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002859(洁美科技)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇002859 洁美科技 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-13 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 1 0 0 0 0 1 2月内 1 1 0 0 0 2 3月内 5 1 0 0 0 6 6月内 15 3 0 0 0 18 1年内 49 6 0 0 0 55 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.70│ 0.95│ 0.38│ 0.59│ 0.93│ 1.29│ │每股净资产(元) │ 4.33│ 4.95│ 6.16│ 6.94│ 7.70│ 8.78│ │净资产收益率% │ 15.31│ 18.21│ 5.96│ 8.54│ 12.07│ 14.76│ │归母净利润(百万元) │ 289.25│ 388.95│ 165.87│ 254.96│ 400.89│ 558.91│ │营业收入(百万元) │ 1425.52│ 1861.40│ 1301.18│ 1677.28│ 2392.32│ 3182.07│ │营业利润(百万元) │ 329.18│ 439.04│ 177.96│ 282.09│ 441.38│ 613.77│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-03-13 买入 首次 30.1 0.57 0.86 1.24 西南证券 2024-02-19 增持 维持 --- 0.60 0.87 1.23 长城证券 2024-01-22 买入 维持 --- 0.61 0.84 1.10 国信证券 2024-01-19 买入 维持 30.34 0.61 0.82 1.17 东方证券 2024-01-16 买入 维持 --- 0.60 0.81 1.19 西部证券 2024-01-16 买入 维持 --- 0.60 1.05 1.45 德邦证券 2023-11-27 增持 首次 --- 0.55 0.92 1.17 财通证券 2023-10-27 买入 维持 --- 0.59 1.02 1.61 长江证券 2023-10-27 增持 维持 --- 0.61 0.99 1.39 光大证券 2023-10-25 买入 维持 --- 0.59 0.86 1.14 申万宏源 2023-10-25 买入 维持 --- 0.61 1.00 1.30 开源证券 2023-10-24 买入 维持 --- 0.59 0.83 1.00 银河证券 2023-10-24 买入 维持 --- 0.58 0.84 1.08 国金证券 2023-10-24 买入 维持 --- 0.57 1.00 1.42 中信建投 2023-10-24 买入 维持 --- 0.56 1.04 1.48 东北证券 2023-10-24 买入 维持 --- 0.60 1.05 1.46 德邦证券 2023-10-23 买入 维持 --- 0.58 0.83 1.22 西部证券 2023-10-23 买入 维持 --- 0.59 1.04 1.60 中泰证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-13│洁美科技(002859)下游需求回暖,中高端离型膜放量在即 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:公司为被动元器件封装材料行业龙头,纸带业务市占率超60%,综合竞争优势明显 。24年随着元器件需求复苏,公司纸带业务稼动率重回80%以上景气水平,同时离型膜业务经过6年发展,日韩 客户有望在24年开启放量。我们预计公司2023-2025年归母净利润将保持44.6%的年均复合增长率,给予公司20 24年35xPE,对应市值130.3亿元,对应目标价30.10元,首次覆盖给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-19│洁美科技(002859)流延膜项目稳步推进,2023年业绩同比高增 ──────┴───────────────────────────────────────── 下调盈利预测,维持“增持”评级:2023年,在纸质载带领域,公司继续保持了较高的市占率;同时,公 司的MLCC离型膜实现了向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户的稳定批量供货。消费电子等下游行 业需求的复苏,以及新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步起量为电子元器件行业提供了新的需求增长 点,公司订单量逐步回升。展望未来,公司业务向光学膜材料领域的延伸、细分市场产品产能的扩充以及产品 结构的优化,有望为公司未来的业务发展注入新动能。考虑到公司产业链下游部分客户所处的光伏市场仍然承 压,故下调盈利预测,我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.62亿元、3.78亿元、5.30亿元,EPS分别 为0.60、0.87、1.23元/股,PE分别为30X、21X、15X。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-22│洁美科技(002859)23年归母净利润预计同比增长46%-70% ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:维持“买入”评级。 考虑到下游消费电子需求复苏低于我们此前预期,以及新产品离型膜受下游MLCC厂商稼动率不足影响放量 较缓,我们预计公司2023-2025年归母净利润由2.7/4.3/5.2亿元下调至2.7/3.7/4.7亿元,同比增速60/38/30% ;摊薄EPS=0.61/0.84/1.10元,当前股价对应PE=36/26/20x。公司离型膜预计将于24年在大客户处放量,业绩 进入新高增长期,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-19│洁美科技(002859)四季度景气延续,24年周期与成长共舞 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们预测公司23-25年每股收益分别为0.61/0.82/1.17元(原23-25年预测分别为0.54/1.00/1.39元,下调 24-25年营收预及毛利率预测,下调23年财务费用预测),根据可比公司24年37倍PE估值水平,对应目标价30. 34元,维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-16│洁美科技(002859)23年业绩预告点评:载带业务复苏叠加离型膜进展顺利,业绩符合预期 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预计公司2023-25年营业收入分别为16.49、24.39、31.45亿元;归母净利润分别为2.60、3.51 、5.16亿元,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-16│洁美科技(002859)Q4业绩符合预期,离型膜成长拐点即将到来 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计23-25年实现收入16.8/25.7/34.3亿元,实现归母净利2.6/4.5/6.3亿元,以1月16日市值 对应PE分别为37/21/15倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-27│洁美科技(002859)Q3业绩持续环比提升,毛利率大幅改善 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:展望全年,我们依然看好被动元器件持续复苏,下游消费类电子出货逐渐走出低谷。