研报评级☆ ◇002833 弘亚数控 更新日期：2026-07-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.39│ 1.22│ 1.02│ 1.22│ 1.42│ 1.66│
│每股净资产(元) │ 6.04│ 6.36│ 6.68│ 7.00│ 7.21│ 7.67│
│净资产收益率% │ 21.90│ 18.27│ 14.85│ 17.38│ 19.64│ 21.63│
│归母净利润(百万元) │ 590.02│ 517.37│ 430.58│ 516.00│ 601.00│ 704.00│
│营业收入(百万元) │ 2682.65│ 2694.06│ 2428.87│ 2685.00│ 3040.00│ 3473.00│
│营业利润(百万元) │ 690.36│ 593.44│ 498.43│ 595.00│ 692.00│ 810.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-28 买入 维持 --- 1.22 1.42 1.66 国金证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-28│弘亚数控(002833)业绩拐点已现，看好中长期成长性 │国金证券 │买入
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业绩简评
2026年4月27日，公司发布2025年报和26年一季度报，25年公司实现营业收入24.3亿元，同比-9.8%，归母净利润4.3
亿元，同比-16.8%，其中25Q4实现营业收入6.3亿元，同比+19.9%，归母净利润0.9亿元，同比+47.2%。26Q1公司实现营业
收入7.8亿元，同比+19.6%，归母净利润1.5亿元，同比+9.8%。
经营分析
25Q4、26Q1公司业绩持续增长，业绩拐点已现。公司25Q4、26Q1分别实现单季度归母净利润0.9亿元、1.5亿元，同比
+47.2%、9.8%，尤其是26Q1在非基数效应下，实现业绩同比正增长。我们判断主要支撑点是：1）行业端：出口家具制造
商订单活跃度高、国内下游存量设备更新需求边际改善；2）公司端：公司持续推动家具机械自动化升级，市场份额进一
步提升。看好公司在国内更新需求释放和主动向市场拿份额动作下，26年收入、利润持续释放。
海外维持正增长，看好海外带动利润释放。公司紧抓“中国装备出海”的战略机遇，积极赴海外市场调研拓展，参加
德国汉诺威国际木工机械展（LIGNA2025）等全球性知名展会，25年实现海外收入9.7亿元，同比+6.5%，持续保持正增长
。25年公司海外毛利率为39.3%，比国内高12pct，公司加快海外经销网络布局，在欧洲地区新增多家优质合作伙伴，看好
海外收入扩张继续带动公司利润释放。
发布股权激励、控股股东增持，彰显业绩高增长信心。公司25年12月30日发布股权激励计划，首次授予股票期权1144
.5万份，占公告时总股本2.7%，授予人数190人，行权价格11.99元/份。其中业绩考核要求以25年为基数，26-28年收入或
归母净利润增长率不低于10%/20%/30%。26年1月20日，公司发布控股股东增持计划公告，计划六个月内，增持公司股份金
额3000万元-6000万元，并不设置价格区间。股权激励、控股股东增持，彰显公司高增长信心。
盈利预测、估值与评级
我们预计26-28年公司营收为26.85/30.40/34.73亿元、归母净利润为5.16/6.01/7.04亿元，对应PE为16/14/12倍。维
持“买入”评级。
风险提示
国内需求不及预期、海外市场竞争加剧、原材料价格上涨风险、汇率波动风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：11家
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2026-06-26│弘亚数控(002833)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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2026年 6月 26日，由广州基金业协会主办的“见证成长，发掘价值系列活动之走进弘亚数控”主题活动顺利举行，
