研报评级☆ ◇002803 吉宏股份 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.90│ 0.47│ 0.61│ 0.80│ 0.98│ 1.18│
│每股净资产(元) │ 5.92│ 5.72│ 5.99│ 6.79│ 7.64│ 8.66│
│净资产收益率% │ 15.13│ 8.26│ 10.26│ 14.10│ 15.00│ 15.50│
│归母净利润(百万元) │ 345.10│ 181.93│ 276.83│ 360.00│ 442.00│ 533.00│
│营业收入(百万元) │ 6694.68│ 5529.26│ 6721.61│ 8277.00│ 10000.00│ 11660.00│
│营业利润(百万元) │ 386.45│ 216.84│ 377.57│ 511.00│ 628.00│ 757.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-04-01 买入 维持 --- 0.80 0.98 1.18 开源证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-01│吉宏股份(002803)公司信息更新报告：AI赋能跨境电商业务增长，包装业务出│开源证券 │买入
│海打开空间 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
2025年营收同比增长21.6%，归母净利润同比增长52.2%
公司发布年报：2025年实现营收67.22亿元（同比+21.6%，下同）、归母净利润2.77亿元（+52.2%），单2025Q4实现
营收16.83亿元（+3.1%）、归母净利润0.61亿元（+29.5%）。我们认为，公司持续数智化赋能跨境电商业务，包装业务出
海打开成长空间。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.60/4
.42/5.33亿元，对应EPS为0.80/0.98/1.18元，当前股价对应PE为21.4/17.4/14.5倍，维持“买入”评级。
跨境社交电商业务持续拓展，包装业务拓宽业务并积极出海
分业务看，（1）跨境社交电商：2025年实现营收43.73亿元（+29.9%）、毛利率61.0%（+0.2pct）、归母净利润1.07
亿元（+86.8%），报告期内公司在巩固传统优势市场的同时，积极拓展欧洲等区域，并推出“电商合伙人计划”，将公司
成熟的“技术+运营”能力模块化、产品化，进一步激活区域销售增长潜力。（2）包装：2025年实现营收23.45亿元（+11
.7%）、毛利率20.7%（+2.8pct）、归母净利润1.84亿元（+27.7%），报告期内公司积极响应国家“走出去”战略，加码
食品包装并布局烟草包装，拓宽业务领域。盈利能力方面，2025年公司综合毛利率46.9%（+3.0pct）、净利率5.0%（+1.6
pct），同比提升明显。费用方面，2025年销售/管理/研发费用率分别为35.4%（+1.9pct）/3.8%（-0.7pct）/2.0%（-0.2
pct）。
AI持续赋能跨境电商智能化升级，包装业务出海打开新空间
跨境电商：（1）自主研发并持续迭代“Giikin”平台，平台通过在训练和应用中不断自我进化，形成“数据飞轮”
效应，巩固公司“AI电商”优势。（2）公司后续将投入“视频+AI”双引擎，持续加大研发，将AI技术深度植入选品、营
销、供应链及物流全流程，进一步夯实竞争壁垒。包装：公司2025年2月启动阿联酋包装生产基地建设，项目稳序进行，
逐步实现从“产品出海”向“产能出海”的跨越，为公司打开新成长空间。
风险提示：电商行业竞争加剧、目标市场政策变化、新业务拓展不及预期等。
【5.机构调研】 暂无数据
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|