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002688(金河生物)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇002688 金河生物 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-12 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 6月内 0 2 0 0 0 2 1年内 6 4 0 0 0 10 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.18│ 0.12│ 0.10│ 0.19│ 0.29│ 0.39│ │每股净资产(元) │ 2.54│ 3.12│ 2.85│ 2.93│ 3.18│ 3.49│ │净资产收益率% │ 7.27│ 3.85│ 3.40│ 6.25│ 9.23│ 11.42│ │归母净利润(百万元) │ 117.32│ 93.99│ 75.54│ 143.91│ 224.82│ 299.70│ │营业收入(百万元) │ 1814.64│ 2077.99│ 2122.71│ 2243.04│ 2763.46│ 3273.11│ │营业利润(百万元) │ 129.43│ 139.71│ 121.24│ 161.00│ 228.00│ 279.00│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2023-11-12 增持 首次 --- 0.18 0.25 0.31 国海证券 2023-10-30 增持 维持 --- 0.19 0.32 0.46 中信建投 2023-09-27 买入 维持 --- 0.23 0.30 0.37 华西证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-12│国海证券-金河生物(002688)事件点评报告:布病疫苗取得批准文号,明年有望贡献业绩增量- │231112 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和投资评级:我们预计公司2023-2025年营业收入分别为22.53、26.58、30.22亿元,同比增长6. 12%、18.01%、13.67%;实现归母净利润1.39、1.97、2.41亿元,同比增长83.95%、41.41%、22.43%。对应当 前股价PE分别为28、20、16倍。公司获得布鲁氏菌病疫苗生产文号,正式进军反刍疫苗领域,业绩有望实现高 速增长。首次覆盖,给予“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│金河生物(002688)巩固兽用金霉素龙头地位,疫苗研发布局值得期待 ──────┴───────────────────────────────────────── 3、盈利预测与评级:公司作为兽用金霉素行业龙头,持续布局新产能巩固领先地位,同时,疫苗板块不 断加码新品研发,有望推动公司业绩提升。综合考虑整体原料药行情不佳,以及下游养殖端行情低迷对公司业 绩的影响,我们下调公司的营收及业绩预测,我们预计公司2023-2025年实现营收22.33/28.69/35.24亿元(前 值26.22/32.42/39.21亿元),归母净利润1.49/2.53/3.58亿元(前值1.73/2.35/3.10亿元),EPS分别为0.19 /0.32/0.46元,对应PE分别为25.54x/15.04x/10.60x,基于公司金霉素产品竞争优势显著,以及疫苗板块大单 品保持增长,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-09-27│华西证券-金河生物(002688)全面&安全布病疫苗发布,公司迎来新的收入和利润增长点-23092 │7 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 我们认为,金霉素方面:(1)2022年金霉素产品受上下游共同挤压利润压缩,今年有望看到改善;(2) 养殖集中度及集约化水平不断提升,未来金霉素需求持续向好;(3)公司兽药新建产能预计年内投产,将进 一步帮助公司提升市占率巩固金霉素龙头地位,综合以上,在金霉素需求向好及产能释放的情况下,金霉素产 品将持续贡献收入和利润弹性。疫苗方面:公司目前有四条赛道,猪用疫苗稳健发展中,牛羊用布病疫苗获得 新兽药证书,且已推出产品,由于公司布病疫苗具有独特的优势,佑布泰?有望成为公司新的大单品,为公司 贡献收入和利润弹性。从中长期来看,公司动保板块业务快速发展将成为支撑公司业绩持续高增的强劲动力。 基于此,我们维持预测公司2023-2025年营业收入为24.61/32.92/40.29亿元,归母净利润为1.80/2.31/2.91亿 元,公司2023-2025年的EPS为0.23/0.30/0.37元,2023年9月26日股价4.93元对应23/24/25年PE分别为21/17/1 3X。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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