研报评级☆ ◇002850 科达利 更新日期：2026-06-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 1 0 0 0 2
1月内 2 2 0 0 0 4
2月内 9 2 0 0 0 11
3月内 16 2 0 0 0 18
6月内 16 2 0 0 0 18
1年内 16 2 0 0 0 18
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 4.45│ 5.42│ 6.42│ 8.66│ 10.98│ 13.49│
│每股净资产(元) │ 38.16│ 42.14│ 47.89│ 55.42│ 64.55│ 75.64│
│净资产收益率% │ 11.44│ 12.64│ 13.19│ 15.72│ 17.22│ 18.14│
│归母净利润(百万元) │ 1200.85│ 1471.63│ 1764.03│ 2384.70│ 3024.07│ 3715.47│
│营业收入(百万元) │ 10511.36│ 12029.68│ 15212.98│ 20217.16│ 25199.90│ 30604.49│
│营业利润(百万元) │ 1371.41│ 1718.45│ 2110.96│ 2792.97│ 3551.21│ 4363.88│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-26 买入 维持 --- 8.63 10.90 13.97 太平洋证券
2026-05-26 增持 维持 --- 8.74 11.35 13.95 国信证券
2026-05-05 增持 维持 --- 8.69 11.22 13.66 中银证券
2026-05-03 买入 维持 --- 8.39 10.76 13.08 华安证券
2026-04-28 买入 维持 257.6 8.67 11.37 14.82 东吴证券
2026-04-28 买入 维持 --- 8.39 10.25 12.53 财信证券
2026-04-27 买入 维持 --- 8.64 12.40 15.09 银河证券
2026-04-27 买入 维持 235.1 8.80 10.56 12.69 华泰证券
2026-04-27 买入 维持 --- 8.45 10.29 12.30 国金证券
2026-04-17 买入 首次 --- 8.50 10.53 13.10 长城证券
2026-04-06 买入 维持 217.43 8.80 10.57 12.77 广发证券
2026-04-02 买入 维持 --- 8.57 11.20 13.61 东兴证券
2026-04-01 买入 维持 --- 8.69 11.57 14.64 西部证券
2026-03-31 买入 维持 --- 8.63 10.50 12.18 光大证券
2026-03-30 买入 维持 --- 8.93 11.52 14.04 国联民生
2026-03-30 买入 维持 --- 8.83 10.64 12.84 财信证券
2026-03-29 买入 维持 256.5 8.64 11.34 14.77 东吴证券
2026-03-28 买入 维持 218 8.82 10.59 12.73 华泰证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-26│科达利(002850)点评：机器人业务发展可期，海外布局进入收获期 │太平洋证券 │买入
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事件：1）近期，科达利发布2025年报，2025年公司实现营业收入152.13亿元，同比增长26.46%；扣非归母净利润为1
7.32亿元，同比增长19.96%。
2）近期，科达利发布2026年一季报，2025年第一季度公司实现营业收入41.42亿元，同比增长37.09%；扣非归母净利
润为4.49亿元，同比增长27.19%。
点评：
科达利的机器人业务刚刚起步，未来长期发展空间可期。1）公司机器人业务采取平台化布局：公司已设立科盟创新
、伟达立、依智灵巧三大机器人业务合资平台，专门布局机器人相关结构件及配套业务。2）公司机器人业务的长期定位
：机器人作为公司重点新业务方向之一，是未来重要成长曲线，随着研发落地和客户导入，有望逐步放量，打开中长期成
长空间。3）机器人业务最新进展：已同步配合核心客户开展机器人结构件同步定制开发，获得客户的持续认可。
公司产能全球布局，有望伴随核心客户长期成长。1）从国内看：公司联动核心客户深化战略协同，紧跟下游需求稳
步推进产能扩建，整体产能利用率维持较高水平。2）从海外基地看：美国威斯康星项目正在建设中，密切跟踪政策变化
；匈牙利三期按计划建设，公司将优化海外运营、精益管理提升资产效益；瑞典基地目前正对接新客户开展生产配套筹备
