研报评级☆ ◇002833 弘亚数控 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.39│ 1.22│ 1.02│ 1.23│ 1.46│ 1.75│
│每股净资产(元) │ 6.04│ 6.36│ 6.68│ 7.34│ 7.98│ 8.90│
│净资产收益率% │ 21.90│ 18.27│ 14.85│ 16.79│ 18.42│ 19.87│
│归母净利润(百万元) │ 590.02│ 517.37│ 430.58│ 523.00│ 619.50│ 741.00│
│营业收入(百万元) │ 2682.65│ 2694.06│ 2428.87│ 2692.50│ 3084.50│ 3605.50│
│营业利润(百万元) │ 690.36│ 593.44│ 498.43│ 604.00│ 715.50│ 856.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-01 买入 维持 22.2 1.25 1.50 1.83 广发证券
2026-04-28 买入 维持 --- 1.22 1.42 1.66 国金证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-01│弘亚数控(002833)家具装备龙头稳固，全球化布局加速落地 │广发证券 │买入
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弘亚数控发布2026年半年报。2026年H1公司实现营业收入15.03亿元，同比增长21.75%；归属于上市公司股东的净利
润2.55亿元，同比增长5.09%；经营活动产生的现金流量净额3.58亿元，同比增长48.68%，现金流保持健康充裕。根据公
司26年半年报，26年H1公司营收与利润稳健增长，海外市场占比稳步攀升，行业领先优势持续夯实。
核心产品全线增长，龙头优势持续巩固。2026H1封边机、数控钻（含多排钻）、加工中心、裁板锯、自动输送设备分
别实现收入4.41亿元、3.33亿元、2.33亿元、1.77亿元、1.13亿元，同比分别增长10.62%、20.20%、30.44%、22.06%、36
.68%。根据公司26年半年报，目前公司市场占有率排名全国第一、全球前五。目前部分产品技术性能已经非常接近甚至超
越德国和意大利的先进水平，而产品的价格仅为国外同类产品的二分之一甚至三分之一，具有比较突出的性价比优势。在
板式家具机械领域，公司是当前中国唯一一家同时在封边、钻孔、裁切、加工中心四大核心品类，实现市场份额全面领先
的企业。
深耕全球品牌布局，海外经销网络持续优化。公司在欧洲高端市场持续发力提升“KDT、极东机械”品牌区域竞争力
；同时依托海外展会开拓南美、南亚新兴市场，不断夯实全球化发展基础。此外，公司26年上半年在北欧、东南欧、中东
欧发展多家优质新经销商，拓宽海外渠道覆盖范围；同时结合各地市场特点与品牌定位，精细优化存量经销商队伍，动态
调整渠道结构，实现经销体系与本土市场精准匹配，筑牢全球渠道运营根基。
盈利预测与投资建议：我们预计公司26年到28年归母净利润分别为5.30/6.38/7.78亿元。结合可比公司的估值水平，
考虑到公司核心经营指标保持稳健，海外市场份额持续扩大，行业龙头地位进一步巩固，给予公司26年归母净利润18倍PE
估值，对应每股合理价值22.50元，维持“买入”评级。
风险提示：国内外市场风险；行业竞争风险；技术研发风险。
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2026-04-28│弘亚数控(002833)业绩拐点已现，看好中长期成长性 │国金证券 │买入
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业绩简评
2026年4月27日，公司发布2025年报和26年一季度报，25年公司实现营业收入24.3亿元，同比-9.8%，归母净利润4.3
亿元，同比-16.8%，其中25Q4实现营业收入6.3亿元，同比+19.9%，归母净利润0.9亿元，同比+47.2%。26Q1公司实现营业
收入7.8亿元，同比+19.6%，归母净利润1.5亿元，同比+9.8%。
经营分析
25Q4、26Q1公司业绩持续增长，业绩拐点已现。公司25Q4、26Q1分别实现单季度归母净利润0.9亿元、1.5亿元，同比
+47.2%、9.8%，尤其是26Q1在非基数效应下，实现业绩同比正增长。我们判断主要支撑点是：1）行业端：出口家具制造
商订单活跃度高、国内下游存量设备更新需求边际改善；2）公司端：公司持续推动家具机械自动化升级，市场份额进一
步提升。看好公司在国内更新需求释放和主动向市场拿份额动作下，26年收入、利润持续释放。
海外维持正增长，看好海外带动利润释放。公司紧抓“中国装备出海”的战略机遇，积极赴海外市场调研拓展，参加
德国汉诺威国际木工机械展（LIGNA2025）等全球性知名展会，25年实现海外收入9.7亿元，同比+6.5%，持续保持正增长
