研报评级☆ ◇002858 力盛体育 更新日期：2026-07-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-06-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ -1.18│ -0.24│ -0.04│ 0.36│ 0.55│ 0.72│
│每股净资产(元) │ 3.58│ 3.20│ 3.16│ 3.84│ 4.38│ 5.05│
│净资产收益率% │ -32.90│ -7.41│ -1.29│ 9.73│ 12.46│ 13.63│
│归母净利润(百万元) │ -192.92│ -38.86│ -6.65│ 62.52│ 97.21│ 127.40│
│营业收入(百万元) │ 405.17│ 440.70│ 497.20│ 632.93│ 809.54│ 957.69│
│营业利润(百万元) │ -164.19│ -9.95│ 15.44│ 83.68│ 137.43│ 177.63│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-06-26 增持 首次 --- 0.25 0.33 0.43 中银证券
2026-06-22 买入 维持 --- 0.33 0.60 0.72 开源证券
2026-04-30 买入 维持 --- 0.49 0.72 1.01 西南证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-06-26│力盛体育(002858)多元赛事布局驱动成长，海南赛车场项目构建长期增量 │中银证券 │增持
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力盛体育作为国内领先的汽车运动服务商，深度布局赛车全产业链，我们看好其赛车主业的稳步增长，切入高尔夫领
域和海南赛车场新项目建设有望增厚长期业绩打开成长空间，首次覆盖，给予增持评级。
支撑评级的要点
汽车赛事领先服务商，IP引领+数字驱动共促发展。公司深耕汽车赛车20余年，构建了以汽摩赛事IP运营为核心，赛
车场和赛车队为载体，装备制造销售、汽车品牌营销服务为延伸的汽车运动全产业链。疫后赛事运营板块引领营收增长，
盈利能力逐步修复。25年公司实现营收4.97亿元，同比+12.82%，创下历史新高；归母净亏损665万元，近年来逐步实现减
亏，非经常性因素影响持续减弱，看好后续盈利能力回升。
政策驱动体育产业发展，汽摩赛事逐步破圈。顶层利好政策逐步落地，明确2030年体育产业将达到7万亿目标，赛事I
P成为重要抓手；票根经济撬动效应显著，文商体旅融合也成为各地方政府重要发力点。随着F1赛事粉丝趋向年轻化、饭
圈化，商业价值走高，张雪机车在WSBK夺得中国首冠，过往偏小众的汽摩赛事逐步走向大众视野，热度持续提升。
优质赛事IP为核，全产业链深度协同。赛事运营：构建从入门级卡丁车赛事到职业顶级联赛、从区域级、国家级到世
界级赛事的完整IP矩阵，通过联动明星参赛提升旗下赛事热度，单场赛事商业价值大幅提振。赛车场馆：公司坐拥三大稀
缺赛车场馆，旗下旗舰IP为场馆引流，实现赛事和场馆运营协同发展。此外运营老牌赛车俱乐部，涉及车队运营、赛车培
训、商业开发等业务，打通赛车全产业链。数字化：公司通过参股子公司，前瞻布局智能业务，加强数字化业务赋能。
多元赛事打造第二曲线，海南赛车场贡献远期增量。25年公司首次涉足高尔夫赛事运营，高尔夫当前普及度逐步提升
，中巡赛新赛季奖金实现新高，公司有望受益于赛事热度和商业价值的提升，打造第二增长曲线。海南新赛车场预计于27
-28年投运，项目区位优势显著，届时有望借助自贸港的制度东风，实现多元化运营，为公司贡献业绩增量。
估值
力盛体育作为国内领先的汽车运动服务商，深度布局赛车全产业链，有望享受体育行业景气上行和产业利好政策的驱
动；切入高尔夫赛事有望构筑第二增长曲线，打造大体育平台；海南新赛车场馆后续投运有望贡献远期增量。我们预计20
26-2028年公司归母净利润为0.46/0.62/0.81亿元，对应PE为49.8/36.9/28.2倍，首次覆盖，给予增持评级。
评级面临的主要风险
赛事培育及运营不及预期、新场馆建设及投运不及预期、宏观经济波动。
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2026-06-22│力盛体育(002858)公司信息更新报告：携手华润文体，强强联合或加速新增长│开源证券 │买入
│极培育 │ │
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看好华润文体战略合作加速多元赛事/综合场馆运营布局，维持“买入”评级
6月18日，公司与华润文体签署战略合作协议，双方将发挥各自在体育产业资源、赛事运营、场馆运营、数字科技、
