研报评级☆ ◇002702 海欣食品 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-03-11│海欣食品(002702)2026年3月11日投资者关系活动主要内容
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一、前期公司休闲食品业务增长明显，未来是否会加大在该领域的投入？
答：休闲食品是公司核心增长品类，2025年亮点包括：推出松叶蟹钳、虎皮鳕鱼豆腐、鱿鱼魔芋等多款新品，其中松
叶蟹钳单品表现亮眼；通过自动化生产有效提高产能，降低人工与制费成本；拓展万辰集团、零食有鸣等专业零食渠道，
渠道覆盖进一步完善；产品包装与口感持续优化，适配C端消费场景，市场接受度与复购率保持良好。2026年，公司将加
大对休闲赛道的资源投入，包括扩建专用生产线、增加自动化设备投入以提升产能效率，并针对零食渠道特点开发更多小
规格、高颜值、强口味的新品。
二、关注到公司产品已经在山姆渠道形成稳定销售，公司后续在山姆渠道是否有新品开发导入计划？对此有哪些工作
安排？
答：我们的核心单品“五福到家”（包含鱼籽福袋、鳕鱼芝士宝、金沙鳕鱼饼、墨汁墨鱼皇、迷你小鳕鱼）在山姆考
核期内表现亮眼，销量稳居细分赛道前列，为后续新品导入奠定了坚实基础。
公司将实施从“单点突破”到“多品类渗透”的升级。依托公司现有的技术储备与定制化能力进行开发升级，持续向
包括山姆在内的大客户导入更多高适配的专供大单品，丰富渠道产品矩阵，降低单一产品依赖，深化高端定制渠道合作布
局。
三、公司2026年在产品研发与结构优化上有哪些重点方向？
答：2025年完成多项新品开发。重点包括：休闲渠道的手撕蟹柳、松叶蟹钳；面对C端正餐的黑金包系列；高端餐饮
的鱼皮虾滑、福州肉燕；山姆定制的“五福到家”。2026年公司将持续聚焦新品研发与现有产品升级，围绕市场需求开发
高毛利、高适配性产品，重点布局特色休闲食品、高端定制产品等方向，同时推进老品配方改良与成本优化，丰富产品矩
阵，提升核心产品竞争力。
四、2025年客户合作的整体情况如何，维护老客户与拓展新客户的核心逻辑是什么？
答：2025年公司深化了与海底捞、杨国福、凑凑等头部餐饮老客户的合作，同时成功拓展锅圈等系统新客户，还与东
方甄选、美团等头部平台建立合作关系，客户覆盖范围进一步扩大。维护老客户的核心逻辑是保障产品品质稳定、提升定
制化响应速度，如针对海底捞建立专项改善专案，降低客诉率；拓展新客户则依托丰富的产品矩阵、灵活的定制能力与行
业口碑，针对不同渠道客户推出适配产品，如为电商渠道开发“一人食”迷你锁鲜装，为特通渠道定制大包装产品。
五、公司在出口业务方面的整体运行态势如何，涉及哪些主要品类与市场？
答：公司出口业务稳步推进，各生产基地累计完成多批次出口交付，覆盖港澳、境外多个市场。出口产品严格遵循目
标市场标准，通过资质认证与合规审核保障交付顺畅。
六、公司在应对原材料价格波动方面采取了哪些具体措施？
答：面对鱼浆、飞鱼籽、牛肉等原料价格波动，公司通过多项措施应对：采购端推行集中采购、招标采购，开发新供
应商，谈判延长付款账期；生产端通过工艺优化，同时合理规划库存，在价格相对低位进行战略备货，有效缓解了原料价
格波动对生产成本的影响。
七、食品安全是行业的生命线，公司在品控方面有哪些新举措？
答：食品安全是红线和底线。公司完善了全链条追溯体系，多个生产基地通过了BRC、FSSC22000等国际权威认证。后
续我司将继续重视品控投入，推进质量体系同标建设，强化供应商检查，利用数字化手段提升风险预警能力，确保全年无
重大事故。
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参与调研机构：1家
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2026-01-30│海欣食品(002702)2026年1月30日投资者关系活动主要内容
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一、鲍鱼系列产品目前市场表现如何？
答：公司鲍鱼系列产品依托连江优质鲍鱼原料优势，搭配成熟精良的加工工艺，在高端餐饮及礼赠市场保持了良好口
碑和品牌辨识度。此前受相关市场环境影响，餐饮渠道销售短期承压，公司积极探索家庭餐桌、即食零食等多元消费场景
，依托产品规格创新、口味升级持续提升产品附加值，后续将进一步优化渠道结构，挖掘市场潜力。
二、水产板块未来有何发展规划？
答：依托自有加工基地和产业链优势，公司正将优质水产资源向生鲜、即烹、即食方向延伸，推动从原料供应向终端
消费品转型，提升整体价值链效益。
三、公司产品毛利率是否有优化空间？
答：公司产品毛利率具备持续优化的空间，且正通过多项举措稳步推进盈利质量提升。具体来看，公司持续梳理产品
矩阵，淘汰低毛利、低周转的低效SKU，集中资源聚焦火锅丸滑制品、高端水产等核心高毛利品类；此外，公司通过供应
