价值分析☆ ◇002602 世纪华通 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 3 5 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.40│ 0.31│ -0.95│ 0.25│ 0.33│ 0.40│
│每股净资产(元) │ 3.88│ 4.17│ 3.24│ 3.50│ 3.84│ 4.24│
│净资产收益率% │ 10.19│ 7.49│ -29.40│ 7.25│ 8.69│ 9.38│
│归母净利润(百万元) │ 2946.33│ 2326.71│ -7092.09│ 1890.33│ 2479.33│ 2957.33│
│营业收入(百万元) │ 14982.97│ 13929.01│ 11475.13│ 14839.33│ 17258.33│ 19845.00│
│营业利润(百万元) │ 3439.62│ 3246.09│ -6940.34│ 2296.00│ 3031.67│ 3572.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-08 买入 维持 --- 0.27 0.36 0.40 浙商证券
2023-11-06 增持 维持 8.75 0.25 0.32 0.39 海通证券
2023-10-30 增持 维持 --- 0.24 0.32 0.40 申万宏源
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-08│浙商证券-世纪华通(002602)2023三季报点评：海外点点互动强修复，稳步推进传奇IP统一-23
│1108
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我们认为，1)考虑到公司国内游戏业务拥有包括传奇系列、传奇世界系列、龙之谷系列等众多知名IP，并
具备长线运营及爆款频出的历史经验，以及公司海外业务拓展市场表现较好，给予一定估值溢价，伴随公司海
内外储备产品的陆续上线，有望驱动业绩加速兑现；2)公司近期签署的《传奇2和传奇3游戏合作协议》有望推
进中国大陆地区《传奇》市场统一，或将为公司带来业绩增量；3)公司加快构建算力基础设施，有望在AI产业
浪潮中进一步提升其数字产业竞争力，并贡献一定业绩增量，维持“买入”评级。
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2023-11-06│海通证券-世纪华通(002602)23Q3业绩增速亮眼，点点互动跻身游戏出海榜前三，算力租赁等
│新业务成长空间广阔-231106
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盈利预测与估值分析
我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.25、0.32、0.39元/股。我们认为公司经典游戏表现稳定，新游储
备丰富，参照可比公司，我们给予公司2023年30-35倍动态PE，对应合理价值区间为7.50-8.75元/股，维持“
优于大市”评级。
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2023-10-30│世纪华通(002602)23Q3业绩亮眼，AI+IP构建成长新曲线
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投资分析意见：考虑到点点互动海外增长动能强劲，我们上调公司23-25年归母净利润预测为17.66/23.9/
29.83亿元（原预测为17.30/22.74/28.47亿元），现价对应23-25年PE分别为25/18/15倍，维持“增持“评级
。
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