研报评级☆ ◇002816 *ST和科 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ -0.81│ -0.63│ -0.53│ 0.12│ 0.53│ 0.87│
│每股净资产(元) │ 3.38│ 2.76│ 2.24│ 2.36│ 2.90│ 3.77│
│净资产收益率% │ -23.98│ -22.71│ -23.53│ 4.95│ 19.75│ 25.59│
│归母净利润(百万元) │ -81.07│ -62.58│ -52.78│ 11.77│ 53.39│ 87.16│
│营业收入(百万元) │ 86.26│ 144.04│ 24.59│ 273.00│ 419.00│ 543.00│
│营业利润(百万元) │ -72.13│ -57.71│ -61.23│ 13.00│ 61.00│ 100.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-11-05 买入 首次 --- 0.12 0.53 0.87 浙商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-11-05│＊ST和科(002816)首次覆盖报告：战略转型与多元化布局，迎接盈利回升新机│浙商证券 │买入
│遇 │ │
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业绩快速回升，转型初见成效，2025前三季度营收大幅增长2932.86%
公司经过三十年的深耕，在工业清洗设备领域积累了深厚的技术优势，并通过战略转型拓展至半导体、储能和新能源
等新兴领域。尤其在半导体设备和储能业务上的布局，为公司未来发展提供了强大的增长动能。2021年至2024年，受外部
环境、行业下游需求、价格竞争加剧以及回款压力等影响，业绩出现波动。得益于战略转型的推进，2025年Q1-Q3营收1.6
8亿元，同比增长2932.86%。
中国半导体设备市场快速增长，2024年已超40%全球份额
受益于国产化进程加速和本土设备厂商技术突破，尤其在光刻机、晶圆清洗设备等关键领域，2024年中国半导体设备
市场规模为495.5亿美元，同比增长35%，占全球份额42.35%。
收购和科达半导体，布局半导体设备领域，研发无掩膜光刻机。
公司提供半导体先进封装及前道制程的解决方案，拥有实力雄厚的研发团队，核心成员来自台湾及国外知名公司，相
关工程技术人员在半导体设备行业从业15年以上。其主要产品包括晶圆清洗设备、匀胶显影设备、无掩膜光刻机、微影光
刻机以及晶圆去胶机等，产品获得了众多国内领先半导体厂商的认可。
品类扩张、份额提升有望驱动公司未来3年收入复合增速约41.0%。
第一，将半导体设备业务视为战略性增长领域，并通过集中资源、统筹产业链协作以及深化市场布局等三大举措，全
面支持该业务的发展，力争将其培育为公司未来新的利润增长引擎。第二，主动调整精密清洗设备业务战略方向，逐步减
少中低端清洗设备业务占比，实现产品向高端精密清洗设备转型，集中资源向高端领域转型，并通过购买子公司和科达半
导体进军半导体清洗业务。第三，进军线束业务，短期内可有效缓解公司面临的现金流压力，成为其稳步发展和战略转型
的重要保障。第四，储能设备覆盖多元化应用场景，满足不同用户需求，同时，农业方舱推动农业智能化发展。
盈利预测与估值
预计公司2025-2027年营收复合增速41.0%；归母净利润为1177、5339、8716万元，2025年转亏为盈，2026年至2027年
，归母净利润同比增加354%、63%，3年CAGR为172.1%。公司正处于关键的战略转型期，随着技术突破和市场需求的不断增
加，公司将在这些高增长业务中持续受益，进一步推动整体业绩回升。因此，首次覆盖*ST和科，给予“买入”评级，预
计其将迎来持续的增长机遇。
风险提示
技术研发风险；非标准化订单项目存在不确定性；并购进展低于预期；国际贸易摩擦；行业竞争加剧；测算假设不及
预期
【5.机构调研】 暂无数据
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