研报评级☆ ◇002672 东江环保 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】 暂无数据

【2.盈利预测统计】 暂无数据

【3.盈利预测明细】 暂无数据

【4.研报摘要】 暂无数据

【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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  2026-10-29│东江环保(002672)2026年10月29日投资者关系活动主要内容                                        
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    1、公司 2026 年前三季度经营情况如何？亏损是否有收窄？                                                 
    回复：公司2026年前三季度营业收入同比有所下降，主要系主动压缩低毛利、负毛利业务规模及稀贵金属板块业务收
缩所致；归属于上市公司股东的净利润同比减亏约 1.47亿元，整体亏损幅度继续收窄。前三季度，公司经营性现金流约 
为1.07亿元，较上年同期增长 31.35%，呈现向好态势。公司目前正筹划出售主营稀贵金属回收业务的子公司雄风环保 70
%股权，有关交易正在推进中，相关立项已经董事会审批通过并进行披露，回流资金将用于下一步的业务转型。         
    2、危废处理行业的竞争格局是否出现改善？行业拐点如何判断？                                             
    回复：行业仍处于底部调整阶段，前期集中投放的处置产能导致供需阶段性失衡、价格竞争较为激烈，部分区域无害
化业务处置价格已接近或低于成本线。市场上可见一些规模较小的主体正逐步退出，行业出清有所加快。行业观点认为未
来两年价格有望逐步回暖，但具体时点仍取决于政策执行力度、产能出清节奏及宏观经济形势。                      
    3、公司工业危废、稀贵金属、生态环境服务等板块的营收构成及盈利情况如何？                               
    回复：工业危废处理仍为公司的核心业务，涵盖资源化与无害化两条线。其中资源化业务是公司重点发力的方向，产
品由传统的铜盐、锡盐等中间化合物向高端化、差异化方向延伸；无害化业务受行业价格竞争影响，价格与成本甚至出现
倒挂，公司正进行市场策略调整。稀贵金属回收利用业务方面，考虑到该细分领域竞争白热化与资金占用压力较大，公司
已筹备出售相关资产，报告期内已主动压降该部分业务规模。生态环境服务（含水治理、环境检测等）业务体量相对较小
，但运营质量与盈利水平较好，是公司重点培育的业务方向之一。                                                
    4、资源化业务向高端化转型的进展如何？                                                                 
    回复：公司通过积极推进工艺开发和技改，自主攻关“废磷酸制备磷酸一铵产业化”“含氟废液制备氟化钙工艺研究
产业化”等项目已接近投产。同时，受益于金属价格上涨，公司的氢氧化铜、烟花级氧化铜等高端产品实现营收及盈利双
增长，资源化产品竞争力逐步提升。                                                                          
    5、公司持续强调战略转型，具体的转型路径和新业务进展是怎样的？                                         
    回复：公司按照“十五五”规划确定的产业链布局推进转型，坚持“稳市场、保现金流、调结构”：一是稳固危废主
业，强化总部直管与市场化考核；二是推动资源化产品高端化、差异化；三是做优水治理、环境检测、环境服务等轻资产
业务；四是积极论证资源循环、再制造等方向的储备项目。目前新业务对公司的贡献仍较小，相关储备项目将在条件成熟
后按照规则要求进行披露。                                                                                  
    6、折旧摊销、应收账款等历史包袱的消化进度如何？                                                       
    回复：公司固定资产折旧摊销近年来处于高峰水平，后续将随资产结构优化逐步下行。应收账款方面，公司存量应收
中政府及政策性项目占比较高，公司正积极加快追款，近两年回款情况有所好转。                                  
    7、公司的负债水平与资本结构是否有优化安排？是否有再融资或资产剥离计划？                               
    回复：公司资产负债率处于相对较高水平，主要系连续亏损导致净资产规模下降，目前有息负债以银行借款为主，综
合融资成本总体可控。公司正研究各种可行方案以改善资本结构、降低财务成本，资产处置是公司正在做的事情，再融资
尚无明确时间表，如后续相关进展达到信息披露标准，公司将严格按照法律法规履行审议与披露程序。                
    8、出海业务的思路和进展如何？                                                                         
    回复：尽管前期一些出海尝试项目尚未落地，但出海仍是公司关注的战略方向之一。公司现阶段更倾向于与有海外布
局的股东方及产业伙伴协同，以输出管理经验、技术服务为主，审慎控制重资产投入，并重点评估地缘政治、项目回款等
风险。                                                                                                    
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