研报评级☆ ◇002902 铭普光磁 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-15│铭普光磁(002902)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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东莞铭普光磁股份有限公司于2026年9月15日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net）采用
网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有董事
长、总裁杨先进，副总经理、董事会秘书王妮娜，副总经理、财务总监李舒华。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-15/1225566365.PDF
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参与调研机构：2家
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2026-09-14│铭普光磁(002902)2026年9月14日投资者关系活动主要内容
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1、介绍公司情况。
回复：铭普光磁是一家集研发、生产、销售、服务于一体的高新科技企业，品牌成立于 2008 年，主要产品包括：磁
性元器件、光通信产品、各类电源产品及新能源电动汽车充电业务等。多年以来，铭普光磁在 5G及网络数据通信、工业
互联网、智慧家庭等应用场景领域为客户提供优质的产品和技术解决方案，已在通信领域积累了丰富的行业经验和优质客
户资源，并确立了行业领先地位。目前，基于光、磁、电基本盘，公司已从通信行业纵深至 AI 算力、新能源黄金赛道，
打开公司发展空间。
2、光模块产品简介。
回复：光模块主要由光发射器件（TOSA）、光接收器件（ROSA）、电芯片、PCB、结构件等组成，是进行光电和电光
转换的光电子器件，其发送端把电信号转换为光信号，接收端把光信号转换为电信号。根据功能的不同，光模块主要可分
为光发送模块、光接收模块、光收发一体模块、光转发模块。
3、磁性元器件产品简介。
回复：磁性元器件通常由磁芯、导线、基座等组件构成，是实现电能和磁能相互转换的电子元器件。磁性元器件主要
包括电子变压器和电感器两大类，其中电子变压器是实现将一种电力特征的电能变换为另一种电力特征的电能的被动电子
元器件，可用于改变交流电压；电感是可将电能以磁性的形式存储的被动电子元器件，在电路中起滤波、振荡、延迟、陷
波等作用。
4、公司的磁性元器件产品介绍。
回复：铭普电子事业部成立于 2008 年 6月，专业从事高精度高功率密度电子元器件的研发、生产、销售；产品涵盖
通信类和功率类两大系列，主要产品包括网络变压器、功率变压器、功率电感、车用磁性元件等。
5、铭普磁性元器件发展核心策略？
回复：1.技术创新产品，借助对市场充分了解，选择在高速增长领域，从现有产品中寻求新机会，依据公司在市场的
声誉，吸引客户购买新产品。2.定制产品，从客户新品研发阶段介入，定制化产品开发针对性强，成功率高。不断满足客
户需求，与客户持续合作。3.替代进口产品，对标海外知名企业产品研发，技术突破，国产化替代，打破外企垄断。6、
公司电源、能源事业部的基本情况？
回复：能源事业部组建于 2011 年；目前拥有多条国内先进的全自动电源、电源模组生产线，以及全系列产品的组装
线。产品覆盖整个电源领域，从通讯网络电源、新能源发电以及新能源汽车领域。公司推出各类高品质高功率高能效的电
源模组，产品范围覆盖从 1-75 千瓦多个系列。电源事业部组建于 2015 年 3月；主要为客户提供通信电源模块、充电器
、适配器、智能快充等绿色电源系列产品。
7、公司新能源电动汽车充电业务情况？
回复：充电桩，也称为电动车充电站或电动汽车供电设备，是一种为电动汽车提供电能的装置。其按使用场景分为公
共充电桩和私人充电桩，按充电方式主要分为交流充电桩和直流充电桩。该板块业务系公司于2025 年实施战略并购取得
的增量业务，相关标的于 2025 年 12 月完成交割并纳入公司合并报表范围。此次收购标志着公司正式进入新能源充电基
