研报评级☆ ◇002633 申科股份 更新日期：2026-06-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：11家
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2026-05-26│申科股份(002633)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司推出的股份回购方案的完成情况如何
答：截至 2026 年 5月 21 日，公司通过回购专用账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 4,060,000 股，占公
司总股本的 2.7067%，成交总金额为 79,914,129.00元（不含交易费用），已达到回购方案中的回购资金下限，且未超过
回购资金总额上限。公司本次回购股份方案已实施完毕。
问题 2：公司从轴承向燃汽轮机关键零部件及整体解决方案转型的进展如何？有无收入指引？
答：公司在燃气轮机领域已具备轴承制造及三大缸体加工能力，可覆盖大部分大型硬件需求。具体收入数据不便披露
。今后公司将进一步提升自身能力，争取实现更快增长。
问题 3：公司是否有切入新兴产业或进行资产重组的计划？
答：围绕主业进行外延扩张是企业发展的客观规律，但公司目前尚无具体规划。若有实质性进展，公司将及时履行审
议程序以及信息披露义务。
问题 4：燃气轮机客户有哪些新进展？
答：公司已与西门子、东方电气等企业建立合作关系。目前公司需要解决产能进一步扩大的约束问题。
问题 5：公司当前的产能布局及未来扩产规划是怎样的？
答：现有诸暨基地正通过设备优化和数字化改造提升效率。同时在山东枣庄新建基地，重点发展核电和部分船海装备
，有效利用当地的成本优势和水路运输便利。
问题 6：公司订单获取情况如何？海外市场的拓展思路和预期是什么？
答：订单增长的关键在于提升交付能力和质量。海外市场毛利高、回款好，对公司而言，基于离散制造行业的特点和
申科自身的资源禀赋，订单是否能有效保障，更多在于对待交付能力和交付质量的态度。公司过往有成功的海外业务经验
。
问题 7：一季度净利润同比大幅增长的原因是什么？全年高增长是否可持续？
答：一季度利润增长主要源于销售费用和管理费用的有效控制。公司需全面提升交付能力和质量，只要这两个问题解
决得好，收入和利润自然会有较大提升空间。
问题 8：公司今年的毛利率提升目标是多少？将通过哪些路径实现？收入增长的话，利润能同比增长吗？
答：作为发电及船海装备离散制造行业，正常毛利率不应低于 25%，出口业务则不应低于 30%-40%。公司可通过提升
设备利用率、计件生产、控制采购成本及向高毛利产品倾斜等方式提升毛利率。理论上，若收入实现中位数增长，利润增
速可能更高。
问题 9：公司一季度通过内控降低成本的具体措施是什么？是否会影响业务增长？
答：新管理团队上任后推行精细化预算管理，压缩非必要开支。相关措施属于行业标准的精细化管理，将销售和管理
费用控制在合理区间，原有费用占比过高，目前只是向合理空间回归，因此，不影响公司各业务线条的正常经营。
问题 10：公司当前现金流状况如何？未来扩展的资金是否有保障？
答：公司拥有充足的银行授信，负债率较低，下游主要客户付款情况良好，资金链不存在问题。
问题 11：与东方数科的合作内容是什么？能带来哪些实际价值？
答：公司正与东方数科合作推进数字化建设。东方数科对发电装备行业有深刻理解，能够针对离散制造行业的个性化
定制难题提供解决方案。这是公司数字化改造的核心环节之一。
问题 12：公司未来三年的战略规划是什么？
答：公司战略规划的目的是实现从传统零部件供应商向系统解决方案商的成功转型，聚焦高增长赛道，力争实现营收
的持续快速增长，同时提升盈利能力和全球市场影响力。
问题 13：公司在船海装备业务方面有哪些战略布局
答：船海装备业务具有重要战略地位，公司具备推进系统、甲板机械硬盘等领域的综合能力，公司将进一步发挥自身
在战略产品的技术及生产优势，向其它特种船舶及海工装备发展，并助推公司在深海风电的布局。
问题 14：公司在全球的主要竞争对手有哪些？
答：从全球视野看，公司目标是追赶国际前五大滑动轴承企业。差距主要体现在品牌影响力及全球化市场网络，申科
的优势在于生产效率及服务能力。
问题 15：滑动轴承行业的国内市场规模有多大？结构如何分布？
答：国内流体厚壁滑动轴承市场的规模约 50-60 亿元。从下游应用结构来看：工业装备约占 35%，发电装备约占 40
