价值分析☆ ◇002803 吉宏股份 更新日期：2024-04-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 9 1 0 0 0 10
2月内 9 1 0 0 0 10
3月内 9 1 0 0 0 10
6月内 9 1 0 0 0 10
1年内 9 1 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.59│ 0.49│ 0.90│ 1.14│ 1.38│ 1.63│
│每股净资产(元) │ 4.82│ 5.54│ 5.92│ 6.76│ 7.85│ 9.09│
│净资产收益率% │ 12.17│ 8.78│ 15.13│ 16.78│ 17.47│ 17.94│
│归母净利润(百万元) │ 227.28│ 183.98│ 345.10│ 443.85│ 537.20│ 626.46│
│营业收入(百万元) │ 5177.66│ 5375.88│ 6694.68│ 7835.14│ 9066.54│ 10439.44│
│营业利润(百万元) │ 248.51│ 214.42│ 386.45│ 503.71│ 611.01│ 720.52│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-02 买入 维持 --- 1.14 1.35 1.60 东方财富
2024-04-01 买入 维持 --- 1.25 1.50 1.65 国海证券
2024-04-01 增持 维持 --- 1.21 1.44 1.67 财通证券
2024-03-31 买入 维持 --- 1.17 1.42 1.70 浙商证券
2024-03-31 买入 维持 --- 1.12 1.39 1.70 东吴证券
2024-03-31 买入 维持 --- 1.11 1.35 1.61 天风证券
2024-03-31 买入 维持 --- 1.08 1.26 1.42 华西证券
2024-03-30 买入 维持 27.18 1.13 1.42 1.72 国泰君安
2024-03-30 未知 未知 --- --- --- --- 信达证券
2024-03-29 买入 维持 --- 1.06 1.28 1.53 国金证券
2024-03-29 买入 维持 --- 1.14 1.39 1.68 长城证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-02│吉宏股份(002803)2023年报点评：跨境社交电商龙头，业绩增长强劲
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【投资建议】
受益跨境电商蓬勃发展，我们认为公司收入和利润同样具备较高增长潜力。我们调整公司2024-2025年盈
利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年收入为77.6/86.9/96.3亿元，实现归母净利润4.4/5.2/6
.2亿元，对应EPS分别为1.14/1.35/1.60元，PE分别为15/13/11倍，维持“买入”评级。
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2024-04-01│吉宏股份(002803)2023年财报点评：业绩增长强劲，AI赋能效率提升
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盈利预测和投资评级：我们预计公司2024-2026年营收分别为79/91/104亿元，归母净利分别为4.8/5.8/6.
4亿元，对应摊薄EPS为1.25/1.50/1.65元，对应P/E为14/12/10倍，考虑到公司跨境电商业务稳健增长且有望
持续受益于AIGC技术赋能，维持“买入”评级。
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2024-04-01│吉宏股份(002803)收入增速超预期，高分红彰显长期投资价值
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投资建议：考虑到公司在东南亚社交电商市场的领先地位以及AIGC技术的应用，我们认为公司未来有望持
续受益于东南亚社交电商崛起，预计公司2024-2026年实现营业收入79.59/90.91/103.64亿元，归母净利润4.6
5/5.54/6.41亿元。对应PE分别为14/12/10倍，维持“增持”评级。
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2024-03-31│吉宏股份(002803)点评报告：减值&激励拖累Q4表现，AI助力跨境电商长期成长
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盈利预测与投资建议
我们预计公司24-26年实现营收77.9/90.1/103.8亿元，分别同比+16.3%/+15.7%/+15.1%，实现归母净利润
4.5/5.5/6.5亿元，分别+30.6%/+21.2%/+19.5%，对应PE15/12/10X，考虑公司社交电商龙头地位与业务长期成
长性，维持买入评级。
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2024-03-31│吉宏股份(002803)2023年报点评：业绩符合预期，关注品牌化进展和AI赋能
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盈利预测与投资评级：吉宏股份为东南亚跨境社交电商领先企业，品牌化有望贡献增量，且AI+电商应用
场景广泛，对产业链的玩家将带来体验和效率的提升。考虑到公司在品牌建设方面的投入，我们调整此前盈利
预测，将公司2024-2025年归母净利润从5.4/6.3亿元下调为4.3/5.3亿元，预计2026年归母净利润为6.5亿元，
维持“买入”评级。
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2024-03-31│吉宏股份(002803)23年实现3.45亿归母净利同增88%，AI赋能+品牌孵化未来可期
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投资建议：公司将持续深化跨境社交电商业务，并继续开拓电商业务新的利润增长点，同时在包装业务上
继续深耕。考虑到公司在品牌等新增长点的投入，我们预计公司24-26年归母净利润分别为4.3/5.2/6.2亿元（
24/25年前值为5.3/6.8亿元），PE为16/13/11x，维持“买入”评级。
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2024-03-31│吉宏股份(002803)净利润增长超80%，分红水平超此前提议
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根据年报数据，我们调整了盈利预测：将公司2024-2026年实现营收由73.83/81.87/（未预测）亿元调整
至72.25/76.66/79.64亿元，实现归母净利润由5.04/5.85/（未预测）亿元调整至4.15/4.87/5.46亿元，EPS由
1.33/1.55/（未预测）元调整至1.08/1.26/1.42元，对应2024年3月29日17.35元/股收盘价，PE分别为16、14
、12倍，我们认为随着公司的跨境电商模式持续数字化升级，公司业绩成长空间大，当前估值水平合理，维持
“买入”评级。
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2024-03-30│吉宏股份(002803)2023年年报点评：业绩增长88%，现金流表现亮眼
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维持增持。2023年营收66.9亿元/+24.5%，归母净利3.45亿元/+87.6%符合预期。我们维持预测2024-25年E
PS为1.13/1.42元增速26/25%，预测2026年EPS为1.72元增速21%；维持目标价27.18元，维持增持。
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2024-03-30│吉宏股份(002803)业绩快速增长，AI赋能跨境社交电商增长
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投资建议：随着东南亚新兴电商市场呈现较强的韧性与活力，公司作为东南亚地区跨境社交电商龙头企业
，有望基于良好的跨境社交电商运营模式和数字化系统优势形成长远发展。根据同花顺一致预期，公司24/25/
年净利润分别为4.89/6.00亿元，对应2024年3月29日收盘价分别为13.66/11.12倍。
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2024-03-29│吉宏股份(002803)数据为轴，双轮驱动业绩增长
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公司为东南亚社交电商龙头，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为4.07亿元、4.91亿元、5.88亿元
。对应PE为16.16x、13.41x、11.20x。给予“买入”评级。
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2024-03-29│吉宏股份(002803)盈利能力持续验证，AI电商优势持续强化
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投资建议：东南亚电商市场已成为全球增速最快、潜力最大的细分市场，且市场延续复苏态势，公司作为
东南亚地区跨境社交电商龙头企业之一，未来有望持续享受市场增长带来的红利。我们预计公司2024-2026年
归母净利润分别为4.37亿元、5.37亿元、6.48亿元，EPS分别为1.14元、1.39元、1.68元。对应PE分别为15X、
12X、10X，综合考虑PE、PEG估值法，维持“买入”评级。
〖免责条款〗
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