活动通过实地参观与面对面座谈相结合的方式，帮助投资者全方位、深层次地了解公司经营现状与发展战略，同时也为上
市公司与投资者之间搭建了高效、直接的沟通桥梁。以下为本次活动的主要内容：
Q1．定制家具未来发展趋势如何？
A：定制家具行业未来呈现三大趋势：一是行业集中度持续提升，存量房翻新、以旧换新成为需求主力，家具企业智
能化改造需求持续释放；二是生产端加速柔性智造、整厂数字化改造，自动化、机器人产线渗透率稳步提升；三是整家定
制、绿色环保将成为长期发展方向。
Q2．意大利Masterwood收购后对我们的增量贡献？
A：公司 2018 年收购意大利五轴加工中心领先企业Masterwood，完成技术整合，填补了国内高端五轴加工中心空白
，并持续推出具有国际竞争优势的新产品。一方面，公司与Masterwood 产品线互补联动，加大高端数控装备研发，有效
提升国际品牌影响力；另一方面，双方销售网络实现良好互补，Masterwood的欧洲经销体系与公司全球渠道协同发力。未
来，公司将继续在行业内寻找技术短板互补及渠道整合型企业的战略并购机会，持续深化全球布局。
Q3．2026年一季度同比变好的原因？
A：公司 2026年一季度营收、净利润同比实现增长，主要原因包括：一是行业端边际逐步回暖，国内家具厂存量设备
更新及智能化改造需求逐步恢复，海外家具出口景气度向好；二是公司持续发力海外渠道，在欧美地区新增多家优质合作
伙伴，海外经销网络持续扩张，全球化布局成效显著；三是高端自动化产线等高附加值产品竞争力提升，产品结构优化带
动营收增长；四是公司自 2025 年四季度起业绩逐步修复，订单交付节奏向好，叠加供应链精细化管控，盈利水平稳步提
升，经营现金流同步改善。
Q4．与欧洲企业生产线为例的价格差？
A：公司板式家具单机价格普遍仅为欧洲头部品牌同类产品的 1/3 至 1/2，自动化连线及整厂规划产品价格甚至更低
，性价比优势显著。公司通过核心零部件高自制率、自研数控系统及规模化制造有效优化了成本，同时具备交付周期更短
的优势，国内外进口替代空间较为广阔。
Q5．2026年 Q1合同负债不错的原因是什么？
A：2026年一季度，公司合同负债比上年度末有所增长，主要原因是预收客户货款增加。公司在手订单情况以及业务
保持良好的态势。
Q6．公司目前在国内和全球技术和产量已领先，未来外延式并购如何规划？
A：公司在家具装备行业市占率国内第一、全球前五。公司坚持内生增长为主、外延并购为辅，不会盲目跨界并购；
后续并购计划将始终围绕主业协同，重点布局木工机械补齐品类、数控系统与智能控制、精密核心零部件、整厂前后端系
统集成等方向，择机筛选国内外优质标的，审慎评估协同效应与整合风险后落地，持续完善产业链、补强高端技术、拓宽
全球渠道，巩固行业领军地位。
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参与调研机构：33家
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2026-06-23│弘亚数控(002833)2026年6月23日投资者关系活动主要内容
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Q1．关于全球板式家具装备市场竞争格局及公司竞争优势？
A：全球板式家具装备市场规模约 400-500亿元，虽然公司位列国内第一、全球前五，但对比欧洲龙头企业，公司全
球市场占有率仍然较低。公司核心产品的综合能力与欧洲龙头企业旗鼓相当，公司全球市场份额仍有较大的提升空间。公
司的核心竞争优势主要体现在：（1）全产业链成本优势：核心零部件自制率高，精密零部件国产化率高，具备持续有效
的成本控制能力；（2）技术追赶与突破：核心产品技术水平已接近欧洲先进水平，部分产品技术性能甚至超越德国和意
大利的先进水平；（3）全球化渠道网络：销售网络覆盖 70 多个国家和地区，海外经销商数量超 50家；（4）盈利能力
