价值分析☆ ◇002807 江阴银行 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 6 5 0 0 0 11
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.59│ 0.74│ 0.87│ 0.83│ 0.90│ 0.98│
│每股净资产(元) │ 5.83│ 6.41│ 7.10│ 7.39│ 8.12│ 8.91│
│净资产收益率% │ 9.78│ 11.32│ 11.96│ ---│ ---│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 1273.69│ 1616.06│ 1888.09│ 2031.67│ 2206.67│ 2407.67│
│营业收入(百万元) │ 3366.71│ 3779.91│ 3864.96│ 3933.33│ 4187.67│ 4466.00│
│营业利润(百万元) │ 1346.10│ 1689.28│ 1846.29│ 1910.00│ 2122.50│ 2368.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-03 买入 维持 --- 0.83 0.91 0.99 国联证券
2024-09-19 增持 维持 4.56 0.81 0.86 0.91 海通证券
2024-08-28 买入 维持 --- 0.84 0.93 1.03 国联证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-03│江阴银行(002807)存款活期率明显提升，不良率明显改善
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：维持江阴银行“买入”评级
考虑到利率持续下行，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为40/42/44亿元，同比增速分别为+2.49%/
+5.28%/+6.48%，3年CAGR为4.74%；归母净利润分别为20/22/24亿元，同比增速分别为+8.47%/+9.30%/+9.22%
，3年CAGR为8.99%。考虑到公司区位优势显著，我们维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-19│江阴银行(002807)24H1半年报点评：盈利能力保持稳健，资产质量稳中向好
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预测2024-2026年EPS为0.81、0.86、0.91元，归母净利润增速为5.27%、5.93%、6.20%。
我们根据DDM模型（见表2）得到合理价值为4.56元；根据PB-ROE模型给予公司2024EPB估值为0.60倍（可比公
司为0.49倍），对应合理价值为4.22元。因此给予合理价值区间为4.22-4.56元（对应2024年PE为5.22-5.65倍
，同业公司对应PE为4.62倍），维持“优于大市”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-28│江阴银行(002807)营收增速边际改善，息差边际回升
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与评级
考虑到当前有效信贷需求不足，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为40/42/43亿元，同比分别+3.41
%/+4.87%/+3.60%，3年CAGR为3.96%；归母净利润分别为21/23/25亿元，同比增速分别为+9.07%/+10.59%/+11.
62%，3年CAGR为10.42%。考虑到公司区位优势显著，我们维持“买入”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