础设施领域，是公司拓展新业务增长曲线的重要举措。2026 年上半年，公司新能源电动汽车充电业务实现营收约 1.33
亿元，毛利率约 30.84%。
8、公司上半年业绩情况？
回复：2026年上半年，公司实现营业收入10.63亿元，同比增长31.88%；实现归属于上市公司股东的净利润-1539.4
万元，较上年同期大幅收窄78.92%，经营业绩明显改善。
9、公司对数通光模块的发展观点。
回复：数通光模块传统受云计算流量增长驱动，又遇 ChatGPT 掀起 AI浪潮催化算力基础设施建设，数通光模块市场
迎来新一轮行业高景气周期。产品加速迭代是数通领域的显著特征（10G 到 40G 经历 5年，40G 到100G 经历 4 年，100
G 到 400G 仅经历 3年）。伴随着快速代际更迭，新品价格逐年下降，成本领先成为关键成功因素。所以，铭普光磁有望
获得弯道超车的“窗口期”。
10、公司的数通光模块发展特点。
回复：合作模式方面，从自有品牌到 ODM/JDM。获取优势：1.避免与光模块厂商的直接竞争，转原竞争对手为潜在客
户。2.利用目前行业内ODM 厂商机遇，拓展出新的发展空间。3.跳过新品初期的各类风险，直接进入产品成熟期，以公司
客户关系、资本优势、供应链能力、成本管控能力、量产能力为核心竞争力。
11、磁性元器件在 AI 服务器领域的市场前景以及公司布局情况？
回复：随着 AI 服务器加速放量，磁性元器件需求有望进一步攀升。从行业趋势看，AI 服务器市场规模正逐年扩大
，未来将成为磁性元器件新的增长空间。在 AI 服务器电源领域，公司产品全面覆盖高性能驱动变压器、低损耗共模电感
、高饱和 PFC 电感、主功率变压器及输出滤波电感等关键部件；在服务器端，公司重点供应 TLVR（跨电感电压调节器）
电感、一体成型电感等高端产品，并可为 xPU 芯片、网卡、内存及 SSD 周边等提供从一次电源到三次电源的一整套产品
解决方案。
12、公司定增项目的情况？
回复：公司本次定增募投项目包括：高速光模块智能制造项目、高速光器件及高端无源器件产业化建设项目、高速光
芯片智能制造项目，另外还将部分募集资金用于补充流动资金。
13、公司预计何时能实现扭亏为盈、迎来业绩反转？
回复：2026 年上半年，公司基本面已明显修复，第二季度单季实现盈利，经营态势持续向好。未来公司将继续努力
做好经营，争取早日实现扭亏为盈。
14、公司总体发展战略？
回复：公司聚焦“光”和“磁”两大领域发展，围绕相关主业持续深耕布局，不断提升核心竞争力，推动公司高质量
发展。未来，公司将继续坚持创新驱动，加大研发投入，推进产品迭代升级；同时积极把握行业机遇，稳步拓展业务布局
，培育新的增长点，实现业绩持续向好和公司长期健康发展。
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参与调研机构：1家
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2026-06-01│铭普光磁(002902)2026年6月1日投资者关系活动主要内容
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交流主要内容包括：
1.公司 2025 年及 2026 年 Q1业绩情况？
答：2025 年度营业收入约 15.91 亿元，与上年同比下降 2.55%;2025年度归属于上市公司股东的净利润约-2.48 亿
元，与上年同比减亏约0.43 亿元。2026 年
Q1 营业收入约 4.85 亿元，与上年同期相比上升34.94%。2026 年
Q1 归属于上市公司股东的净利润约-2,285.83 万元，与上年同期相比减亏约 2,410.92 万元。2025 年、2026 年
Q1 公司减亏，主要系经营基本面改善，业绩转好。
2.公司毛利率如何？是否有提升空间？
答：2025 年度公司整体毛利率 14.19%。公司将通过调整产品结构、自动化降本、产能放量发挥规模优势来改善毛利
。但原材料价格、行业竞争等外部环境会对毛利造成一定影响，公司将根据市场情况动态调整经营策略，相关后续进展敬
请关注公司公告。
3.公司磁性元器件在 AI 算力领域有哪些布局与产品？
答：公司始终坚持以技术创新驱动发展，将 AI 算力作为重点布局的高成长性应用场景。面对 AI 服务器单机功耗提
升与供电架构升级的挑战，公司已成功开发出适配 400V 至 800V 高压平台的完整电源磁性器件解决方案。在 AI 服务器
