研报评级☆ ◇002783 凯龙股份 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：9家
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2026-10-10│凯龙股份(002783)2026年10月10日投资者关系活动主要内容
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一、观看公司宣传片，董秘孙洁先生向与会人员介绍行业及公司情况
二、主要问题及回复如下：
1、公司今年利润怎么样？是否有减值？
答：感谢您的关注。请您关注公司后续发布的定期报告。公司将按规定通过法定信息披露渠道公告。感谢您的关注。
2、自长江产业集团成为公司控股股东中荆集团的控股股东以来，对公司的战略定位有哪些影响？
答：尊敬的投资者您好，长江产业集团成为公司控股股东中荆集团的控股股东后，公司将充分利用其在投资管理、产
业规划等方面的优势，为上市公司业务发展赋能，增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，提升对社会公众股东的投资回
报。公司战略系按照“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念实施“一二三”发展战略。“一”是进一步做粗做优
长产业链条，形成产业集群，促进共生集约发展。“二”是高举两面旗帜，一是坚持不懈地推进传统产业智能化、数字化
、绿色化。二是对外扩张，对内精细，不断扩大公司规模，提升运行质量；“三”是奋力实现三个百亿元目标。感谢您的
关注。
3、公司半年报披露经营活动产生的现金流量净额由正变负的原因？
答：尊敬的投资者您好，主要原因系公司报告期销售商品提供劳务收到的现金同比下降以及购买商品接受劳务支付的
现金同比增加所致。感谢您的关注
4、公司爆破服务、民爆器材业务以及硝酸铵及复合肥等主要业务变动情况？
答：尊敬的投资者您好，根据公司半年报披露，民爆器材营收同比减少1.77%；硝酸铵及复合肥营收同比减少5.51%；
爆破服务营收同比减少2.05%。感谢您的关注。
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参与调研机构：15家
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2026-09-22│凯龙股份(002783)2026年9月22日投资者关系活动主要内容
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1、我们注意到荆门地区在石料产业方面具有较好基础，高速公路等基础设施建设对石料的需求较大。请问公司与湖
北交投等省级平台是否签署了相关重要合作协议？
答：感谢您的关注。荆门地区有石料生产基地，区域市场需求旺盛，周边同业竞争亦较为充分。公司围绕荆门市场进
行重点布局，以荆门为中心辐射周边区域，同时亦在京山等地开展石料业务，持续拓展区域市场份额。公司积极与省级平
台保持沟通对接，依托国有企业资源优势，服务于公司主营业务发展。如未来涉及应当披露的重大合同或合作协议，公司
将严格按照相关法律法规及上市规则履行信息披露义务。感谢您的关心与支持。
2、民爆行业具有较高的准入与技术壁垒，近年来龙头企业持续通过并购、收购推进产业整合。请问您如何看待当前
民爆行业的市场整合空间，未来行业格局可能演进到什么程度？另外，公司目前具备怎样的资金实力来支撑潜在的收购与
整合？
答：近十年民爆行业持续整合，生产企业数量较历史峰值下降、集中度稳步提升。并购机会依然存在，但特征发生变
化：优质标的存量减少、市场透明度提升，部分项目采用公开招标，估值有所抬升。预计未来并购频次较前期高峰有所回
落，围绕区域协同、产能互补的高质量并购仍具备实施空间。
长江产业集团成为公司控股股东中荆集团的控股股东，公司将充分依托其在投资管理、产业规划、资金等方面的综合
优势，为上市公司业务发展赋能。如涉及应当披露的重大资产重组、收购事项及其对应资金安排，公司将严格按照相关法
律法规及上市规则及时履行信息披露义务。感谢您的关心与支持。
3、自长江产业集团成为公司控股股东中荆集团的控股股东以来，公司的战略定位进行了哪些调整？未来公司将聚焦
于民爆主业平台，还是向综合性化工平台方向发展？
答：尊敬的投资者您好，长江产业集团成为公司控股股东中荆集团的控股股东后，公司将充分利用其在投资管理、产
业规划等方面的优势，为上市公司业务发展赋能，增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，提升对社会公众股东的投资回
报。公司战略系按照“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，实施“一二三”发展战略。“一”是进一步做粗做
优长产业链条，形成产业集群，促进共生集约发展。“二”是高举两面旗帜，一是坚持不懈地推进传统产业智能化、数字
化、绿色化。二是对外扩张，对内精细，不断扩大公司规模，提升运行质量；“三”是奋力实现三个百亿元目标。
公司业务上游覆盖合成氨、硝酸铵等民爆核心原材料化工生产环节，中游涵盖各类民爆产品研发、生产制造，下游延
伸至爆破服务、矿山工程总承包、矿山运营及相关产品深加工等业务，形成了从基础化工原材料到终端应用服务的一体化
闭环产业链，产业协同性、经营稳定性具备显著行业竞争力。公司发展总体围绕"聚焦做精主业"展开，持续夯实核心主业
的竞争优势。感谢您的关心与支持。
4、公司近期是否存在股权激励或员工持股计划这些安排？
答：公司将严格遵循信息披露的相关要求，若存在相关计划，将及时通过法定信息披露渠道公告。感谢您的关注。
5、目前公司少数股东权益占比较高，对归母净利润存在一定影响。请问公司未来是否考虑收购下属企业的少数股东
权益，以提升归母净利润水平？
答：感谢您的关注。少数股东权益占比对公司归母净利润存在客观影响，公司对此予以关注。相关收购需结合多方面
因素综合权衡，未来如涉及下属企业少数股东权益的相关安排，公司将依据相关法律法规及上市规则，在维护全体股东利
