研报评级☆ ◇002606 大连电瓷 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-08-25│大连电瓷(002606)2026年8月25日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
Q1 公司二季度单季度毛利率、净利率环比提升，未来毛利率还有多大的提升空间？
A1：今年上半年公司整体平均毛利率约 38%，毛利率提升主要来自两方面：一是高毛利和高附加值的产品上半年交付
量较多，上半年海外产品毛利阶段性超过国内产品毛利率；二是大连工厂 2025 年技术改造完成后能耗明显下降和江西工
厂 2025 年下半年全面达产之后整体成本有所下降。当前毛利率已经处于较高水平，未来将通过精细化管理、成本管控实
现适当改善。
Q2：公司当前产能接近满产，未来新产能有什么规划？
A2: 公司目前已启动复合和支柱产品线的扩建，体量根据市场情况安排。同时公司正在考察周边瓷绝缘子工厂，计划
通过合资、合作等形式增加产品供应。
Q3： 公司对欧洲市场的未来发展有什么展望？
A3: 公司已经布局欧洲市场多年，持续向英国、意大利及其他多个欧洲国家供货。目前欧洲市场新增 500 千伏等高
等级线路较少，整体年度订单体量相对中东市场相比较小，但欧洲是公司接下来重点拓展的市场方向，后续将结合该区域
需求设立营销中心或办事处，配备相关营销和技术人员，加大欧洲市场的开拓力度。
Q4： 公司中报存货较Q1 增加 6000 万左右的原因是什么？
A4: 存货增加主要有三方面原因：一是中报时点有部分已跟进的订单尚未确认收入，相关货物仍在存货中核算；二是
第二季度沙特发货略有延缓，导致库存有所增加；三是上半年公司整体产能有所提升，对应备货规模也会相应增加。
Q5： 目前公司对沙特的发货进度如何？后续新签订单能否正常交付？
A5: 目前沙特当地工程进展正常，客户没有提出暂缓发货的要求，发货放缓主要是受霍尔木兹海峡通行限制影响，大
量船舶绕行红海，相关港口通过能力不足。后续如果霍尔木兹海峡相关局势缓和、通行通道恢复，公司会适当增加发货量
，订单交付整体有保障。
Q6： 复合绝缘子业务目前的订单、海外新拓展市场、毛利率情况如何，后续的产能与产值规划是怎样的？
A6: 近三年公司重新组建技术骨干团队开展新产品研发，高等级产品也完成了新的试验验证。营收规模已经从数千万
提升至 2025 年的接近 2 亿元，今年上半年复合绝缘子毛利率同比增长约 9 个百分点，下半年将推进车间改造工作，将
适当增加复合绝缘子产能，希望未来复合绝缘子业务营收有所提升。
Q7： 如何看待复合绝缘子对陶瓷绝缘子的替代趋势？
A7: 从行业实际应用来看，复合、瓷、玻璃绝缘子属于差异化互补关系，并不存在单一产品对另一类的完全替代。瓷
绝缘子具备突出的运行稳定性与机械安全性高，耐风沙、耐老化性能优异，像中东沙漠这类极端风沙工况下，瓷绝缘子抗
外物冲击、长期服役的综合优势明显。复合绝缘子在轻量化、成本管控方面具备显著优势，在成本敏感度较高的非洲等海
外市场得到较为广泛的应用。整体而言，三类产品会结合电网工况、地域气候条件、项目成本诉求，在不同应用场景实现
适配、并行发展。
Q8： 公司应收账款的海内、海外占比情况如何？应收账款整体质量和周转情况是怎样的？
A8: 应收账款每个报告期会随收入确认进度产生波动，若集中在期末确认收入，账款会体现在当期报表中。受行业特
性影响，特高压建设周期通常持续一到两年，国网采用预付款、发货款、投运款、质保金等分期支付的模式，因为特高压
产品付款周期较长，对应营收的 35%-45%的体量，整体而言公司应收账款质量较高，国内下游客户主要是国家电网、南方
电网及相关电网物资公司，海外下游客户主要是境外电网、大型 EPC 商，坏账率极低。
Q9： 公司沙特组装工厂的建设进度如何？用工是采用中国外派还是当地招聘为主？
A9: 沙特组装工厂以组装环节为主，生产线为全自动组装线，用工需求较少。其中技术管理、售后服务类岗位由国内
派驻，车间操作类岗位以当地招聘为主，符合沙特本地用工要求。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-08│大连电瓷(002606)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1.预计2026年能形成批量生产的研发项目有哪些？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司始终以市场需求、生产工艺优化以及成本降耗为导向，持续开展
技术研发和工艺改善，25年主要进行22项研发项目，其中15项已经研发成功，并将其技术应用于生产。谢谢！
