研报评级☆ ◇002779 中坚科技 更新日期：2026-10-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.36│ 0.49│ 0.93│ 0.54│ 0.93│ 1.35│
│每股净资产(元) │ 5.28│ 5.63│ 4.93│ 5.33│ 6.09│ 7.18│
│净资产收益率% │ 6.89│ 8.71│ 18.93│ 10.20│ 15.20│ 18.70│
│归母净利润(百万元) │ 48.09│ 64.67│ 172.57│ 101.00│ 171.00│ 249.00│
│营业收入(百万元) │ 666.62│ 970.89│ 1018.28│ 1425.00│ 2088.00│ 2866.00│
│营业利润(百万元) │ 52.61│ 67.81│ 174.59│ 105.00│ 182.00│ 272.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-28 买入 维持 --- 0.54 0.93 1.35 国盛证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-28│中坚科技(002779)园林机械主业高景气，具身智能布局造成短期利润承压 │国盛证券 │买入
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事件：公司发布2026年半年度报告。
营收增长强劲，但因战略性投入导致净利润承压。2026H1公司实现营业收入7.01亿元，同比增长39.50%；但归母净利
润为-761.47万元，同比下降114.91%，由盈转亏。业绩承压主要系公司研发投入大幅增加所致。报告期内研发费用高达1.
39亿元，同比增长257.13%，其中62.31%投向具身智能及机器人相关领域。此外，子公司扩张带来场地租赁成本抬升，推
动管理费用同比增长83.89%；美元、欧元汇率波动形成汇兑损失，进一步侵蚀当期盈利。
盈利能力短期承压，主业毛利率小幅回落，新业务扩张推升整体费用率。园林工具主业毛利率为27.68%，较上年同期
减少1.70pct，细分核心产品割草机表现稳健，毛利率32.15%，同比增加0.85pct。费用端，公司销售、管理、研发费用率
全面提升，其中研发费用率高达19.89%，凸显了公司向高科技领域转型的决心和投入力度。
公司“园林机械+具身智能”双主业战略稳步推进，各业务板块均取得显著进展。“（1）园林机械业务作为基本盘表
现稳健，割草机成为核心增长引擎。2026H1割草机产品实现销售收入4.37亿元，同比增长53.76%，占园林机械业务收入比
重提升至65.15%。公司全球化布局成效显著，尤其在北美市场实现突破性增长，收入达2.18亿元，同比增长295.89%。智
能割草机器人业务取得实质性进展，重点ODM项目预计下半年进入大批量交付阶段，有望成为新的增长点。“（2）具身智
能及机器人前瞻布局，打造长期增长极。公司采用产业投资+自主研发”双轮驱动完成产业链卡位。子公司中坚智氪自研
量产一体化关节模组，峰值扭矩24?400N?m，构筑技术壁垒；四足机器人灵睿P1落地电厂巡检、应急消防试点，入选《202
6年度平安中国新质战斗力建设典型创新成果案例集》；人形机器人发布概念机ZERO，同时参股1XHoldingAS，完成前沿技
术战略布局。
盈利预测与投资建议：公司布局具身智能机器人新业务带来研发投入大增，短期利润承压，但传统园林机械业务尤其
是北美割草机品类增长稳健，可为新业务提供业绩与现金流支撑。预计公司2026-2028年营业收入分别为14.25/20.88/28.
