研报评级☆ ◇002862 实丰文化 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-04-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-03-06│实丰文化(002862)2026年3月6日投资者关系活动主要内容
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一、公司董事会秘书王依娜女士对公司发展历程作了介绍。
二、提问主要内容如下：
问：（一）公司 IP潮玩的销售渠道有哪些？
答：公司 IP 潮玩已构建线上线下多场景覆盖的多元化销售体系。
1、线上方面，公司除了在抖音平台、天猫、京东、快手、微信小店、小红书等多个平台都建立了品牌官方店铺，同
时公司开设多个官方自营直播间，积极通过直播带货、达人测评、内容种草等方式提升产品曝光与转化效率。
2、线下方面，公司积极参与各大展会，与国内外各地区的经销商及渠道商合作，如沃尔玛、酷乐潮玩、孩子王、反
斗城、名创优品、TOP TOY 等知名零售渠道。公司将根据不同产品的特点和国内市场需求灵活调整销售渠道及模式，为国
内用户提供更加便捷的购买体验。未来，公司将结合 IP 特性、产品结构与市场需求，持续优化渠道结构，强化线上线下
联动运营，为消费者提供更便捷、多元的购买体验。
问：（二）公司对于 AI 玩具的发展前景怎么看？
答：公司看好 AI 玩具的发展前景，并将其作为核心战略方向重点布局。公司提出 AI 玩具的三大发展方向：
一是工具类，主打不同场景下的即时需求响应，能够随时随地解答孩子的疑问，满足其探索欲与奇思妙想；
二是陪伴类，依托不同年龄段用户喜爱的 IP 形象实现情感交互，将想象转化为真实陪伴，传递情感价值；
三是导师类，区别于传统 K12 学科教育，聚焦培养孩子的好奇心、想象力、创造力、共情力与思辨能力等核心素养
，通过内容纯净的玩具载体，结合多样化外形设计，适配低龄儿童的个性化需求。
公司 AI 玩具将以多样化外形匹配用户差异化偏好，未来将持续聚焦“工具赋能+个性化陪伴+素养培育”的核心定位
，深耕产品研发与场景落地，打造具备核心竞争力的 AI 玩具产品体系。
问：（三）单款 AI 玩具销量达到多少套，可平衡开模、研发等固定成本，即盈亏平衡点是多少？
答：单款产品的盈亏平衡点受研发投入、开模成本、产品定位、定价策略、单位成本及市场推广等多重因素影响，不
同产品、不同定位差异较大，不存在统一固定的盈亏平衡点。公司在产品立项、研发及量产阶段，均会对研发投入、模具
成本、市场需求、盈利预期等进行充分论证与测算，严格控制项目风险，确保投入产出合理。
问：（四）核心授权 IP 的授权期限、区域范围、续签要求及续签成本如何？
答：公司核心授权 IP 授权期限一般为 1-2 年，在产品销量符合预期的情况下通常会提前续约；授权区域主要为中
国大陆，部分覆盖东南亚地区；续约成本与首次签约成本水平基本相当，具体根据授权品类、覆盖区域及销量预期等因素
综合确定。
问：（五）根据公司目前 AI 玩具的发展情况，我们比别人竞争优势体现在哪里？
答：实丰文化既是一家具有深厚玩具制造经验的公司，也是一家积极拥抱科技、致力于 AI 玩具创新的企业。公司做
AI玩具的优势有：
1、在玩具设计、生产工艺、材料选择等方面拥有长期的经验积累。公司了解如何确保玩具的安全性、耐用性和舒适
性，知道怎样的材质适合儿童接触，能够在满足 AI 技术需求的同时，保证玩具符合严格的质量和安全标准。
2、公司拥有成熟的供应链体系，能够高效整合原材料采购、组装等环节，实现规模化生产，降低生产成本，在保证
产品质量的前提下，具备较强的价格竞争力。
3、公司长期专注于儿童玩具市场，对儿童的需求、兴趣和行为习惯有深入的了解，能准确把握市场趋势。因此在开
发 AI玩具时，可以基于对用户的深刻理解，精准定位产品功能和特点，开发出更贴合消费者需求的产品。
4、公司成立安徽实丰智联信息技术有限公司作为 AI 玩具技术研发核心，专注于玩具领域的 AI 算法、人机交互、
端云协同等核心技术研发，与汕头制造基地形成“研发+生产”高效联动，显著提升 AI 玩具的技术壁垒与产品迭代速度
。
5、目前，公司建立了广泛的销售渠道，涵盖线上线下多元场景，能够快速将 AI 玩具推向市场，提高产品覆盖率与
市场渗透力。
公司一直在践行“科技赋能童趣”的初心，AI 技术的融入让玩具给用户带来的快乐和陪伴更加智能和个性化。因此
，我们将继续发挥在玩具领域的全产业链优势，同时加大科技投入，实现科技与玩具的深度融合。
问：（六）公司游戏板块后续规划如何？
答：未来，公司游戏版图发展战略一是聚焦游戏市场增长逻辑、技术赋能路径与用户行为变迁来打造精品游戏、壮大
团队；二是运用 VR/AR/AIGC 技术深度渗透赋能产品，打造专属 AI大模型，寻找多路径拥抱技术变革；三是积极出海，
全球化运营，让中国产品和文化实现文化符号的精准转译，从 IP、研发、发行、渠道产品来定位核心战略，从发行侧、
营销侧、变现侧来打造自身的核心竞争力。公司团队将继续保持最大的好奇心和热爱，致力于将趣味性的游戏带给玩家们
。
问：（七）公司游戏业务营收占比显著提高，该领域的核心竞争力是什么？与玩具业务有何协同性？
答：1、公司游戏业务核心竞争力主要体现在两个方面：一是精准的市场洞察与扎实的研发实力，能够捕捉用户需求