。25年公司海外毛利率为39.3%，比国内高12pct，公司加快海外经销网络布局，在欧洲地区新增多家优质合作伙伴，看好
海外收入扩张继续带动公司利润释放。
发布股权激励、控股股东增持，彰显业绩高增长信心。公司25年12月30日发布股权激励计划，首次授予股票期权1144
.5万份，占公告时总股本2.7%，授予人数190人，行权价格11.99元/份。其中业绩考核要求以25年为基数，26-28年收入或
归母净利润增长率不低于10%/20%/30%。26年1月20日，公司发布控股股东增持计划公告，计划六个月内，增持公司股份金
额3000万元-6000万元，并不设置价格区间。股权激励、控股股东增持，彰显公司高增长信心。
盈利预测、估值与评级
我们预计26-28年公司营收为26.85/30.40/34.73亿元、归母净利润为5.16/6.01/7.04亿元，对应PE为16/14/12倍。维
持“买入”评级。
风险提示
国内需求不及预期、海外市场竞争加剧、原材料价格上涨风险、汇率波动风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-15│弘亚数控(002833)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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公司管理层就投资者在本次投资者网上集体接待日活动中提出的问题进行了回复：
Q：董事长好，公司营收和扣非净利润增速已经连续改善，想请教一下主要是归功于下游需求回暖还是公司抢占了更
多的市场份额？对于国内和国外下游需求景气度您是怎么看的？谢谢！
A：尊敬的投资者，您好！公司营收和扣非净利润持续改善，主要得益于海外业务的稳定增长以及裁板锯、数控钻、
加工中心品类在核心技术攻关以及成本端持续优化等方面的关键体现。基于产品在不同阶段行业的验证和认可，公司在国
内的市场份额持续提升，为下游家具企业提供智能化、柔性化水平更高的产品，协助其提质增效并保持在行业的竞争优势
。国内下游需求当前更多是存量和结构性机会，存量改造需求在慢慢改善。海外市场景气度相对更好，2026 年上半年公
司在欧洲高端市场以及空白区域持续发力，全球渠道不断夯实。谢谢！
Q：首先恭喜王先生从丹齿精工升任弘亚数控董秘，目前公司是否有资本运作计划？您的投行背景对您出任董秘一职
后的决策有何帮助和影响？
A：尊敬的投资者，您好！感谢您的祝贺与提问。资本需要服务主业、服务长期战略。公司会持续围绕主业，内生做
强产品与市场，同时持续关注具备协同价值的机会，审慎评估相关投资等。出任董秘一职后，我会将之前的投行从业经验
用在两个方面：一是做好公司治理、信息披露、投资者关系的合规工作；二是如果后续公司评估产业并购等事项，我将协
助公司做好尽调、方案设计、交易风险与合规论证，优先保障上市公司和全体股东的利益。谢谢！
Q：作为从券商转型的董秘，是否就公司未来寻找第二增长曲线有什么计划
A：尊敬的投资者，您好！感谢您的提问。公司当前主营业务具备相对扎实的基本盘，在此基础上，公司将认真谋划
第二增长曲线，整体思路是深耕主业、协同优先、审慎拓展，并坚持产业为本。第一，在内生增长方面，公司依托现有技
术平台、客户资源、制造能力，在主业相关的上下游、新应用领域做产品迭代与市场拓展，利用现有供应链、渠道形成协
同，降低试错成本。第二，在外延发展方面，我们会持续跟踪产业趋势，审慎研究产业投资、并购整合机会。第二增长曲
线的培育需要周期，存在不确定性。如果后续相关事项达到信息披露标准，公司将第一时间履行审议及披露程序，请各位
投资者以公告为准。
Q：目前有入股或者参股其他公司打算吗？
A：尊敬的投资者，您好！公司一贯坚持聚焦主业、稳健经营，把提升核心竞争力和股东回报放在首位。投资是公司
发展过程中的战略选项之一，未来如有相关安排，公司将严格履行内部决策程序并按照法律法规要求第一时间向市场披露
。谢谢！
Q：有重大收购或者参股行为吗？
A：尊敬的投资者，您好！截至目前，公司不存在应披露而未披露的重大收购或参股事项。
Q：弘亚的股票是否做了市值管理，一直没动
A：尊敬的投资者，您好！公司股价在二级市场的表现，受宏观经济环境、行业周期及市场情绪等多重因素综合影响
。公司始终高度重视投资者关系管理与股东回报，2026 年已进行了控股股东增持、股票期权激励计划等多项实质性举措
，既体现了控股股东对公司稳健经营与长远发展的信心，也深度绑定了核心团队利益与公司长期发展。公司管理层将持续
提升经营管理水平，以稳健的业绩和持续的股东回报维护公司价值，感谢关注与支持。
Q：请问董事长如何判断当前国内家具设备更新周期？此外后续是否还会增持或者推行回购？
A：尊敬的投资者，您好！关于国内家具设备更新周期，家具制造设备更新周期一般为 5 至 8 年，2016 年后采购的
设备已陆续进入替换阶段。当前存量设备进入自动化升级窗口，更新需求有序释放。大规模设备更新政策与出口向好为行
业提供支撑，公司将通过智能化新品满足国内存量升级需求。关于增持，基于对公司长期发展的信心，控股股东已实施了