强：公司是全球家具装备行业净利润水平最高的企业之一。从竞争格局来看，公司凭借高性价比优势（产品价格仅为欧洲
同类产品的1/2-1/3），可以持续提升在全球市场的市场占有率。
Q2．关于第二增长曲线及子公司星石机器人、丹齿精工平台战略？
A：公司以传统板式家具装备业务为基石，同步规划路径构建第二增长曲线：一是拓展自动化连线、柔性产线及整厂
智能制造业务，目前自动化产线及智能装备增长较快，自主研发的工段自动化及整厂解决方案已获市场认可，具备良好增
长潜力；二是发展星石机器人本体研发制造与自动化系统集成业务；三是持续拓展丹齿精工精密传动零部件业务，对内配
套降本、对外拓展市场。
星石机器人定位于家具制造场景专用机器人研发，重点解决上下料、搬运、码垛等工序衔接需求，为客户提供高性价
比的机器人解决方案。丹齿精工深耕高精度齿轮、减速器及精密传动总成，产品可适配机器人关节、精密传动系统及新兴
领域动力传动应用。当前两大子公司以配套内部订单、快速上量为主要目标；中长期随着整厂总包业务规模化放量，机器
人及精密传动对外业务将逐步贡献增量收入，有望成为公司重要增长引擎。公司现阶段仍以深化现有自动化业务竞争优势
及推进高端装备国际化拓展为发展重心。
Q3．关于 2026年海外收入增速指引及经销商拓展周期？
A：海外市场拓展是公司中长期核心发展战略，2026年公司海外营收增速目标设定为持续优化收入结构、提升海外营
收占比。分区域来看，东南亚市场受益全球家具产业转移趋势，是当前海外重点增长区域；欧洲市场定位为高端进口替代
目标市场；北美市场当前仍处于前期培育阶段。公司将深化海外市场渠道建设，通过技术创新与产品迭代进一步提升全球
市场占有率。
公司持续完善海外经销网络布局。新增经销商从签约到产生实质性订单一般需要经历产品导入、客户验证、批量采购
等阶段，转化周期因各区域市场成熟度及客户决策流程不同而存在差异。公司积极为新经销商提供必要的商务及技术支持
，协助其尽快实现销售落地。海外订单近年来保持稳定增长态势，未来整体增长趋势具备较高确定性。
Q4．关于国内存量设备更新情况及智能化产品份额提升计划？
A：近年来，受房地产及消费环境影响，下游家具制造业整体需求偏弱，家具新增及更新需求仍处于逐步调整阶段，
行业固定资产投资意愿整体承压。在此背景下，公司 2025年境内收入实现 14.55亿元，主要得益于市场份额的持续提升
对冲了行业需求波动的影响。当前国内市场格局仍较为分散，公司市占率位列全国第一，但绝对份额仍有较大提升空间。
从下游需求结构来看，存量设备自动化升级及出口型客户的订单需求相对具备韧性，大规模设备更新政策对行业更新需求
形成一定支撑。综合来看，虽然下游整体需求恢复节奏仍存在不确定性，但公司在存量替换市场中的份额提升逻辑依然清
晰。
面对存量设备升级机遇，公司将聚焦智能化新品研发，持续推出磁悬浮高速柔性封边机、机器人数控锯切中心、机器
人上料柔性钻孔工作站、智能加工中心及自动化生产线等产品，积极把握存量设备更新政策红利。同时，公司持续推动家
具机械自动化升级，自主研发的“一人线”等工段自动化及整厂解决方案广受认可。产能方面，佛山德弘重工一期已实现
产能爬坡，二期项目预计 2026 年下半年投产，为智能化产品市场拓展提供产能保障。公司将通过持续的产品升级与方案
创新，稳步提升国内市场份额。Q5．关于核心零部件自制及数控系统进展？
A：公司已实现机架铸件、精密轴类、齿轮减速机、传动总成、主轴部件及关键钣金件等自主加工制造，综合自制率
约70%。2025年核心标准零部件（伺服电机、丝杆、导轨、减速器）已全面完成国产化采购。降本效果方面，精密传动部
件、主轴总成及大型结构件自产带来的成本压缩最为显著，规模效应逐步释放。后续短期将重点提升现有产能利用率，中
长期则计划对剩余高价值外协关键部件推进自研量产，进一步巩固成本优势。
公司自研控制系统已实现封边切换、AI 智能路径规划等智能化功能，并已完成适配封边机、开料机、五轴加工中心
及自动化产线等全品类机型，在中高端主力设备及整厂总包方案中的渗透率持续攀升。成本层面，该系统无需支付第三方
授权费、品牌溢价和额外服务费，综合成本较外购商用系统大幅下降；叠加核心零部件高自制率，公司产品定价仅为国外
