研报评级☆ ◇002863 今飞凯达 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-12-02│今飞凯达(002863)2025年12月2日投资者关系活动主要内容
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互动交流情况如下：
1、公司的供应商管理策略如何？选择去云南、宁夏建厂有何优势？
答：公司在供应商方面秉持“稳定、高效、协同、共赢”的核心理念。公司注重与核心供应商建立长期稳定的战略合
作关系，通过签订长期协议、实施合作开发等方式提升供应链的稳定性；公司建立了完善的供应商准入标准，定期对供应
商进行质量、交期等方面的考核，优化供应链体系；公司响应国家“双碳”战略，在供应商选择中注重环保与可持续发展
指标。公司推行全球化战略，去云南、宁夏建厂也是这一战略的具体体现，能充分发挥两地的资源优势。宁夏具有丰富的
电力资源，低廉的能源成本可降低生产成本；云南低碳绿色水电铝资源丰富，符合国家绿色制造导向，就近设厂不仅降低
铝材采购成本，还可以通过“铝水直供”降低产品的生产成本。2、铝价的波动是否会影响公司利润水平？公司的定价原
则是什么？
答：公司在产品定价上采用铝价联动的方式，即报价竞标时约定以基准铝价对应的产品价格，当市场铝价变动时，双
方约定在一定周期内根据该周期内的平均铝价对产品价格进行相应调整。因此铝价涨幅对公司利润水平影响较小。
3、公司智能化水平如何？对于智能化建设公司有什么后续进展？
答：近年来，公司持续推进智能化生产战略，以装备数字化、运营数字化、工艺数字化为目标，加快发展新质生产力
，推动公司产业结构优化升级。汽车小镇智能汽轮工厂被列入金华市开发区未来工厂“新智造”标杆企业培育库，被认定
为 2022年度浙江省第一批智能工厂；今飞智造摩轮工厂、汽车小镇智能汽轮工厂被认定为 2025年度浙江省第一批先进智
能工厂，在“以数字化引领制造业高质量发展”的背景下，智能工厂按照“未来工厂”建设标准，投入大量工业机器人、
智能物流装备、自动加工及检测设备，利用智能产线，提高生产效率；并广泛运用视觉识别、工业互联网、5G 技术等，
集成 MES、ERP、PLM、APS、EAM、WMS 等信息化系统，将物联网等高新信息技术与公司经营深度融合，提高公司管理效能
，以新质生产力助推公司高质量发展。后续智能化建设公司将专注于智能化转型升级，宁夏、云南两地的生产基地正以金
华两大智能工厂为蓝本，持续进行智能产线改造，淘汰落后产能，同时布局机器人产业孵化，强化智能制造核心竞争力。
4、公司研发的战略定位是什么？
答：公司研发围绕“新材料、新工艺、新应用”三大核心方向布局。材料方面：公司聚焦轻量化、高端化、低碳化领
域，通过低碳低成本的免热处理铝合金材料等项目，提升材料韧性与环保性能，凭借绿色轻量的优势拓展高端优质客户群
。工艺方面：公司注重智能化、数字化升级，将工业互联网、5G 技术、信息化系统等高新技术与工艺制造深度融合，大
幅提升生产效率，同时，公司重点攻坚铸造旋压成型技术与再生铝轮毂制造技术，较传统产品减重 5%-10%，以此节约能
耗，提升车辆续航里程。应用方面：再生铝轮毂成功量产，各项技术指标均满足客户要求，已获国内某一线汽车品牌的推
广及应用。镁铝合金轮毂与多家头部两轮车企合作，已进入产品验证阶段，未来将视市场需求进入批量生产阶段。公司开
设浙江今飞智朗智能科技有限公司，战略部署人形机器人压铸件产业，拓展公司高端装备制造版图，为公司可持续发展提
供坚实支撑。
5、公司中短期的目标进程，长期规划是什么？
答：短期内，公司将继续深化围绕市场优化产能布局，2025年 9月公司年产 120万件汽轮工厂于安徽六安投产，泰国
罗勇地区年产 200万件汽轮工厂将于年底投产。同时，公司专注于智能化转型升级，宁夏、云南两地的生产基地正以金华
为蓝本，持续进行智能产线改造，大幅提升工厂运营效率，降低单位成本。长远来看，公司将在做好核心主业的同时，不
断推进机器人领域的产业孵化，以智朗科技为平台整合研发团队，在集团公司转移专利的基础上陆续开展减速器开发、工
