价值分析☆ ◇002896 中大力德 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-16
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 2 1 0 0 0 3
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 2 1 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.78│ 0.44│ 0.48│ 0.61│ 0.74│ 0.91│
│每股净资产(元) │ 7.14│ 6.94│ 7.36│ 7.89│ 8.49│ 9.27│
│净资产收益率% │ 10.65│ 6.32│ 6.58│ 7.67│ 8.67│ 9.68│
│归母净利润(百万元) │ 81.36│ 66.36│ 73.15│ 92.67│ 112.00│ 136.67│
│营业收入(百万元) │ 952.97│ 897.60│ 1085.98│ 1261.33│ 1476.00│ 1716.33│
│营业利润(百万元) │ 90.90│ 66.94│ 76.21│ 99.33│ 120.00│ 147.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-16 增持 维持 --- 0.58 0.68 0.82 中泰证券
2024-04-16 买入 维持 --- 0.62 0.72 0.83 申万宏源
2024-04-16 买入 维持 --- 0.64 0.82 1.07 光大证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-16│中大力德(002896)业绩基本符合预期，持续加大研发投入
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盈利预测：公司是精密减速器头部企业，考虑到宏观环境因素，我们预计公司2024-2026年归母净利润分
别为0.87/1/1.2亿元（2024-2025年前值分别为1.1/1.4亿元），对应PE分别为51、43、36倍，维持“增持”评
级。
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2024-04-16│中大力德(002896)收入利润逆势增长，看好人形机器人长期趋势
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维持24-25年盈利预测，新增26年盈利预测，维持“买入”评级。我们维持24-25年归母净利润预测为0.94
、1.09亿元，新增26年盈利预测1.25亿元。公司目前股价（2024/4/15）对应24-26年PE分别为51、44、38X。
公司在减速器领域有深厚的生产研发经验和充足的产能，各类减速器技术路线公司均有产品储备。若人形机器
人放量，未来有望为公司的收入利润贡献较大弹性，给予公司“买入”评级。
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2024-04-16│中大力德(002896)2023年年报点评：业绩符合预期，延伸布局机电一体化打开增量空间
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盈利预测、估值与评级：考虑到人形机器人放量节奏放缓，对应的减速器需求静待起量，我们下调24~25
年归母净利润预测，新增26年盈利预测，预计公司24~26年归母净利润分别为0.97（下调13%）/1.24（下调12%
）/1.61亿元。考虑到未来人形机器人产业化释放精密减速器需求空间，公司作为全品类精密减速器制造商将
深度受益，因此具备较高的估值弹性，维持“买入”评级。
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