同类产品的 1/2至 1/3，性价比优势突出，有力支撑市场竞争力。
Q6．关于意大利Masterwood并购整合及未来并购战略？
A：公司于 2018 年收购意大利高端五轴加工中心品牌Masterwood S.p.A.，经过多年架构调整、供应链协同与渠道整
合，该主体已于近期实现扭亏为盈，当前经营稳健。此次并购在技术与市场两端均形成良好协同：技术层面有效补强了公
司高端加工装备的产品线，市场层面借助原有渠道资源助力欧洲市场拓展，逐步形成“弘亚自主品牌+Masterwood高端品
牌”双轨并行格局。未来Masterwood 将坚持以稳健盈利为导向，持续优化产品结构与运营效率，稳步提升经营质量。
外延并购方面，公司坚持内生增长为主、外延并购为辅的原则，不参与跨界盲目并购。后续并购将围绕主业协同方向
，重点关注与木工机械、智能控制、核心零部件及前后端系统集成等环节相关的优质标的，公司将在充分评估协同效应与
整合风险的基础上，择机开展国内外战略并购，持续巩固综合竞争力。Q7．关于实控人增持、股权激励及未来三年增长曲
线？
A：公司控股股东基于对公司长期发展信心及股票价值的认可，已实施股份增持计划，目前增持进展符合预期，充分
彰显了大股东对公司未来成长的坚定态度。同时，公司 2025 年股票期权激励计划已获股东大会通过，以 2025 年经审计
业绩为基数，设定 2026年-2028年营收及归母净利润增长率分别不低于 10%、20%、30%的考核目标。该激励计划旨在稳定
核心团队、强化业绩导向，通过长效利益共享机制激发全员活力，推动公司持续高质量增长。
公司战略始终聚焦板式家具智能装备主业，围绕四大主线稳步推进：产品端拓展产品链条，为家具企业提供更多的装
备选择；产业链端提升核心零部件自制率与数控系统自研渗透率；市场端深耕国内存量更新机遇并加速海外渠道布局；技
术端持续以科技创新为驱动持续提升产品技术水平。未来三年，在国内设备更新需求释放与公司主动拓展市场份额的双重
驱动下，公司收入与利润有望持续稳健增长。
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参与调研机构：1家
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2026-05-11│弘亚数控(002833)2026年5月11日投资者关系活动主要内容
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公司管理层就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
Q1：领导，您好！我来自四川大决策 请问，公司在家具机械行业的市场份额与技术优势如何？全年如何依托国内存
量设备更新需求与海外市场拓展提升核心竞争力？
A：尊敬的投资者，您好！公司在家具装备行业市占率国内第一、全球前五。在中国和意大利设有研发制造基地，核
心零部件自制率超 70%，精密零部件的国产化率 100%，产品覆盖定制家具全工艺流程，拓展砂光、实木以及机器人自动
化解决方案，核心产品技术水平已超越欧洲先进水平。国内市场方面，公司积极把握存量设备更新政策红利，推出智能化
新产品及整厂解决方案，两大制造基地全面投产爬坡，助力满足自动化升级需求。海外市场方面，公司紧抓“中国装备出
海”机遇，持续参加国内外重要行业展会提升品牌影响力，深化 70多个国家和地区的经销网络。未来公司将持续聚焦技
术创新与全球化布局，通过产品迭代与产业链协同进一步增强全球市场竞争力。感谢您的关注！
Q2：国内外业务毛利存在差异，后续公司在国内外业务布局比例上，会做怎样的平衡调整？
A：尊敬的投资者，您好！目前，公司海外业务毛利率呈稳健增长态势，这是公司持续进行全球化战略布局的成果，
针对未来的业务布局比例，公司将继续深度开拓国内外市场，切实提升市场份额占比，并通过研发更多智能化的新产品，
为下游家具企业提高生产效率贡献弘亚力量。感谢您的关注！
Q3：随着海外业务扩张和高端机型迭代，公司现有产能和供应链能不能匹配后续发展需求？
A：尊敬的投资者，您好！公司现有产能和供应链可以匹配后续发展需求。产能方面，佛山德弘重工一期已实现产能
