研报评级☆ ◇002616 长青集团 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-09-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 4 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-01-27│长青集团(002616)2026年1月27日投资者关系活动主要内容
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一、业绩回顾：2025 年前三季度营收 27.23 亿元，同比略降，主要是工业园区燃煤集中供热项目蒸汽售价因燃煤价
格下调而同步下调使供热收入有所减少；扣非净利润 2.28 亿元，同比增长128.42%，主要是燃料成本下降及取得资源综
合利用增值税优惠政策的生物质项目数量增加；资产负债率 71.72%，同比下降 2.31%，因第四季度提前完成了可转债转
股，预计资产负债率将进一步下降。
二、互动交流：在信息披露规定允许的范围内，就投资者关心的问题进行了回答（同类问题已作汇总整理，近期已回
复问题不再重复），主要内容如下：
1.公司预计未来燃料价格如何走向？
答：近两年随着燃煤价格逐渐平稳，公司部分项目所处区域的生物质燃料价格整体呈现出下降迹象。但去年下半年以
来随着更多同行的项目重新开机，以及受恶劣天气的影响，生物质燃料价格有所回升。
2.若生物质项目同时符合绿证和 CCER 的要求，公司是否都会参与交易？
答：根据已公布的相关文件，参加绿证交易的项目，相应电量不得再申请 CCER。现阶段公司认为交易 CCER 相比绿
证更具优势。公司会采取以效益最大化为原则进行相应的决策。
3.公司未来的分红政策如何？
答：公司 2025 年度已实施中期分红，未来会继续遵循《股东分红回报规划》相关规定，在保障公司正常经营和长远
发展的前提下适时实施分红，与全体股东分享公司的经营成果。
4.中山垃圾焚烧发电项目一直盈利且现金流不错，公司为何出售该资产？
答：本次中山项目的溢价出售有利于公司提前回收该项目的投资及部分未来的收益；同时出售所得的回笼资金也有利
于提高公司的流动性，为聚焦发展环保热电业务提供支持。
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参与调研机构：1家
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2026-01-15│长青集团(002616)2026年1月15日投资者关系活动主要内容
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一、参观展厅：向参与现场调研的投资者介绍了公司的历史沿革和业务概况，投资者还通过数字大屏观看了全国各地
项目的实况。
二、互动交流：在信息披露规定允许的范围内，就投资者关心的问题进行了回答（同类问题已作汇总整理，近期已回
复问题不再重复），主要内容如下：
1. 国家可再生能源补贴到期后，生物质项目的盈利能力会否下滑？公司有无应对措施？项目未来的收入结构，除了
发电供热外，是否还有其他收入来源？
答：公司已建成的生物质能项目中，除了早期投产的三个项目，其余均按热电联产模式进行选址、建设、运营，并逐
步发展到以供热收入为主。其下游供热客户主要为食品加工、造纸、医药企业，需求较稳定。
同时，公司也在关注碳排放交易相关政策的落地。根据第三批 CCER 方法学的征求意见稿，预计单个装机规模为 35M
W 的农林生物质热电联产项目每年有可能获得 15 万吨左右的自愿碳减排量，但该数据仅为估算值，且是基于项目纯发电
的情况。公司符合参与碳排放指标交易资格的生物质热电项目预期在参与碳市场交易后，可带来新的收入。
2.生物质项目下一阶段的工作重点是什么？
答：首先，将针对用热需求大的项目增加供热配套方面的投入，如管网、供热设备等，待项目稳定运行后，有望可增
加供热收入。其次，将加强招商引资工作，制定招商规则，协助地方政府有针对性地引进新用户。此外，还将针对生物质
材料化的综合利用，找到适合的落地方向并产业化。
3.公司未来几年有何投资规划？
答：公司将重点物色现金流好的供热项目，或对供热前景好的项目追加投资，以及继续探索生物质材料的应用。
4. 去年第三批 CCER 方法学的征求意见稿发布以来，碳减排市场的交易价格相对较低，公司对碳减排市场的发展有
何预期？
答：国家出台碳减排相关政策是为了实现碳中和，基于这一目标，预期未来将会有更多高耗能高污染行业被纳入碳减
排市场。此外，这些高耗能高污染行业本身也在增资扩产，预期会同步增加碳减排需求。同时，碳市场的交易价格也将随
供求的变动而变化。因此，我们认为碳减排市场仍有相当大的发展潜力。
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