价值分析☆ ◇002698 博实股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 3 2 0 0 0 5
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 4 2 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.48│ 0.44│ 0.52│ 0.61│ 0.73│ 0.83│
│每股净资产(元) │ 2.82│ 3.07│ 3.34│ 3.63│ 3.92│ 4.23│
│净资产收益率% │ 17.03│ 14.04│ 15.46│ 16.33│ 17.30│ 17.37│
│归母净利润(百万元) │ 490.33│ 445.04│ 533.59│ 612.75│ 716.25│ 852.33│
│营业收入(百万元) │ 2112.95│ 2153.75│ 2565.41│ 2963.00│ 3501.00│ 4074.67│
│营业利润(百万元) │ 606.37│ 514.10│ 633.60│ 748.33│ 894.00│ 1017.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-15 买入 首次 --- 0.57 0.64 0.70 招商证券
2024-11-07 买入 维持 --- 0.59 0.67 0.75 德邦证券
2024-11-01 增持 维持 16.8 --- --- --- 中金公司
2024-09-18 买入 维持 19.04 0.68 0.89 1.05 江海证券
2024-09-01 增持 维持 14 --- --- --- 中金公司
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-15│博实股份(002698)物料后处理智能装备龙头，新兴业务打开成长空间
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投资建议：博实股份是国内物料后处理智能装备龙头，卡位多个新兴领域，成长空间广阔。我们预计2024
/2025/2026年，公司实现营收27.94/31.10/34.12亿元，实现归母净利润5.85/6.57/7.16亿元，同比增长10%/1
2%/9%，对应PE25.9/23.1/21.2。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级！
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2024-11-07│博实股份(002698)三季度业绩符合预期，发布员工持股计划激励并绑定核心技术人员
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投资建议：考虑公司目前主业在手订单充足，并持续进行产业链横纵向拓展。同时2023年8月博实股份与
哈尔滨工业大学签订《战略合作框架协议》，共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目，在未
来共同推进相关技术成果和产品的产业化，公司有望形成人形机器人+的第二增长曲线。本次员工持股计划开
展后，核心骨干员工粘性有望持续增强，公司长期竞争力较好。我们预测公司24/25/26年实现归母净利润为6.
03/6.89/7.71亿元，当前市值对应PE分别为26/22/20X。维持“买入”评级。
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2024-11-01│博实股份(002698)2024Q3盈利改善，首次发布员工持股计划
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盈利预测与估值
我们维持2024/2025年净利润不变，当前股价对应2024/2025年P/E为26.2/24.2x。考虑到近期A股成长风格
切换，我们上调公司目标价20%至16.8元，对应2025年28xP/E，具有15.3%上行空间，维持跑赢行业评级。
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2024-09-18│博实股份(002698)2024年Q2业绩有所改善，人形机器人项目进展顺利
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估值和投资建议：在国家设备更新政策落地，经济持续复苏，制造业智能化升级以及智慧工厂需求增强的
趋势下，公司未来业绩有望维持较高增速。我们预计公司2024年-2026年营业收入分别为31.55/39.54/48.99亿
元，归属母公司净利润分别为6.93/9.09/10.70亿元。对应当前股价，PE分别为17/13/11倍，维持“买入”评
级。
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2024-09-01│博实股份(002698)2024H1业绩低于预期，装备类营收下滑
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盈利预测与估值
考虑到化工行业资本开支下行期，我们下调2024/2025年净利润18%/26%至5.7（+6.8%）/6.1亿元（+7.8%
）。同时考虑盈利预测调整和近期A股自动化板块估值提升，我们同步下调公司目标价6.7%至14元，对应2024
年25xP/E，具有17.5%上行空间，维持跑赢行业评级。
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