价值分析☆ ◇002674 兴业科技 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 7 0 0 0 0 7
1年内 28 2 0 0 0 30
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.40│ 0.62│ 0.52│ 0.77│ 0.99│ 1.23│
│每股净资产(元) │ 7.31│ 7.88│ 8.05│ 8.45│ 9.07│ 9.81│
│净资产收益率% │ 5.42│ 7.88│ 6.41│ 9.21│ 11.18│ 12.71│
│归母净利润(百万元) │ 115.54│ 181.31│ 150.57│ 225.29│ 290.03│ 360.56│
│营业收入(百万元) │ 1460.44│ 1726.35│ 1987.71│ 2658.59│ 3222.41│ 3827.58│
│营业利润(百万元) │ 139.06│ 219.84│ 199.86│ 300.85│ 402.81│ 508.38│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-04 买入 维持 --- 0.69 0.92 1.16 天风证券
2023-11-23 买入 维持 --- 0.78 1.09 1.50 天风证券
2023-11-15 买入 维持 --- 0.77 1.00 1.21 开源证券
2023-11-05 买入 维持 --- 0.80 1.01 1.21 信达证券
2023-11-02 买入 维持 --- 0.82 0.98 1.19 华西证券
2023-11-01 买入 维持 --- 0.77 1.01 1.21 中泰证券
2023-10-31 买入 维持 --- 0.79 0.95 1.16 长城证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-04│兴业科技(002674)理想(核心客户)超预期,24业绩表现可期
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公司传统主业销量稳步增长,同时投资设立福建宝泰,成功切入二层皮革领域以及胶原蛋白原材领域。新
能源汽车销量增长,带动汽车内饰用皮革需求,看好宏兴持续放量。考虑到鞋包带主业需求复苏及宝泰释放利
润仍需时间,我们预计公司23-25年收入分别为27/34/43亿,归母净利分别为2/2.7/3.4亿(前值为2.3/3.2/4.
4亿),EPS分别0.7/0.9/1.2元/股(前值为0.8/1.1/1.5元/股),对应PE分别为15/12/9X。
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2023-11-23│兴业科技(002674)汽车内饰收入快速增长
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维持盈利预测,维持“买入”评级
公司主要从事天然牛皮革的研发、生产与销售。主要产品为鞋面用皮革、汽车内饰用皮革、包袋用皮革、
家具用皮革以及特殊功能性皮革等。公司在鞋面用皮革和包袋用皮革领域,产品定位于中高端,主要满足国内
外知名品牌的需求。我们预计公司23-25归母净利分别为2.27/3.18/4.39亿元,EPS分别为0.78/1.09/1.50元/
股,对应PE分别为16/12/8x。
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2023-11-15│兴业科技(002674)公司信息更新报告:Q3汽车内饰皮革量价齐升,新定点奠定2024年增长信心
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2023Q3汽车内饰用皮革量价齐升并获新定点,维持“买入”评级
2023Q3收入7.44亿元(+12.8%),归母净利润0.81亿元(+0.5%),2023Q1-Q3收入19.41亿元(+38.6%)
,归母净利润1.74亿元(+31.7%)。我们维持盈利预测,预计2023-2025年归母净利润为2.2/2.9/3.5亿元,对
应EPS为0.8/1.0/1.2亿元,当前股价对应PE为16.3/12.5/10.4倍,看好主业内需改善及国际客户拓展&汽车内
饰高速发展&宝泰规模提升及盈利改善,维持“买入”评级。
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2023-11-05│信达证券-兴业科技(002674)汽车内饰业务动能持续,盈利能力有所提升-231105
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盈利预测与投资建议:我们调整公司2023-2025年归母净利润预测为2.32/2.94/3.54亿元(原值为2.32/2.
93/3.63亿元),目前股价对应23年15.10倍PE。我们看好公司新能源汽车订单放量,胶原蛋白业务成长空间大
,维持“买入”评级。
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2023-11-02│兴业科技(002674)宏兴高增、宝泰改善、主业略有压力
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投资建议
我们分析,(1)短期来看,宏兴受益于大客户销量高增,且宏兴在大客户中地位稳定,我们估计按宏兴
现有产能可以满足10-12亿元收入空间;(2)中期来看,宝泰和印尼有望成为新的增长点;(3)长期来看,
宏兴有望充分受益于汽车内饰国产替代的趋势,未来有望与主业收入占比各半。
维持此前盈利预测,预计23-25年收入为26.7/30.4/33.8亿元,预计23/24/25年归母净利为2.38/2.86/3.4
6亿元,对应23-25年EPS为0.82/0.98/1.19元,2023年11月1日收盘价11.83元对应23/24/25年PE分别为15/12/1
0X,维持“买入”评级。
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2023-11-01│中泰证券-兴业科技(002674)业绩稳健增长,盈利能力持续提升-231101
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投资建议:公司深耕传统皮革行业,通过收购成功拓展二层皮加工与新能源汽车皮革赛道,同时利用自身
资源技术优势进一步发展胶原蛋白原料业务,未来有望在新兴领域获取更多市场份额。考虑公司汽车皮革业务
持续获新客户,我们预计公司2023-25年实现营收26.51、33.33、39.54亿元,同比分别+33%、+26%、+19%;归
母净利润2.26、2.94、3.54亿元,同比分别+50%、+30%、+21%,对应PE15X、12X、10X,维持“买入”评级。
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2023-10-31│长城证券-兴业科技(002674)前三季度营收同比+38.56%,盈利能力不断提高-231031
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投资建议:公司主要从事天然牛头层皮革的研发、生产与销售,拥有四大生产基地,采购与产量规模较大
,拥有较强议价能力。面对下游市场变化,公司积极推动组织变革,调整客户结构和产品结构,有效扩充产品
品类,同时通过技术中心针对制革工艺、产品开发进行研发,提升公司竞争力。近年来,中小厂商逐步出清,
公司市场份额有望进一步提升。公司通过收购宏兴汽车皮革进入汽车内饰市场,弯道超车把握新能源汽车行业
发展机遇,随着国产新势力品牌崛起,宏兴有望乘借行业东风实现快速发展,成为公司第二增长曲线。公司二
层皮革及胶原蛋白业务稳步推进,未来有望成为公司第三增长极。预测公司2023-2025年EPS分别为0.79元、0.
95元、1.16元,对应PE分别为15.6X、12.8X、10.6X,维持“买入”的投资评级。
〖免责条款〗
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