价值分析☆ ◇002745 木林森 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 3 2 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.78│ 0.13│ 0.29│ 0.37│ 0.52│ 0.69│
│每股净资产(元) │ 8.92│ 9.04│ 9.20│ 9.36│ 9.78│ 10.37│
│净资产收益率% │ 8.75│ 1.45│ 3.15│ 4.03│ 5.41│ 6.77│
│归母净利润(百万元) │ 1158.99│ 193.91│ 429.92│ 552.50│ 772.00│ 1028.00│
│营业收入(百万元) │ 18614.61│ 16516.77│ 17535.68│ 17915.00│ 19149.50│ 20682.00│
│营业利润(百万元) │ 1572.55│ 239.67│ 926.69│ 912.00│ 1263.00│ 1652.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-12 买入 维持 --- 0.34 0.50 0.68 长城证券
2024-05-23 买入 首次 --- 0.40 0.54 0.70 东北证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-12│木林森(002745)Q3盈利能力环比改善，积极分红彰显发展信心
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维持“买入”评级：根据公司2024半年报，随着全球对环保和节能减排的重视程度日益提高，带动了照明
需求的恢复，为LED照明行业注入了复苏的动力。公司充分利用国内国外两个供应链体系和市场服务，同时推
进线上线下两大营销渠道，深度下沉国内主要城市的同时广泛覆盖海外重点区域。随着LED市场集中度提升、
自主品牌效应显现，公司将进一步提升在国内外市场的产品竞争力，有望打开长期成长空间。预估公司2024-2
026年归母净利润为5.04亿元、7.37亿元、10.11亿元，EPS分别为0.34元、0.50元、0.68元，对应PE分别为26X
、18X、13X。
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2024-05-23│木林森(002745)品牌渠道优势显著，海外储能蓄势待发
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盈利预测与投资评级：我们认为，公司行业地位领先，业务基本盘扎实稳固，在LED全产业链各环节具备
显著优势，伴随近年来减值压力的持续释放，未来或有更多业绩值得期待。预计公司2024-2026年实现营业收
入187.33/200.15/212.52亿元，归母净利润6.01/8.07/10.45亿元，对应PE为20.80/15.49/11.96倍，首次覆盖
，给予“买入”评级。
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