公司高端 离型膜验证持续突破,海外核心客户导入有望年内落地。我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润为2.37/3 .97/5.08亿元,EPS为0.55/0.92/1.17元/股,对应PE为49.33/29.42/23.00倍,给予“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│洁美科技(002859)稳健推进,公司重回快速增长通道 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司是国内薄型载带领域的龙头公司,打造起一体化、强研发、重客户的核心竞争优势。受益于下游需求 释放及国家政策扶持,薄型载带及离型膜国产替代市场广阔。预计2023-2025年归属净利润分别为2.5/4.4/7.0 亿元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│洁美科技(002859)跟踪报告之二:Q3业绩符合预期,新产品布局进展顺利 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:洁美科技为国内纸质载带龙头,纸质载带和胶带、塑料载带以及离型膜三大业务 板块支撑公司高速增长。新能源汽车和5G技术应用的需求激增和加速落地带动了电子信息行业景气度持续走强 ,公司持续扩大产能投放。考虑到下游被动元件需求不及预期,我们下调23-24年净利润为2.63/4.31亿元(下 调幅度为25.7%/11.0%),新增2025年净利润预测为6.02亿元,对应PE分别为43x、26x和19x,维持“增持”评 级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-25│申万宏源-洁美科技(002859)3Q23毛利率改善超预期,盈利能力持续向好-231025 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持盈利预测,维持“买入”评级。看好公司在离型膜等新业务上的国产替代潜力,维持原预测23-25年 归母净利润2.6、3.7、4.9亿元,当前股价对应23-25年PE分别为45、31、23x,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-25│洁美科技(002859)公司信息更新报告:Q3业绩符合预期,盈利能力持续修复 ──────┴───────────────────────────────────────── Q3业绩符合预期,盈利能力持续修复,维持“买入”评级 公司发布2023三季报,前三季度实现营收11.27亿元,同比+13.51%;归母净利润1.72亿元,同比+15.14% ;其中Q3实现营收4.14亿元,同比+47.62%、环比+2.29%;归母净利润7,214万元,同比+79.38%、环比+4.84% ,业绩符合预期。根据公司经营情况和下游需求复苏情况,我们下调2023年盈利预测、维持2024-2025年盈利 预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.63(-0.62)、4.33、5.62亿元,EPS分别为0.61(-0.14)、 1.00、1.30元/股,当前股价对应PE为43.7、26.6、20.5倍。我们看好公司持续推进产能扩张和新项目建设, 未来成长动力充足,维持“买入”评级 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-24│银河证券-洁美科技(002859)Q3业绩同比高增长,薄型载带需求持续复苏-231024 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计公司2023年至2025年分别实现营收16.30/21.09/26.48亿元,同比增长25.27%/29.39%/25. 53%,归母净利润为2.54/3.59/4.32亿元,同比增长53.17%/41.33%/20.35%,每股EPS为0.59/0.83/1.00元,对 应当前股价PE为44/31/26倍,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-24│国金证券-洁美科技(002859)业绩符合预期,盈利能力持续改善-231024 ──────┴───────────────────────────────────────── 预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.53、3.61、4.69亿元,同比+52.29%、+43.06%、+29.70%,公司 股票现价对应PE估值为45、31、24倍,维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-24│中信建投-洁美科技(002859)公司Q3业绩符合预期,毛利率提升显著-231024 ──────┴───────────────────────────────────────── 展望未来,公司传统产品(纸质载带、胶带)需求环比仍有望温和改善,此外MLCC离型膜产品在日韩大客户 端验证有序进行,未来随着产能逐步释放,将成为公司的第二成长曲线。我们预计公司2023-2025年营收为16. 56/24.64/34.12亿元;归母净利润为2.47/4.35/6.15亿元,yoy+49.03%/+75.90%/41.38%,对应P/E为45.52/25 .88/18.31X,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-24│东北证券-洁美科技(002859)2023年三季报报告点评:三季度经营情况持续向好,盈利能力环 │比改善-231024 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:给予“买入”评级。看好公司下游需求恢复带动公司经营情况持续改善,以及膜材料领域的积 极布局放量。预计公司2023-2025年实现营业收入分别为16.56/22.65/28.45亿元,归母净利润分别为2.41/4.4 9/6.39亿元,对应PE分别为46.72/25.07/17.61倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-24│德邦证券-洁美科技(002859)Q3业绩大幅增长,离型膜成长曲线接近拐点-231024 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:预计23-25年实现收入17.7/25.7/34.3亿元,实现归母净利2.6/4.5/6.3亿元,以10月23日市值 对应PE分别为43/25/18倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-23│西部证券-洁美科技(002859)23年三季报业绩点评:载带业务复苏叠加离型膜放量,业绩符合 │预期-231023 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:预计公司2023-25年营业收入分别为16.49、24.39、31.45亿元;归母净利润分别为2.49、3.59 、5.28亿元,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-23│中泰证券-洁美科技(002859)三季度毛利率修复显著,新品放量未来增长可期-231023 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑到行业景气度有所回升,我们上调公司2023/2024/2025年归母净利润预期为2.55/4.49/6.91亿元(此 前为2.42/4.42/6.83亿元),按照2023/10/23收盘价26元/股,PE为44/25/16倍,维持“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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