研报评级☆ ◇002887 绿茵生态 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-03│绿茵生态(002887)2026年9月3日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、新疆、内蒙等远区项目，如何管控异地施工的成本与交付风险？
答：尊敬的投资者:对于远区项目，公司主要从前期遴选、资源组织、过程管理、合同机制几个维度来管控成本和交
付风险。前期充分踏勘现场，把当地气候、物料价格、工期约束纳入测算，避免投标阶段成本估测不足。其次资源组织上
，尽量本地化配置，减少长距离跨区域调遣。最后强化过程管控与风险隔离。感谢您的提问。
2、林业碳汇业务，除项目开发外，在碳资产交易端有哪些落地思路？
答：尊敬的投资者：碳汇项目为试点开发，公司现阶段重点做好碳资产管护运营，相关商业化运营路径尚在前期研判
当中。
3、绿地养护规模持续做大，如何维持该板块整体毛利率水平？
答：尊敬的投资者：公司主要依靠机械化、智慧化赋能，维持养护板块毛利率水平。一方面加大养护机械设备投入，
提升机械化作业占比；另一方面对养护全流程实施精细化、智慧化管控，保障养护业务长期稳定盈利
4、智慧养护平台落地后，对外输出给第三方养护客户有无商业化计划？
答：尊敬的投资者：目前公司的智慧养护平台，是赋能自有养护项目，用于实现养护业务精细化、智慧化管理。现阶
段暂无将平台对外输出给第三方养护客户的商业化计划。
5、抗性苗木自研繁育，苗木自给率提升对项目成本改善有多大作用？
答：尊敬的投资者：通过自研繁育抗性苗木、提升苗木自给率，能够有效降低外部采购成本。同时自产苗木更适配盐
碱、荒漠等困难立地条件，充分彰显公司核心技术优势。
6、工程业务与运营业务考核逻辑不同，内部考核体系如何适配双业务？
答：尊敬的投资者：公司工程和运营业务周期不同。工程业务侧重新签、利润、回款等指标，以项目周期考核为主。
运营业务兼顾当期收益与长期价值，拉长考核周期。两类板块独立核算，总部统一管控，随业务转型动态优化考核导向。
7、贵公司可转债将到期，有具体安排计划？
答：尊敬的投资者：对于即将到期的可转债，公司制定双向应对方案。公司将积极推动可转债转股工作，同时充分做
好到期兑付预案。
8、财务类股权投资，筛选基金标的会设置怎样的收益与流动性门槛？
答：尊敬的投资者：公司财务性股权投资，整体定位是闲置资金的增值配置，不影响主业经营资金需求。财务股权投
资设置整体投资规模上限，分散配置，降低单一投资风险。感谢您的提问
9、“嚒嚒兽” 文旅 IP 向外埠复制，优先选择哪些类型合作场景？
答：尊敬的投资者：嚒嚒兽 IP 外埠复制以轻资产输出为核心原则，严控重资产投入，优先盘活存量绿色空间，如郊
野公园、城市林地,近郊农文旅、乡村林地等，传统大型景区会审慎择取，仅在合作条件优质时参与，以 IP 授权、运营
托管为主。感谢您的提问。
10、三北修复项目占比提升，这类项目在回款周期上有哪些特点？
答：尊敬的投资者：三北修复项目资金主要来自中央三北工程专项补助及地方配套资金，资金政策确定性优于普通纯
地方自筹项目，但实际拨付仍依赖地方财政执行、审计终审进度，仍存在结算滞后的可能性。感谢您的提问。
11、EPC 与纯运营项目，公司内部更倾向哪类订单，如何配比？
答：尊敬的投资者：公司是双轮驱动，并非简单偏好某一类项目，无硬性订单配比，核心看项目质量、回款与现金流
情况。感谢您的提问。
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参与调研机构：7家
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2026-06-08│绿茵生态(002887)2026年6月8日投资者关系活动主要内容
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一、公司经营情况介绍
公司主四大板块业务情况如下：
1、生态修复工程业务：以京津冀、内蒙为主战场，在手订单充足。同时依托“生态+文旅”模式，顺利开拓新疆市场
，已与乌鲁木齐经开区达成战略合作。
2、绿地养护业务：保持稳中有升态势，作为公司收入的重要压舱石，持续为业绩增长提供坚实支撑。
3、文旅运营业务：增长表现亮眼，旗下自创 IP 嚒嚒兽系列项目持续迭代升级，同时，本年度公司与地方国有文旅
公司合作推进的三清山文旅项目进展顺利，预计下半年将有部分项目投入运营。
4、现金流方面：公司积极配合地方化债工作、加快资金回笼，近期主动终止丰隆 PPP项目，全力推进回款工作。该
项目预计三年内可收回资金 3.55 亿元，单就 2026 年度，能为公司经营活动现金流贡献 1.37 亿元至 1.8 亿元。
5、在主业稳健、现金流持续改善的前提下，公司依托生态+科技发展战略，审慎开展跨领域投资。
二、问答环节
Q1：公司为什么投资阶跃星辰，未来是想往大模型或相关科技方向布局吗？
A：公司参与投资阶跃星辰，是基于对 AI 领域长期价值的判断所做的分散化资产配置，仅作为财务性投资，且持股