爬坡，二期项目预计 2026 年下半年投产，将持续释放高端产品制造产能。供应链方面，公司核心零部件国产化已基本完
成，非标件自制比例维持高位，为后续发展提供了有力保障。感谢您的关注！
Q4：公司布局的自动化产线、智能装备新业务发展不错，未来有没有潜力成长为公司第二增长曲线？
A：尊敬的投资者，您好！公司自动化产线及智能装备业务增长较快，自主研发的“一人线”等工段自动化及整厂解
决方案广受认可，具备较好的增长潜力。未来将持续加大研发与市场拓展力度，推动收入占比进一步提升。感谢您的关注
！
Q5：对于中国木工机械设备未来三年的需求是怎么样？弘亚数控对这个是怎样应对的？
A：尊敬的投资者，您好！未来三年，大规模设备更新政策与出口持续向好为行业提供支撑。公司将聚焦智能化新品
研发，推出磁悬浮高速柔性封边机、机器人数控锯切中心、机器人上料柔性钻孔工作站、智能加工中心及自动化生产线等
产品满足国内存量升级需求，巩固国内龙头地位；同时始终坚持公司在国外空白市场的拓展，持续提升海外市场份额。感
谢您的关注！
Q6：想知道你们对国内未来三年的板式家具设备需求是怎么看的，你们是怎样应对的！
A：尊敬的投资者，您好！未来三年国内板式家具需求将呈现结构性特征，出口型及存量设备自动化升级客户需求活
跃。公司将聚焦出口客户与海外市场，持续推出智能化新品及整厂解决方案，提升核心竞争力。感谢关注！
Q7：近年来家具制造业投资偏弱，木工机械行业需求也跟着下行，公司对明年行业设备更新、资本开支周期怎么看？
A：尊敬的投资者，您好！公司认为，尽管国内家具制造业投资偏弱，但存量设备已进入更新窗口，下游家具企业的
存量家具设备陆续进入替换阶段，自动化和智能化升级需求有序释放。对此，公司将坚持深度开拓海外核心市场、国内聚
焦更换升级需求，依托新产能积极把握市场结构性发展机会，继续力争提高市场占有率。感谢您的关注！
Q8：之前海外并购的企业已经完成整合，想问问技术和市场协同效果怎么样，后续还会继续做海外并购布局吗
A：尊敬的投资者，您好！公司 2018年收购意大利五轴加工中心领先企业 Masterwood，完成技术整合，填补了国内
高端五轴加工中心空白，并持续推出具有国际竞争优势的新产品。一方面，公司与Masterwood 产品线互补联动，加大高
端数控装备研发，有效提升国际品牌影响力；另一方面，双方销售网络实现良好互补，Masterwood 的欧洲经销体系与公
司全球渠道协同发力。未来，公司将继续在行业内寻找技术短板互补及渠道整合型企业的战略并购机会，持续深化全球布
局。感谢您的关注！
Q9：公司海外业务占比逐步提升，盈利表现也更好，想了解国际化后续的发展节奏和需要规避的风险点？
A：尊敬的投资者，您好！公司销售网络目前已遍布全球70 多个国家和地区，公司将继续深度拓展海外经销商网络，
实现海外经销商团队的持续扩张和整体客户结构持续优化，并通过建立国别风险评估体系，动态监测政治、贸易政策变动
，灵活调整销售策略。感谢您的关注！
Q10：行业低端产品价格竞争激烈，公司后续打算靠产品升级、增值服务哪些方式稳住自身毛利水平？
A：尊敬的投资者，公司后续通过提升家具设备的自动化、智能化水平，扩充产品品类矩阵，优化成本管控及产品结
构，保持毛利率平稳。感谢您的关注！
Q11：公司一直在深耕数控系统、核心算法自研，目前关键技术自主可控的进展到了什么程度？
A：尊敬的投资者，您好！公司具备独立自主的软件设计、开发能力以及核心零部件自主生产能力。自研控制软件已
实现封边自动切换、AI 智能路径规划等核心功能。同时，核心零部件国产化已基本完成，自制化比例提升至 70%以上。
核心零部件自主可控不仅有效提升了产品精度和稳定性，也为公司持续深化全球化布局奠定了坚实的技术基础。感谢关注
！
Q12：客户集中在家具头部企业，行业资本开支周期对公司业绩影响不小，后续怎么平滑周期波动带来的影响？
A：尊敬的投资者，您好！下游家具企业主要分为大型头部企业和中小型家居企业，面向头部企业主要依托大规模设
备更新政策的赋能对生产线进行国产替代；面向中小家具企业主要是不断提升单机设备的智能化水平进行转型升级。公司
将持续通过产品升级、海外市场开拓及产能保障来平滑周期波动。感谢关注！
Q13：传统核心机型市场需求有所疲软，想问问是短期周期问题，还是行业竞争加剧导致，什么时候能企稳改善？
