研报评级☆ ◇002700 万憬能源 更新日期：2026-07-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-06-26│万憬能源 (002700)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1.你好此前两次涨停后连续回调，公司有无措施加强机构投资者沟通，提升市场流动性与关注度？
答：尊敬的投资者您好，公司长期常态化开展投资者关系管理工作，通过业绩说明会、集体接待日、机构调研等渠道
主动对接机构与投资者，传递公司经营价值。后续我们会持续加强与机构、行业分析师的交流，优化信息披露。我们注意
到近期公司股票交易换手率较高，成交量较以往是有所放大，股价走势受宏观、市场情绪等多重因素影响，公司不会干预
二级市场。我们将持续深耕主业稳健经营，常态化做好投关沟通，向市场展现公司基本面价值。感谢您对公司的关注！
2. 燃气行业具备季节性波动特征，请问公司如何平滑淡旺季差异，保障全年业绩平稳运行？
答：尊敬的投资者您好，天然气行业受采暖需求影响，季节性供需波动明显，公司有较多的调控手段：在用气淡季集
中组织燃气入户安装、老旧管网改造、大力拓展工商业用户、加大车用气销售力度，并同步推进燃气配套产品销售等增值
延伸业务，形成收入支撑；冬季采暖旺季全力保障居民采暖稳定供气，通过入户安装工程、非居民用气、增值业务多元收
益互补，对冲居民采暖用气的周期波动，平缓营收和利润的波动，保障公司全年经营业绩稳健。感谢您对公司的关注。
3. 2026 二季度及全年业绩预期，夏季用气旺季能带来多大利润弹性，气源成本波动对毛利影响如何对冲？
答：尊敬的投资者您好，公司无法对二季度及全年业绩做精准预判，相关数据请以后续定期公告为准。新疆冬季为用
气旺季，夏季属于传统用气淡季，但利润弹性大，主要依靠工商业、加气站用气及入户安装业务形成收益支撑。气源成本
主要受上游中石油气价波动影响，价格波动幅度较往年有所加剧，公司积极拓展采购渠道，力争降低采购成本。感谢您对
公司的关注！
4. 气源采购成本是核心成本项，请问公司常态化锁价、集采控本举措，持续稳定毛利率水平？
答：尊敬的投资者您好，公司主要气源与中石油签订年度购销合同，采购价格以合同定价为基准，整体采购成本主要
受中石油气价波动影响。气量缺口优先通过上海石油天然气交易中心竞价补充采购，少量对接线下其他气源单位灵活补缺
。本年度受国际形势的影响，天然气价格波动幅度较往年有所加剧，公司积极拓展采购渠道，力争降低采购成本，同时紧
密跟踪市场变化、科学预判用气需求，灵活调配多气源采购结构，持续稳定毛利率水平。感谢您对公司的关注！
5. 天然气采购与销售价格波动直接影响毛利，请问公司对本年度气价走势、行业景气度的整体判断？
答：尊敬的投资者您好，本年度受国际形势的影响，天然气价格波动幅度较往年有所加剧，公司积极拓展采购渠道，
力争降低采购成本，同时紧密跟踪市场变化，及时调整终端销售价格，稳定天然气销售的毛利。感谢您对公司的关注！
6. 请问公司现有管网设施布局、管网利用率情况？后续是否开展管网升级、扩容及延伸建设？
答： 尊敬的投资者您好，公司建成 148.48 公里自有长输管线，配套阿克苏市区超750 公里市政管网及 20 座场站，
全面覆盖自有特许经营区域。当前管网整体利用率处于合理区间，长输管线随供气规模提升持续释放成本优势，可充分满
足区域居民、工商业用气需求。后续公司将持续实施老旧管网安全升级改造，结合工业园区、新建城区用气需求适度延伸
扩容，同步布局智慧管网提升运维效率。若有达到披露标准的大型管网投资项目，公司将及时公告。感谢您对公司的关注
！
7. 请问公司中长期燃气主业发展战略？是否会延伸综合能源服务、培育新的增长点？
答：尊敬的投资者您好，公司中长期核心战略是深耕南疆燃气主业，持续完善长输、市政管网及 CNG 配送保供体系
，重点拓展工商业优质用气客户，推进智慧管网升级与老旧管线改造，精细化管控运营成本，稳固区域供气基本盘。同时
，顺应能源转型趋势，稳步延伸综合能源服务，公司相关业务拓展坚持审慎推进原则，若有项目达到披露标准将及时公告
。感谢您对公司的关注！
8. 公司深耕南疆燃气市场，请问后续是否会拓展新疆其他区域，进一步扩大市场占有率？
答：尊敬的投资者您好，公司始终以深耕南疆燃气市场为长期发展方向，具备逐步拓展新疆其他区域、提升整体市场
占有率的能力。公司将坚持审慎落地原则，综合评估目标区域气源保障、政策营商环境、投资回报周期、存量竞争格局等
核心要素，稳步有序扩大市场覆盖，持续提升公司在新疆燃气终端市场的占有率，助力城乡气化民生工程落地。同时提示
，区域拓展进度受行业政策、项目审批、气源配套等多重因素影响，存在一定不确定性。感谢您对公司的关注！
9. 居民、工商业用气结构相对稳定，请问两大下游板块的增长韧性？后续如何优化客户结构提升盈利？
答：尊敬的投资者您好，当前居民、工商业用气格局整体保持平稳，两大板块均具备长期增长韧性。居民用气依托城
镇化推进、区域气化改造形成稳定刚需；工商业贴合地方产业发展趋势，具备持续拓展空间。感谢您对公司的关注！
10. 工商业用气是重要盈利增量，请问当前工业用户拓展进度？后续政企合作与市场拓展规划？
答：尊敬的投资者您好，阿克苏地区属于新疆重点工业地区，多年来工业产值稳步增长，公司将紧跟地区工业发展的
