研报评级☆ ◇002722 物产金轮 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-08-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 0 0 0 0 0
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-04-30│物产金轮(002722)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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本次 2025 年度网上业绩说明会以网络远程的方式举行，公司就投资者在本次业绩说明会中提出的问题进行了回复，
本次业绩说明会的主要问题如下：
1、公司长期坚守纺织器材和不锈钢装饰板传统主业，连续多年不涉足任何高新技术领域布局。请问公司是否有明确
的产业升级或转型战略？若无实质进展，是董事会决策方向的问题，还是管理层执行力的问题？
答复：您好！公司近年来持续加大研发投入，各业务板块加快构建高技术、高附加值的产品谱系，例如纺织梳理器材
板块的高端产品“太锐克”系列销售增长幅度明显；装备制造板块精密轧机在取得技术创新突破后，已在市场上得到国内
外电磁线厂商的广泛认可。未来，公司将一如既往加大创新投入，推进产业升级，坚持“向高端、向海外、向新领域”的
发展思路推进各业务板块发展。感谢您的关注与支持！
2、总经理好，请问电磁扁线和特种钢丝业务在 2026 一季度营收业绩中占比是多少？特种钢丝业务讲 2026 年底达
产，达产后预计业绩可贡献几个点？
答复：您好！公司特种钢丝业务和装备制造业务一季度的营收占比已超过 10%。高端特种钢丝项目已进入设备安装调
试阶段，四季度开始逐步量产，达产后预计将新增约 2万吨的产能，这将有效解决公司特种钢丝产能不足的问题，支撑新
业务的增长。感谢您的提问！
3、咱们公司新项目，电磁扁线和高端钢丝发展怎么样了？募投项目什么时候开始量产，到了国际水平能不能和比亚
迪和问界等新能源车厂商合作？
答复：您好！电磁扁线相关的精密轧机业务，目前订单较为饱满，预计未来发展势头良好。公司轧机装备客户主要为
电磁线厂商，新能源车厂不会直接从公司采购轧机。特种钢丝方面募投项目今年四季度开始逐步量产。谢谢您的关注！
4、请问董事长先生：公司市值管理有什么举措？
答复：您好！公司已将董事会战略委员会更名为“战略投资与 ESG 委员会”，并制定了《市值管理制度》，具体工
作举措包括聚焦主业夯实内在价值、积极实施股份回购和现金分红、加强投资者关系管理、研究与推进并购重组和股权激
励、提升信息披露质量等。感谢您的提问！
5、公司股价长期低于控股股东收购成本，控股股东对此是否有增持计划？上市公司层面是否有股份回购注销的明确
安排？
答复：您好！2025 年已实施股份回购，传递对公司长期价值的信心；聚焦主业经营以夯实内在价值基础，同时持续
投资寻找并购机会以拓展成长空间。未来，公司将继续提升经营质量、加强投资者关系管理，努力推动公司价值与股东利
益共同成长。感谢您的提问！
6、查询到元通实业并购金轮股份时被官方定义为“成功并购案例”和“为物产中大高端制造补链强链”，而当前物
产金轮总市值仅约 34 亿元，已低于元通实业收购时的交易估值。请问公司管理层如何理解这五年之间“战略成功”与“
账面回报”之间的巨大落差？国资监管部门对这笔投资效益有无明确的考核要求？
答复：您好！感谢您的深度关切。元通实业并购金轮股份的核心初衷是落实物产中大“补链强链”战略，目前我们已
成功解决同业竞争并全面聚焦不锈钢表面加工主业，夯实了发展根基。我们深知当前市值受宏观环境与市场情绪影响，未
能充分反映公司的内在价值与战略整合红利。作为国资控股企业，我们严格接受监管部门关于“国有资本保值增值”与高
