价值分析☆ ◇002645 华宏科技 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.91│ 0.70│ -0.27│ 0.19│ 0.43│ 0.63│
│每股净资产(元) │ 5.99│ 6.69│ 6.19│ 6.39│ 6.70│ 7.18│
│净资产收益率% │ 15.26│ 10.17│ -4.28│ 2.83│ 6.20│ 8.67│
│归母净利润(百万元) │ 532.03│ 406.57│ -158.81│ 108.00│ 247.00│ 367.67│
│营业收入(百万元) │ 6776.83│ 8475.02│ 6880.88│ 6092.00│ 8045.67│ 8959.00│
│营业利润(百万元) │ 581.65│ 403.64│ -182.47│ 126.67│ 320.67│ 445.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-08-29 增持 维持 --- 0.17 0.52 0.74 德邦证券
2024-08-28 买入 维持 7.53 0.32 0.46 0.63 国泰君安
2024-08-28 买入 维持 --- 0.07 0.30 0.52 国盛证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-08-29│华宏科技(002645)稀土价格企稳，24Q2实现扭亏
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盈利预测
我们重点关注公司稀土业务的盈利模型，通过跟踪研究，我们预计公司2024-2026年营收分别为54、88和9
2亿元，预计归母净利为1.0、3.0和4.3亿元，对应2024年8月29日收盘价PE分别为35.12x、11.55x和8.08x。考
虑到稀土价格处于较低位置，公司业绩承压，核心还要观察后续稀土价格，静待上涨行情，我们维持“增持”
评级。
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2024-08-28│华宏科技(002645)2024年中报点评：稀土价格企稳，同比实现扭亏
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维持“增持”评级。根据公司2024H1经营情况，我们下调公司2024-2025年、新增2026年归母净利润预测
分别为1.84（原3.78）/2.66（原4.12）/3.68亿元，对应EPS分别为0.32/0.46/0.63元。根据可比稀土以及磁
材公司2025年PE均值16倍，给予公司2025年16倍PE，下调目标价至7.53元（原13.35元），维持“增持”评级
。
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2024-08-28│华宏科技(002645)利润扭亏为盈，期待稀土价格企稳&产能落地释放业绩
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投资建议：维持“买入”评级。公司是再生资源领域龙头企业，具备较强的技术与业务一体化优势，随着
稀土价格企稳及后续产能落地，业绩有望实现快速增长。考虑到目前稀土价格处于相对低位，我们预计2024/2
025/2026年公司实现归母净利润0.4/1.7/3.0亿元，对应PE84.5/19.8/11.3x。
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