价值分析☆ ◇002726 龙大美食 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 1 2 0 0 0 3
3月内 3 6 0 0 0 9
6月内 4 6 0 0 0 10
1年内 5 10 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ -0.61│ 0.07│ -1.43│ 0.10│ 0.19│ 0.26│
│每股净资产(元) │ 2.84│ 2.92│ 1.21│ 1.52│ 1.69│ 1.94│
│净资产收益率% │ -20.36│ 2.27│ -103.80│ 6.25│ 10.42│ 12.33│
│归母净利润(百万元) │ -658.57│ 75.38│ -1538.35│ 110.64│ 205.85│ 278.09│
│营业收入(百万元) │ 19509.96│ 16116.31│ 13318.47│ 13784.35│ 15449.35│ 17310.52│
│营业利润(百万元) │ -896.32│ 118.67│ -1350.70│ 132.01│ 242.02│ 325.15│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-18 增持 维持 --- 0.09 0.19 0.23 国海证券
2024-11-06 买入 维持 --- 0.10 0.20 0.26 浙商证券
2024-11-03 增持 维持 --- 0.09 0.20 0.31 开源证券
2024-09-18 买入 维持 --- 0.10 0.20 0.26 浙商证券
2024-09-10 增持 维持 --- 0.09 0.19 0.23 国海证券
2024-09-03 增持 维持 --- 0.09 0.20 0.31 开源证券
2024-09-01 增持 维持 --- 0.12 0.19 0.23 华福证券
2024-08-31 买入 维持 --- 0.09 0.17 0.24 华鑫证券
2024-08-30 增持 维持 7.71 0.16 0.19 0.23 华泰证券
2024-07-14 买入 维持 --- 0.09 0.20 0.29 华鑫证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-18│龙大美食(002726)公司动态研究：食品板块增长稳健，业务结构持续优化
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盈利预测和投资评级：公司坚持“一体两翼”总体发展战略，具有多年从事食品行业的专业积累，我们看
好公司的战略定力以及深耕行业形成的产品研发、供应链整合和大客户先发优势。我们预计公司2024-2026年
营业收入分别为121/131/142亿元，归母净利润为1.02/2.00/2.48亿元，对应EPS分别为0.09/0.19/0.23元，20
24-2026年PE分别为71/36/29倍，维持“增持”评级。
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2024-11-06│龙大美食(002726)2024Q3业绩点评报告：24Q3收入略有下滑，利润快速增长
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维持此前盈利预测，维持买入评级
我们维持此前盈利预测，预计24-26年实现收入144.74、161.02、181.59亿元，同比增长分别为8.67%、11
.25%、12.77%；预计实现归母净利润分别为1.06、2.11、2.78亿元，25-26年同比分别为99.49%、31.81%。预
计24-26年EPS分别为0.10/0.20/0.26元，对应PE分别为69.52/34.85/26.44倍。
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2024-11-03│龙大美食(002726)公司信息更新报告：预制菜逆势保持平稳，+养殖、屠宰保持改善
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猪价回升，利润延续盈利趋势
2024Q1-Q3公司营收80.14亿元、同比-20.7%，归母净利润0.73亿元，同比扭亏。2024Q3营收29.7亿元、同
比-12.1%，归母净利润0.15亿元，同比扭亏。2024Q3经营净现金流净额0.64亿元。我们维持2024-2026年归母
净利润0.95/2.12/3.30亿元预测，对应2024-2026年EPS0.09/0.20/0.31元，当前股价对应2024-2026年77.1/34
.4/22.1倍PE，预制菜业务有望持续向好，维持“增持”评级。
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2024-09-18│龙大美食(002726)2024H1业绩点评报告：24H1扭亏为盈，食品业务占比持续提升
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调整此前盈利预测，维持买入评级
考虑到当前猪价回升以及养殖板块实现盈利，公司盈利能力得到修复，我们上调此前盈利预测。预计2024
-2026年收入分别为144.74/161.02/181.59亿元，同比分别为8.67%、11.25%、12.77%；归母净利润分别为1.06