质量发展的多维考核。面对挑战，管理层将化压力为动力，坚定“向高端、向海外”的发展思路，通过技术创新与降本增
效切实提升盈利水平，努力以扎实的经营业绩缩小战略价值与市场估值之间的差距，全力保障全体股东的合法权益。感谢
您的宝贵意见，我们将继续勤勉尽责，努力推动公司价值与股东回报的同步提升。
7、尊敬的董事长，您好！自收购金轮以来，大盘走势一直不错，可是股价一直低迷，作为公司高层，有什么好的举
措让公司股票遥遥领先？让我们的小散户一直心怀感恩这一届领导辛苦付出！对公司更信任更感谢！
答复：您好！公司重视市值管理，近年来已将现金分红比例提升至 30%以上以强化股东回报；2025 年已实施股份回
购，传递对公司长期价值的信心；聚焦主业经营以夯实内在价值基础，同时持续投资寻找并购机会以拓展成长空间。未来
，公司将继续提升经营质量、加强投资者关系管理，努力推动公司价值与股东利益共同成长。感谢您的关注！
8、关于同业竞争收购，我们散户感觉就是草草收场，应付一下完成的，基本没有扩大规模！公司管理层是不是有资
产注入计划？把金轮打造成更大的好公司！
答复：您好！公司已于 2024 年年末以现金方式购买控股股东不锈钢表面加工业务相关全部资产设备，交易完成后，
公司聚焦不锈钢表面加工业务，不再从事不锈钢贸易业务，控股股东不再从事不锈钢表面加工业务，仅从事不锈钢贸易业
务，双方不再构成同业竞争。未来公司将继续围绕“向高端、向海外”的发展思路推进不锈钢装饰板业务的高质量发展。
感谢您的提问！
9、我是从 17 年开始持有公司股票的投资者，持股已近 10年。控股股东收购至今已近 5年，但从财务结果看，营收
和净利润均未取得突破性增长，请问公司管理层是如何评价这 5 年的整合成效的？在战略层面是否有系统的复盘和调整
方向？
答复：您好！公司近年来坚持“向高端、向海外、向新领域”的发展方向，业绩始终保持稳健增长。在战略层面上，
公司将加大高端产品的研发和投入，实现技术领先和产能提升，同时聚焦海外目标市场的开拓，在做精做强现有主营业务
的基础上，持续关注主业相关产业链上下游产品及企业，寻找投资机会，为公司中长期发展注入新动能。感谢您的关注与
支持！
10、公司常年将大量货币资金存放在控股股东旗下的财务公司，在上市公司普遍谋求理财收益最大化的背景下，请问
公司如何论证集团的资金集中管理方案，是对上市公司全体股东利益最优的安排？
答复：您好！为提高结算效率、拓宽融资渠道，经上市公司股东会审批后，公司与间接控股股东物产中大集团股份有
限公司的子公司物产中大集团财务有限公司（以下简称“财务公司”）连续多年签署《金融服务协议》，在遵循公平、公
正的市场原则下，财务公司向公司提供的存款利率不低于国内主要商业银行同期同档次水平。感谢您的关注！
11、南通金轮控股有限公司，近两年不断的减持，已经多次不间断的进行，公司能不能干预一下这种伤害散户，伤害
公司信誉的行为！
答复：您好，据了解，原控股股东（金轮控股）的减持行为是出于其自身资金安排的需要，属于自主决策，与公司日
常经营无关。公司将聚焦主业发展，努力提升经营质量与效益。相信随着公司持续稳健发展，公司的长期投资价值将得到
更多投资者的认同。感谢您的关注！
12、原控股股东金轮控股自控制权转让以来近 2 年已连续发布 5 次减持计划，每次间隔极短，实际减持执行率仅约
27%。这种“小步快跑”式的减持，对市场形成了长期持续的压盘预期，伤害远大于一次性减持。请问公司是否与金轮控
股就更加有序、有重点的减持安排进行过沟通？该股东是否有将持股比例降至5%以下（即不再是重要股东）的明确计划？
若无，是否意味着公司未来数年内仍将承受反复减持的压力？公司是否考虑过引入战略投资者来优化股东结构？
答复：您好！公司一直关注原控股股东减持情况，并就减持相关问题与原控股股东进行了多次沟通。据统计，自 202
