025年归母净利
润分别为66/6227/6723万元，同比变动-86.4%/+9344.3%/+8.0%，对应EPS0.00/0.12/0.13元，现价对应PE5324
.4/56.4/52.2X，维持“买入”评级。
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2023-10-31│东吴证券-盛通股份(002599)2023年三季报点评：前三季度收入+6.2%，印刷业务承压影响利润
│-231031
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盈利预测与投资评级：公司是我国A股青少年机器人培训第一股，旗下乐博乐博品牌享有较好口碑，AI浪
潮下，公司机器人编程课程未来有望享有更广阔的增长空间，考虑到印刷业务受到经济波动性影响较大，2023
年业绩可能会存在较大的不确定性，我们下调公司2023-2025年归母净利润从0.7/1.5/2.4亿元至0.05/0.85/1.
74亿元，最新收盘价对应公司2023-25年PE分别为758/41/20倍，我们下调评级至“增持”。
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