股份增持计划，增持金额合计不低于 3,000万元且不超过 6,000万元，该计划已于 2026年 7月 17日实施完成。回购方面
，公司如有相关计划，将按照法律法规要求及时履行信息披露义务。谢谢！
Q：请就下半年国内家具市场的变化给出您的指引，其市场需求是否企稳，未来增长的预期如何？另外，就海外市场
的发展，是否仍然可以保持 2 位数的增长？
A：尊敬的投资者，您好！公司 2026 年上半年境内收入9.45 亿元，同比增长 16.71%，增长主要得益于下游家具出
口产业链景气度提升带动的设备采购需求，以及数控钻、裁板锯加工中心等核心产品市占率的持续提升。国内家具行业仍
面临地产后周期压力，但公司稳步提升国内市场份额的目标保持不变。海外业务方面，上半年公司境外收入 5.59 亿元，
同比增长 31.35%，收入占比升至 37.16%；其中东南亚是当前重点增长区域，欧洲高端进口替代需求持续增长，非洲受基
建拉动增幅较为显著。公司将紧抓“中国装备出海”机遇，深化在 80多个国家和地区的经销网络布局，持续加大对海外
业务拓展的资源倾斜力度，保障海外业务稳定增长。谢谢！
Q：李董及管理层，你们好，公司经营稳健，然而家具行业在国内现在低迷近乎停滞，毕竟大规模建设已经完成了。
想了解一下，未来公司有哪些方面的增长看点？如果一个不断萎缩的市场即使第一也很难，比如柯达等。
A：尊敬的投资者，您好！公司未来的增长点主要包括推出更多智能化新产品，深度开拓海外市场及国内存量设备的
升级更新，持续提升公司的市场份额，致力于成为具备全球竞争力的领军企业。此外，借助品类横向扩充、通过并购互补
型企业和丰富产品线，在激烈的市场竞争中开辟新的增长点，从而提高市场占有率，以更好的业绩回报投资者。谢谢！
Q：公司如何看待家具行业的没落，房地产也走到顶部了。如果要等回来，估计还要几年。公司后期即使做到全球第
一，也不一定有多大的市场，如同柯达、诺基亚一样避免不了行业萎缩的局面。
A：尊敬的投资者，您好！我们理解您对行业前景的担忧，家具是居民居住的刚性需求，不会因技术迭代而消失，只
是需求来源正在发生迁移。2026 年上半年，国内存量房交易占比首次超过 50%，存量房翻新市场规模持续增长。公司作
为全球家具制造设备供应商，2026年上半年整体营收增长 21.75%，境内收入增长 16.71%、境外收入增长 31.35%。当前
家具行业正处于全球经济变化中的重构阶段，公司将充分受益于行业智能化升级与自身全球化拓展。谢谢！
Q：您好，请就下列问题分点详细
回答：对于公司重要非流动金融资产广州中设机器人智能装备股份有限公司 1.中设智能在弘亚集团内部的定位是什
么？2.公司 2020 年投资时称“借助其机器人集成经验提升家具产业机器人应用能力”，但2025 年报关联交易名单中未
见中设智能，“协同”是否已实质落地，双方是否已经无业务往来？3.该笔投资是否存在减值风险？审慎评估对未来业绩
是否会有重大影响？
A：尊敬的投资者，您好！中设智能是公司参股公司，专注于机器人系统集成领域的研究、设计、制造、应用、销售
和服务，致力于为客户提供成套的智能化、柔性化、定制化的系统集成解决方案。投资中设机器人有利于公司借助其在机
器人应用系统集成经验，进一步提升公司在家具产业的机器人应用能力，为家具智能制造整厂规划与生产线转型升级提供
支持。目前公司与其保持正常业务往来，根据相关规定无需单独列示交易情况。公司将严格按照会计准则要求，持续关注
其经营状况，审慎评估是否存在减值迹象并及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
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参与调研机构：50家
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2026-08-27│弘亚数控(002833)2026年8月27日投资者关系活动主要内容
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公司副总经理、董事会秘书莫晨晓及证券部副总监马涵与投资者交流了公司 2026年半年度经营情况，主要内容如下
：
（一）2026年上半年公司经营情况
2026 年上半年，公司紧扣“全球布局、技术深耕、精益运营”主线，海外市场稳步增长，行业领先优势持续夯实。
报告期内，主要经营情况如下：
业绩方面：2026年上半年实现营业收入 15.03亿元，同比增长 21.75%；归母净利润 2.55 亿元，同比增长 5.09%；
扣非归母净利润 2.34 亿元，同比增长 14.40%；经营活动现金流净额 3.58 亿元，同比增长 48.68%，现金流充裕健康。
其中 Q2单季营收 7.21亿元，同比增长 24.22%；扣非归母净利润 1.17亿元，同比增长 20.55%；Q2 现金流 2.04 亿元，
同比增长101.74%。
收入方面：加工中心及境外收入创半年度历史新高。封边机、数控钻、加工中心、裁板锯实现收入分别为 4.41 亿元