2 年 7月公司控制权转让以来，金轮控股共发布 5次减持计划，但实际减持额度使用比例平均约为 27%。后续，公司将持
续与相关股东保持沟通，并按照监管要求及时做好信息披露工作。感谢您的建议，谢谢！
13、咱们投资上海鲲华科技有限公司现在发展得怎么样了？产品有没有新的突破？
答复：您好！据了解，鲲华的业务在正常推进，除原有大功率氢燃料电池发动机系统业务外，正积极拓展氢储能发电
及智能装备氢动力等新的业务领域。感谢您的提问！
14、海光芯正何时上市，公司有向光模块产业进军吗？
答复：您好！公司通过旗下金源汇富基金平台间接持有海光芯正少量股权（约 0.48%），该投资属于财务性投资，持
股比例极小。据了解，海光芯正上市进程将通过港交所“披露易”网站（http://www.hkexnews.hk）适时公告，敬请留意
。公司暂无向光模块产业进军的计划。谢谢关注。
其余问题请投资者登陆东方财富路演平台查阅：物产金轮2025 年 度 网 上 业 绩 说 明 会（http://roadshow.eas
tmoney.com/luyan/5216875）。
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参与调研机构：6家
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2025-12-16│物产金轮(002722)2025年12月16日投资者关系活动主要内容
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本次现场参观首先由公司介绍基本情况，随后公司与会领导回答了来访者的提问，主要交流内容如下：
1、公司新建特种钢丝的募投项目建设情况如何，预计达产后能带来多少新的产能？
答：该项目已完成基建部分建设，下阶段将逐步进入设备安装调试阶段，项目达产后预计有 2万吨左右的产能。
2、公司在不锈钢领域海外规划如何？
答：公司海外业务规划聚焦东南亚、欧美市场，为海尔、奥的斯等头部制造商提供具有全球竞争力的不锈钢装饰面板
加工与配送服务，积极融入客户全球供应链体系。3、公司海外业务整体情况如何？
答：公司近年来稳步推进“向海外”战略，通过建立海外服务站点、参加国际展会、强化海外经销渠道、聚焦拓展海
外重点客户等方式，大力拓展海外市场。海外业务包含直接出口和通过经销商代理出口两种模式，根据 2025 年半年报，
公司产品直接出口海外的收入占比约 6%。
4、不锈钢装饰板业务今年单体盈利情况如何？
答：不锈钢装饰板业务多年来一直保持较大的盈利规模，是公司业务最重要的基石之一。今年上半年不锈钢装饰板业
务受外部经济环境、特别是关税政策不确定性等影响，业务同比有所下滑。下半年以来，外部环境缓和及公司大力开发新
品、积极开拓国内外市场，整体业绩修复向好。
5、公司对并购重组的标的有哪些方向？
答：公司重点关注主业产业链相关的新业务机会，努力拓展发展空间，同时也积极关注与自身核心竞争力具有相关性
的新兴领域，搜寻和研究合适的投资标的或业务机会，为公司中长期发展注入新动能。
6、公司 5 亿多的商誉，今年会做减值准备吗？
答：公司每年严格按照会计准则的相关规定，由外部评估机构和审计机构对商誉进行减值测试评估，并依据评估结果
决定是否需要计提减值。
7、公司变更为国有控股上市公司后，相较以往有什么优势？
答：公司的国资控股背景在诸多方面对公司有所加持，主要体现在：一是在业务端，公司更具履约资信优势；二是对
人才吸引力提升；三是融资综合能力进一步提升。
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参与调研机构：7家
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2025-11-26│物产金轮(002722)2025年11月26日投资者关系活动主要内容
