研报评级☆ ◇002811 郑中设计 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 4 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ -0.64│ -0.18│ 0.35│ 0.53│ 0.60│ 0.68│
│每股净资产(元) │ 3.97│ 3.81│ 3.63│ 3.41│ 3.74│ 4.11│
│净资产收益率% │ -14.46│ -4.16│ 8.53│ 15.60│ 16.00│ 16.60│
│归母净利润(百万元) │ -174.94│ -48.46│ 95.42│ 164.00│ 184.00│ 210.00│
│营业收入(百万元) │ 1096.17│ 1094.20│ 1187.04│ 1365.00│ 1479.00│ 1606.00│
│营业利润(百万元) │ -191.83│ -40.81│ 123.11│ 195.75│ 218.82│ 246.73│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-03 增持 维持 --- 0.53 0.60 0.68 财通证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-03│郑中设计(002811)Q3盈利能力持续提升，订单规模稳健增长 │财通证券 │增持
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事件：公司公告1-3Q2025实现营收9.89亿元同增19.89%；实现归母净利润1.35亿元同增42.62%；实现扣非归母净利润
1.22亿元同增59.23%。分季度来看，公司Q1-Q3营业收入分别为2.70/3.63/3.57亿元，分别同增19.38%/25.03%/15.45%；
归母净利润分别为0.24/0.70/0.41亿元,分别同比变动-40.25%/195.95%/35.67%。
设计+软装订单快速增长，工程业务加速收缩。营收及订单快速增长。从订单来看，2025前三季度公司新签订单18.97
亿元同比增长59.2%，其中设计/软装业务分别实现新签12.42/6.17亿元，分别同比增长43.2%/97.3%，设计+软装订单快速
增长。截至9月底，公司累计已签约未完工订单金额合计37.56亿元，其中设计/软装/工程业务分别为29.63/6.99/0.93亿
元，分别同比+9.5%/+66.8%/-68.9%，订单储备充足的同时工程业务持续收缩，经营结构调优成效显著。
投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营业收入13.65/14.79/16.06亿元，归母净利润1.64/1.84/2.10亿元。10月
31日收盘价对应PE分别为24.0/21.4/18.8倍，维持“增持”评级。
风险提示：订单不及预期风险，海外营商环境波动风险，宏观经济波动风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-20│郑中设计(002811)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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1、公司未来有什么增长点？
答：尊敬的投资者您好，公司未来主要的业务增长点主要有三个方面。第一，公司将积极发展主业，持续加强设计品
牌建设，公司设计业务 2024 年营业收入为 7.21 亿元，占营业总收入的 60.71%，2025 年半年度设计业务营业收入为 4
.24亿元，占营业总收入的 67.00%，设计业务收入占比达到新高，进一步彰显公司设计业务的重要性。未来，公司将继续
加强设计品牌建设，扩大设计规模和多层次市场覆盖，同时加强市场开拓能力，积极拓展更多领域和类型的客户，包括新
能源、科技、金融、消费等更多行业，在更多区域及城市进行深度挖掘，为客户提供更完善和细致的服务。第二，公司将
继续加强软装业务的拓展及团队建设，公司软装业务 2024 年营业收入为 2.61 亿元，同比增长 16.23%，2025 年半年度
软装业务营业收入为 1.42 亿元，同比增长 43.75%，公司持续加强软装团队的建设和扩充，加大业务拓展能力和承接能
力，优化整合资源，为商业、住宅、酒店等多类型设计项目提供配套的软装服务。第三，公司将发力高端私人艺术中心，
致力于让私宅业主获得最舒适的居住体验，在 B 端业务领先中国市场的坚实基础上，公司将出击 C 端豪宅市场，做 C
端市场的私人定制业务，已有案例包括上海弘安里、上海翠湖、广州鹏瑞壹号等高端住宅项目。感谢您的关注。
2、请问郑中设计董事长，公司未来是否有转型计划？公司今年业绩强劲，下一步公司的发展定位如何保证公司未来
高质量发展？
答：尊敬的投资者您好，公司作为室内设计领域的国际领先企业，从建立之初就将原创设计业务放在公司发展战略首
位，并逐渐形成了竞争优势，目前公司已经成长为一家以设计创意为主的企业。公司未来发展规划主要为：（1）持续加
强设计品牌建设，扩大设计规模和多层次市场覆盖；（2）持续加强市场开拓能力，拓展更多领域和类型的客户；（3）继
续加强软装业务的拓展及团队建设；（4）加强研发和科技应用，借助数字化和信息化手段提升管理效率；（5）加强海外
业务发展，持续拓展国际市场；（6）发力高端私人艺术中心，为客户提供个性化、专业化的私人生活方式打造服务。公
司将通过以上发展战略持续提升品牌形象、增强公司的市场竞争力和行业地位。未来，公司如有转型计划，会按照相关规
定及时披露公告，感谢您的关注。
3、请问截止到 2025 年 11 月 20日，股东户数是多少
答：尊敬的投资者您好，为保证投资者获取信息的公平性，公司将在定期报告中披露特定时点的股东人数，其他时点
的股东人数不对外披露，请您理解。感谢您的关注！
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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