工作。3）积极进行产线设备更新：未来公司将通过技术创新、工艺升级、精细化管理提升附加值与控本能力；过去一年
已对老旧产线及设备进行集中优化更新。
后续景气度向好+受益钠电池等新趋势。1）从二季度经营情况看，公司发展势头向好，将延续一季度稳健增长的节奏
。2）受益钠电行业发展：公司长期与核心客户协同研发钠电相关结构件，技术储备深厚，已提前完成前瞻性产能布局；
现有技术体系和产线可适配行业技术升级迭代，具备规模化量产能力。
投资评级：
我们预计公司2026-2028归母净利分别为23.89/30.17/38.66亿元；公司锂电结构件业务格局好、持续成长能力强，机
器人业务提升未来长期空间；维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、新业务不及预期
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2026-05-26│科达利(002850)经营业绩稳健增长，机器人业务加速推进 │国信证券 │增持
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公司业绩维持稳健增长。公司2025年实现营收152.13亿元、同比+26%，实现归母净利润17.64亿元、同比+20%；毛利
率为23.72%，同比-0.64pct，净利率为11.51%，同比-0.69pct。公司2026Q1实现营收41.42亿元，同比+37%；实现归母净
利润4.61亿元，同比+19%；毛利率为21.17%，同比-1.03pct、环比-3.83pct；净利率为11.00%，同比-1.77pct、环比-1.4
3pct。
公司锂电结构件业务维持快速增长趋势。2025年公司锂电池结构件业务实现营收147.05亿元，同比+28%，毛利率为24
.13%，同比-0.88pct。公司与宁德时代、中创新航、亿纬锂能、LG、松下、特斯拉等全球头部电池客户建立长期稳定战略
关系，市场份额稳居行业前列。在原料价格波动背景下，公司持续深挖成本潜力、提高运营效率，推动盈利能力保持相对
稳定、经营业绩持续向好。
公司深化全球布局，提升客户服务能力。2025年公司海外地区实现营收5.91亿元，同比+3%。公司已在德国、瑞典、
匈牙利建立海外生产基地，并积极推进匈牙利三期、泰国、美国等项目，以提升对客户的本地化配套和服务能力。同时，
面对行业旺盛需求，公司积极进行产能扩张提升交付能力。2026Q1公司购买固定资产、无形资产等支付的现金为5.36亿元
，同比增长超177%。
公司机器人业务布局加速推进。公司前瞻布局人形机器人核心零部件赛道，联合行业力量成立合资子公司科盟创新、
伟达立、依智灵巧推进业务发展。公司目前形成了以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手三大方向协
同的产品布局。公司围绕机器人核心运动控制环节，持续推动机器人产业应用的落地。
风险提示：新能源车销量不及预期；储能需求不及预期；原材料价格大幅波动的风险；贸易保护主义和贸易摩擦风险
；海外产能建设进展不及预期。
投资建议：上调盈利预测，维持“优于大市”评级。基于电池需求向好对公司经营的积极影响，我们上调盈利预测，
预计2026-2028年实现归母净利润23.93/31.08/38.18亿元（原预测2026-2027年为20.0/22.0亿元），同比+36%/+30%/+23%
，EPS为8.74/11.35/13.95元，动态PE为23/17/14倍。
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2026-05-05│科达利(002850)经营业绩稳健增长，构建机器人业务体系 │中银证券 │增持
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公司发布2025年年报和2026年一季报，经营业绩稳健增长。公司主营业务盈利能力保持稳健，产能建设稳步推进，市
场地位不断巩固，人形机器人新市场有望逐步打开；维持增持评级。
支撑评级的要点
2025年公司归母净利润同比增长19.87%：公司发布2025年年报，全年实现营收152.13亿元，同比增长26.46%；实现归
母净利润17.64亿元，同比增长19.87%；实现扣非归母净利润17.32亿元，同比增长19.96%。根据年报数据计算，2025Q4公
司实现归母净利润5.79亿元，同比增长27.27%，环比增长39.50%；实现扣非归母净利润6.04亿元，同比增长31.64%，环比
增长47.76%。
2026年一季度公司归母净利润同比增长19.06%：公司发布2026年一季报，一季度实现营收41.42亿元，同比增长37.09
%；归母净利润4.61亿元，同比增长19.06%，环比减少20.40%；扣非归母净利润4.49亿元，同比增长27.19%，环比减少25.