业机器人设计制造等工作，同时战略部署人形机器人压铸件产业，拓展公司高端装备制造版图。
6、公司的销售管理模式如何？OEM 和 AM市场，从海内外角度分析一下不同客户特点。
答：公司目前销售管理模式主要以“全球化布局+差异化策略”为核心。国内 OEM市场，公司客户涵盖长安、奇瑞、
长城、吉利、上汽通用五菱、上汽大众等主流主机厂，聚焦新能源车企合作，提升市场占有率；海外 OEM市场则成功对接
日本铃木、日本大发、马来西亚宝腾、泰国奇瑞等国际车企。国内 AM市场，公司持续挖掘售后改装市场的潜力，公司具
备强大的售后改装车轮设计能力，拥有数千款不同造型的轮毂产品，能快速响应市场需求，适应国内改装市场的经营模式
；海外 AM市场借助泰国市场区位以及关税差的优势，成功开辟欧美、东南亚地区高端品牌售后市场，促使市场结构持续
优化。
7、公司的利润率水平如何提升？
答：公司计划通过“产品高端化+智造降本+全球化增效+新业务孵化”四轮驱动，系统性提升利润率水平。
（1）产品高端化：公司将聚焦高端轮毂产品，提升高附加值产品占比，缩减低端产品规模，在此基础上积极拓展新
质生产力，大力开发工业型材、机器人领域业务，扩大高端产品版图，培育新利润增长点。
（2）智造降本：公司持续推行智能制造建设，升级落后产能，降低生产成本，提升运营效率。
（3）全球化增效：公司实施全球化战略，近年来以贴近市场产销为原则，在安徽六安、泰国罗勇等地投资建设。安
徽是汽车制造大省，具有汽车产业链集聚、产业政策扶持等有利因素，安徽今飞能够充分利用公司积累的客户资源，缩短
产品供应半径，节约运输成本，以绿色高效更好服务公司客户。海外方面，公司泰国工厂二期预计于今年投产，主要面向
海外OEM市场客户，目前已成功与马来西亚宝腾、 泰国奇瑞及某新能源一线主机厂建立合作关系。同时，借助泰国区位及
关税差优势，持续优化高附加值产品结构，深化智能制造与绿色供应链管理，为提升利润率水平奠定基础。
（4）新业务孵化：智朗科技将整合研发团队，在集团公司转移专利的基础上陆续开展减速器开发、工业机器人设计
制造等工作，同时战略部署人形机器人压铸件产业，拓展公司高端装备制造版图。此外，公司镁铝合金轮毂与多家头部两
轮车企合作，已进入产品验证阶段，镁合金汽车轮毂也已纳入公司产品升级规划中，为公司可持续发展提供坚实支撑。
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参与调研机构：18家
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2025-11-19│今飞凯达(002863)2025年11月19日投资者关系活动主要内容
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互动交流情况如下：
1、结合海内外角度分析，在 OEM、AM市场，公司未来的业务结构主要驱动因素是什么，会有怎样的增速区间？
答：国内 OEM市场方面，公司主要进行“结构性调整”，通过毛利率、销量、账期等数据，梳理现有业务线，明确高
利润、高增长空间的业务，提高高附加值业务占比，缩减低利润、低增长的业务。同时深化优质客户合作，降低单一客户
依赖，实现国内 OEM市场业务可持续增长。市场方面，公司安徽汽轮工厂已于 25年 9月投产。安徽是我国重要的汽车工
业大省，多家头部车企均设有制造基地，其中奇瑞、比亚迪、长安、吉利均为公司优质客户，安徽工厂投产为公司后续订
单增长打下坚实基础。
国内 AM市场方面，在政府、企业和消费者的多方推动下，我国汽车改装市场不断发展。长远来看，相较于北美、欧
洲市场，国内汽车改装市场有巨大的发展潜力。公司把握市场机遇，通过微信公众号、小程序、视频号等，积极探索国内
改装市场的经营模式。此外，公司具备强大的售后改装车轮设计能力，拥有数千款不同造型的轮毂产品，能够独立自主完
成从产品设计到模具开模等一系列产品设计流程，快速响应市场需求，为国内汽车改装市场快速发展做好了充分准备。
海外市场方面，公司泰国工厂二期预计于今年进行投产，主要面向海外 OEM市场客户，目前已成功与马来西亚宝腾、
