研报评级☆ ◇002825 纳尔股份 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：16家
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2026-08-21│纳尔股份(002825)2026年8月21日投资者关系活动主要内容
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1.车衣业务增长情况?
答：根据全联汽车经销商商会统计,公司汽车漆面保护膜产品国内市场占有率从2021年的11.5%提升至2023年的16.9%,
处于行业领军企业地位;2025年汽车功能膜业务实现收入5.90亿元,同比大幅增长,且毛利率同步提升;2026年重点推进生产
线改造以提升产能与交付能力,2026年上半年实现该业务类别营业收入3.61亿元。
2.公司在硅碳负极材料及多孔碳项目上的进展如何?
答：硅碳负极材料由公司参股企业锂凰科技负责推进,锂凰科技是一家专注于高比能及固态电池用硅负极材料研发、
生产与销售的国家高新技术企业,核心产品为高性能定制化硅碳负极材料,硅碳负极作为下一代锂电负极材料广泛应用于高
端消费电子、无人机、低空经济装备、人形机器人及新能源汽车动力系统等。取得纳尔及元禾厚望创新成长基金投资后,
锂凰科技在推进江苏省扬州市仪征市产线落地。多孔碳项目由公司控股子公司江西纳尔锂电负责推进,目前处于环境影响
评价第一次公示阶段,力争以制造工艺保障产品性能,并依托公司二十余年新材料领域工程化、产业化、规模化实践能力,
聚焦树脂基等类型多孔碳产品的研发、生产和销售。后续经营情况请关注公司定期报告或相关报告。
3.公司磁性材料业务所处行业情况?
答：柔性吸附磁性材料与公司其他产品均属于精密涂布复合材料行业,产品上游核心原料为铁氧体磁粉及高分子基材,
中游通过压延、挤出等工艺制成卷材、片材或异形件,下游应用广泛。产品由磁性粉体与合成橡胶共混制成磁胶素片,复合
PVC、PET薄膜形成卷材,深加工产出磁吸文创、教具、广告看板等制品,下游覆盖广告展示、办公文教、家居文创领域。需
求端呈现多元稳定特征,广告磁吸展示基材、磁性白板、教学教具构成传统刚需基本盘;冰箱贴、磁性玩具、文创礼品消费
需求平稳,同时新能源汽车车载磁吸定位、智能家居传感器等新兴应用逐步打开增量空间,拓宽行业长期成长边界。
4.公司近年来新赛道拓展的主要策略?
答：公司在稳步发展现有主业的基础上,投资团队不断寻找新的发展机会,积极拓展新质生产方向的项目,在新材料、
新能源材料等领域寻进行合作伙伴。2018年公司投资深圳墨库,通过战略及运营管理赋能,近年来收获较好投资成果;2019
年通过产业基金参股南通亿帆材料科技有限公司,2025年实现控股开拓了公司应用磁性材料发展的新赛道;2026年一季度,
公司在在固态电池负极材料方向上与合作伙伴达成合作,在今年年初投资参股上海锂凰科技有限公司并由纳尔股份与锂凰
科技成立合资公司江西纳尔锂电材料有限公司,由纳尔股份控股,专注硅碳负极材料前驱体-多孔碳的研发、生产及销售,为
未来公司在新能源板块发展打下坚实基础。
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参与调研机构：9家
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2026-06-12│纳尔股份(002825)2026年6月12日投资者关系活动主要内容
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1.公司在硅碳负极材料及多孔碳项目上的进展如何？
答：硅碳负极材料由公司参股企业锂凰科技负责推进，锂凰科技一家专注于高比能及固态电池用硅负极材料研发、生
产与销售的国家高新技术企业，核心产品为高性能定制化硅碳负极材料。锂凰科技取得纳尔投资后,目前正在推进江苏省
扬州市仪征市产线落地。多孔碳项目由公司控股子公司江西纳尔锂电负责推进，目前处于设备安装调试、试生产阶段，力
争以制造工艺保障产品性能，并依托公司二十余年新材料领域工程化、产业化能力，聚焦树脂基多孔碳产品的研发、生产
和销售。