、3.33亿元、2.33亿元、1.77亿元，分别增长 10.62%、20.20%、30.44%、22.06%。境内、境外业务收入均实现增长，境
内收入9.45亿元，同比增长 16.71%，境外收入 5.59亿元，同比增长31.35%。
产品方面：公司延伸产品包装设备、砂光设备、家具行业自动化设备、实木设备等对收入有一定的贡献，各品类产品
在公司经销渠道的赋能下，实现了稳步增长。
制造方面：新建产能逐步稳定，制造端进一步优化工序衔接，推进工段信息化协同，响应速度与灵活性提升。海外市
场拓展及欧盟需求扩大，柔性制造有效适配高端定制化需求。制造效率提升保障订单及时交付，前端市场与后端产能协同
效应增强。
毛利率方面：公司 2026年上半年综合毛利率仍然保持在30%以上，盈利基础依然稳定。封边机、数控钻、加工中心、
裁板锯毛利率分别为 32.72%、33.62%、23.57%、38.20%，除封边机外，分别增长 1.13 个百分点、4.21 个百分点、1.52
个百分点，加工中心毛利率增长较快。
费用方面：2026 年上半年，期间费用率 11.32%，同比减少 0.98个百分点。
分红方面：2026年上半年持续现金分红计划，拟以每 10股派发现金股利 3 元（含税），现金分红约 1.29 亿元，分
红率 50.53%。
（二）与投资者交流情况
Q1：公司国内业务增长的原因与驱动因素？
A：2026年 H1，公司国内业务收入为 9.45亿元，同比增长 16.71%（剔除 Q1出售房产收入后，收入同比依然实现正
增长）。增长主要得益于下游家具出口产业链的景气度提升，带动了国内设备采购需求；同时，公司核心产品数控钻和数
控裁板锯凭借稳定的品质和高度柔性化的加工能力，持续获得市场认可，市占率稳步提升。
Q2：公司海外业务分地区的表现如何？
A：2026年上半年境外收入 5.59亿元，同比增长 31.35%，占比升至 37.16%。分区域来看：东南亚市场受益于全球家
具产业转移趋势，是当前海外重点增长区域，贡献了可观的增量；欧洲市场作为高端进口替代目标市场，增长绝对值相对
较高；北美市场当前仍处于前期培育阶段；非洲地区增长幅度较大，主要受益于当地基础设施建设带动的家具设备需求。
公司在欧美地区持续新增优质经销商合作伙伴，海外经销网络持续扩张，销售网络已覆盖约 80 个国家和地区。公司产品
凭借高性价比优势（价格仅为欧洲同类产品的 1/3至 1/2），海外市场份额有望持续提升。
Q3：意大利子公司 Masterwood 经营表现及未来发展规划？
A：意大利子公司Masterwood目前已实现扭亏为盈。公司通过收购 Masterwood，精准打通了西欧市场准入通道，实现
了市场资源、技术能力、品牌口碑及销售渠道的全方位协同升级。Masterwood 在高端五轴加工中心领域的技术优势，与
公司产品线形成良好互补，填补了国内相关技术空白，且公司产品性价比优势显著。未来，公司将继续深化与Masterwood
在技术研发及全球渠道上的协同，并以此为契机持续优化营收结构、降本增效，同时积极在行业内寻找技术短板互补及
渠道整合型企业的战略并购机会，为公司长效利润增长注入动力。
Q4：公司毛利率变化的原因？
A：2026 年上半年公司专用设备毛利率为 31.48%，同比提升 0.30 个百分点。分产品看，四大类核心产品中，加工
中心毛利率提升 4.21 个百分点，裁板锯提升 1.52 个百分点，数控钻提升 1.13 个百分点。裁板锯和数控钻毛利率稳步
提升，主要得益于产品品质稳定性持续增强，产品价值不断显现。加工中心毛利率小幅提升，一方面来自意大利Masterwo
od 毛利率改善，另一方面加工中心出口需求增加，在保持技术优势的同时，公司具备一定的成本优化和价格调整空间，
从而带动盈利水平上行。
Q5：公司未来经销商扩展规划？
A：公司持续推进全球化布局，目前产品已覆盖全球约 80个国家和地区，未来市场覆盖面将进一步扩大。在海外市场
，公司将重点扩大经销商网络，尤其是加大对欧美市场的开拓力度，通过参加德国纽伦堡、美国亚特兰大等国际木工机械
展会，提升品牌影响力，推动境外经销商数量与质量同步提升。在国内市场，公司继续坚持以经销商为主的销售模式，但
重心在于存量深挖与优化，通过完善经销商管理和支持体系，提升现有渠道的运营效率和市场渗透深度，巩固国内竞争优
势。整体上，公司通过海外扩张与国内优化的差异化策略，推动全球市场份额持续提升。
Q6：公司分红规划？
A：公司高度重视投资者回报。2026年半年度利润分配方案为每 10股派发现金股利 3.00元（含税），不以资本公积
金转增股本，不送红股。2025年度已实施每 10股派发现金红利6元。公司将综合考虑经营业绩、现金流及资本开支需求，
持续提供稳定、可持续的现金分红计划。
Q7：公司在木工机械业务之外的业务延伸布局都有哪些？
A：公司在木工机械业务之外的延伸布局，主要聚焦三个方向：一是依托公司在前端制造环节积累的核心技术优势，
向通用型机械设备产品领域延伸，例如复合材料等非木工领域的切割、钻孔等设备，实现跨行业协同拓展；二是工业机器