步伐，积极拓展工业用气客户，力争提高工业用气比例，优化盈利结构，持续提升公司竞争力。感谢您对公司的关注！
11. 公司业务聚焦新疆区域，区域属性集中，请问后续如何深挖本地需求、稳步拓宽营收增长空间？
答：尊敬的投资者您好，公司立足南疆，目前主要服务阿克苏地区和喀什地区的部分县市，公司业务涉及居民燃气供
应，入户安装业务，加气站等服务。未来公司将紧跟国家政策，积极拓展气化乡镇，加强居民燃气美装等延伸服务，通过
深挖本地需求，稳定拓展营收空间。感谢您对公司的关注！
12. 大股东的股份 7 月 4 号冻结期结束，是否还有其他轮后冻结？大股东股份被冻结，直接影响了股民对公司的信
心。
答：尊敬的投资者您好，控股股东股份司法冻结 7 月中旬到期，截至目前公司暂未收到新增冻结或轮候冻结相关通
知。股份冻结属于股东个人相关事宜，不影响公司日常生产经营与各项业务开展，公司经营、财务均保持稳定。我们充分
理解各位投资者的顾虑，会持续跟进股份状态，如有相关变动将及时履行信息披露义务，公司也将踏实经营夯实基本面回
馈大家。感谢您对公司的关注！
13. 管道供气与 CNG 管束车配送为核心模式，请问当前整体供气规模、用户覆盖及保供情况如何？
答：尊敬的投资者您好，公司采用管道供气搭配 CNG 管束车配送模式，自有长输、市政管网配套场站及专业 CNG 运
输车队；现有居民用户约 24.5 万户、工商业用户约 4500 户，覆盖南疆多处特许经营区域。公司上游气源合作稳定，管
网与管束车形成双重保供体系，同步推进管网运维改造，全方位保障区域稳定供气，详细经营数据可查阅公司年报。感谢
您对公司的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│万憬能源(002700)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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公司于 2026 年 5 月 15 日（星期五）15:00 至 16:30，通过深交所“互动易”平台（http://irm.cninfo.com.cn
）“云访谈”栏目，以网络互动、 文字问答的形式举办了公司 2025 年度业绩说明会，投资者关注的主要问题和公司回
复如下：
1. 查阅历年年度报告数据，发现公司的总股本有所减少，能说明一下是什么情况吗？
答：尊敬的投资者您好，公司总股本减少的原因为实施回购股份注销。2020 年 12月至 2021 年 5 月期间，公司使
用自有资金累计回购股份 8,798,695 股。因上述回购股份未能在回购完成后三年内用于股权激励或员工持股计划，根据
《上市公司股份回购规则》相关规定，公司第五届董事会第十三次会议决议注销该部分回购股份并相应减少注册资本，以
此优化公司资本结构、提升股东价值。股份注销全过程严格履行了董事会审议、股东大会批准、通知债权人、办理股份注
销登记、工商变更等完整法定程序。股份注销相关事宜已于 2024 年 8 月 23 日办理完成，公司及时披露了《关于回购
股份注销完成暨股份变动的公告》（公告编号：2024-069）本次注销完成后，公司总股本由 422,426,880 股变更为 413,
628,185 股。公司充分履行信息披露义务，股本变动情况已依法报备相关监管机构。
2. 公司经营范围新增煤炭销售已有一段时间了，是否有实质性的开展？
答：尊敬的投资者您好，公司此前新增煤炭制品销售相关经营范围，是立足南疆能源格局、为气煤联动综合能源发展
做的远期战略布局与资质预留。目前公司暂未开展煤产品相关实际业务，现阶段重点深耕燃气主业。公司将持续审慎研判
行业机遇，未来如有实质业务推进，会第一时间合规披露，敬请关注公司公告。
3. 近期因中东局势，国际油气价格波动较大，对公司成本是否有不利影响？
答：尊敬的投资者您好。关于公司上游天然气气源全部来自国内，具体为中石油塔里木英买力油田及南疆天然气利民
工程（环塔管线），无需进口国外气源。因此，近期国际油气市场价格波动对公司采购成本的影响有限，目前气源成本保
持相对稳定。
4. 李猛龙先生成为实控人已近 1年，请问是否有参与了公司运营及决策？希望李先生能运用自身资源，为公司带来
新的发展机遇。同时公司目前现金流充足，是否可考虑进行回购以提振公司股价？
答：尊敬的投资者您好，公司拥有完善的运营和决策管理体系，确保公司健康持续发展。公司财务状况稳健，现金流
充沛，将结合未来发展充分发挥其作用，助力实现股东利益最大化。
5. 能说明一下公司 2025 年度的分红派息方案吗？
答：尊敬的投资者您好。公司 2026 年 4 月 23 日召开了第六届董事会第四次会议，审议通过了《公司 2025 年度
利润分配预案的议案》，公司拟以 2025 年末总股本413,628,185 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.25 元
（含税），不送红股，不以公积金转增股本，派发现金红利总额为 10,340,704.63 元，本预案需提交公司股东会审议通
过后方可实施。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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