价值分析☆ ◇002840 华统股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 0 0 0 0 0 0
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 3 2 0 0 0 5
6月内 3 3 0 0 0 6
1年内 13 4 0 0 0 17
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ -0.42│ 0.14│ -0.98│ 1.01│ 1.91│ 1.97│
│每股净资产(元) │ 3.29│ 4.37│ 3.33│ 4.81│ 6.49│ 8.21│
│净资产收益率% │ -12.48│ 3.28│ -29.18│ 20.84│ 28.64│ 23.36│
│归母净利润(百万元) │ -192.46│ 87.74│ -604.86│ 658.29│ 1253.14│ 1287.86│
│营业收入(百万元) │ 8342.25│ 9452.16│ 8578.49│ 13506.29│ 17631.00│ 19524.29│
│营业利润(百万元) │ -205.12│ 133.31│ -646.91│ 757.00│ 1433.71│ 1466.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-05 未知 未知 --- 0.42 1.08 1.38 西南证券
2024-09-25 买入 首次 --- 0.85 1.69 1.85 申万宏源
2024-09-03 买入 维持 --- 1.06 1.87 1.77 西南证券
2024-09-01 增持 维持 --- 1.29 2.88 2.90 国信证券
2024-08-31 买入 维持 --- 1.24 1.42 1.06 开源证券
2024-08-30 增持 维持 --- 0.94 1.57 1.91 方正证券
2024-07-11 增持 维持 --- 1.29 2.88 2.90 国信证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-05│华统股份(002840)2024年三季报点评：生猪产业绽放，盈利能力增长
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：预计2024-2026年EPS分别为0.42元、1.08元、1.38元。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-25│华统股份(002840)华东生猪一体化龙头，效优本降高质量成长
──────┴─────────────────────────────────────────
投资分析意见：立足屠宰，加速布局上游生猪养殖和下游肉制品深加工，看好公司生猪产能扩张下的出栏
增长和生产效率优化提升下的成本下降；未来成本优化空间和出栏量增速有望显著领先行业平均水平。我们预
计公司2024-2026年实现营业收入142.59/180.25/200.52亿元，同比+66.2%/+26.4%/+11.3%；实现归母净利润5
.25/10.48/11.46亿元，对应PE分别为12X/6X/6X，目标市值较当前市值涨幅空间约22%，首次覆盖，给予“买
入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-03│华统股份(002840)2024年中报点评：Q2实现盈利，成本稳步下降
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：预计2024-2026年EPS分别为1.06元、1.87元、1.77元，对应动态PE分别为10/6/6倍
，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-09-01│华统股份(002840)2024半年报点评：成本稳步下降，资金储备充裕
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：维持“优于大市”。公司成本与产能逐月兑现，成长性及估值修复空间足够，而且浙江养猪产
能具备稀缺性，属于农业养殖的核心资产，继续重点推荐。我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利分
别为9.1/20.2/20.4亿元，对应PE分别为12/6/6X。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-31│华统股份(002840)公司信息更新报告：2024H2成本下降空间大，出栏稳增业绩逐步释放
──────┴─────────────────────────────────────────
2024H2成本下降空间大，出栏稳增业绩逐步释放，维持“买入”评级
公司发布2024年半年报，2024H1营收41.65亿元(同比+1.14%)，归母净利润-1.19亿元(同比+66.59%)。单Q
2营收21.69亿元(同比+1.72%)，归母净利润0.38亿元(同比+115.19%)。基于猪周期运行及公司出栏降本节奏，
我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.71/8.76/6.56（2024-2026年
原预测分别为11.12/18.83/15.51）亿元，对应EPS分别为1.24/1.42/1.06元，当前股价对应PE为9.2/8.1/10.8
倍。公司持续推进成本下降且2024H2成本有较大下降空间，公司出栏稳增业绩释放在即，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│华统股份(002840)公司点评报告：Q2实现盈利，资本结构有望逐步优化
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年实现营收分别为148.45、196.88、208.48亿元，实现归
母净利润分别为5.84、9.74、11.85亿元，对应2025-2026年的PE为7.11、5.85x，维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-11│华统股份(002840)2024半年度业绩预告点评：Q2净利扭亏为盈，有望受益猪价景气上行
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：继续重点推荐
公司有望成为新一轮周期成长股。公司产能稳步增长，成本有望持续改善，成长性及估值修复空间足够，
而且浙江养猪产能具备稀缺性，属于农业养殖的核心资产，继续重点推荐，维持“优大于市”评级。考虑公司
出栏目标调整，我们对公司未来2024-2026年出栏预期假设进行调整，预计2024-2026年生猪出栏分别为350/50
0/600万头（原预计分别为450/600/700万头），此外，考虑到公司养殖成本有望受益饲料原材料价格改善实现
更大幅下降，我们对公司2024-2026年养殖成本预期进行下调，综合考虑，我们对2024-2026年盈利预测进行调
整，预计2024-2026年归母净利9.1/20.2/20.4亿元（原预计分别为10.0/21.1/22.6亿元），对应PE分别为11/5
/5X。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