63%。
盈利能力稳健，费用控制表现优秀：2025年，公司综合毛利率同比下降0.64个百分点至23.72%，综合净利率同比下降
0.69个百分点至11.51%。2025年公司期间费用率同比下降0.16个百分点至9.27%，其中，公司的销售/管理/研发/财务费用
率分别同比-0.01/-0.51/+0.49/-0.13个百分点至0.36%/2.14%/5.80%/0.97%。
完善核心零部件布局，构建机器人业务体系：公司与苏州伟创电气科技股份有限公司等共同投资设立了苏州依智灵巧
驱动科技有限公司，并签署了《合资设立公司协议》。公司机器人业务聚焦核心零部件赛道，形成了以减速器为主的旋转
关节、以丝杠为主的直线关节以及灵巧手三大方向协同的产品布局。未来，公司将围绕机器人核心运动控制环节，持续推
动机器人产业应用的落地。
估值
在当前股本下，结合公司定期报告，考虑公司产能稳健扩张，盈利能力稳健，机器人业务逐步落地，调整盈利预测，
我们预计公司2026-2028年每股收益为8.69/11.22/13.66元，（原2026-2028年预测每股收益为8.07/9.80/-元）对应市盈
率21.9/17.0/14.0倍；维持增持评级。
评级面临的主要风险
新能源汽车产业政策不达预期；新能源汽车下游需求不达预期；价格竞争超预期；市场份额下滑风险；客户集中风险
。
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2026-05-03│科达利(002850)26Q1业绩快速增长，机器人业务进展顺利 │华安证券 │买入
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2025年业绩符合预期，26Q1收入利润保持较快增长
公司2025年实现营业收入152.13亿元，同比+26.5%；实现归母净利润17.64亿元，同比+19.9%；实现扣非归母净利润1
7.32亿元，同比+20.0%。26Q1公司实现营业收入41.42亿元，同比+37.1%，环比-10.1%；实现归母净利润4.61亿元，同比+
19.1%，环比-20.4%；实现扣非归母净利润4.49亿元，同比+27.2%，环比-25.6%。公司全年业绩符合预期，26Q1收入及利
润同比保持较快增长。
2025年盈利能力保持稳健，26Q1毛利率略下滑
2025年公司毛利率为23.72%，同比-0.64pct；净利率为11.51%，同比-0.69pct。销售、管理、研发、财务费用率分别
为0.36%/2.14%/5.80%/0.97%，同比分别-0.01/-0.51/+0.49/-0.13pct。26Q1公司毛利率为21.17%，同比-1.04pct，环比-
3.83pct；净利率为11.00%，同比-1.77pct，环比-1.44pct。销售、管理、研发、财务费用率分别为0.36%/1.98%/5.88%/0
.71%，同比-0.07/-0.35/+0.78/-0.59pct，环比分别+0.08/+0.13/-0.54/+0.10pct。
机器人执行器业务进展积极，勾勒第二成长曲线
公司机器人业务形成了以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手三大方向协同的产品布局，目前谐
波减速器、执行器总成等获得全球最高端几家客户的高度认可。人形机器人正处于从实验室研究迈向产业化的关键阶段，
2026年是机器人量产元年，有望迎来爆发式增长。公司围绕机器人核心运动控制环节，打造全品类、全场景、协同化的机
器人业务体系，持续赋能机器人产业应用落地，预计年内大客户会有突破式进展，有望实现批量产出，国内客户也在接触
中。
投资建议
公司系国内最大的动力电池精密结构件供应商之一，客户结构优质，未来随着产能逐步释放，人形机器人业务有望开
启新增长空间。我们预计公司26-28年归母净利润23.1/29.6/36亿元（26-27年原值22.6\26.9亿元），对应24/19/16倍PE
估值，维持“买入”评级。
风险提示
原材料大幅波动风险；下游客户销量不及预期；产业政策变化风险。
