价值分析☆ ◇002645 华宏科技 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-10-27
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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6月内               1              1              0              0              0              2
1年内               3              1              0              0              0              4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2020年│    2021年│    2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元)        │      0.40│      0.91│      0.70│      0.01│      1.02│      1.30│
│每股净资产(元)      │      5.22│      5.99│      6.69│      6.55│      7.42│      8.50│
│净资产收益率%       │      7.60│     15.26│     10.17│      0.05│     13.35│     14.80│
│归母净利润(百万元)  │    225.25│    532.03│    406.57│      4.00│    591.50│    756.00│
│营业收入(百万元)    │   3375.69│   6776.83│   8475.02│   7196.50│  10836.50│  13460.00│
│营业利润(百万元)    │    254.13│    581.65│    403.64│      5.50│    626.50│    799.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2023EPS    2024EPS    2025EPS       研究机构
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2023-10-27     增持       调低              ---      -0.11       1.33       1.63       德邦证券
2023-10-27     买入       维持              ---       0.12       0.70       0.97       国盛证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2023-10-27│华宏科技(002645)年内稀土价格下行致业绩承压，价格企稳后Q4有望改善                  
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    盈利预测                                                                                    
    我们重点关注公司稀土业务的盈利模型，通过跟踪研究，我们预计公司2023-2025年营收分别为75、124和
150亿元，预计归母净利为-0.64、7.8和9.5亿元，2024-2025年对应2023年10月26日53亿市值下的PE分别为6.7
9x、和5.55x。考虑到稀土价格处于较低位置，公司业绩承压，业绩放量核心还要观察后续稀土价格，静待上 
涨行情，故我们将公司评级调至“增持”评级。                                                      

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  2023-10-27│华宏科技(002645)Q3利润扭亏为盈，期待稀土价格企稳及产能释放                        
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    投资建议：维持“买入”评级。公司是再生资源领域龙头企业，具备较强的技术与业务一体化优势，稀土
回收与报废汽车运营市场空间广阔。由于2023年上半年稀土价格下行幅度较大拖累公司利润率，预计利润率回
升需要一定时间，我们适当调减公司的利润预测，随着稀土价格企稳及后续产能落地，预计公司业绩有望持续
向好。我们预计2023/2024/2025年公司实现归母净利润0.7/4.1/5.6亿元，对应PE73.1/12.9/9.4x。         

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