2.支柱绝缘子产品高毛利是否可以持续？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司支柱绝缘子产品在近年来市场份额稳步提升，形成了产品多点支
撑的增长格局公司通过持续优化生产工艺、推进技术研发，有效保障了产品性能稳定性和合格率进而维持较高毛利水平。
未来，公司将继续通过技术升级、成本优化及市场渗透巩固竞争优势以保持较高毛利水平。谢谢！
3.公司研发投入主要关注哪部分？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司始终以技术创新与品质管控为发展根基，以市场需求、生产工艺
优化以及成本降耗为导向，持续开展技术研发和工艺改善，聚焦关键领域，突破技术瓶颈。紧扣绝缘子核心技术发展方向
，重点推进840kN盘形悬式瓷绝缘子结构优化成果的规模化应用，加快低膨胀系数瓷砂、氧化铝配方、不可击穿型悬式绝
缘子、棒形支柱瓷绝缘子多级变径结构优化等重点研发项目的推进，同时深化“产学研服用”一体化创新机制，把握产业
变革趋势，聚力发展新质生产力，聚焦高端化、智能化、绿色化方向，深化数字赋能与技术创新，构建高效能、高质量的
先进生产力体系，打造差异化竞争优势，抢占高端市场的发展先机，助力新电力系统建设。谢谢！
4.请问管理层，公司如何抓住“十五五”期间特高压建设的节奏？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司管理层高度重视 “十五五” 期间特高压建设带来的重大发展机
遇，提前通过扩充江西工厂产能、大连与福建工厂自动化产线改造、优化三大生产基地协同布局，为承接后续电网建设需
求做好产能储备。公司将紧跟 “十五五” 特高压建设规划节奏，持续深耕高压、超高压、特高压交直流绝缘子核心主业
，加大核心技术与关键工艺研发攻关推进生产智能化、数字化、绿色化升级，持续优化生产体系与供应链协同能力，提升
产品品质和交付效率。同时以精益管理实现降本增效，依托完备产能布局全力服务国家特高压重大工程、骨干电网及新能
源外送项目，抢抓海内外市场订单，进一步巩固和提升公司行业核心竞争力与市场领先地位。谢谢！
5.各位领导下午好，想请问一下针对国家电网升级建设以及海外电网需求，公司订单量有没有获得明显提升，另外对
于今年的业绩预期是怎么样的
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。受益于国家电网升级建设和海外电网需求增长，公司订单量实现明显
提升，国内特高压项目中标持续落地，海外新签订单持续增长。随着海内外订单持续交付、确认，公司经营进入高质量发
展阶段。谢谢！
6.听不到会议内容
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。本次说明会采取网络文字互动方式进行。谢谢！
7.请问今年海外收入预计能占到收入权重多少？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。随着公司江西工厂两期产能完全释放，结合后续海外电力需求，预计
公司2026年海外收入占比与2025年基本持平。谢谢！
8.请问领导，目前公司的在手订单有多少？其中2026年1-4月新增订单多少呢？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。 2025年国家电网集中招标采购中标超9亿元，国外市场订单逾10亿，
均创历史新高目前公司订单饱满，根据订单交付要求合理安排生产排期及调配资源有序组织生产，保障订单的及时、高质
量交付。本年订单正在有序签订中。谢谢！
9.公司是否会考虑通过海外并购的方式快速切入欧美高端市场？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司正坚定推进全球化发展战略布局，一方面通过深化与本土化企业
合作，稳步推进海外本地化生产基地建设；另一方面加快产品国际认证，健全海外经销与服务体系；公司出口历史70余年
，已实现多年向欧美市场的供货。对于海外并购策略，公司更强调通过技术合作、资质认证等内生方式拓展高端市场，同
时将严格评估跨国投资风险，优选科学合理的市场进入模式。谢谢！
10.今年公司具体有什么发展目标吗？
答:尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2026 年，公司将持续锚定高质量发展的核心目标，立足2025年稳健经
营基础，紧抓国家“双碳”战略深入实施与“十五五”电力投资加速落地的重大机遇，聚焦绝缘子主业，坚持精益运营与
创新驱动，持续优化产业结构、深化全球市场布局、全面提升综合运营效能，奋力推动公司发展再上新台阶。谢谢！
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|