泰国奇瑞及某新能源一线主机厂建立合作关系。公司海外售后AM市场毛利率较高，且泰国工厂仍具备关税差优势，即便适
当提高售价，仍能保持竞争力。同时，公司迁移部分摩轮产能至泰国基地，为配套高端、大排量的摩托车品牌奠定基础。
公司海外市场目前已经形成 OEM+AM协同发展，汽轮+摩轮双轮驱动的发展模式，产品覆盖欧洲、北美、东南亚、日本等十
几个国家和地区，将成为公司业绩增长的重要引擎。
2、公司对于锻造产品的未来走势如何看待？
答：锻造工艺具有重量更轻、强度更高、延展性更好的优点，能更好适应轻量化、高强度的轮毂需求。对于锻造工艺
，公司的准备充足，有足够的技术支撑，目前的锻造轮毂大多应用于售后市场，随着国内改装车热潮的兴起，公司计划增
设锻造工艺产线，预计明年可投产。
3、原材料的涨幅对公司的影响？
答：公司在产品定价上采用铝价联动的方式，即报价竞标时约定以基准铝价对应的产品价格，当市场铝价变动时，双
方约定在一定周期内根据该周期内的平均铝价对产品价格进行相应调整。因此原材料涨幅对公司影响较小。
4、公司目前订单情况如何？
答：公司主要业务包括铝合金轮毂及铝合金型材业务，经营情况良好，四季度为产销旺季，目前主营业务订单充足。
5、公司中短期的目标进程，未来可能的并购计划？
答：短期内，公司将继续深化围绕市场优化产能布局，2025年 9月公司年产 120万件汽轮工厂于安徽六安投产，泰国
罗勇地区年产 200万件汽轮工厂将于年底投产。同时，公司专注于智能化转型升级，宁夏、云南两地的生产基地正以金华
为蓝本，持续进行智能产线改造，大幅提升工厂运营效率，降低单位成本。公司一直坚持高质量可持续发展的核心价值观
，结合自身战略规划和行业前景，深耕主营业务，实现稳健发展，目前短期内暂无并购计划，未来如有合适的标的也可能
会并购。
6、公司布局机器人业务的发展情况，未来主营业务是什么？
答：伴随着工业 4.0和中国制造 2025的深入推进，自动化与智能化需求日益增长，工业机器人被列为高端装备制造
业的重点发展领域，市场迎来前所未有的发展机遇。同时，十四五规划强调智能制造为核心方向，鼓励企业通过技术创新
和产业升级，实现从“制造大国”向“智造强国”的转变。多年来，公司持续推进智能化生产战略，在装备自动化、运营
数字化、工艺智能化等方面具有深厚的技术优势。公司积极响应国家智造政策，新开设浙江今飞智朗智能科技有限公司，
前瞻性布局机器人领域。25年 10月，董事会审议通过《关于购买专利权暨关联交易的议案》，集团公司将转移四项机器
人领域专利至智朗科技，其中包含减速器等核心部件专利。未来，智朗科技将整合研发团队，在集团公司转移专利的基础
上陆续开展减速器开发、工业机器人设计制造等工作，同时战略部署人形机器人压铸件产业，拓展公司高端装备制造版图
，为公司可持续发展提供坚实支撑。
7、公司在泰国设厂带来了什么收益？
答：公司在泰国设厂有效规避了国际贸易壁垒，占据泰国关税差的优势，即便适当提高售价，仍能保持竞争力，显著
降低了国际贸易壁垒带来的风险与成本。泰国工厂位于泰国罗勇工业园区，地处东南亚核心区域，能更高效地服务东南亚
、北美、欧洲等全球市场，提高国际市场渗透率。依托泰国的区位优势，整合当地原材料、人力等资源，有效降低供应链
运输成本与生产运营成本。同时，公司调整部分摩轮产能至泰国工厂，为后续提升印度摩轮市场占比奠定了基础。
8、公司生产的镁铝合金轮毂进展如何？
答：公司具有专门的汽摩配研究院，依托研究院的技术支撑，公司的镁铝合金轮毂从电动车、电摩等两轮车起步。目
前公司的镁铝合金轮毂与多家头部两轮车企合作，已进入产品验证阶段，未来将视市场需求进入批量生产阶段。
9、公司的海外业务板块毛利率为什么会更高？
答：公司海外业务板块中售后 AM市场的收入占比较大。售后 AM市场因车轮多样化、大直径的趋势，轮毂的毛利率会
高于配套主机 OEM市场的轮毂，同时，由于泰国沃森的出口存在关税差的优势，海外市场的轮毂售价高于国内市场仍具有
竞争力，因此海外业务的毛利率显著高于国内。
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