%，船海装备约占 25%。公司目前在上述领域均有布局，但不同领域的市占率和毛利率差异较大，船海装备和发电装备的
附加值相对更高。
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参与调研机构：17家
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2026-04-16│申科股份(002633)2026年4月16日投资者关系活动主要内容
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问题 1：公司未来收入增长的主要驱动领域有哪些
答：公司未来收入增长主要聚焦三大业务领域：发电装备、船海装备、工业装备。其中，发电装备市场需求旺盛，公
司尤其看好核电及燃气轮机领域的增长空间。从行业宏观趋势看，我国用电量预计年均新增 5000-6000亿千瓦时，未来 1
0-15 年仍有较大发展潜力。此外，工业装备和船海装备预计将实现稳健增长，传统领域如火电、抽水蓄能水电则预期保
持稳定。
问题 2：公司在燃气轮机领域的海外合作进展及海外市场布局情况如何？
答：公司已与西门子、东方电气等企业建立合作关系。公司计划与 GE、三菱、西门子等国际一线燃气轮机企业进一
步沟通，推动从零部件供应向系统性深度合作升级。在海外市场布局方面，公司正积极推进国际化人才招聘、销售代理渠
道建设及海外资源整合等举措，以拓展国际市场。
问题 3：公司在深海风电技术方面的突破情况如何
答：目前深海风电技术路线尚在探索阶段，公司保持谨慎乐观。从行业趋势看，深海风电滑动轴承技术正在快速发展
，在大功率深海风电领域具有滚动轴承不可比拟的优势，公司已经组织力量全力攻关。
问题 4：公司燃气轮机业务未来两年的收入目标，以及主要客户和产品情况？
答：公司已在内部明确燃气轮机业务作为公司的主要发力点之一，争取与全球三大及国内东方等主机厂实现系统性深
度合作。公司当前在该业务上已经有气缸、燃烧室、透平缸、轴承等在配套。
问题 5：核电业务的现状与未来发展目标是什么？
答：目前中国核电规划年新建设量约为 10-12 台，全球年装机量约为 20 台。公司目前在低压外缸领域仅具备年配
套约 2台机组的产能，枣庄基地建成后，争取实现累计 3-4 台机组的规模。公司正在优化焊接、机加工等工艺流程，以
提升交付质量与生产效率。
问题 6：公司预计未来三年的利润率目标如何？
答：从离散制造行业来讲，行业平均净利率不应该低于12%—15%，公司计划通过优化成本结构、提高运营效率等措施
，持续提升盈利能力。
问题 7：公司在滑动轴承领域的技术优势如何？与海外差距主要体现在哪些方面？
答：公司在国内滑动轴承领域处于领先地位，在发电、工业装备等领域具有技术优势。与海外顶尖企业相比，略有差
距，主要差距体现在品牌影响力、材料及工艺方面。公司目标是在较短时间内缩小与主要竞争对手的差距，持续改进品牌
形象与工艺水平。
问题 8：台儿庄新股东的投资目的是什么？公司增长战略与分红规划如何？
答：股东的投资目的首先是实现国有资产保值增值，其次是发挥产业协同效应以提升综合效益。关于分红，因公司目
前未分配利润为负，暂不具备分红条件，未来将努力提升利润水平。
问题 9：各业务板块的占比情况如何？增长重点是什么？
答：目前电动机、发电设备业务板块占比较高，这两个行业、特别是电力行业增长速度较快，市场空间较大。公司更
关注自身业务的增长速度。公司重点在发电装备及工业装备中的专业装备领域进一步提升市场份额。
问题 10：应收账款和账期情况如何？有何改善措施
答：截至 2025 年末，公司应收账款为 1.74 亿元。下游发电装备领域大客户账期一般为 6个月，部分按比例调整。
公司计划将平均账期进一步压缩，并增加预收款比例以改善现金流。同时，公司积极发展海外出口业务，海外业务回款速
度相对较快，以提升整体财务水平。
问题 11：公司当前利润率低的主要原因是什么？如何改善？
答：当前利润率偏低的主要原因包括采购成本偏高、销售费用及管理费用偏高。公司通过全面提升管理水平、优化产
品结构、提高周转效率、改进采购流程等务实措施，降低综合成本，提升整体盈利能力。
问题 12：公司当前面临的主要挑战有哪些？
答：主要挑战包括：提升交付能力与产品质量、改变固有认知习惯两个领域。
问题 13：公司管理层对未来发展的整体态度如何
答：公司管理层目标明确，决心坚定，致力于推动公司转型与可持续发展。管理层将全力以赴推进各项改革与经营工
作，对公司未来发展充满信心。
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