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2026-04-28│科达利(002850)业绩维持增长，机器人业务加速推进 │财信证券 │买入
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事件：公司发布2026年一季度报告，2026年一季度公司实现营收41.42亿元，同比增长37.09%，环比减少10.14%，实
现归母净利润4.61亿元，同比增长19.06%，环比减少20.40%。
原材料价格处于高位区间，一季度利润率阶段性承压：2026年一季度公司实现营收41.42亿元，同比增长37.09%，环
比减少10.14%，实现归母净利润4.61亿元，同比增长19.06%，环比减少20.40%。利润率方面，公司2026年一季度毛利率和
净利率分别为21.17%和11.00%，整体来看盈利能力仍然稳健，但环比出现一定程度下滑，主要是一季度是传统淡季，稼动
率相对偏低，叠加本期铝价整体处于高位区间，一定程度上对当期盈利水平形成阶段性压制。
稳步推进产能扩建，优化海外产能布局：公司积极联动核心客户开展深度战略协同，紧密配合下游需求规划，稳步推
进产能扩建，夯实交付能力。同时，公司坚持全球化发展战略，持续优化海外产能布局与服务网络，构建贴近客户、快速
响应需求的本地化供应体系，有效缩短交付半径，保障供应链安全稳定与高效运行。目前已在华东、华南、华中、东北、
西北、西南等国内锂电池产业核心区域完成布局，并在德国、瑞典、匈牙利建立海外生产基地，美国、泰国项目正推进前
期准备工作，形成17个全球生产网络（国内12个，欧洲3个，美国1个，泰国1个）。公司整体资金结构健康、资金链稳定
安全，为各基地扩产建设与长期稳健经营提供坚实保障。
加速推进机器人业务布局：公司正加速推进机器人业务布局，整体进展推进顺利。核心品类方面，谐波减速机等相关
部件依托长期技术积累与研发沉淀，产品成熟度高、性能稳定，获得客户端的认可，其他品类也正配合客户需求同步开发
。
投资建议：预计公司2026-2028年实现归母净利润23.13、28.27、34.54亿元，对应当前PE为24.47、20.02、16.39倍
，公司是锂电结构件龙头企业，尽管受原材料价格波动影响短期盈利承压，但整体来看盈利能力韧性仍然较强，我们继续
看好公司未来的发展，维持“买入”评级。
风险提示：需求不及预期；行业竞争加剧；技术路线发生重大变化；政策风险。
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2026-04-28│科达利(002850)2026年一季报点评：高景气度持续，盈利韧性强 │东吴证券 │买入
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Q1业绩符合预期。公司26Q1营收41.4亿元，同环比+37％/-10％，归母净利4.6亿元，同环比+19%/-20％，扣非净利4.
5亿元，同环比+27%/-26％，毛利率21.2%，同环比-1/-3.8pct，归母净利率11.1%，同环比-1.7/-1.4pct。
原料涨价已充分体现、盈利韧性强。26Q1公司收入环比下降10%，主要受春节影响，叠加铝价上行，毛利率环比微降
低，但净利率仍维持11%+。展望26Q2，我们预计公司收入环比15-20%增长，全年收入可超200亿元，同比+35%。盈利端，
我们预计26Q1毛利率已充分反映铝价上涨影响，近期铝价已高位盘整，叠加后续规模化进一步提升，盈利水平可逐步提升
，全年净利率我们预计近12%。
积极推进人形机器人业务、海外客户突破可期。子公司科盟布局三大类产品，谐波减速器、摆线减速器、旋转关节总
成，主打轻量化。其中谐波减速器与海外头部客户对接深入，且公司将在美国和泰国同步建设谐波产能，26年有望取得实
质性进展。同时，关节已在工业和协作机器人送样，轻量化结构件在洽谈阶段，且布局摆线关节，多品类布局，放量可期
。
资本开支明显增加、扩产提速。费用率26Q1期间费用3.7亿元，同环比+33.7%/-12.4%，费用率8.9%，同环比-0.2/-0.