人本体研发制造与自动化系统集成业务，定位于家具制造场景的专用机器人，与现有木工机械业务形成互补；三是丹齿精
工精密传动零部件业务，已切入机器人核心精密传动供应链，向上游核心零部件领域延伸。同时，公司核心零部件综合自
制率约70%，自研控制系统已适配全品类机型，为上述延伸方向提供了较强的技术和成本支撑。
Q8：丹齿精工发展近况及未来规划？
A：丹齿精工专注于高精度齿轮、减速器及精密传动总成的研发与制造，目前已成功切入机器人领域的核心精密传动
件供应链。根据公司中长期战略发展规划，业务结构不断调整，2025 年至今盈利能力有所提升，2026 年上半年实现收入
8,494.59万元，净利润 922.60万元，净利润同比增长 23.79%。同时，丹齿精工在低空经济、风电等新兴领域有所布局，
目前尚处于前期探索阶段，收入贡献较小。未来，丹齿精工将继续深耕精密传动领域，在巩固现有成熟业务的基础上，重
点拓展机器人关节、精密传动系统及新兴领域动力传动应用，持续提升产品附加值和盈利贡献。
Q9：公司目前在国内的市场份额及地位情况？对国内市场景气度的展望？
A：公司市场占有率目前位列国内第一、全球前五。当前国内家具机械装备市场格局仍较为分散，公司在国内市场份
额仍有提升空间。对国内市场景气度，整体持谨慎态度。现在市场更多是存量和结构性的机会，不是总量高增长。出口型
家具企业订单还有一定韧性，但贸易政策变化需要关注；国内设备更新政策在推进，存量改造需求在慢慢改善；定制家具
行业竞争比较激烈，中小企业反而有更强的柔性化、智能化改造压力，整厂数字化解决方案的需求在逐步释放。国内市场
核心还是行业集中度提升和智能化升级。
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参与调研机构：11家
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2026-06-26│弘亚数控(002833)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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2026年 6月 26日，由广州基金业协会主办的“见证成长，发掘价值系列活动之走进弘亚数控”主题活动顺利举行，
活动通过实地参观与面对面座谈相结合的方式，帮助投资者全方位、深层次地了解公司经营现状与发展战略，同时也为上
市公司与投资者之间搭建了高效、直接的沟通桥梁。以下为本次活动的主要内容：
Q1．定制家具未来发展趋势如何？
A：定制家具行业未来呈现三大趋势：一是行业集中度持续提升，存量房翻新、以旧换新成为需求主力，家具企业智
能化改造需求持续释放；二是生产端加速柔性智造、整厂数字化改造，自动化、机器人产线渗透率稳步提升；三是整家定
制、绿色环保将成为长期发展方向。
Q2．意大利Masterwood收购后对我们的增量贡献？
A：公司 2018 年收购意大利五轴加工中心领先企业Masterwood，完成技术整合，填补了国内高端五轴加工中心空白
，并持续推出具有国际竞争优势的新产品。一方面，公司与Masterwood 产品线互补联动，加大高端数控装备研发，有效
提升国际品牌影响力；另一方面，双方销售网络实现良好互补，Masterwood的欧洲经销体系与公司全球渠道协同发力。未
来，公司将继续在行业内寻找技术短板互补及渠道整合型企业的战略并购机会，持续深化全球布局。
Q3．2026年一季度同比变好的原因？
A：公司 2026年一季度营收、净利润同比实现增长，主要原因包括：一是行业端边际逐步回暖，国内家具厂存量设备
更新及智能化改造需求逐步恢复，海外家具出口景气度向好；二是公司持续发力海外渠道，在欧美地区新增多家优质合作
伙伴，海外经销网络持续扩张，全球化布局成效显著；三是高端自动化产线等高附加值产品竞争力提升，产品结构优化带
动营收增长；四是公司自 2025 年四季度起业绩逐步修复，订单交付节奏向好，叠加供应链精细化管控，盈利水平稳步提
升，经营现金流同步改善。
Q4．与欧洲企业生产线为例的价格差？
A：公司板式家具单机价格普遍仅为欧洲头部品牌同类产品的 1/3 至 1/2，自动化连线及整厂规划产品价格甚至更低
，性价比优势显著。公司通过核心零部件高自制率、自研数控系统及规模化制造有效优化了成本，同时具备交付周期更短
的优势，国内外进口替代空间较为广阔。
Q5．2026年 Q1合同负债不错的原因是什么？
A：2026年一季度，公司合同负债比上年度末有所增长，主要原因是预收客户货款增加。公司在手订单情况以及业务
保持良好的态势。
Q6．公司目前在国内和全球技术和产量已领先，未来外延式并购如何规划？
A：公司在家具装备行业市占率国内第一、全球前五。公司坚持内生增长为主、外延并购为辅，不会盲目跨界并购；
后续并购计划将始终围绕主业协同，重点布局木工机械补齐品类、数控系统与智能控制、精密核心零部件、整厂前后端系
统集成等方向，择机筛选国内外优质标的，审慎评估协同效应与整合风险后落地，持续完善产业链、补强高端技术、拓宽