链精细化管理，优化原料采购、生产加工各环节成本。随着各项措施逐步落地，如未来营收规模稳步扩大，公司整体毛利
率有望实现提升。
四、公司在新品研发方面有哪些亮点？
答：公司持续重视研发工作。依托公司水产蛋白资源优势，研发推出多款健康化、高品质新品，涵盖模拟松叶蟹钳、
鳕鱼鱼籽包等品类，主打低卡、高蛋白的产品特性，精准匹配当下消费者健康饮食需求。
五、休闲零食业务发展情况如何？
答：公司正积极拓展休闲零食赛道，依托水产蛋白差异化优势构建产品竞争力。目前已推出多款即食水产零食新品，
并成功入驻好想来、零食很忙等主流零食量贩渠道，同时布局区域商超、社区团购等多元渠道。从市场表现来看，新品凭
借独特的水产风味和健康属性，在终端动销良好，呈现稳步增长的发展势头。后续公司将持续加大市场推广投入，拓展更
多零食量贩渠道合作，丰富产品口味与规格，推动休闲零食业务快速放量，成为新增长点。
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参与调研机构：2家
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2026-01-28│海欣食品(002702)2026年1月28日投资者关系活动主要内容
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一、公司在山姆等新零售渠道的布局和进展如何？
答：公司已成功进入山姆会员商店零售渠道，并推出了定制化产品。此类合作有助于提升品牌形象与产品附加值。目
前相关业务处于发展初期，公司将积极把握渠道机遇，但新渠道的放量增长与效益体现需要一定时间。
二、公司在新零售渠道的合作模式是怎样的？未来如何深化此类合作？
答：公司与山姆等新零售渠道的合作主要是定制化模式。我们根据渠道要求，开发专供产品，这类产品往往在规格、
配方或包装上与传统渠道有所区分，有助于避免直接价格竞争并提升品牌形象。未来，我们将积极深化与头部零售商的合
作，探索更多定制化、高品质的产品线，并优化供应链以匹配其高效周转的需求，但这需要一个逐步渗透和验证的过程。
三、公司对消费市场复苏的预期如何？
答：我们感受到大众消费追求性价比的趋势依然明显，部分低价产品需求稳固。整体消费复苏是一个渐进过程，公司
会密切关注餐饮与零售端的变化，灵活调整产品与渠道策略，积极适应市场环境。
四、公司未来2-3年的核心发展规划是什么？
答：公司规划围绕四大板块展开：一是稳固并优化火锅料制品（丸滑）基本盘，提升经营质量；二是大力发展水产精
深加工业务，提升原料附加值；三是积极拓展休闲食品品类，公司也将加强研发创新及渠道开发等相关工作；四是布局烘
焙食品相关业务，探索新的业绩增长点。但发展规划的实现依赖于市场、渠道等多方因素的积极进展，存在不确定性。
五、从公司已披露的财务数据看，销售费用率有所上升，未来在费用控制方面有何计划？
答：销售费用率上升主要由于营收规模收缩导致费用占比被动提高。未来，公司将加强费用的精细化管理与预算控制
。一方面，提高市场推广和渠道投入的精准性和效率，确保每一分钱都花在刀刃上。另一方面，随着新渠道和新产品逐步
放量，如营收规模能得到支撑，也会主动改善费用率水平。控制费用是公司持续的经营重点。
六、公司火锅丸滑主力品类的新品研发情况及难点是什么？
答：公司火锅丸滑品类有新品研发布局，在保证产品质量的前提下，立足现有产品做组合及细节优化，同时结合渠道
需求开发专属新品，后续将持续重视研发投入，争取在产品配方、工艺技术上实现突破创新，提升产品竞争力。
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参与调研机构：1家
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2025-12-02│海欣食品(002702)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
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一、我们了解到公司产品已经进入山姆超市渠道，已经过了考核期吗，是否能持续向山姆供货？
答：公司产品“鱼极 五福到家”已成功入驻山姆超市，目前仍处于销售考核期。凭借优质的产品品质与市场认可度
，该产品在山姆火锅丸滑类目中销量位居前列。后续公司将持续围绕山姆等优质商超业态，深化爆品开发与推广力度，优
化产品适配性与供应链协同，全力保障稳定供货，同时探索更多品类合作机会。
二、公司长期深耕冻品行业，除了火锅丸滑外，是否计划扩大其他类型的冻品？
答：有的，目前火锅丸滑产品仍是公司核心营收来源，基于公司在冻品行业多年积累的生产技术、供应链优势及渠道
基础，公司已布局速冻面点、烘焙食品等多元冻品品类，丰富产品矩阵以满足消费者多样化需求。目前相关新品类尚处于
市场培育与推广阶段，营收贡献暂未凸显。后续公司将持续加大研发创新力度，优化产品配方与口感，同步推进渠道适配