2pct；26Q1经营性现金流2.2亿元，同环比-67.4%/-907.5%；26Q1资本开支5.3亿元，同环比+177.6%/+193.8%；26Q1末存
货10亿元，较年初1.6%。
盈利预测与投资评级：考虑到业绩符合市场此前预期，我们维持原有盈利预测，预计26-28年归母净利润23.8/31.3/4
0.7亿，同比+35%/+31%/+30%，对应PE为19x/14x/11x，考虑公司后续机器人弹性，给与26年30x，对应目标价260.1元，维
持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险，下游需求不及预期
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2026-04-27│科达利(002850)2026年一季度业绩点评：增速匹配行业，原材料涨价冲击盈利│银河证券 │买入
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事件:26Q1公司实现营收41.42亿元，同/环比+37.1%/-10.1%;归母净利4.61亿元，同/环比+19.1%20.4%;扣非净利4.49
亿元，同/环比+27.2%/25.6%;毛利率21.17%，同/环比-1.04/-3.83pcts;净利率11.13%，同/环比-1.7-1.4pcts;业绩符合
预期。
业绩稳健增长，研发投入持续加码。2601公司营收同比+37.1%，主要系动储需求景气度高带动电芯高增，公司增速与
行业基本同步。2601毛利率同比下降-1.04pcts、主要系原材料价格波动所致。26Q1公司期间费用率8.9%同/环比-0.2-0.2
pcts，基本维持稳定。其中，26Q1研发费用2.44亿元，同/环比+58.15%/17.69%,主要用于动力电池精密结构件及轻量化谐
波减速机等方面的研发与创新，2025年公司及子公司拥有专利数同比增加5172%。全球化产能布局。2601公司资本支出5.3
6亿元，同/环比+177%/+179%。
2025年公司先后在美国、泰国、中国香港设立子公司，在匈牙利投资建设动力电池精密结构件三期项目:26年4月公司
公告在江苏深阳新建江苏四期项目，建设期2年产值将达20亿元。随着各项产能陆续建成投产，公司全球交付能力与市场
份额有望进一步提升。
深度布局人形机器人核心零部件赛道。公司持股40%的科盟创新主攻谐波减速器，期内推出多款创新产品,轻量化优势
明显、并延伸拓展至关节模组开发;公司持股30%的伟达立主攻关节模组，现已实现小批量出货;25年6月，公司携手伟创电
气等合资成立依智灵巧主攻灵巧手，目前公司已发布6DOF腿绳仿生驱动灵巧手
投资建议:我们预计公司2026/2027/2028年营收203亿元/283亿元/339亿元，归母净利24亿元/34亿元/42亿元，EPS为8
.6元/12.4元/15.元，对应PE为24倍/17倍/4倍，维持“推荐”评级。
风险提示:行业需求不及预期的风险:全球贸易政策持续恶化的风险等
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2026-04-27│科达利(002850)看好26年量增利稳 │华泰证券 │买入
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公司发布一季报，26Q1收入41.42亿元，同/环比+37.1%/-10.1%，26Q1归母净利4.61亿元，同/环比+19.1%/-20.4%，
扣非净利4.49亿元，同/环比+27.2%/-25.6%，归母净利同比高增主要因为结构件业务跟随下游锂电需求高速增长。公司结
构件主业盈利能力强劲，机器人产品有望陆续推出，平台化布局优势明显，我们维持“买入”评级。
26Q1归母净利同比高增
公司26Q1归母净利4.61亿元，同/环比+19.1%/-20.4%，主要受益于下游锂电需求同比高增；公司26Q1毛利率/净利率
达21.17%/11.00%，环比-3.83/-1.44pct，主要系Q1淡季下稼动率环比降低及原材料价格波动，期间费用率达8.93%，环比