全球渠道，巩固行业领军地位。
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参与调研机构：33家
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2026-06-23│弘亚数控(002833)2026年6月23日投资者关系活动主要内容
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Q1．关于全球板式家具装备市场竞争格局及公司竞争优势？
A：全球板式家具装备市场规模约 400-500亿元，虽然公司位列国内第一、全球前五，但对比欧洲龙头企业，公司全
球市场占有率仍然较低。公司核心产品的综合能力与欧洲龙头企业旗鼓相当，公司全球市场份额仍有较大的提升空间。公
司的核心竞争优势主要体现在：（1）全产业链成本优势：核心零部件自制率高，精密零部件国产化率高，具备持续有效
的成本控制能力；（2）技术追赶与突破：核心产品技术水平已接近欧洲先进水平，部分产品技术性能甚至超越德国和意
大利的先进水平；（3）全球化渠道网络：销售网络覆盖 70 多个国家和地区，海外经销商数量超 50家；（4）盈利能力
强：公司是全球家具装备行业净利润水平最高的企业之一。从竞争格局来看，公司凭借高性价比优势（产品价格仅为欧洲
同类产品的1/2-1/3），可以持续提升在全球市场的市场占有率。
Q2．关于第二增长曲线及子公司星石机器人、丹齿精工平台战略？
A：公司以传统板式家具装备业务为基石，同步规划路径构建第二增长曲线：一是拓展自动化连线、柔性产线及整厂
智能制造业务，目前自动化产线及智能装备增长较快，自主研发的工段自动化及整厂解决方案已获市场认可，具备良好增
长潜力；二是发展星石机器人本体研发制造与自动化系统集成业务；三是持续拓展丹齿精工精密传动零部件业务，对内配
套降本、对外拓展市场。
星石机器人定位于家具制造场景专用机器人研发，重点解决上下料、搬运、码垛等工序衔接需求，为客户提供高性价
比的机器人解决方案。丹齿精工深耕高精度齿轮、减速器及精密传动总成，产品可适配机器人关节、精密传动系统及新兴
领域动力传动应用。当前两大子公司以配套内部订单、快速上量为主要目标；中长期随着整厂总包业务规模化放量，机器
人及精密传动对外业务将逐步贡献增量收入，有望成为公司重要增长引擎。公司现阶段仍以深化现有自动化业务竞争优势
及推进高端装备国际化拓展为发展重心。
Q3．关于 2026年海外收入增速指引及经销商拓展周期？
A：海外市场拓展是公司中长期核心发展战略，2026年公司海外营收增速目标设定为持续优化收入结构、提升海外营
收占比。分区域来看，东南亚市场受益全球家具产业转移趋势，是当前海外重点增长区域；欧洲市场定位为高端进口替代
目标市场；北美市场当前仍处于前期培育阶段。公司将深化海外市场渠道建设，通过技术创新与产品迭代进一步提升全球
市场占有率。
公司持续完善海外经销网络布局。新增经销商从签约到产生实质性订单一般需要经历产品导入、客户验证、批量采购
等阶段，转化周期因各区域市场成熟度及客户决策流程不同而存在差异。公司积极为新经销商提供必要的商务及技术支持
，协助其尽快实现销售落地。海外订单近年来保持稳定增长态势，未来整体增长趋势具备较高确定性。
Q4．关于国内存量设备更新情况及智能化产品份额提升计划？
A：近年来，受房地产及消费环境影响，下游家具制造业整体需求偏弱，家具新增及更新需求仍处于逐步调整阶段，
行业固定资产投资意愿整体承压。在此背景下，公司 2025年境内收入实现 14.55亿元，主要得益于市场份额的持续提升
对冲了行业需求波动的影响。当前国内市场格局仍较为分散，公司市占率位列全国第一，但绝对份额仍有较大提升空间。
从下游需求结构来看，存量设备自动化升级及出口型客户的订单需求相对具备韧性，大规模设备更新政策对行业更新需求
形成一定支撑。综合来看，虽然下游整体需求恢复节奏仍存在不确定性，但公司在存量替换市场中的份额提升逻辑依然清
晰。
面对存量设备升级机遇，公司将聚焦智能化新品研发，持续推出磁悬浮高速柔性封边机、机器人数控锯切中心、机器
人上料柔性钻孔工作站、智能加工中心及自动化生产线等产品，积极把握存量设备更新政策红利。同时，公司持续推动家
具机械自动化升级，自主研发的“一人线”等工段自动化及整厂解决方案广受认可。产能方面，佛山德弘重工一期已实现
产能爬坡，二期项目预计 2026 年下半年投产，为智能化产品市场拓展提供产能保障。公司将通过持续的产品升级与方案
创新，稳步提升国内市场份额。Q5．关于核心零部件自制及数控系统进展？
A：公司已实现机架铸件、精密轴类、齿轮减速机、传动总成、主轴部件及关键钣金件等自主加工制造，综合自制率
约70%。2025年核心标准零部件（伺服电机、丝杆、导轨、减速器）已全面完成国产化采购。降本效果方面，精密传动部
件、主轴总成及大型结构件自产带来的成本压缩最为显著，规模效应逐步释放。后续短期将重点提升现有产能利用率，中
长期则计划对剩余高价值外协关键部件推进自研量产，进一步巩固成本优势。