、2.11、2.78亿元，同比分别为扭亏为盈/99.49%/31.81%。预计24-26年EPS分别为0.10、0.20、0.26元，对应
PE分别为66/33/25倍。
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2024-09-10│龙大美食(002726)公司动态研究：猪价回暖业绩扭亏，食品板块持续布局
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盈利预测和投资评级：公司坚持“一体两翼”总体发展战略，具有多年从事食品行业的专业积累，我们看
好公司的战略定力以及深耕行业形成的产品研发、供应链整合和大客户先发优势。我们预计公司2024-2026年
营业收入分别为121/131/142亿元，归母净利润为1.02/2.01/2.49亿元，对应EPS分别为0.09/0.19/0.23元，20
24-2026年PE分别为69/35/28倍，维持“增持”评级。
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2024-09-03│龙大美食(002726)公司信息更新报告：预制菜平稳增长，养殖、屠宰扭亏为盈
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猪价回升，利润扭亏为盈
2024H1公司营收50.4亿元、同比-25.0%，归母净利润0.58亿元，同比扭亏。2024Q2公司营收25.2亿元、同
比-22.4%，归母净利润0.28亿元，同比扭亏。经营净现金流净额2.22亿元，同比转正。我们维持2024-2026年
归母净利润0.95/2.12/3.30亿元预测，对应2024-2026年EPS0.09/0.20/0.31元，当前股价对应2024-2026年74.
8/33.4/21.4倍PE，预制菜业务有望持续向好，维持“增持”评级。
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2024-09-01│龙大美食(002726)Q2需求乏力影响食品主业增长，公司盈利能力持续改善
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盈利预测与投资建议:由于公司Q2盈利能力回升明显，故上调公司24年归母净利润，而中期来看需求不足
导致25-26年业绩预测下调，整体24-26年归母净利润分别为1.26/2.04/2.49亿元（前值为1.1/2.28/3.05），
分别同比+108%/+62%/+22%；故维持“持有”评级。
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2024-08-31│龙大美食(002726)公司事件点评报告：利润扭亏为盈，推进各板块结构优化
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盈利预测
公司养殖屠宰板块短期受周期影响波动较大，且终端需求疲软叠加餐饮降价促销压制屠宰/食品业务收入
，而公司通过布局差异化黑猪养殖业务、推进屠宰深加工、开发食品业务高品质餐饮客户优化产业结构，在结
构调整推动下，公司利润逐渐释放，叠加公司推进工艺创新平滑成本波动，后续盈利能力有望持续改善。根据
半年报，我们略调整2024-2026年EPS分别为0.09/0.17/0.24（前值为0.09/0.20/0.29）元，当前股价对应PE分
别为72/39/28倍，维持“买入”投资评级。
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2024-08-30│龙大美食(002726)主营毛利率提升，Q2经营性现金流转正
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得益于猪价回暖及公司调优产能及渠道结构、成本管控、产品创新等举措，公司24H1屠宰、食品毛利率提
升、归母净利润扭亏、Q2经营性现金流大幅增长。我们维持盈利预测，预计公司24-26年归母净利润为1.77/2.
07/2.44亿元。屠宰业务2024年或实现盈利1.76亿元，参考可比公司估值均值12XPE，考虑到公司经营壁垒深厚
，给予公司24年20XPE，对应市值35.2亿元；预计公司24年预制菜业务营业收入为23.4亿元，参考可比公司估
值均值1.9XPS，给予公司24年2.05XPS，对应市值47.97亿元。合计目标市值83.2亿元，对应目标价7.71元，给
予“增持”评级。
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2024-07-14│龙大美食(002726)公司事件点评报告：盈利能力改善，业务结构持续优化
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盈利预测
公司养殖板块短期受周期影响波动较大，未来公司将推进工艺创新平滑成本波动，同时看好公司依托原材
料优势/客户存量优势布局预制菜业务，同时深化大单品战略，开拓新增长曲线。预计2024-2026年EPS分别为0
.09/0.20/0.29元，当前股价对应PE分别为69/31/22倍，维持“买入”投资评级。
〖免责条款〗
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