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本次现场参观首先由公司介绍基本情况，随后公司与会领导回答了来访者的提问，主要交流内容如下：
1、公司第三季度业绩向好，第四季度能否延续第三季度向好趋势？公司除主营业务纺织梳理器材和不锈钢装饰板之
外的产业今年表现如何？
答：公司第三季度业绩向好，既有贸易战缓和带动不锈钢家电面板订单恢复的客观因素，更得益于公司各板块大力开
发新品、积极开拓国内外市场的扎实经营与主动作为。目前经营团队正全力拼搏，力争在第四季度取得良好成绩。当前，
公司业务仍以纺织梳理器材和不锈钢装饰板为两大核心主业，同时布局和发展特种钢丝与装备制造两个主业延伸产业，今
年以来，特种钢丝外供业务量进一步增大，已经明显超过内部配套，装备制造业务已具备替代进口能力，业务增长势头良
好，目前已成功覆盖电磁线行业主要厂商。
2、从定期报告看，公司主营业务中，不锈钢装饰板业务的综合毛利率较纺织梳理器材的毛利率低很多，如果按照各
业务板块采用独立核算的方式，请问不锈钢装饰板业务今年单体盈利情况如何？
答：不同行业存在各自的业务特征，不锈钢装饰板业务高低附加值产品利润率差异较为明显，综合下来毛利率低于纺
织梳理器材业务。单体分析的话，不锈钢装饰板业务多年来一直保持较大的盈利规模，是公司业务最重要的基石之一。后
续公司将通过大力开发新产品、加大重点客户开发等方式，努力获取更多高端产品订单，提升不锈钢装饰板的整体毛利率
。
3、公司新建特种钢丝的募投项目达产后，未来能带来多少新的产能？目前募投项目建设情况如何？
答：募投项目达产后预计有 2 万吨左右的产能，该项目已完成基建部分建设，下阶段将逐步进入设备安装调试阶段
，项目建成投产后将有效缓解公司特种钢丝产能不足问题。
4、目前成员公司金轮精密的装备制造业务今年发展情况如何？
答：目前公司装备制造业务主要为研发、生产销售金属线材轧制设备，其应用领域包括电磁扁线、金属异形带材加工
等。目前公司产品已具备替代进口能力，今年以来该业务增长势头良好，并已成功覆盖电磁线行业主要厂商。由于特高压
变压器、新能源汽车电机等领域正加快推进电磁线扁线化，带动了扁线加工设备需求量增长。公司将抓住市场机会，通过
技术创新和产品升级，满足不断增长的市场需求。公司亦将加大投入扩大产能，以优异质量的产品满足客户需求。
5、看到车间现场有推行精益管理的看板，请问这方面公司有哪些工作举措？
答：精益管理的核心是以最优资源配置实现价值最大化，为客户提供高品质的产品与服务。公司上下树立了“知需求
、创价值、持续改善”的共识，通过外部专家培训指导、引入精益工具方法、学习标杆企业等方式，持续优化价值流，促
进运营成本精益化与客户满意度升级，为公司高质量发展筑强根基。
6、公司对并购重组的标的有哪些预期画像？
答：未来公司计划通过收购兼并实现产业链的延伸和打开更大成长空间，重点关注主业相关产业链上下游，积极寻找
投资机会，为公司中长期发展注入新动能。
7、公司 5亿多的商誉，根据今年不锈钢装饰板业务的业绩表现，今年会做减值准备吗？
答：今年上半年不锈钢装饰板业务业绩短期承压，但三季度开始有所修复。公司每年严格按照会计准则的相关规定，
对商誉进行减值测试，今年是否会触发减值，具体要由评估机构根据全年整体状况进行评估后决定。
8、原控股股东金轮控股持续减持是什么情况？
答：公司原控股股东根据其自身资金使用需求和市场价格等因素自主决定是否减持公司股票。公司一直关注原控股股
东减持情况，按照监管要求及时做好信息披露工作。股东减持可能会对公司股价产生一定影响，但我们相信随着公司持续
健康发展，公司长期投资价值一定会被更多的投资者认可。
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