公司自研控制系统已实现封边切换、AI 智能路径规划等智能化功能，并已完成适配封边机、开料机、五轴加工中心
及自动化产线等全品类机型，在中高端主力设备及整厂总包方案中的渗透率持续攀升。成本层面，该系统无需支付第三方
授权费、品牌溢价和额外服务费，综合成本较外购商用系统大幅下降；叠加核心零部件高自制率，公司产品定价仅为国外
同类产品的 1/2至 1/3，性价比优势突出，有力支撑市场竞争力。
Q6．关于意大利Masterwood并购整合及未来并购战略？
A：公司于 2018 年收购意大利高端五轴加工中心品牌Masterwood S.p.A.，经过多年架构调整、供应链协同与渠道整
合，该主体已于近期实现扭亏为盈，当前经营稳健。此次并购在技术与市场两端均形成良好协同：技术层面有效补强了公
司高端加工装备的产品线，市场层面借助原有渠道资源助力欧洲市场拓展，逐步形成“弘亚自主品牌+Masterwood高端品
牌”双轨并行格局。未来Masterwood 将坚持以稳健盈利为导向，持续优化产品结构与运营效率，稳步提升经营质量。
外延并购方面，公司坚持内生增长为主、外延并购为辅的原则，不参与跨界盲目并购。后续并购将围绕主业协同方向
，重点关注与木工机械、智能控制、核心零部件及前后端系统集成等环节相关的优质标的，公司将在充分评估协同效应与
整合风险的基础上，择机开展国内外战略并购，持续巩固综合竞争力。Q7．关于实控人增持、股权激励及未来三年增长曲
线？
A：公司控股股东基于对公司长期发展信心及股票价值的认可，已实施股份增持计划，目前增持进展符合预期，充分
彰显了大股东对公司未来成长的坚定态度。同时，公司 2025 年股票期权激励计划已获股东大会通过，以 2025 年经审计
业绩为基数，设定 2026年-2028年营收及归母净利润增长率分别不低于 10%、20%、30%的考核目标。该激励计划旨在稳定
核心团队、强化业绩导向，通过长效利益共享机制激发全员活力，推动公司持续高质量增长。
公司战略始终聚焦板式家具智能装备主业，围绕四大主线稳步推进：产品端拓展产品链条，为家具企业提供更多的装
备选择；产业链端提升核心零部件自制率与数控系统自研渗透率；市场端深耕国内存量更新机遇并加速海外渠道布局；技
术端持续以科技创新为驱动持续提升产品技术水平。未来三年，在国内设备更新需求释放与公司主动拓展市场份额的双重
驱动下，公司收入与利润有望持续稳健增长。
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参与调研机构：1家
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2026-05-11│弘亚数控(002833)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
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公司管理层就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
Q1：领导，您好！我来自四川大决策 请问，公司在家具机械行业的市场份额与技术优势如何？全年如何依托国内存
量设备更新需求与海外市场拓展提升核心竞争力？
A：尊敬的投资者，您好！公司在家具装备行业市占率国内第一、全球前五。在中国和意大利设有研发制造基地，核
心零部件自制率超 70%，精密零部件的国产化率 100%，产品覆盖定制家具全工艺流程，拓展砂光、实木以及机器人自动
化解决方案，核心产品技术水平已超越欧洲先进水平。国内市场方面，公司积极把握存量设备更新政策红利，推出智能化
新产品及整厂解决方案，两大制造基地全面投产爬坡，助力满足自动化升级需求。海外市场方面，公司紧抓“中国装备出
海”机遇，持续参加国内外重要行业展会提升品牌影响力，深化 70多个国家和地区的经销网络。未来公司将持续聚焦技
术创新与全球化布局，通过产品迭代与产业链协同进一步增强全球市场竞争力。感谢您的关注！
Q2：国内外业务毛利存在差异，后续公司在国内外业务布局比例上，会做怎样的平衡调整？
A：尊敬的投资者，您好！目前，公司海外业务毛利率呈稳健增长态势，这是公司持续进行全球化战略布局的成果，
针对未来的业务布局比例，公司将继续深度开拓国内外市场，切实提升市场份额占比，并通过研发更多智能化的新产品，
为下游家具企业提高生产效率贡献弘亚力量。感谢您的关注！
Q3：随着海外业务扩张和高端机型迭代，公司现有产能和供应链能不能匹配后续发展需求？
A：尊敬的投资者，您好！公司现有产能和供应链可以匹配后续发展需求。产能方面，佛山德弘重工一期已实现产能
爬坡，二期项目预计 2026 年下半年投产，将持续释放高端产品制造产能。供应链方面，公司核心零部件国产化已基本完
成，非标件自制比例维持高位，为后续发展提供了有力保障。感谢您的关注！
Q4：公司布局的自动化产线、智能装备新业务发展不错，未来有没有潜力成长为公司第二增长曲线？
A：尊敬的投资者，您好！公司自动化产线及智能装备业务增长较快，自主研发的“一人线”等工段自动化及整厂解