城市服务等领域的优势，探索体育产业发展的创新路径。华润文体具备服务大运、全运、亚运、世运、亚冬会等多场国际
级赛事的经验，截至2025年12月，场馆运营业务覆盖北京、深圳、上海、广州、成都等10个核心城市，在管项目达20个，
我们认为战略合作有助于公司向多元体育赛事、综合体育场馆运营拓展。我们看好公司在赛车赛事的卡位优势及多元体育
布局带来的广阔成长空间，维持2026-2027年、新增2028年归母净利润预测至0.62/1.12/1.35亿元，当前股价对应PE分别
为37.3/20.8/17.2倍，维持“买入”评级。
赛车赛事丰富度及影响力持续扩大，增长动能逐步积蓄
公司持续丰富旗下赛事IP，4月推出CTCC一圈成名挑战赛，其以“单圈速度”为核心，面向广大赛车爱好者开放，首
场为保时捷专场，后续CTCC计划逐步吸纳更多品牌与车型加入，“圈速榜单”的建立有望凝聚原先分散的赛车爱好者群体
，加深公司与赛车文化核心受众的联系并拓展商业机遇。赛事IP势能逐步强化，3月小米与CTCC&CHINAGT达成2026赛季总
冠名合作，6月学院杯正式纳入国际汽联官方认证赛事体系，升级为“事认可度提升吸引更多参赛队伍及赞助商。公司已
连续运营两届202611赛季（2024/25）末已达4.22亿，较第十赛季增长13%，公司有望凭牢固的合作关系持续受益于
高尔夫球招商进度喜人，看好商业化推进驱动高尔夫球业务增长
公司2026年拟举办24场高尔夫中巡赛，其中，据上海体育公众号，4月沃尔沃中国公开赛境外观众占比近5%，外省市
观众占比约74%，反映赛事影响力。赛事招商持续推进，合作伙伴包括吉祥航空、携程等，赞助商数量较2025年底显著增
加，我们看好赛事影响力提升带动门票、商业赞助收入增长。
风险提示：赛车赛事商业化不及预期；多元体育业务拓展不及预期等。
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2026-04-30│力盛体育(002858)2025年年报&2026年一季报点评：IP引领、数字驱动，营收 │西南证券 │买入
│突破历史新高 │ │
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事件：公司发布2025年年报，实现总营业收入4.97亿元，同比增长12.82%；实现归母净利润-0.07亿元，扣非净利润
仍为-1,356.84万元。2026年一季度收入1.05亿元，同比下滑3.21%，归母净利润0.06亿元，同比下滑6.36%。
体育赛事经营成为公司增长引擎。收入端保持增长主要得益于体育赛事经营收入达到3.45亿元，同比增长27.98%，系
新增国家级赛事及新能源汽车赛事（Xracing）吸引东风奕派、上汽大众等赞助商，形成“体育+品牌”闭环。导致公司续
亏的原因：1）公司布局拓展高尔夫赛事新业务，因前期战略投入与市场开拓，预计亏损约2000万元；2）计提长期股权投
资损失约755万元；3）摊销员工持股计划股份所需支付成本预计约102万元；4）关停部分经营效益过低的“赛卡联盟”卡
丁车连锁场馆门店，其长期资产在本期一次性计入成本，对项目利润产生较大影响。
公司独家运营的“中国职业高尔夫球巡回赛”已官宣2026年至少举办20场，今年为完整年度运营，有望贡献业绩。20
25年12月力盛体育官宣“中巡赛”《2026赛季升级计划》及2026年中国巡回赛赛程，其中全年赛事中奖金池将由6000万元
力争提升至8000万元，并推出参赛球员“免打球费”的改革和全面升级“球员激励计划”，这将有助于保障职业球员的权
益。2026年将举办至少20场比赛，除了“欧巡赛”进入中国之外，亚巡赛也将进入中国，中国高尔夫球市场的影响力在逐
步提升。
“IP引领、数字驱动”取得进展。2025年度，公司立足“IP引领、数字驱动”的战略基础，实施“赛事IP引领、数字
驱动赋能、全产业链协同发展，做中国体育赛事市场化先锋”三维一体战略体系。1）在汽车运动板块，CTCC中国汽车场
地职业联赛单场比赛的参赛规模及观众票房创下纪录，ETCR电动赛车杯的成功推出标志着公司在新能源汽车赛事领域实现
了从无到有的跨越。2）在高尔夫新赛事IP开拓上，公司凭借多年积累的专业赛事运营能力和丰富的市场资源，成为2025
年中国男子职业高尔夫球巡回赛（简称“中巡赛”）的独家官方运营推广机构。在外延协作发展方面，通过对控股子公司
“海南智慧新能源汽车发展中心有限公司”增资，持续推动海南新能源汽车体验中心海南国际赛车场的全面建设；新设全
资子公司“北京力盛体育文化发展有限公司”，开展高尔夫新赛事运营。
盈利预测与投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.80、1.18、1.66亿元。公司作为中国领先的汽车运
动运营商，有望在主业赛车赛事热度提升、高尔夫等赛事IP加速布局的催化下实现业绩增长，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动影响风险、市场竞争加剧风险、体育赛事推广权无法延展或商权费大幅上升风险、募投项目