66亿元，归母净利润分别为1.01/1.71/2.49亿元，当前市值对应PE分别为138.3/81.2/55.9X。长期来看，公司园林机械+
具身智能”双主业战略明确，成长空间广阔，维持买入”评级。
风险提示：研发进展不及预期，下游需求不及预期，市场竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-08│中坚科技(002779)2026年9月8日投资者关系活动主要内容
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浙江中坚科技股份有限公司于2026-09-08在公司通过同花顺路演平台（https://board.10jqka.com.cn/ir）采用网络
远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有线上参与2026年半年度业绩说明会的全体投资者
，上市公司接待人员有1、董事长吴明根，2、独立董事祝锡萍，3、财务负责人白杨婷，4、董事会秘书蔡冠华。 查看原
文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-08/1225554208.PDF
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参与调研机构：22家
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2026-08-20│中坚科技(002779)2026年8月20-9月30日投资者关系活动主要内容
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公司郑重提醒广大投资者：公司指定的信息披露媒体为《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn），
公司所有信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准。
公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作。敬请广大投资者理性
投资，注意风险。
1、公司上半年营收增长 39.50%，主要来自哪里？
答：公司上半年营业收入 7.01亿元，同比增长 39.50%，增长主要来自园林机械主业的结构升级与境外市场持续开拓
。分产品看，割草机产品实现销售收入 4.37 亿元，同比增长53.76%，占园林机械业务收入比重提升至 65.15%，是收入
增长的核心引擎；传统燃油类产品，如链锯、割灌机收入亦分别同比增长 16.82%、17.10%。分区域看，公司以境外销售
为核心，上半年境外销售收入 6.42亿元，同比增长 39.31%，其中北美区域作为重点开拓市场已进入放量阶段，实现收入
2.18亿元，同比增长 295.89%，欧洲和北美合计占境外收入比重超过 87.64%。
2、公司上半年营业收入增长但利润出现亏损，主要原因是什么？
答：公司上半年归母净利润-761.47万元，同比下降 114.91%。亏损原因主要系面向未来升级的战略性投入与汇兑损
益的阶段性影响，公司园林工具上半年收入同比增长 39.86%，经营基本盘保持稳健。一是研发投入大幅增加，上半年公
司研发费用 1.39 亿元，同比增长 257.13%，其中 62.31%投向具身智能及机器人相关领域。公司持续扩充具身智能研发
团队并加大对机器人零部件及整机的基础研究、前沿技术探索与产品迭代投入，相应管理费用也有所上升；二是汇兑损益
影响，公司海外收入占比较高，报告期内美元、欧元兑人民币汇率波动产生较大汇兑损失，财务费用大幅增加。
3、公司上半年研发费用同比大增，具体投向哪里？
2026年上半年公司投入研发费用 13,943.51万元，同比增长257.13%，其中 62.31%投向具身智能及机器人相关领域。
资金重点投向认知规划（大脑）、运动控制（小脑）与整机硬件（本体）三大核心技术模块，构建全栈技术闭环。研发团
队方面，公司已组建近 300人的具身智能研发团队，由 40余位来自全球头部自动驾驶企业、领先消费电子公司及前沿机
器人实验室的资深专家领衔，具备从零搭建复杂系统与商业化落地的丰富经验。团队年龄结构呈现黄金梯队特征，超 90%
成员处于 22至 40岁创造黄金期，其中 30至 35岁中坚力量占比近 40%。目前，团队已实现认知智能、运动控制与整机硬
件的全链路闭环研发能力，是公司持续技术创新与产品迭代的根本驱动力。4、公司近期公司了股权激励方案，能否介绍
主要激励对象构成
答：本次激励计划首次授予激励对象共计 86人，包括公司公告本激励计划时在公司（含子公司，下同）任职的董事
、高级管理人员及董事会认为需要激励的其他人员，不含中坚科技独立董事、单独或合计持有公司 5%以上股份的股东或