2.磁性材料市场情况？
答：磁性材料作为一种广泛应用于建筑装饰、广告标识、家居用品、文教展示等领域的材料，其下游需求结构的变化
直接反映了行业发展趋势。建筑装饰领域的应用，磁性材料需求逐步放大。广告标识领域贡献也是重要的市场需求端，受
益于户外广告投放方式及成本的变化，预计该领域市场规模将持续提升。随着人工成本的持续上升、以及对环境保护意识
的逐步增长，磁性材料作为易贴易用、可反复使用，符合高效、降本、环保趋势。因此长期来看，磁性行业将向高端化、
绿色化方向发展，产品附加值将提升。市场竞争格局将更趋理性，企业间将从价格竞争转向技术和服务竞争，产业链协同
将更加紧密，都有利于该产品及市场的发展壮大。
3.公司近年来新赛道拓展的主要策略？
答：公司在稳步发展现有主业的基础上，投资团队不断寻找新的发展机会，积极拓展新质生产方向的项目，在新材料
、新能源等领域寻进行合作伙伴。2018年公司投资深圳墨库，通过战略及运营管理赋能，近年来收获较好投资成果；2019
年通过产业基金参股南通亿帆材料科技有限公司，2025年实现控股开拓了公司应用磁性材料发展的新赛道；2026年一季度
,公司在固态电池负极材料方向上布局，投资参股上海锂凰科技有限公司、并由纳尔股份与锂凰科技成立合资公司江西纳
尔锂电材料有限公司，由纳尔股份控股，专注于硅碳负极材料前驱体-多孔碳的研发、生产及销售，为未来公司在新能源
板块发展打下坚实基础。
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参与调研机构：2家
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2026-06-03│纳尔股份(002825)2026年6月3日投资者关系活动主要内容
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1.公司在硅碳负极材料及多孔碳项目上的进展如何？
回复：硅碳负极材料由公司参股企业锂凰科技负责推进，锂凰科技是一家专注于高比能及固态电池用硅负极材料研发
、生产与销售的企业，核心产品为高性能定制化硅碳负极材料。锂凰科技在取得纳尔投资后,目前正推进江苏省扬州市仪
征市产线落地。多孔碳项目由公司控股子公司江西纳尔锂电负责推进，目前处于设备安装调试、试生产阶段，力争以制造
工艺保障产品性能，并依托公司二十余年新材料领域工程化、产业化、规模化实践能力，聚焦树脂基多孔碳产品的研发、
生产和销售。
2.海外市场增长的主要竞争优势是什么？
回复：公司产品覆盖数码喷印材料、汽车功能膜、光学电子膜、磁性材料等四大品类，能够满足海外客户“一站式”
采购需求，降低客户供应链复杂度。这种多品种、短周期、小批量的柔性供应能力，是国际巨头难以覆盖的利基市场优势
。另一方面，多产品在不同海外国家经销渠道无需重复投入成本，2025年底通过并购切入磁性材料领域扩张品类的同时能
够复用原有渠道，提升渠道利用程度。2026年度，公司将夯实海外制造基地建设，利用购置的土地和厂房，加快实现人才
本地化、产业链本地化。在空余土地为公司磁性材料等产品的国际化新建海外生产基地，以拓展欧美等海外市场。公司将
充分利用海外生产基地的供应链、品质保障、生产制造体系，缩短交付周期，解决市场和客户痛点。
3.公司近年来新赛道拓展的主要策略？
回复：公司在稳步发展现有主业的基础上，投资团队不断寻找新的发展机会，积极拓展新质生产方向的项目，在新材
料、新能源材料等领域寻进行合作伙伴。2018年公司投资深圳墨库，通过战略及运营管理赋能，近年来收获较好投资成果
；2019年通过产业基金参股南通亿帆材料科技有限公司，2025年实现控股，开拓了磁性材料发展的新赛道；2026年一季度
,公司在在固态电池负极材料方向上与合作伙伴达成合作，投资参股上海锂凰科技有限公司并由纳尔股份与锂凰科技成立
合资公司江西纳尔锂电材料有限公司，由纳尔股份控股，专注硅碳负极材料前驱体-多孔碳的研发、生产及销售，为未来
公司在新能源板块发展打下坚实基础。
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参与调研机构：2家