益的前提下，履行相应的内部决策及信息披露程序。感谢您的关心与支持。
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参与调研机构：1家
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2026-07-09│凯龙股份(002783)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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1、请问罗董事长，公司的股价和市值也是上市公司的一个品牌，公司的股价一直跌跌不休，而且自上市十几年以来
没有任何起色，这与公司的发展战略决策有紧密的联系，请问董事会是否回顾过公司历史，找出始终不能发展壮大的原因
，并制定出新的发展战略，充分利用上市公司这一优势平台、湖北省国资大股东这一优势，形成新的核心竞争力？
答：我们理解您对股价表现的焦虑，公司董事会及高级管理人员高度重视市值管理工作，积极响应监管政策，加强市
值管理，旨在增强用科学的管理手段与方法提升公司的价值，使公司的真实价值和市场价值逐渐趋近，实现价值经营最优
化，最终达到实现股东价值最大化。长江产业集团成为公司控股股东中荆集团的控股股东后，公司将充分利用其在投资管
理、产业规划等方面的优势为上市公司业务发展赋能，增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，提升对社会公众股东的投
资回报。感谢您的关注。
2、公司的融资费用比较高，吞掉了大量利润，请问公司在降低融资费用及降成本方面，采取了哪些措施
答：感谢您的提问。公司融资规模在未大幅降低的情况下，25年年报财务费用同比下降32.79%，26年一季报财务费用
也同比下降22.82%。公司基于实控人变更，积极与合作金融机构沟通，通过存量贷款降利率、新增贷款比价、高息存量贷
款提前置换等方式降低融资成本，公司整体融资利率持续下降。
3、① 业绩拐点追问（直击Q1大降73%） 公司2026年一季报归母净利润同比下滑73%，扣非净利下滑88%。请问管理层
，这是短期季节性因素还是有计提/减值影响？2026年H2有无具体的降本增效或订单回暖措施，能让全年业绩回到2025年
水平？
答：公司26年一季度资产减值损失-89.43万元和信用减值损失435.19万元金额较小。公司一季度利润同比下降与民爆
行业上市公司变动趋势基本一致，主要是受市场影响。公司半年度业绩情况请关注公司后续披露的定期报告。
4、国资赋能与并购时间表（追问长江产业集团定位） 长江产业集团入主已超一年，市场关注凯龙作为集团稀缺A股
平台，未来是否明确为民爆现代化工新材料整合平台？湖北省内剩余民爆产能整合有无时间表？集团其他绿色矿山或新材
料资产是否有注入或协同安排？
答：尊敬的投资者您好，长江产业集团成为公司控股股东中荆集团的控股股东后，公司将充分利用其在投资管理、产
业规划等方面的优势，为上市公司业务发展赋能，增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，提升对社会公众股东的投资回
报。公司将严格遵循信息披露准则，及时、准确、完整地向市场传递最新动态，若有重大进展，将第一时间通过法定信息
披露渠道公告。感谢您的关注。
5、新业务实质性进展 公司早年布局氢能产业基金及合成氨—硝酸铵链条请问截至目前氢能板块有无产生实质性营收
或分拆上市规划？硝酸铵有无向电子级/高纯方向延伸、对接湖北光谷半导体产业的实质研发或客户验证进展？
答：公司将严格遵循信息披露准则，及时、准确、完整地向市场传递最新动态，若有重大进展，将第一时间通过法定
信息披露渠道公告。感谢您的关注。
6、公司布局纳米碳酸钙等高附加值新材料品类，适配建材、橡塑等下游场景，目前该新品类产能释放、客户导入及
营收贡献进度怎样？
答：2025年度纳米碳酸钙占营业收入的比重为1.87%。具体详见公司于2026年4月25日披露的《2025年年度报告》。感
谢您对公司的关注。
7、公司作为湖北国资旗下唯一民爆平台，民爆器材为核心基本盘，工业炸药、电子雷管为核心产品，现阶段民爆主
业产能利用率、区域订单储备及整体毛利率维稳水平如何？
答：公司25年工业炸药产能利用率84.26%、电子雷管产能利用率85.98%，民爆产品毛利率38.68%。一季度受市场影响
，叠加春节和两会，公司工业炸药和电子雷管产能利用率低于计划的实时进度，民爆产品整体毛利率下降。公司半年度业
绩情况请关注公司后续披露的定期报告。
8、硝酸铵、复合肥等精细化工板块受行业周期波动影响，现阶段化工产品价格走势、产能开工率，以及公司对冲周
期波动、稳定板块盈利的举措是什么
答：尊敬的投资者，您好！针对行业价格波动等因素，公司将通过优化生产管理、拓展市场渠道等方式积极应对，努
力保障经营稳定，感谢您对公司的关注。
9、公司形成民爆器材+爆破服务+矿山石料协同格局，爆破工程、矿山石料板块近年营收增速亮眼，当前该增值业务
订单规模、营收占比及盈利贡献提升空间多大？
答：公司25年爆破工程服务、矿山石料板块营收同比仅小幅增长。石料矿山板块，25年营收占比5.56%，因受产能、
市场等因素影响，对营收、利润贡献有限；爆破工程服务，25年营收占比28.95%，受各分子公司所在地市场影响，各区域
爆破工程业务订单存在变动，不会对营收、利润贡献产生大幅影响。
10、民爆行业供给侧改革持续深化，行业整合加速，公司依托长江产业集团国资背景，后续区域产能整合、外延并购
扩张的落地规划与进度如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司积极响应行业发展政策，把握发展机遇，一方面积极寻求机会通过横向兼并收购，提
升民爆器材产能，完善在生产和销售上的区域分布，增强公司在民爆行业的竞争力；另一方面延长产业链，完善业务布局
，实现纵向一体化发展。感谢您的关注！
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