价值分析☆ ◇002747 埃斯顿 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 1 4 0 0 0 5
1年内 2 7 0 0 0 9
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.14│ 0.19│ 0.16│ 0.15│ 0.31│ 0.49│
│每股净资产(元) │ 2.98│ 3.19│ 3.10│ 3.20│ 3.45│ 3.92│
│净资产收益率% │ 4.71│ 6.00│ 5.00│ 3.56│ 8.24│ 13.29│
│归母净利润(百万元) │ 122.03│ 166.30│ 135.04│ 111.23│ 228.12│ 425.49│
│营业收入(百万元) │ 3020.38│ 3880.78│ 4651.95│ 5302.00│ 6472.67│ 7856.00│
│营业利润(百万元) │ 144.61│ 244.83│ 148.55│ 156.10│ 337.03│ 518.35│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-08-30 增持 维持 --- 0.23 0.35 0.49 东吴证券
2024-08-30 增持 维持 14 --- --- --- 中金公司
2024-08-30 买入 维持 15.4 0.00 0.22 0.51 华泰证券
2024-07-12 增持 维持 15 --- --- --- 中金公司
2024-05-31 增持 未知 17.64 0.21 0.37 0.47 群益证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│埃斯顿(002747)2024年中报点评：业绩短期承压，静待行业出清利润水平回升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为2.04/3.06/4.26亿元，当前市值
对应PE分别为52/35/25倍，考虑到公司在工业机器人领域的龙头地位，维持公司“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│埃斯顿(002747)1H24业绩落在预告中枢，期待下半年销售提效
──────┴─────────────────────────────────────────
我们维持2024-2025年净利润0.83/1.6亿元不变，当前估值隐含对机器人行业未来盈利能力修复与远期市
场空间上修的预期。考虑到板块估值中枢下调，我们下调目标价6.7%至14元，当前股价涨幅空间14.4%，维持
“跑赢行业”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│埃斯顿(002747)静待机器人行业竞争格局改善
──────┴─────────────────────────────────────────
机器人需求不佳和竞争加剧致上半年亏损
埃斯顿发布半年报，2024年H1实现营收21.69亿元（yoy-3.21%），归母净利-7341.60万元（yoy-175.37%
），扣非净利-9699.16万元（yoy-240.11%）。其中Q2实现营收11.66亿元（yoy-7.10%，qoq+16.24%），归母
净利-7994.54万元（yoy-247.07%，qoq-1324.39%）。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.02、1.88
和4.43亿元。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为43倍，考虑到公司在工业机器人行业的领先地位、未来两
年业绩增速更快，给予公司25年70倍PE，目标价15.4元，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-12│埃斯顿(002747)1H24盈利预告亏损，全年经营方向调整
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值
由于公司2024H1出现亏损，且调整全年经营目标，管理提升的时间拉长，我们下调2024/2025年净利润76%
/70%至0.83/1.6亿元，当前估值隐含对机器人行业未来盈利能力修复与远期市场空间上修的预期。考虑到公司
远期估值具有弹性，我们下调目标价31.8%至15元，具备15%涨幅空间。我们认为机器人行业远期市场空间及成
长速度依旧可期，短期盈利承压不改长期趋势，维持“跑赢行业”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-05-31│埃斯顿(002747)工业机器人市场回暖，公司业务有望受益
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及投资建议：公司是国内工业机器人龙头，正积极向传统行业布局，市占率有望持续提升。考虑
到24Q1公司盈利低于预期，我们下调2024、2025年盈利预测，预计2024、2025、2026年公司分别实现净利润1.
8、3.3、4.1亿元，yoy分别为+36%、+77%、+25%，EPS为0.21元、0.37元、0.47元，当前A股价对应PE分别为71
倍、40倍、32倍，我们看好公司机器人业务继续成长，给予“买进”的投资建议。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