电源领域，产品全面覆盖高性能驱动变压器、低损耗共模电感、高饱和 PFC 电感、主功率变压器及输出滤波电感等关键
部件；在服务器端，公司重点供应 TLVR(跨电感电压调节器)电感、一体成型电感等高端产品，并可为 xPU 芯片、网卡、
内存及 SSD 周边等提供从一次电源到三次电源的一整套产品解决方案。
4.公司在算力供电领域还有哪些前瞻技术布局？产品具备哪些竞争优势？
答：公司提前布局固态变压器赛道，配套的高频高压大功率隔离变压器可适配 800V 及更高电压平台，为算力中心提
供高效、紧凑的供电支持。依托自研磁材配方与先进绕线工艺，产品在高频环境下温升表现优异、电磁兼容性强，有效提
升电源系统整体能效，目前已服务于多家全球头部企业。
5.公司磁性元器件在 AI 算力相关业务上有怎样的发展规划？
答：公司将持续依托磁性元器件的技术与制造优势，深耕 AI 服务器电源领域，联合产业链伙伴推进技术迭代升级，
持续发力 AI 基础设施建设，助力数字经济发展。
6.公司是否有并购、再融资等资本运作计划？
答：公司若未来有相关资本运作规划，将严格按照监管要求及时履行信息披露义务，请以公司公告为准。
7.公司芯片后道加工业务情况？
答：公司全资子公司东莞安晟半导体技术有限公司拥有标准化芯片后端加工及封装测试产品线，主要为客户提供满足
通信、物联网等应用需求的高性能射频、毫米波和光通信产品，基于硅、砷化镓、磷化铟、碳化硅及氮化镓技术的半导体
设计、制造、封装和测试，应用涵盖高速光学、卫星、雷达、有线/无线网络、新能源与汽车、工业等多个领域。该业务
属于芯片后道加工环节，价值量较低，所产生利润对公司整体经营业绩影响较小。
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│新易盛(002902)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1.2025 年公司亏损同比收窄，核心减亏驱动因素是什么？
回复：尊敬的投资者，您好！2025年公司亏损同比收窄，核心驱动因素来自公司主动调整经营策略与内部提质增效的
综合作用。报告期内，公司摒弃盲目扩张与低价内卷，坚持以质取胜、稳中求进，聚焦主业增效、推进新兴业务落地。通
过成本管控、资源优化、内控升级等措施，有效应对行业周期与竞争冲击，经营质量持续改善，实现亏损同比收窄，为后
续高质量发展积蓄动能。感谢您对公司的关注！
2.大家比较关心公司的近三年转型情况，请问董事会对二季度或三季度扭亏为盈有信心吗？
回复：尊敬的投资者，您好！公司当前以提质增效、减亏扭亏为核心经营目标，多措并举推动经营质量持续改善。公
司将进一步优化业务结构，主动收缩低毛利、低效益业务，聚焦高附加值、高增长赛道集中资源发力；同时强化成本与费
用管控，持续提升生产自动化与精益管理水平，不断提高毛利率与整体运营效率。公司严格按照监管规定和法律法规履行
信息披露义务，关于公司业绩情况请关注届时披露的定期报告。感谢您对公司的关注！
3.800G LPO 光模块2025年实现小批量出货，当前订单与产能爬坡进展如何？
回复：尊敬的投资者，您好！公司800G LPO光模块已于2025年实现小批量出货。目前订单拓展正按计划推进，客户验
证与批量导入工作在有序开展；产能方面，公司将结合订单落地节奏，合理规划产能配置与交付能力建设，稳步推进后续
量产爬坡工作。未来与客户合作落地、订单释放节奏、量产爬坡进度、良率提升水平以及供应链成本波动等均存在不确定
性，敬请广大投资者注意投资风险，理性投资！
4.25年研发投入重点投向AI光模块与磁性元件哪些技术方向？
回复：尊敬的投资者，您好！公司2025年研发投入请详见公司《2025年年度报告》中第三节管理层讨论与分析之四、
主营业务分析之4、研发投入。感谢您对公司的关注！
5. 收购深圳 ABB 电动交通60%股权后，2025年充电桩业务协同效应与海外订单落地如何？
回复：尊敬的投资者，您好！收购深圳ABB电动交通科技有限公司60%股权是公司落实新能源战略、拓宽业务版图的重
要布局。通过并购切入新能源汽车充电赛道，新增全新盈利业务板块，优化公司整体业务结构；同时借助标的公司成熟的
市场渠道、品牌资源和全球客户基础，快速进入海内外充电桩市场，形成新的业绩增长点。2025年12月，深圳ABB电动交
通科技有限公司纳入合并报表范围，新能源电动汽车充电业务实现收入3,865.72万元，有效增厚公司经营收入。后续公司