-0.23pct，其中销售/管理/研发/财务分别+0.08/+0.13/-0.54/+0.10pct，费用管控能力优异。考虑到锂电下游动力及储
能需求向好，我们看好公司26年实现量增利稳。
产能持续扩张，全球化战略稳步推进
26年4月公司公告，拟投资不超过12亿在建设江苏四期结构件项目，建设周期24个月，项目达产后实现年产值约20亿
，进一步满足客户配套需求并实现规模效应降本。此外，公司持续优化海外产能布局与服务网络，目前已在华东、华南、
华中、东北、西北、西南等国内锂电池产业核心区域完成布局，并在德国、瑞典、匈牙利建立海外生产基地，美国、泰国
项目正推进前期准备工作，形成17个全球生产网络（国内12个，欧洲3个，美国1个，泰国1个）。全球化布局有望为公司
筑起竞争壁垒，支撑公司长期稳健发展。
布局机器人零部件三大产品，有望贡献新增长极
公司基于人形机器人广阔的发展空间与市场前景，前瞻性布局人形机器人核心零部件，形成了以减速器为主的旋转关
节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手三大方向协同的产品布局。公司通过合资的方式整合技术积累，叠加公司在精密制造
、规模化量产及成本控制等方面的优势，共同推进技术创新和产品落地。人形机器人正处于从实验室研究迈向产业化的关
键阶段，我们看好公司充分受益。
维持“买入”评级
我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利24.26/29.12/34.99亿元，参考可比公司26年Wind一致预期下平均PE27
倍（前值25倍），给予公司26年PE27倍（前值25倍），对应目标价237.60元（前值220.50元），维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧；电池需求不及预期；新产能建设不及预期。
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2026-04-27│科达利(002850)业绩稳健，关注扩产+机器人布局 │国金证券 │买入
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业绩简评
3月27日，公司发布2025年报，2025年公司收入152亿元，同比+26%，归母净利润17.6亿元，同比+20%；4月27日，公
司发布26年一季报，26Q1公司收入41亿元，同比+37%，归母净利润4.6亿元，同比+19%。
经营分析
业绩稳步上行。公司25年毛利率23.7%，同比-0.6pct，四费率9.3%，同比基本持平，归母净利率11.6%，同比-0.6pct
；26Q1公司毛利率21.2%，环比-3.8%，四费率9.5%，环比+1.7pct，归母净利率11.1%，环比-1.4pct。
公司持续优化客户服务。公司积极为宁德时代、中创新航、LG、松下、特斯拉、ACC、三星、亿纬锂能、欣旺达、蜂
巢能源等众多行业内优质客户提供配套服务。客户认可度方面，公司凭借卓越的技术实力与稳定的供应链，先后获得宁德
时代特别贡献奖、中创新航“钻石供应商”称号。
海外内积极扩产，巩固市场地位。25年公司使用自有资金不超过5000万欧元在匈牙利投资建设动力电池精密结构件三
期项目；将原计划投资建设的马来西亚锂电池精密结构件项目变更为投资建设泰国新能源锂电池精密结构件项目；美国方
面，公司将美国项目的实施地点由原印第安纳州变更为威斯康星州。
完善核心零部件布局，构建机器人业务体系。25年，公司与苏州伟创电气、浙江银轮、上海开普勒机器人等共同投资
设立了苏州依智灵巧驱动科技，并签署了《合资设立公司协议》。公司机器人业务聚焦核心零部件赛道，形成了以减速器
为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节以及灵巧手三大方向协同的产品布局。公司围绕机器人核心运动控制环节，持续
推动机器人产业应用的落地。
盈利预测、估值与评级
科达利作为结构件全球龙头，持续保持领先地位，盈利稳定性得到业绩验证，看好机器人部件第二增长曲线的开拓。
我们预计26-28年公司归母净利润分别为23.3/28.4/33.9亿元，维持“买入”评级，重点推荐。
