价值分析☆ ◇002860 星帅尔 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.70│ 0.39│ 0.66│ 0.81│ 0.96│ 1.15│
│每股净资产(元) │ 5.72│ 4.49│ 5.14│ 6.04│ 6.94│ 8.04│
│净资产收益率% │ 11.78│ 8.65│ 11.99│ 12.82│ 13.41│ 13.88│
│归母净利润(百万元) │ 143.87│ 119.11│ 202.48│ 246.59│ 295.06│ 353.51│
│营业收入(百万元) │ 1368.59│ 1949.29│ 2878.74│ 3871.55│ 4672.15│ 5492.85│
│营业利润(百万元) │ 162.94│ 130.82│ 239.94│ 285.67│ 341.67│ 409.67│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-12 买入 维持 --- 0.84 0.99 1.15 开源证券
2024-04-11 买入 维持 --- 0.79 0.94 1.14 万联证券
2024-04-10 增持 维持 --- 0.79 0.95 1.17 国盛证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-12│星帅尔(002860)公司信息更新报告：2023年业绩高增，光伏组件扩产巩固第二增长曲线
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2023年业绩高增，光伏组件放量带动收入业绩提升，维持“买入”评级
2023年公司营收28.79亿元（+47.68%），归母净利润2.02亿元（+70%），扣非净利润1.82亿元（+78.88%
）。2023Q4公司营收5.94亿元（-14.96%），归母净利润0.21亿元（+90.03%），扣非净利润实现0.13亿元（+6
7.84%）。考虑到产能释放受光伏周期影响、扩产计划悬而未决，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测
，预计公司2024-2026年归母净利润为2.6/3.1/3.5亿元（2024-2025年原值3.0/3.7亿元），对应EPS为0.8/1.0
/1.2元，当前股价对应PE为11.6/9.7/8.4倍，家电基本盘稳定，新能源板块不断拓展，维持“买入”评级。
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2024-04-11│星帅尔(002860)点评报告：家电零部件基本盘稳健，光伏组件产能稳步扩张驱动公司业绩增长
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盈利预测与投资建议：公司预计2024年实现营业收入30亿元左右，营业利润与净利润稳步提升。由于公司
储能业务尚未落地，我们调整公司2024-2025年盈利预测，同时引入2026年盈利预测，预计公司2024年-2026年
营业收入分别为37.7/45.7/55.7亿元，归母净利润分别为2.4/2.9/3.5亿元（原2024-2025年盈利预测结果为3.
0/3.8亿元），对应PE（截至4月10日）分别为12.5X、10.5X、8.6X，维持“买入”评级。
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2024-04-10│星帅尔(002860)光伏收入持续扩大，净利率稳步提升
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盈利预测与投资建议：考虑到当前公司光伏业务拓展进度及2023年的业绩表现，我们预计公司2024-2026
年实现归母净利润2.41/2.93/3.58亿元，同比增长19.1%/21.4%/22.2%，维持“增持”投资评级。
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