A：尊敬的投资者，您好！传统机型需求变化，主要系消费升级推动家具品质要求提升，下游对传统机械升级改造及
数控化设备需求持续增长。目前设备更新政策与存量替换需求正逐步释放，预计需求将稳步改善。公司将持续以智能化新
品满足升级需求。感谢关注！
Q14：公司现金流整体比较稳健，想问问未来在股东分红、研发投入、海外扩张这几块，资金倾斜的优先级怎么安排
？
A：尊敬的投资者，您好！公司资金配置将聚焦于构筑长期竞争力，公司将持续加大研发投入以巩固技术壁垒，同时
加强全球经销商网络布局与国际品牌建设，在此基础上，公司将综合平衡经营性需求与股东回报，维持稳健的分红政策，
让股东持续共享公司发展成果。感谢您的关注！
Q15：作为国内木工机械龙头，想请教管理层，咱们对比国外品牌和国内同行，最大的竞争优势体现在哪里？
A：尊敬的投资者，您好！对比国外品牌，公司产品性能已达到欧洲先进水平，性价比优势显著。对比国内同行，公
司具备独有的全产业链优势，核心零部件自制率较高，拥有持续有效的成本控制能力；同时，公司建立了完善的全球经销
商渠道，现金流充裕，抗风险能力突出。感谢关注！
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参与调研机构：47家
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2026-04-28│弘亚数控(002833)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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Q1：2025 年我们看到在地产行业和家具行业偏弱的背景下，公司依然交出了稳健的财务状况，请解读一下公司是如
何保持业绩韧性的？
A：2025年境内收入下降确实反映出下游家具行业需求承受了压力，但公司产品矩阵中，数控钻、裁板锯、自动化设
备及配件业务展现出较强韧性，这得益于公司产品类别延伸拓展和市场占有率持续提升。此外，公司核心零部件国产化比
例提升、非标件自制比例维持高位，有效对冲了原料成本波动对毛利率的影响。最重要的是，公司 2025年境外收入占比
提升至40.09%、同比增长 6.46%，有效对冲了国内市场的阶段性下行压力。
Q2：公司在海外经销网络方面有哪些具体规划，国际化战略后续如何落地？
A：2025年，公司赴海外市场调研拓展，并在欧洲等重点区域新增优质合作经销商。2026 年，公司已规划并积极筹备
德国纽伦堡、俄罗斯莫斯科、美国亚特兰大、土耳其伊斯坦布尔等国际木工展，以及中国广州、上海等国内展会，将通过
多场次品牌展示强化“KDT”和“极东机械”国际影响力。海外市场一直是公司的核心战略方向，我们将继续深度拓展海
外经销商网络，实现海外经销商团队的持续扩张。
Q3：目前核心零部件的自主化进程到哪步了？
A：2025年，核心标准零部件的国产化进程已基本完成，伺服电机、丝杆、导轨、减速器均实现成熟国产化采购。同
时，公司非标件的自制比例亦维持在高位。公司控股子公司丹齿精工已成功切入机器人核心精密传动供应链，如减速机、
高精度齿轮等已初步应用于工业机器人领域。随着公司佛山顺德制造二期基地在 2026 年下半年投产运营，核心非标零部
件自制比例有望进一步提升。
Q4：近期我们看到公司有部分机器人创新产品入选了广东省“机器人+”典型应用案例，下一步公司在自动化和 AI
结合方面的打算？
A：公司自研控制软件在 2025 年已实现封边自动切换、AI 智能路径规划等核心功能，显著提升了自动化效率。未来
公司将深度推进“一人线”整厂定制方案，通过机器人替代更多家具生产沉重人力环节，进一步巩固公司从数控化向智能
化迈进的核心优势。
Q5：我们看到一季度财务数据中公允价值波动较大，请问公司具体的应对措施及对全年净利润影响展望？
A：公司 2026年一季度业绩基本面向好，一季报实现营收7.82亿元，同比增长 19.55%；扣非净利润 1.17亿元，同比
增长 8.82%。一季度公允价值变动主要是参股公司亚联机械股价变动影响所致。联营及参股企业整体经营稳健，一季报的
