价值分析☆ ◇002797 第一创业 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-02
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
2月内               0              1              0              0              0              1
3月内               0              1              0              0              0              1
6月内               0              1              0              0              0              1
1年内               1              2              1              0              0              4
────────────────────────────────────────────────

【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标            │    2020年│    2021年│    2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元)        │      0.19│      0.18│      0.10│      0.14│      0.16│      0.17│
│每股净资产(元)      │      3.31│      3.43│      3.48│      3.59│      3.72│      3.85│
│净资产收益率%       │      5.83│      5.17│      2.74│      3.10│      3.90│      4.10│
│归母净利润(百万元)  │    812.69│    745.31│    400.81│    459.00│    591.00│    645.00│
│营业收入(百万元)    │   3119.82│   3254.72│   2611.36│   2988.00│   3830.00│   4181.00│
│营业利润(百万元)    │    997.30│    977.96│    470.75│       ---│       ---│       ---│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2023EPS    2024EPS    2025EPS       研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-03-02     增持       首次             6.58       0.11       0.14       0.15       国信证券
2023-11-15     未知       未知              ---       0.17       0.18       0.19       中信证券
────────────────────────────────────────────────

【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
  2024-03-02│第一创业(002797)固收构筑壁垒，资管特色发力                                        
──────┴─────────────────────────────────────────
    盈利预测：预计公司2023-2025年每股收益为0.11/0.14/0.15元，归母净利润分别为4.59/5.91/6.45亿元 
，归母净利润增速分别为14.6%/28.6%/9.2%，未来一年合理估值区间6.04-6.58元/股，相对目前股价有9.9%-1
9.6%的溢价空间，在全面注册制和财富管理的大背景下，我们首次覆盖给予“增持”评级。                

──────┬─────────────────────────────────────────
  2023-11-15│第一创业(002797)2023年三季报点评：三季度业绩回落，公募子公司为重要支撑            
──────┴─────────────────────────────────────────
    盈利预测：考虑活跃资本市场政策逐步落地、基金降费改革等因素，我们维持第一创业2023年、调整2024
年EPS预测至0.17/0.18元（原预测2024年EPS为0.20元），新增2025年EPS预测为0.19元；调整第一创业2023/2
024年BVPS预测至3.61/3.77元（原预测2023/2024年BVPS为3.66/3.82元），新增2025年BVPS预测为3.92元。第
一创业具备固定收益全业务链，持续打造“固收+”资管体系，有望形成自身品牌特色，形成差异化竞争优势 
。第一创业当前PB为1.8倍，明显高于四家可比公司长城证券、财通证券、南京证券、山西证券的PB均值1.3倍
，主要缘于公司资管业务利润占比突出，FICC业务特色鲜明。                                          

〖免责条款〗
 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
 用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
 性、安全性以及出错发生都不作担保。
 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。