实际控制人及其配偶、父母、子女。本次激励对象以具身智能相关员工为主。
5、公司在具身智能领域投入巨大，目前有什么成果，何时能形成收入？
答：公司深度布局具身智能机器人产业，依托“核心零部件-整机系统”纵向一体化与“感知-决策-规划-控制”全栈
自研两大技术体系，并形成了“关节模组-四足机器人-人形机器人”的递进式产品矩阵。
核心零部件方面，子公司中坚智氪已实现全系列一体化关节模组的自研与量产。
四足机器人方面，公司推出“灵睿 P1”四足机器人系列，最大奔跑速度超 6m/s，越障高度逾 40cm，爬坡角度大于
45°，并实现整机 IP67防护及-20℃至 55℃宽温域可靠运行。搭载的激光雷达、双光相机、红外热成像等多传感器，定
位精度达厘米级，内置“大脑+小脑”双系统决策架构，支持自然语言交互与云边端协同远程指挥。人形机器人方面，202
6 年 7 月，公司子公司上海桦之坚的全新概念人形机器人 ZERO 在 2026 世界人工智能大会（WAIC）首次公开亮相。
上述成果的背后，是团队全链路闭环研发能力的坚实支撑。认知方向专家曾主导超 200万公里零碰撞 L4 级自动驾驶
运营，运动控制方向由头部企业机器人实验室前负责人领衔，感知产品负责人持有 60余项发明专利。公司将持续推进技
术迭代与产品落地。
公司研发投入强度将根据战略推进节奏与实际经营情况进行动态平衡和合理安排。公司园林机械主业经营稳健、现金
流基础扎实，为研发投入提供基本支撑；同时，公司机器人业务子公司亦通过市场化方式补充资金，如上海桦之坚近期完
成引入外部投资者增资 3亿元，为公司保持技术投入强度提供了有力保障。公司将持续跟踪研发项目进展与行业商业化进
程，审慎、有序地安排投入节奏。公司各业务形成规模化收入的具体进度，将取决于产品放量节奏、市场需求及行业商业
化进程等因素，敬请投资者注意投资风险。
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│中坚科技(002779)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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公司郑重提醒广大投资者：公司指定的信息披露媒体为《证券时报》和巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)，公
司所有信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准。
公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作。敬请广大投资者理性
投资，注意风险。
1、请问公司的智能割草机器人 GOALKER 现在到什么阶段了？市场前景如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司智能割草机器人已进入商业化初期阶段。2025 年，产品已实现小批量订单销售；202
6 年 1月，公司在 CES国际消费电子展上正式发布 GOALKER品牌及系列产品阵列。在市场基础方面，根据灼识咨询数据，
全球割草机器人市场规模预计将从 2024年的 12亿美元增长至 2029年的 99亿美元，复合年增长率达 51.8%。公司将基于
现有全球销售及服务网络为智能割草机器人大规模推广和售后服务提供保障，并依托多年积累的海外渠道优势推进产品市
场化进程。感谢您的关注！
2、管理层您好，面对目前行业内较为激烈的市场竞争态势，公司在今年的市场开拓（例如渠道下沉、新客户拓展或
海外市场布局）上，主要有哪些侧重点或新的规划思路？
答：尊敬的投资者，您好！2025 年，公司持续优化产品性能和结构，努力拓展欧美市场，全年实现营业收入 10.18
亿元，同比增长 4.88%，实现归属于上市公司股东的净利润 1.73亿元，同比增长 166.85%。为深入贯彻发展新质生产力
推动上市公司高质量发展的要求，公司制定了坚定的转型升级战略，在原有的产业基础上积极推进战略升级。
公司凭借高水平的技术优势和产品质量保证体系，已经建立起较为完善的市场营销网络和售后服务体系。公司积极拓
展各区域市场，优化人员配置，集中公司各方资源加大市场开拓力度，目前已与国外知名品牌商、进口商、各主流商超建
立了合作关系，提升了公司市场销售额和市场占有率。公司为该部分客户提供研发设计和生产服务。公司分别在北美和欧
洲设立了海外营销机构，拥有“PRORUN”等多项自主品牌。在国内市场，公司已经建立覆盖全国的经销网络与服务支持平
台，为国内市场销售的进一步增长奠定了良好的基础。感谢您的关注！
3、请问贵公司目前的股东人数是多少?
答：尊敬的投资者您好，关于公司股东人数，公司会在定期报告中予以披露，请您及时关注相应的公告或您可将需要
查询的日期和有效持股证明发送到公司投资者关系邮箱，感谢您的关注!