将依托并购带来的平台优势，持续做大充电业务规模，为公司长期稳健发展注入新动力。感谢您的关注！
6.800G LPO当前月产能 良率 单只毛利分别是多少？什么时候能爬到月产15-20万只？是否已送英伟达测试，认证？
另外是否给英伟达服务器提供磁性元件/电源/冷夜部件？或者与华为等国内大客户是否合作？谢谢！ 相比剑桥/新易盛/
中际在高速光模块的技术 客户 产能短板是什么？
回复：尊敬的投资者，您好！公司800G LPO光模块已于2025年实现小批量出货，目前相关产品收入规模尚小，公司尚
未披露该业务的单独毛利率数据。从产品定位来看，800G LPO 光模块具备更高的技术壁垒与附加值潜力，未来随着订单
规模持续放量、规模效应逐步显现，毛利率水平有望持续优化。产能方面，公司将结合订单落地节奏，合理规划产能配置
与交付能力建设，稳步推进后续量产爬坡工作。在客户合作方面，公司严格遵守商业保密协议，具体合作细节请以客户官
方披露为准。相较于行业头部厂商，公司目前在高速光模块领域的客户覆盖广度、规模化交付经验仍有提升空间。对此，
公司正聚焦技术迭代与差异化产品方案，持续推进客户拓展与产能建设，相关进展请以公司后续公告为准。未来与客户合
作落地、订单释放节奏、量产爬坡进度、良率提升水平以及供应链成本波动等均存在不确定性，敬请广大投资者注意投资
风险，理性投资！
7.越南基地2025年通过车规级认证，海外产能布局对车载与光模块业务赋能效果？
回复：尊敬的投资者，您好！公司越南生产基地已于2025年顺利通过IATF16949车规级质量管理体系认证，标志着海
外制造平台已具备国际认可的车规级产品量产与品质管控能力。依托车规级认证与本地化制造优势，公司可更好满足全球
新能源汽车、智能网联对高可靠性磁性元器件及车载光连接产品的严苛要求，有效提升在车载供应链的准入能力与订单承
接能力，为车载业务规模化拓展提供坚实保障。风险提示：车载领域客户准入及产品认证周期较长，后续市场订单落地及
业务规模化拓展存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险、理性投资！
8.新能源汽车、光伏储能业务2025年拓展情况，能否成为新的业绩增长点？
回复：尊敬的投资者，您好！公司已将新能源汽车、光伏储能业务列为重点拓展方向，作为未来重点培育的第二增长
曲线进行战略布局。当前行业整体需求保持旺盛态势，公司相关业务市场开拓、客户导入及订单承接工作均在稳步有序推
进，业务拓展节奏良好。后续公司将持续加大资源投入，加快业务落地与规模放量，力争培育成为公司新的业绩增长点。
感谢您对公司的关注！
9.公司在硅光、薄膜铌酸锂等前沿技术的储备进展，1.6T光模块送样测试结果如何？
回复：尊敬的投资者，您好！公司1.6T光模块将配合客户开发，该项目尚处于前期，未来与客户的合作情况、订单需
求、转量产进度、量产良率、供应链成本等存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险，理性投资！
10.请问领导对26年全年业绩恢复有何目标？
回复：尊敬的投资者，您好！公司当前以提质增效、减亏扭亏为核心经营目标，多措并举推动经营质量持续改善。公
司将进一步优化业务结构，主动收缩低毛利、低效益业务，聚焦高附加值、高增长赛道集中资源发力；同时强化成本与费
用管控，持续提升生产自动化与精益管理水平，不断提高毛利率与整体运营效率。公司严格按照监管规定和法律法规履行
信息披露义务，关于公司业绩情况请关注届时披露的定期报告。感谢您对公司的关注！11.公司在手订单情况如何？2026
年 800G，1.6T 光模块研发出货情况进展？与头部大厂合作供货情况介绍一下？
回复：尊敬的投资者，您好！公司 800G LPO（线性驱动可插拔光模块）方案的 ODM 定制开发，已实现小批量出货，
但整体订单量较小，产生的利润不足以实质影响业绩性质。800G NPO（近封装光学）与客户针对下一代应用需求进行联合
开发，目前该项目仍处于研发阶段，尚未实现量产，未来进展存在不确定性。1.6T 光模块将配合客户开发，该项目尚处
于前期，未来与客户的合作情况、订单需求、转量产进度、量产良率、供应链成本等存在不确定性，敬请广大投资者注意
投资风险，理性投资！公司与相关客户的具体合作细节属于商业机密范畴，不便对外详细披露，敬请理解与谅解。感谢您
对公司的关注！
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