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2026-05-22│纳尔股份(002825)2026年5月22日投资者关系活动主要内容
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1.公司在硅碳负极材料及多孔碳项目上的进展如何？
答：硅碳负极材料由公司参股企业锂凰科技负责推进，取得纳尔投资后锂凰科技目前在紧锣密鼓推进江苏省扬州市仪
征市产线落地,锂凰科技是一家专注于高比能及固态电池用硅负极材料研发、生产与销售的国家高新技术企业，核心产品
为高性能定制化硅碳负极材料。多孔碳项目由公司控股子公司江西纳尔锂电负责推进，目前处于设备安装调试、试生产阶
段，力争以制造工艺保障产品性能，并依托公司二十余年新材料领域工程化、产业化、规模化实践能力，聚焦树脂基等类
型多孔碳产品的研发、生产和销售。后续经营情况请关注公司定期报告或相关报告。
2.公司汽车功能膜市场竞争格局如何？
答：按我国全联汽车经销商商会相关统计，2021-2023年度纳尔股份生产的汽车漆面保护膜产品国内市场占有率分别
约为：11.5%、13.7%、16.9%，位于行业领军企业。
3.公司近年来新赛道拓展的主要策略？
答：公司在稳步发展现有主业的基础上，投资团队不断寻找新的发展机会，积极拓展新质生产方向的项目，在新材料
、新能源材料等领域寻进行合作伙伴。2018年公司投资深圳墨库，通过战略及运营管理赋能，近年来收获较好投资成果；
2019年通过产业基金参股南通亿帆材料科技有限公司，2025年实现控股开拓了公司应用磁性材料发展的新赛道；2026年公
司在在固态电池负极材料方向上与合作伙伴达成合作，在今年年初投资参股上海锂凰科技有限公司并由纳尔股份与锂凰科
技成立合资公司江西纳尔锂电材料有限公司，由纳尔股份控股。
注：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信
息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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参与调研机构：4家
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2026-05-20│纳尔股份(002825)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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1.公司近年来新赛道拓展的主要策略？
答：公司在稳步发展现有主业的基础上，投资团队不断寻找新的发展机会，积极拓展新质生产方向的项目，在新材料
、新能源材料等领域寻进行合作伙伴。2018年公司投资深圳墨库，通过战略及运营管理赋能，近年来收获较好投资成果；
2019年通过产业基金参股南通亿帆材料科技有限公司，2025年实现控股开拓了公司应用磁性材料发展的新赛道；2026年公
司在在固态电池负极材料方向上与合作伙伴达成合作，在今年年初投资参股上海锂凰科技有限公司并由纳尔股份与锂凰科
技成立合资公司江西纳尔锂电材料有限公司，由纳尔股份控股。
2.公司在硅碳负极材料及多孔碳项目上的进展如何？
答：硅碳负极材料由公司参股企业锂凰科技负责推进，取得纳尔投资后目前在紧锣密鼓推进产线落地,锂凰科技是一
家专注于高比能及固态电池用硅负极材料研发、生产与销售的国家高新技术企业，核心产品为高性能定制化硅碳负极材料
。多孔碳项目由公司控股子公司江西纳尔锂电负责推进，目前处于设备安装调试、试生产阶段3.2025年年度及26年1季度
经营情况如何？2025年公司实现营业收入19.81亿，比上年同期增长4.26%；净利润1.409亿，比上年同比增长11.56%，202
5年公司持续拓展数码喷绘材料、汽车保护膜及电子功能膜各赛道的市场发展空间。2026年1季度面临增收不增利情况，主
要是3月份受中东危机影响成本上升较快、而3月份的订单是2月及之前接单，销售价格上升滞后于材料成本上升所致。
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