研报评级☆ ◇002703 浙江世宝 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：5家
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2025-09-22│浙江世宝(002703)2025年9月22日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司 2025 年下半年毛利率能否企稳回升？有哪些具体支撑？
答：公司 2025 年上半年实现营收 15.24 亿元，同比增长 35.32%，公司整体毛利率 18.01%，同比下降 1.77%。毛
利率下滑主要受产品售价下降影响。今年上半年，汽车行业竞争加剧，内卷态势严峻，致使公司产品售价较去年同期明显
下调。尽管公司通过多维度降本措施有效降低了产品成本，但因售价降幅远大于成本降幅，导致上半年毛利率仍有所下降
。
截至半年度末，公司已完成与大部分客户的年度价格谈判，仅个别客户的谈判仍在进行中。公司预计下半年产品价格
将逐步趋稳，有助于毛利率保持稳定。从产品结构来看，C-EPS 产品受价格下行影响较大，其毛利率下降尤为明显。由于
C-EPS 贡献了约 50%的收入，因此对公司上半年毛利影响较大。随着高端 EPS 产品销量的逐步提升，以及电调管柱、电
动循环球等产品收入贡献的扩大，公司毛利率有望得到进一步改善。
2、问：公司在线控转向和后轮转向方面的量产时间表能否介绍一下？
答：公司在线控转向和后轮转向领域技术储备深厚，已获多家主流车企定点，线控转向首个量产项目预计于2026 年
下半年开始量产，后轮转向首个量产项目预计于今年四季度开始量产。这两类产品分别主要面向 L3+智能驾驶车型及高性
能豪华车型，技术壁垒高，市场前景广阔。
3、问：公司目前产能利用率如何？未来扩产重点是哪类产品？
答：目前整体产能利用率保持在 80%-90%的健康水平。未来扩产重点围绕电动化、智能化转向产品，以匹配市场需求
增长。
4、问：公司是否有针对海外市场的具体产品输出或建厂计划？
答：公司目前的生产基地与产能建设均集中于国内，暂未有在海外投资建厂的具体计划。当前，公司正积极推进多家
国际知名车企的供应商资格认证及项目定点等工作。未来，公司将依据海外客户拓展进展以及现有国内客户的海外建厂需
求，综合评估海外建厂的必要性与具体时间安排。
5、问：公司在商用车转向系统方面的竞争优势和市场份额如何？
答：公司在商用车市场耕耘超 40 年，与国内主要的头部商用车厂商建立了长期供货关系。公司为商用车提供液压循
环球转向器、电动循环球转向器及电液循环球转向器等产品。公司在新能源轻卡电动循环球转向器市场中占有率超过 50%
，优势明显。电液循环球转向器则主要用于无人矿卡、港口车等特种车辆，技术门槛高，竞争格局良好。
6、问：公司如何看待当前转向行业的竞争格局？国产替代进程如何？
答：行业正经历电动化、智能化重构，国产替代加速。公司凭借快速响应、成本控制和技术适配能力，持续提升市场
份额，在智能转向领域具备先发优势。
7、问：公司三费（销售、管理、研发）占营收比例持续下降，未来是否还有下降空间？
答：随着收入规模扩大和管理运营效率提升，三费占比仍有优化空间。公司将继续通过数字化管理和流程优化控制费
用，带动净利润率提升。
8、问：公司是否与无人驾驶科技公司（如 Robotaxi、无人配送企业）有合作？
答：公司与相关企业目前仅处于技术交流阶段。公司始终密切关注自动驾驶技术的前沿发展，积极拓展相关的业务机
会，期待在合适的时机推动合作落地。
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