风险提示
新能源汽车、储能需求不及预期，产能释放不及预期。
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2026-04-17│科达利(002850)业绩符合预期，主业保持稳定增长 │长城证券 │买入
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事件：公司于2026年3月27日发布2025年年度报告，2025年全年实现营业收入152.13亿元，同比增长26.46%；归母净
利润为17.64亿元，同比增长19.87%；扣非净利润为17.32亿元，同比增长19.96%。其中2025Q4实现营业收入46.10亿元，
同比增长34.10%，环比增长16.44%；归母净利润为5.79亿元，同比增长27.27%，环比增长39.52%；扣非归母净利润为6.04
亿元，同比增长31.64%，环比增长47.75%。
深耕行业三十余年，与国内外知名客户保持稳定合作关系。公司深耕精密结构件三十余年，已成长为国内领先的电池
精密结构件和汽车结构件研发及制造商，目前生产的精密结构件具体应用于包括动力电池、储能电池在内的电池行业以及
汽车行业，且已与CATL、中创新航、亿纬锂能、欣旺达等国内领先厂商以及LG、松下、特斯拉等国外知名客户建立了长期
稳定的战略合作关系。
2026年行业发展环境持续向好，具备较大增长空间。2025年公司实现锂电池结构件营业收入约147.05亿元，同比增长
约28.17%。
（1）动力电池方面，新能源汽车延续强劲增长态势，2025年我国新能源产销量均超1600万辆，同比均增长近30%，连
续11年位居全球第一，新能源汽车国内新车销量占比突破50%，带动动力电池累计销量同比增长51.8%。中国汽车工业协会
预计2026年我国新能源汽车销量有望达到1900万辆，且伴随着产业链出海浪潮的深入推进，国际化红利正进入加速释放，
行业长期增长空间广阔。
（2）储能电池方面，2025年受益于需求释放及海内外市场同步扩容，中国储能锂电池产业迎来显著增长，出货规模
实现大幅提升。根据高工产研储能研究所（GGII）最新统计数据显示，2025年中国储能锂电池出货量630GWh，同比增长85
%，中国储能电池全球市场份额持续稳固，2025年出货量全球占比超90%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，
截至2025年底我国储能电池累计销量499.6GWh，累计同比增长超过100%。
总体来看，公司预计2026年动力电池受益于下游新能源汽车行业增长，保持一定增速；储能电池在国家战略加持下，
增长幅度更大，目前处于供不应求状态，主业结构件将保持稳步增长的趋势。
贴合市场需求，坚持研发驱动。公司紧密贴合行业趋势与客户需求，坚持技术研发驱动，专注高安全、高性能、高品
质的精密结构件产品研发与制造，持续深耕核心技术研发，在防爆设计、防漏液处理、壳体超长拉伸等关键领域形成了显
著优势。2025年全年研发投入为8.83亿元，同比+38.04%，截至2025年底，公司及子公司拥有专利792项，专利数同比增加
51.72%。
坚持全球化发展战略，形成17个全球生产网络。公司持续优化海外产能布局与服务网络，构建贴近客户、快速响应需
求的本地化供应体系，有效缩短交付半径，保障供应链安全稳定与高效运行。目前已在华东、华南、华中、东北、西北、
西南等国内锂电池产业核心区域完成布局，并在德国、瑞典、匈牙利、美国、泰国进行布局，形成17个全球生产网络。
海外布局持续推进，进一步提升海外生产能力。2025年公司在匈牙利投资建设动力电池精密结构件三期项目，将进一
步提升匈牙利生产基地的生产能力。同时，公司将投资计划建设的马来西亚锂电池精密结构件项目变更为泰国新能源锂电
池精密结构件项目，将美国项目的实施地点由原印第安纳州变更为威斯康星州。目前已在德国、瑞典、匈牙利建立海外生
产基地，美国、泰国项目正推进前期准备工作，持续推进海外业务布局，提升本地化配套能力。
人形机器人行业加速向规模化商用
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