价值分析☆ ◇002765 蓝黛科技 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 3 0 0 0 3
1年内 1 6 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.36│ 0.32│ -0.56│ 0.28│ 0.36│ ---│
│每股净资产(元) │ 3.50│ 3.80│ 3.62│ 4.59│ 4.93│ ---│
│净资产收益率% │ 10.29│ 8.37│ -15.37│ 5.61│ 6.88│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 210.05│ 185.58│ -365.10│ 168.50│ 221.50│ ---│
│营业收入(百万元) │ 3139.49│ 2873.48│ 2807.74│ 3583.00│ 4270.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 263.08│ 228.32│ -387.16│ 204.17│ 269.25│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2023-12-28 增持 首次 --- 0.25 0.34 --- 财通证券
2023-11-23 增持 首次 --- 0.27 0.33 --- 德邦证券
2023-11-03 增持 调低 8 0.31 0.40 --- 中信证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-12-28│蓝黛科技(002765)动力传动业务与触控显示业务协同发展
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投资建议：我们预计公司2023-2025年实现营业收入29.11/36.02/44.77亿元，归母净利润0.89/1.63/2.24
亿元。对应PE分别为48.49/26.45/19.17倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2023-11-23│蓝黛科技(002765)触控显示与动力传动齐头并进，未来成长可期
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盈利预测及投资建议：未来随着在手订单逐步放量，以及新建产线逐步投产，公司业绩有望再上一个台阶
，我们预计2023-2025年公司营收分别为29.00/35.64/40.63亿元，归母净利润分别为0.94/1.74/2.19亿元，EP
S分别为0.14/0.27/0.33元/股，对应当前股价PE为50.8/27.4/21.7倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
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2023-11-03│中信证券-蓝黛科技(002765)2023年三季报点评：23Q1~3业绩不及预期，受触控显示业务拖累-
│231103
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投资建议：23Q1-3业绩不及预期，业绩下滑主要受触控业务下滑、财务费用增加、补助减少、信用减值损
失增长影响。触控显示收入及毛利率下降受电子行业增速放缓、产业链利润受压缩、下游厂商去库存、出口下
滑等不利因素影响。综合考虑23Q1-3营收及毛利率，以及未来触控显示业务复苏、非公开发行募投新能源传动
业务新产能逐步投产，我们下调盈利预测，预计2023-2025年EPS分别为0.13/0.31/0.40（原预测2023-2024年E
PS为0.72/0.92元）。参考可比公司双环传动、深天马A、长信科技2024年平均PE估值26倍（Wind一致预期），
给予公司2024年26倍PE，下调目标价至8元（前值13元），下调评级至“增持”。
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