、洞察市场热点，依托成熟研发团队打造符合市场预期的游戏产品，构筑产品核心壁垒；二是专业的产品投放与流量运营
能力，深谙平台规则、拥有深厚直播流量博主资源，可实现高效投流、提升产品曝光度与市场份额。
2、公司核心战略优势在于构建“线上有游戏、线下有玩具”的融合发展生态，实现玩具与游戏板块的协同赋能、价
值共生。线上，通过精品游戏内容积累用户、培育 IP，打造高粘性用户群体；线下，将游戏 IP、技术赋能玩具产品，推
动玩具产品迭代升级，同时借助玩具渠道扩大游戏品牌影响力，形成“IP 共建、用户互通、渠道共享”的产业闭环。
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参与调研机构：20家
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2025-12-03│实丰文化(002862)2025年12月3日投资者关系活动主要内容
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实丰文化发展股份有限公司于2025年12月3日在广东省汕头市澄海区澄华工业区实丰文化发展股份有限公司举行投资
者关系活动，参与单位名称及人员有华鑫传媒、呈瑞投资、鸿运私募基金、长江证券、上海名禹资管、厦门中略投资、东
海证券、深圳九一投资、华杉投资、湖南八零后资管、玄卜投资、易方达基金，上市公司接待人员有1、董事、董事会秘
书：王依娜女士，2、AI玩具业务负责人：时杰先生，3、AI玩具产品负责人：纪一桀先生。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-12-03/1224847222.PDF
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参与调研机构：5家
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2025-11-18│实丰文化(002862)2025年11月18日投资者关系活动主要内容
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问：公司目前在手 IP 有哪些？
答：公司已构建起覆盖多领域的多元 IP 矩阵——从国际顶流 IP 宝可梦、迪士尼（冰雪奇缘、玩具总动员、疯狂动
物城、怪兽大学等），国际动漫 IP 海绵宝宝，到手游 IP 蛋仔派对，再到国民动画 IP 超级飞侠、熊熊乐园、喜羊羊与
灰太狼，爆款表情包 IP 小刘鸭、乖巧宝宝、萌二、奇魔猪、小熊虫以及国漫IP 猪小屁，这些正版授权 IP 版图横跨动
漫、手游、潮玩等多个赛道。
问：公司目前在售IP有哪些？后续IP产品规划有哪些？
答：1、公司已开发的宝可梦场景套装玩具系列、伊布款（电动）玩具、喷火龙款（电动）玩具；超级飞侠超能感应
故事机器人；蛋仔派对电动玩具；奇魔猪、小刘鸭、乖巧宝宝、萌二等多个系列的光动盲盒摆件等系列 IP 潮流玩具正热
销中。后续主要会围绕光动系列、键帽系列、智能电动玩具以及毛绒玩具进行开发。
2、公司将围绕光动系列、键帽系列、智能电动玩具以及毛绒玩具等不同的潮玩形态进行开发。公司会根据 IP 独特
属性、目标受众需求及市场趋势，开发合适的 IP 潮流产品，打造兼具IP 辨识度与市场竞争力的优质产品，持续释放 IP
商业价值，为用户提供更具特色的消费选择。
问：公司目前有哪些 AI 产品？
答：在 AI 玩具领域，公司通力打造契合时代需求的 AI 玩具，目前已推出了以语音交互形式为主的 AI 玩具 AI 魔
法星、AI飞飞兔两款产品。作为与百度智能云的AI玩具战略合作伙伴，实丰文化为小度熊的 AI 化升级提供支撑，让小度
熊具备教育辅助、情感陪伴等多元化场景的功能。
问：AI 在研产品有哪些？
答：1、经过百度官方授权，公司与百度智能云联合开发，将重磅推出马年生肖主题 AI 玩具，为马年市场带来一款
兼具文化温度与科技质感的重磅新品。
2、公司坚定将 AI 技术作为核心创新引擎，持续加大研发投入与战略布局，深度整合人工智能算法、语音交互等前
沿技术，突破性探索“AI+IP”跨界融合新模式。针对乖巧宝宝、猪小屁等人气 IP，公司充分挖掘其核心价值与用户情感
连接点，将 AI 技术与 IP 特质深度绑定，打造凝聚技术实力与 IP 魅力的创新玩具新品。
3、同时，多款兼容复合交互形式，具备丰富内容探索的 AI玩具亟待问世，如桌面 AI 机器人、AI 桌宠等新品，其
内容策划与外观设计均充分考量了用户的实际需求与产品的传播亮点。在 AI 技术呈指数级升级的当下，这类产品将持续
为用户输出更优质的体验。
问：公司游戏板块后续规划如何？
答：未来，公司游戏版图发展战略一是聚焦游戏市场增长逻辑、技术赋能路径与用户行为变迁来打造精品游戏、壮大
团队；二是运用 VR/AR/AIGC 技术深度渗透赋能产品，打造专属 AI大模型，寻找多路径拥抱技术变革；三是积极出海，
全球化运营，让中国产品和文化实现文化符号的精准转译，从 IP、研发、发行、渠道产品来定位核心战略，从发行侧、
营销侧、变现侧来打造自身的核心竞争力。公司团队将继续保持最大的好奇心和热爱，致力于将趣味性的游戏带给玩家们
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