进度不及预期风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：14家
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2026-06-17│力盛体育(002858)2026年6月17日投资者关系活动主要内容
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Q1:海南国际赛车场是公司重点项目，海南的重要项目，请问项目整体定位、业态布局分别是什么？什么时候正式全
面运营？
A1：海南国际赛车场正在全力建设中。根据规划，海南世界新能源汽车体验中心项目建筑面积约 12 万平方米，由 4
个主要功能区域构成，其中国际竞速体验区包含全长3.503 公里的国际二级赛道、赛事综合楼及围场、品牌展示及汽车
生活体验区等各类设施。海南国际赛车场作为海南新能源汽车体验中心项目一期工程的核心，承载了国际标准二级赛道、
汽车品牌体验中心等重要功能板块。未来建成和运营后，海南国际赛车场将成为海南乃至全国体育产业的一张亮丽名片，
为当地文化体育娱乐产业发展注入源源不断的动力。目前海南国际赛车场已全面进入建设阶段，建成投入运营后会预计为
公司带来业务贡献。
Q2: 今年赛车热度很大，F1 一票难求，张雪机车火爆全网，明星也来参加赛事比赛。请问公司作为体育赛事运营商
，今年公司是否考虑有举办摩托车赛事，或打造相关摩托车赛事 IP 的计划呢？
A2：公司也感受到了赛车赛事的热度和关注度的不断提升。针对市场机会，公司将积极开拓体育赛事的海内外市场，
打造有影响力的自主创新赛事 IP。公司深耕汽摩运动多年，目前运营的摩托车赛事包括国家级赛事——CRRC 中国公路摩
托车锦标赛，长三角区域自主赛事 IP——天马论驾中也有开设摩托车组别等。公司将持续培育摩托车赛事 IP，并积极把
握相关领域的业务拓展机会。
Q3: 国家提的 7 万亿体育产业，培养有国际影响力的体育企业，和国家鼓励赛事经济和文旅商体融合的大背景下，
对公司有什么影响？体育赛事在里面占比会如何
A3：首先，国家鼓励体育产业和体育赛事体育企业发展，要培养有国际影响力的体育企业和体育赛事 IP。市场对体
育赛事有较大的需求，有许多各种火爆的体育赛事门票一票难求，这些赛事丰富了居民文化生活，带动了城市品牌，更重
要的是刺激了新增的体育服务消费。其次，生命在于运动，体育不仅关系健康生活，体育也和文化旅游商业紧密融合，对
公司也有许多启示，公司的体育业务可以和更多的文化旅游商业结合在一起。公司将在国家鼓励的大背景下，沿着公司的
既定战略，持续推进大体育产业布局，为体育强国贡献力量，也努力提升公司价值，为股东创造良好的投资回报。体育赛
事是体育产业的牵引力量，随着产业的发展，公司相信体育赛事在体育产业中会有不错的体量占比。
Q4：公司赛事未来增长的动力？战略投资或创新布局的方向？
A4：从 4月份以来的已办场次的赛事方面，公司主推的赛车赛事在门票和主冠名赞助，参赛车队等方面均较去年呈现
良好态势。在赛事方面，公司会努力在赛事场次方面、广告赞助、门票收入、参赛车队的服务收入，版权等方面，带来增
长。公司专注大体育赛道，通过内生孵化，与投资外延做大做强。对外投资，聚焦主业扩大赛事品类，和体育营销、体育
场地、体育赛事用品、体育文创、体育培训、体育俱乐部等产业链条，也关注与体育产业相关的 AI 机器人等 AI 技术和
硬科技领域优质标的。对内方面，通过加强管理和运营等，提升公司业务效率。
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参与调研机构：1家
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2026-05-20│力盛体育(002858)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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力盛云动(上海)体育科技股份有限公司于2026-05-20在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.n
et）采用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人
员有1、董事长夏青，2、董事、总经理夏南，3、董事、副总经理、董秘马笑，4、董事，财务负责人陈平，5、独立董事
顾鸣杰。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-20/1225319830.PDF
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