4、公司 2025年度是否有分红及资本公积金转增方案，如有，何时能进行分派？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2025 年度利润分配方案为：以公司目前总股本 184,800,000股为基数，向全体股东
每 10股派发现金红利 1.73元（含税），拟派发现金红利总额 3197.04万元(含税)。公司2025年度利润分配方案于2026年
4月 24日经公司2025年度股东会审议通过，目前权益分派实施相关事宜正在准备过程中，请关注公司后续公告。感谢您的
关注！
5、请问公司 2025年度的研发人员规模、研发投入金额分别是多少，后续研发投入的重点是什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2025年持续加大研发投入，全年研发投入达 1.22 亿元，同比增长 68.47%；研发人
员增至 278人，同比增长 117.19%，其中硕士研究生达 69 人，较上年增长逾三倍。公司积极顺应行业发展趋势，针对具
身智能业务进行战略布局，通过相继设立多家机器人专项子公司，覆盖智能机器人核心赛道，战略成果逐步落地。后续公
司将持续深耕具身智能业务与传统产业研发，实现新兴产业与传统产业双轮驱动，为公司业务增长注入内生动力。感谢您
的关注！
6、中坚科技为什么机器人研发费用这么高，但是没有实际产品？
答：尊敬的投资者，您好！近年来，在人工智能引领的新一轮科技升级浪潮下，我国机器人产业链正加速迈向深化发
展的新阶段。自 2023 年底起，公司紧密围绕国家产业政策，确立了坚定的转型升级战略。在原有的产业基础上积极推进
战略升级，即从传统的园林机械向智能制造转型，加大在智能机器人领域内的开拓和资源投入。为此，公司持续加大在智
能机器人领域的资源投入与研发力度，致力于构建第二增长曲线。目前，公司部分产品已进入销售阶段。
（1）智能割草机器人：子公司中坚高氪已推出 UNICUT H1及全新品牌 GOALKER产品阵列，能够实现自主建图、AI避
障、精准回充等功能，2025年已有小批量订单，2026年初亮相美国CES展；（2）四足机器人：子公司江苏坚米推出“灵睿
P1”，搭载自研大语言模型，定位工业巡检与公共安全领域；
（3）核心零部件：设立中坚智氪作为专注关节模组、行星/谐波减速器等关键部件研发制造并作为四足机器狗的整机
组装制造等的超级工厂，首条智能产线位于上海中试中心，已于 2025年 6月交付启用；
（4）人工智能机器人领域：2024年 3月，公司投资 1X HoldingAS。基于对 1X 的投资契机，公司与软银、OPENAI、
三星、EQT等国际大型机构共同参与了 1X机器人的发展机会。2024年 8月，1X 正式推出双足人形机器人原型 NEOBeta；2
025 年 3 月，1X在英伟达GTC大会展示了人形机器人Neo Gamma在客厅执行基本任务的能力，包括部分遥操下的吸尘清洁
、浇花等工作，为进入家庭做好准备。
现阶段该业务收入占比较小，且前期投入较高，敬请广大投资者注意投资风险。感谢您对公司的关注！
7、公司目前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，投资者对公司此前披露的合作事项及互动易回复的真实性
、准确性和完整性较为关注。请问：公司认为本次调查主要涉及哪些具体问题？是否存在后续行政处罚或投资者索赔风险
？公司是否已经就潜在投资者索赔进行了法律层面的评估？后续准备采取哪些措施提升信息披露透明度，并恢复投资者信
任？
答：尊敬的投资者，您好！公司因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查，本次事项尚无结论性调查结果。
立案调查期间，并未对公司正常生产经营活动产生重大影响，公司后续将依法依规履行信息披露义务，请关注公司公
告。
公司高度重视全体股东的合法权益，也采取相关措施并积极评估相关影响。目前公司将持续聚焦主业，落实核心产品
战略，推动经营业绩持续发展，提升公司盈利能力，同时公司积极通过利润分配方案回馈投资者，2025年公司拟向全体股
东每 10股派发现金红利 1.73 元（含税），拟派发现金红利总额 3197.04 万元（含税）。感谢您的关注和信任！
8、公司近期是否有回购股票计划？
答：尊敬的投资者您好，目前公司暂无回购股份的计划，后续若有相关计划将会按相关规定履行审议程序并及时进行