权益法投资收益维持正向。公司已明确该等波动为二级市场非经损益且参股企业股权占比较小，不会影响公司主营及现金
分红连续性。
Q6：我们看到公司董事长近期开启了新一轮股份增持计划，同时股权激励落地，请问管理层对公司股权的展望和信心
来源于哪里？
A：公司控股股东李茂洪先生拟以 3000万至 6000万资金进行增持，彰显高层对公司的长期发展信心。同时，公司于2
026 年一季度完成新一轮股票期权首次授予登记，向 190 名激励对象授予了总计不超过 1144.5万份的股票期权，行权价
设定为 11.99元/股。股权激励触发条件锚定 2026至 2028年的营收或扣非净利润对比 2025 年不低于 10%至 30%的复合
增长。内部管理团队也是主要激励对象，反映了公司非常看好未来年度的多基地新产能释放与海外销售拓展双轮驱动。
Q7：目前佛山新基地的产能投放状态怎样，对 2026年全年产能带来了什么变化？
A：目前佛山德弘重工一期高端项目正顺利实现产能爬坡，是公司提升大型非标零部件精密制造的核心依托。随着二
期项目预计在 2026 年下半年正式投产运营，将会进一步释放高端产品的整体制造产能。依靠充足产能，公司在今年及明
年能够迅速响应国内设备以旧换新及海外进口替代需求，稳固核心产品交付信心。
Q8：我们看到一季度俄语区相关贸易运行动态，关税壁垒、贸易环境变动是否会抑制公司海外开拓？
A：2025 年公司销售网络已遍布全球 70 多个国家，境外主营业务收入结构中非俄语区增长健康、平衡，可以平滑单
一市场的交付波动。公司管理团队已构建了完善的全球化风险应对机制，明确了国别及政治风险评估，提前通过市场可行
方式优化，以减少本次贸易端突发事件的冲击。一季度公司的海外出货规模延续了健康增长态势。
Q9：请问当前各核心业务的细分毛利率表现如何？展望未来公司毛利率变化趋势？
A：2025年，公司综合毛利率与上年度基本持平。细分来看，境内地区业务的毛利率有所下降，境外地区业务毛利率
有所上升。在保证产品国际竞争力的同时，公司整体的毛利率水平可以保持相对稳定。
Q10：公司分红政策是否具有连贯性和可持续性？
A：自上市以来，公司始终坚持积极的现金分红政策。根据 2025年度利润分配预案，公司拟每 10股派发 6元现金红
利，延续了历年稳定分红的良好传统。截至 2025年报告期末，公司 2025 年经营性现金流净额为 6.22 亿元。截至 2026
年 3 月31日，公司账上货币资金为 13.03亿元，公司现金流非常稳健，为公司持续实施现金分红提供了充足的资金保障
。公司具备长期、稳定分红的能力与基础，未来将继续保持相对较高现金分红率的分红政策。
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参与调研机构：12家
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2026-02-02│弘亚数控(002833)2026年2月2日投资者关系活动主要内容
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Q：公司近期推出股票期权激励计划，主要基于哪些战略考虑？
A：本次股票期权激励计划主要基于以下战略考量：一是稳定核心团队，建立与优秀人才的长期绑定机制，通过设置
阶梯式的期权分配方案，激励骨干员工与公司共同成长；二是明确业绩导向，激励计划以 2025 年经审计的营业收入及归
母净利润为基数，设定 2026年、2027年、2028年相应的业绩考核目标，分别为增长率不低于 10%、20%、30%，以此强化
全员的业绩增长意识；三是完善共享机制，通过公司长期价值增长实现员工与企业利益的共享。此外，公司董事长近期通
过二级市场增持了公司股份，进一步体现了管理层对公司未来发展前景的坚定信心。
Q：对 2026 年国内与海外订单的展望如何？主要影响因素有哪些？国内房地产市场状况及俄罗斯等重点海外市场前
景如何？
A：国内订单需求呈现结构性特点：面向出口家具制造商的客户订单活跃度较高，尤其在山东、福建、广东、浙江等
外贸集中区域已显现回暖
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