与营销赋能，加速新品类市场渗透，逐步形成多品类协同发展格局。
三、未来有没有加深拓展线上销售渠道的打算，比如加强直播电商布局？
答：公司高度重视线上渠道的布局与深耕，已构建起覆盖京东、天猫等传统电商平台，以及抖音等新兴直播电商平台
的全链路线上销售网络，精准适配当下消费者购物习惯与市场趋势。线上业务方面，公司不仅通过软硬广告组合投放强化
品牌知名度与美誉度，还积极探索内容营销、达人合作、自播矩阵搭建等多元形式，提升品牌触达效率与用户转化效果。
去年公司曾与多位平台网红合作，董事长亲自下场参演视频、广告等，期间在互联网上有一定传播量能。后续公司将持续
优化线上运营策略，深化与平台的合作协同，进一步释放线上渠道增长潜力。
四、公司在冻品生产与配送环节的供应链保障能力如何，能否支撑多品类扩张与渠道拓展需求？
答：供应链体系是公司冷冻食品业务发展的核心支柱之一。目前，公司已构建起贯穿原材料采购、生产加工、冷链仓
储与物流配送的全链条供应链能力。在生产环节，连江工厂新增产能有效增强了产能弹性与品类适配性，为多品类发展提
供有力支持；在冷链物流方面，公司通过招标方式与专业物流伙伴协同，打造了高效、稳定的低温配送网络，切实保障产
品品质与交付效率；在采购端，公司与核心供应商保持长期稳定合作，强化原材料供应的可靠性与成本控制。未来，公司
将不断优化供应链资源配置，加快仓储物流网络升级，推进数字化管理能力建设，为持续推动多品类扩张与全渠道拓展夯
实配套基础。
五、公司毛利率同比提升，为何仍未能实现扭亏？
答：从已披露的三季报看，今年毛利率的提升，主要得益于公司持续推进的产品结构优化与生产成本精准管控。然而
，由于整体营业收入出现下滑，其形成的毛利额增量尚不足以完全覆盖销售、管理等固定费用。
六、公司过去的销售高度依赖流通、KA、BC等传统渠道，目前在新兴渠道的资源适配与协同方面面临哪些挑战？
答：公司确实面临渠道转型中的经验与资源适配挑战。由于过去数十年聚焦传统渠道，公司资源配置、运营逻辑已深
度适配流通渠道的经销商分销模式，以及KA、BC渠道的终端陈列、堆头促销等打法，而新兴渠道（如抖音、快手等内容电
商，社区团购，即时零售、零食量贩等）的底层逻辑与传统渠道差异显著。我们认识到，将传统渠道的优势平移到新兴平
台需要过程。当前，公司正着力构建更具渠道针对性的运营团队和资源分配机制，加速对新渠道消费逻辑的理解与响应。
目标是逐步实现传统与新兴渠道的高效协同，推动新品放量。
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参与调研机构：1家
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2025-11-27│海欣食品(002702)2025年11月27日投资者关系活动主要内容
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一、公司今年的经营有什么亮点吗？?
答：一是新渠道拓展取得战略性突破，我们成功进入了山姆超市系统。该渠道对产品质量和品牌实力需要严格筛选，
为公司品牌提供了强大的品质背书，有助于提升品牌美誉度和溢价能力。
二是公司的休闲零食业务，在今年实现了同比增长，公司休闲零食产品在多个主流零食量贩渠道销售。
二、公司目前以火锅丸滑产品作为主要收入来源，而且行业今年还是面临着一定挑战的，如何保障未来业务的持续增
长？
答：火锅丸滑产品仍是公司核心营收来源，为应对行业竞争挑战、拓宽长期增长空间，公司近年已布局预制菜、休闲
零食、烘焙食品、鲍鱼加工及销售等多元业务板块。目前，火锅丸滑在整体营收中的占比有所下降，多元业务矩阵正持续
形成新增量支撑，助力公司实现稳健发展。
三、公司的海外销售情况怎么样？
答：从已经披露的财务数据看，公司的境外营收增长明显，但目前在总营收中占比仍相对较低。为进一步拓展海外市
场，公司已通过设立香港子公司、强化境外客户开发等举措，持续推进境外销售规模扩大，后续将持续进行海外市场潜力
挖掘。
四、公司第四季度收入会有压力吗？? ?
答：结合公司历史经营规律，第四季度通常为传统旺季，同时受春节备货需求拉动，为全年销售高峰。
五、公司在开拓市场方面有什么计划吗？
答：公司将在深耕现有优势渠道的基础上，持续聚焦特通、餐饮、企事业单位、零食量贩等重点潜力渠道，开展针对
性的市场拓展与合作深化工作，进一步扩大市场覆盖范围、提升终端渗透率。
六、面对当前激烈的市场价格竞争，公司将采取怎样的策略来平衡市场份额与利润水平？
答：公司不会单纯追求低价竞争，而是将采取更具战略性的应对方式：一是优化产品组合以精准匹配不同渠道特性；
二是强化产品与渠道的区隔，避免内部竞争；三是持续提升精细化运营能力。我们的核心是坚持高质量发展，通过提升内
在效率与价值来适应长期的行业竞争。
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