信息披露。公司将继续通过做好经营管理工作，努力推动公司稳定健康发展。感谢您对公司的关注！
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参与调研机构：25家
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2026-05-12│中坚科技(002779)2026年5月12日-6月5日投资者关系活动主要内容
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一、风险提示
1、公司涉足人工智能机器人领域，可能面临行业发展趋势、潜在或意向合作方的准入标准、经营管理团队的专业程
度、技术研发进度、外部市场形势变化等多种不确定性因素影响。在人工智能机器人业务领域的推进进度，如相关产品的
技术方案、产能投资建设进度、量产节奏和量产规模等方面均存在较大的不确定性。公司人工智能机器人业务领域处于投
入阶段，尚未对公司业绩产生贡献。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。2、公司郑重提醒广大投资者：公司指定
的信息披露媒体为《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn），公司所有信息均以在上述指定媒体刊登的
信息为准。
公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作。敬请广大投资者理性
投资，注意风险。
二、问答交流
1、公司一季度收入同比增长 51.95%，主要原因是什么？
答：公司 2026 年一季度实现营业收入 4.34 亿元，同比增长51.95%，主要是因为公司园林机械业务订单增长所致，
随着泰国工厂产能完善，坐骑式割草机出货量提升，一季度收入取得较大增长。
2、公司 2025年及 2026年一季度研发费用大幅增长，其中大部分为具身智能机器人的研发，公司在具身智能机器人
上取得了哪些成果？
答：2025年公司研发费用 1.22亿元，同比增长 68.47%，2026年一季度研发费用 5518 万元，同比增长 291.23%。主
要系子公司桦之坚、中坚智氪、中坚高氪等直接投入增加所致。自2023 年底起，公司紧密围绕国家产业政策，确立了坚
定的转型升级战略。在原有的产业基础上积极推进战略升级，即从传统的园林机械向智能制造转型，加大在智能机器人领
域内的开拓和资源投入。为此，公司持续加大在智能机器人领域的资源投入与研发力度，致力于构建第二增长曲线。目前
，公司部分产品已进入销售阶段。
（1）智能割草机器人：子公司中坚高氪已推出 UNICUT H1及全新品牌 GOALKER 产品阵列，能够实现自主建图、AI
避障、 精准回充等功能，2025 年已有小批量订单，2026 年初亮相美国 CES 展；
（2）四足机器人：子公司江苏坚米推出“灵睿 P1”，搭载自研大语言模型，定位工业巡检与公共安全领域；
（3）核心零部件：设立中坚智氪作为专注关节模组、行星/谐波减速器等关键部件研发制造并作为四足机器狗的整机
组装制造等的超级工厂，首条智能产线位于上海中试中心，已于2025年 6月交付启用。
3、公司会不会继续推进港股上市计划？
答：根据香港联交所规定，A1招股书的有效期为 6个月，期满后进入财务数据更新及文件更新阶段，属于港股 IPO过
程中的常规程序。公司赴港上市事项并未搁置，正对后续安排进行综合评估，并保持积极关注，将在有关事项进展清晰、
具备条件后适时推进，届时请关注公司后续公告。
4、公司工业四足机器狗发展如何，主要面向哪些客户？
答：子公司江苏坚米推出的四足机器人品牌灵睿型号 P1 拥有智能化高，通过性强，重负载，长续航等优点，可应用
于产业园区管理、消防治安、电网电力日常巡检，以及冶炼企业、危化等特殊作业场景巡检。目前公司正在积极拓展灵睿
P1四足机器人的应用场景（例如在公共安全领域的延伸应用）并推动相关商务合作。
5、公司目前因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，本次调查主要涉及哪些具体问题？是否会影响公司业务特
别是机器人业务的推进？
答：立案调查期间，并未对公司正常生产经营活动产生重大影响，公司后续将依法依规履行信息披露义务，请关注公
司公告。公司机器人各项业务均正常推进。
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