决方案广受认可，具备较好的增长潜力。未来将持续加大研发与市场拓展力度，推动收入占比进一步提升。感谢您的关注
！
Q5：对于中国木工机械设备未来三年的需求是怎么样？弘亚数控对这个是怎样应对的？
A：尊敬的投资者，您好！未来三年，大规模设备更新政策与出口持续向好为行业提供支撑。公司将聚焦智能化新品
研发，推出磁悬浮高速柔性封边机、机器人数控锯切中心、机器人上料柔性钻孔工作站、智能加工中心及自动化生产线等
产品满足国内存量升级需求，巩固国内龙头地位；同时始终坚持公司在国外空白市场的拓展，持续提升海外市场份额。感
谢您的关注！
Q6：想知道你们对国内未来三年的板式家具设备需求是怎么看的，你们是怎样应对的！
A：尊敬的投资者，您好！未来三年国内板式家具需求将呈现结构性特征，出口型及存量设备自动化升级客户需求活
跃。公司将聚焦出口客户与海外市场，持续推出智能化新品及整厂解决方案，提升核心竞争力。感谢关注！
Q7：近年来家具制造业投资偏弱，木工机械行业需求也跟着下行，公司对明年行业设备更新、资本开支周期怎么看？
A：尊敬的投资者，您好！公司认为，尽管国内家具制造业投资偏弱，但存量设备已进入更新窗口，下游家具企业的
存量家具设备陆续进入替换阶段，自动化和智能化升级需求有序释放。对此，公司将坚持深度开拓海外核心市场、国内聚
焦更换升级需求，依托新产能积极把握市场结构性发展机会，继续力争提高市场占有率。感谢您的关注！
Q8：之前海外并购的企业已经完成整合，想问问技术和市场协同效果怎么样，后续还会继续做海外并购布局吗
A：尊敬的投资者，您好！公司 2018年收购意大利五轴加工中心领先企业 Masterwood，完成技术整合，填补了国内
高端五轴加工中心空白，并持续推出具有国际竞争优势的新产品。一方面，公司与Masterwood 产品线互补联动，加大高
端数控装备研发，有效提升国际品牌影响力；另一方面，双方销售网络实现良好互补，Masterwood 的欧洲经销体系与公
司全球渠道协同发力。未来，公司将继续在行业内寻找技术短板互补及渠道整合型企业的战略并购机会，持续深化全球布
局。感谢您的关注！
Q9：公司海外业务占比逐步提升，盈利表现也更好，想了解国际化后续的发展节奏和需要规避的风险点？
A：尊敬的投资者，您好！公司销售网络目前已遍布全球70 多个国家和地区，公司将继续深度拓展海外经销商网络，
实现海外经销商团队的持续扩张和整体客户结构持续优化，并通过建立国别风险评估体系，动态监测政治、贸易政策变动
，灵活调整销售策略。感谢您的关注！
Q10：行业低端产品价格竞争激烈，公司后续打算靠产品升级、增值服务哪些方式稳住自身毛利水平？
A：尊敬的投资者，公司后续通过提升家具设备的自动化、智能化水平，扩充产品品类矩阵，优化成本管控及产品结
构，保持毛利率平稳。感谢您的关注！
Q11：公司一直在深耕数控系统、核心算法自研，目前关键技术自主可控的进展到了什么程度？
A：尊敬的投资者，您好！公司具备独立自主的软件设计、开发能力以及核心零部件自主生产能力。自研控制软件已
实现封边自动切换、AI 智能路径规划等核心功能。同时，核心零部件国产化已基本完成，自制化比例提升至 70%以上。
核心零部件自主可控不仅有效提升了产品精度和稳定性，也为公司持续深化全球化布局奠定了坚实的技术基础。感谢关注
！
Q12：客户集中在家具头部企业，行业资本开支周期对公司业绩影响不小，后续怎么平滑周期波动带来的影响？
A：尊敬的投资者，您好！下游家具企业主要分为大型头部企业和中小型家居企业，面向头部企业主要依托大规模设
备更新政策的赋能对生产线进行国产替代；面向中小家具企业主要是不断提升单机设备的智能化水平进行转型升级。公司
将持续通过产品升级、海外市场开拓及产能保障来平滑周期波动。感谢关注！
Q13：传统核心机型市场需求有所疲软，想问问是短期周期问题，还是行业竞争加剧导致，什么时候能企稳改善？
A：尊敬的投资者，您好！传统机型需求变化，主要系消费升级推动家具品质要求提升，下游对传统机械升级改造及
数控化设备需求持续增长。目前设备更新政策与存量替换需求正逐步释放，预计需求将稳步改善。公司将持续以智能化新
品满足升级需求。感谢关注！
Q14：公司现金流整体比较稳健，想问问未来在股东分红、研发投入、海外扩张这几块，资金倾斜的优先级怎么安排
？
A：尊敬的投资者，您好！公司资金配置将聚焦于构筑长期竞争力，公司将持续加大研发投入以巩固技术壁垒，同时
加强全球经销商网络布局与国际品牌建设，在此基础上，公司将综合平衡经营性需求与股东回报，维持稳健的分红政策，
让股东持续共享公司发展成果。感谢您的关注！
Q15：作为国内木工机械龙头，想请教管理层，咱们对比国外品牌和国内同行，最大的竞争优势体现在哪里？
A：尊敬的投资者，您好！对比国外品牌，公司产品性能已达到欧洲先进水平，性价比优势显著。对比国内同行，公
司具备独有的全产业链优势，核心零部件自制率较高，拥有持续有效的成本控制能力；同时，公司建立了完善的全球经销
商渠道，现金流充裕，抗风险能力突出。感谢关注！
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