价值分析☆ ◇002600 领益智造 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 25 3 0 0 0 28
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.32│ 0.17│ 0.23│ 0.33│ 0.41│ 0.53│
│每股净资产(元) │ 2.05│ 2.24│ 2.44│ 2.92│ 3.30│ 3.79│
│净资产收益率% │ 15.68│ 7.47│ 9.30│ 12.02│ 13.04│ 14.62│
│归母净利润(百万元) │ 2266.16│ 1180.09│ 1596.08│ 2281.90│ 2899.16│ 3734.07│
│营业收入(百万元) │ 28142.55│ 30384.49│ 34484.68│ 37812.34│ 46486.47│ 57233.83│
│营业利润(百万元) │ 2457.94│ 1083.70│ 2053.68│ 2845.20│ 3548.80│ 4555.20│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-29 增持 首次 --- 0.31 0.35 0.47 申万宏源
2024-03-01 买入 维持 --- 0.33 0.44 0.60 浙商证券
2023-11-08 买入 维持 8.6 0.32 0.43 0.55 中信证券
2023-10-30 买入 维持 --- 0.32 0.40 0.49 民生证券
2023-10-29 增持 维持 8 0.32 0.40 --- 中金公司
2023-10-29 买入 维持 --- 0.34 0.44 0.59 西部证券
2023-10-29 买入 维持 --- 0.34 0.42 0.49 东吴证券
2023-10-17 买入 首次 8.14 0.33 0.41 0.52 东北证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-29│领益智造(002600)结构件主业稳健增长，新兴终端潜力巨大(XR系列深度之八)
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首次覆盖，给予“增持”评级。领益智造2023-2025年营业收入预测分别为373/441/533亿元，归母净利润
预测分别为22/25/33亿元。当前市值对应2024年PE为16倍，可比公司估值2024年平均PE18倍，领益智造上升空
间18%，我们看好公司在消费电子、汽车领域内生外延布局下后续的成长，给予“增持”评级。
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2024-03-01│领益智造(002600)点评报告：质量回报双提升，智能制造平台持续升级
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投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润分别为23.40亿、30.79亿和41.81亿元，当前股价对应PE为16
.44、12.50和9.20倍，维持买入评级。
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2023-11-08│中信证券-领益智造(002600)跟踪点评：消费电子主业稳健成长，国内大客户及MR贡献收入增
│量-231108
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盈利预测、估值与评级：公司为精密功能及结构件龙头，垂直整合、横向扩张，成就智能制造一站式平台
。消费电子领域，公司深耕A客户业务，产品线、产品料号持续丰富，并积极布局折叠屏、AR/VR等新品类；新
能源领域，公司积极把握新能源汽车、光伏建设行业发展机遇，有望受益发展红利。考虑到2024年公司在北美
+国内大客户及MR出货释放带动下收入增长有望加速，我们上调公司2023/24/25年净利润预测至22/30/39亿元
（原为22/27/31亿元），对应EPS预测分别0.32/0.43/0.55元。
参考消费电子终端零部件可比公司（立讯精密、比亚迪电子、长盈精密）2024年Wind一致预期PE水平约18
倍，以及汽车零部件可比公司（科达利、震裕科技）2024年Wind一致预期PE水平约18倍，我们考虑到公司客户
资源优质、营收有望在大客户带动下快速成长，给予公司2024年20倍PE估值，对应目标价8.6元，维持“买入
”评级。
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2023-10-30│领益智造(002600)2023年三季报点评：收入利润持续增厚，汽车+光伏高速增长
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投资建议：预计公司23-25年归母净利润为22.26/28.36/34.66亿元，对应现价PE为19/15/12倍，公司为国
内精密智造领军者，且业务多方位布局VR/AR+机器人+汽车+光伏领域，维持“推荐”评级。
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2023-10-29│领益智造(002600)3Q23业绩稳健，汽车及光伏业务持续高增长
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我们维持2023/24eEPS0.32/0.40元，当前股价对应2023/24e18.6/15.2xP/E。我们维持跑赢行业评级及目
标价8.0元，对应2023/24e24.7/20.2xP/E，对比当前股价有33%上升空间。
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2023-10-29│西部证券-领益智造(002600)三季报点评：Q3业绩成长大超预期，平台化布局构筑全新成长极-
│231029
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投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润分别为23.72亿、31.17亿和41.57亿元，当前股价对应PE为17
.8、13.5和10.1倍，维持买入评级。
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2023-10-29│领益智造(002600)2023年三季报点评：利润超预期，布局全球多元市场助力业绩长期增长
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盈利预测与投资评级：基于公司拓展新业务的增速提升，我们上调公司23-25年的盈利预测，归母净利润
由22/27/32亿元上调至24/29/34亿元，当前市值对应PE分别为18/14/12倍，维持“买入”评级。
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2023-10-17│东北证券-领益智造(002600)XR+机器人双轮驱动，新能源打造第二增长极-231017
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盈利预测：预计公司2023-2025年的归母净利润分别为22.90/28.83/36.78亿元，对应的PE分别为18/14/11
倍。给予公司2023年盈利25倍PE估值，对应目标价为8.17元。首次覆盖，给予“买入”评级。
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