比例很低，与公司现有主营业务无直接关联。未来公司将继续深耕原有核心业务，同时立足长远发展，审慎、适度探索新
兴领域，培育多元增长机会。
Q2：当前公司在手现金相对充裕，未来还会继续投资吗？投资聚焦哪些方向？
A：公司现阶段经营稳健，现金储备充足、资产流动性佳，足以支撑主业拓展与新项目落地。未来一方面深耕生态修
复、绿地养护、文旅运营等核心业务，择优落地优质项目，扩大市场份额，巩固市场地位；另一方面在保证公司主业稳步
发展的同时，审慎布局新质生产力相关高科技赛道。
Q3：去年以来公司财务报表质量持续改善，如何展望 26 年经营情况？
A：公司依托主业深耕与精细化管理落地，近年来财务状况持续优化，现金流、资产结构更为健康，风险抵御能力显
著提升。26 年，公司将以提质增效为核心，走稳健扩张之路。在市场端，巩固既有优势区域的同时，借力与乌鲁木齐经
开区的合作机遇，积极发力新疆市场，拓展生态环保、城市更新相关业务，挖掘增量空间。在内部管理上，持续优化业务
组合、严控成本费用，以精细化运营保障盈利水平；凭借充裕的现金储备，保障优质项目落地，推动主业良性发展。
Q4：公司可转债还有不到 1 年到期，后续可转债规划是怎样的？
A:公司将积极推动可转债持有人转股，以此优化资本与财务结构。现阶段公司资金充裕、现金流稳健，偿债能力充足
，即便债券到期未完成转股，也可通过自有资金全额兑付本息，经营及现金流不会受到明显冲击。我们将严守监管规定，
依规做好信息披露，保障投资者权益。
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参与调研机构：1家
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2026-05-14│绿茵生态(002887)2026年5月14日投资者关系活动主要内容
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Q1：注意到公司文旅运营板块比较红火，请问公司在打造IP赋能文旅新生态上有哪些具体措施，谢谢！
A：尊敬的投资者：公司文旅板块以IP运营为核心，自主打造的"嚒嚒兽"IP正逐步成熟并推广，聚焦绿色空间运营与
轻资产模式。报告期内，"嚒嚒兽"已实现多维拓展，成功盘活多个城市公园与郊野公园，IP赋能有效增强了文旅项目的吸
引力与差异化竞争力。另外，公司以"投、建、运"一体化方式落地三清山文旅项目，该项目能积累大型景区的运营经验，
提升品牌影响力。未来公司将继续深化并推广此类"资产盘活+多元运营"模式。目前，公司文旅团队已打造了一支专业化
运营操盘团队，成功实现了各方资源整合，并对公司运营养护业务形成有效赋能。感谢您对公司的提问。
Q2：请问董秘，股民担心债转股，会不会对市值管理造成压力？谢谢
A：尊敬的投资者：从当前转股节奏来看，尚未出现大规模的集中转股情形，公司始终坚持稳健经营，聚焦主业发展
，持续提升经营质量与内在价值，夯实长期发展基础。同时，公司将进一步加强与广大投资者的充分沟通，及时传递公司
经营与发展信息，切实维护全体股东利益。感谢您对公司的关注。
Q3：目前监管政策鼓励并购，请问公司在战略上有啥计划没？
A：尊敬的投资者：公司始终秉承稳健的发展理念，持续关注市场动态，积极寻觅契合公司战略发展方向的优质收并
购机会，拟通过对外投资等方式积极探索布局符合国家产业政策、具备良好发展前景的新业务领域，遴选技术领先、成长
潜力突出的优质项目开展合作，实现技术与资源的战略储备，通过合理的资源整合，切实达成做大做强的战略目标。若未
来有具体并购或投资计划，公司将严格依照相关规定，及时、准确地履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。
Q4：注意到公司经营现金流也持续改善，2025年度实现经营活动现金流净额1.21亿元，请问如何实现的？谢谢您
A:尊敬的投资者：2025年度实现经营活动现金流量净额1.2亿元，主要得益于公司长期以来坚持"质量优先、风险可控
"的稳健经营策略。2025年公司进一步加强应收账款精细化管理，紧抓国家2万亿元地方政府存量隐性债务置换债券全面发
行、拖欠企业账款清理持续深化的政策机遇，成立专项小组加大历史款项催收力度，升级动态监控机制，将回款率与项目
全周期考核深度绑定，借助专项债券资金支持，大幅提升了工程项目回款效率。同时，推进精细化运营与成本管控。公司
通过智慧化管理系统降低运营成本，深化全面预算管理，建立"业财融合+动态管控"的成本管理体系，细化成本管控责任
清单，提高资金使用效率。另外，公司严控订单质量。在项目承接阶段重点关注付款条件和客户资质，优选财政能力好、
回款有保障的合作方，从源头保障现金流健康。且随着公司运营类业务占比提升，这类业务能够带来更加稳定的现金流。
未来公司将继续坚持稳健的财务策略，保持健康的现金流状况。感谢您对公司的关注。
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