研报评级☆ ◇002907 华森制药 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-09-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 0 0 0 0 0
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2025-11-11│华森制药(002907)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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1.公司在 2024 年和 2025 年一季度均有产品出口海外，请问具体的情况？
答：近几年公司通过提前布局，陆续在海外市场有了一定的突破。2023 年 5月公司第五期生产基地以零缺陷通过了
美国FDA 的 cGMP 现场检查，标志着公司 GMP 管理体系已达到较高水平，为质量国际化及产能国际化奠定基础。
同时，公司重点中成药产品甘桔冰梅片、六味安神胶囊、都梁软胶囊和痛泻宁颗粒分别于2024年9月、2025年2月、20
25年 4月和 2025 年 5月成功获得新加坡注册批文，标志着公司产品具备在新加坡市场销售的资质，而且为公司境外产品
结构与产品管线的拓展开辟了新的道路，成为公司中成药产品出口海外的关键里程碑。
2.在创新药方面，请问目前研发管线的情况如何？研发进度是否符合预期？
答：2025 年 5月，华森英诺通过对华森制药参股创新药企业成都奥睿药业有限公司（以下简称“奥睿药业”）的增
持控股，全面整合奥睿药业的研发管线、团队以及设备设施，进一步提升华森英诺小分子创新药研发能力。通过与奥睿药
业整合，目前华森英诺已经拥有7个自主立项的1.1类创新药在研项目，潜在适应症覆盖肿瘤及自免性疾病领域，适应症及
潜在适应症包含嗜血细胞综合征（HLH）、青光眼、肿瘤免疫以及肺癌、乳腺癌、结直肠癌、胰腺癌等多种实体瘤。其中
进度最靠前的注射用盐酸 ORIC-1940 正在进行临床 Ia/Ib 期的研究。注射用盐酸 ORIC-1940 靶点作用机制明确，效价
高，安全性好，可能将是我国首个用于继发性噬血细胞性组织淋巴细胞增多症（HLH）的原研 1 类创新药。另外，公司计
划在今年底之前与明年第一季度分别提交另外 1 个项目的 IND 申请。通过自研管线的推动以及与参股企业的资源整合，
华森英诺已经由临床前阶段的生物技术公司成长为临床阶段的生物技术公司。
公司已经建成多个创新药自主研发平台：计算机辅助的多维度药物发现平台（主要包括靶点发现和验证平台、基于靶
点结构的药化设计和合成平台、体外生物学研究平台、临床前药理毒理研究平台、ADME 及 DMPK 评价平台、CMC 开发平
台）以及蛋白质靶向降解嵌合体（PROTAC）平台。
目前公司创新药管线推进情况符合预期。总体来看，公司拥有稳定的现金流支撑，且高度重视研发创新，公司也将在
做好风险控制的前提下，以科学严谨的态度继续有序推进在研项目发展。
3.公司认为发展特医食品的优势是什么？
答：全球特医食品的市场规模约 30 亿美元，其中中国的市场规模约70亿元人民币，目前持有特医食品的批件大多是
外企，比如雀巢、雅培等。特医食品从研发到生产线建设并通过相关生产线认证，再到特医食品注册顺利审批通过，期间
所消耗的时间大约为2～3年，整个研发至上市周期不亚于仿制药的研发，这就导致了行业的政策壁垒、资金壁垒和技术壁
垒都比较高，比如特定全营养的特医食品研发需要做临床试验、周期较长、费用较高，药企切入此赛道具有先天优势。在
大健康领域方面，以引入特医食品研发项目为契机，基于制药企业特有优势，拓展特医食品赛道，短期内对补充公司营业
收入及现金流有着积极的影响。
4.公司对特医食品是如何进行推广的，公司的特医食品生产线什么时候释放产能？
答：公司目前拥有特医食品自研项目 4 项。公司 TY005 项目已于今年获得国家市场监督管理总局核准签发的《特殊
医学用途配方食品注册证书》及《特殊医学用途配方食品生产许可证》，该批件是公司及重庆市首个特殊医学用途配方食
品注册证书，代表着公司在特医食品领域实现了零的突破，为重庆市特医食品领域填补了市场空白，有助于提升公司的市
场竞争力。目前公司正在进行新产品的上市导入期的相关工作，后续公司将积极推进该产品的生产及上市销售，特医食品
生产线将逐步释放产能。公司已建成天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音专营店、微信小程序商城等，进一步
探索品牌数字化营销，开拓互联网新媒体矩阵，助力产品多渠道推广上量。
5.公司三季报的业绩如何？公司针对业绩有何举措？
答：在 2025 年三季度，公司实现营业收入 1.84 亿元，较上年同期降低 6.30%；2025 年初至报告期末实现营业收
入 6.26亿元，较上年同期增加 1.90%。在利润端，公司三季度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润分别同比下降 32.37%和 70.50%，主要为本报告期因研发投入增加导致的研发费用增加以及补交
企业所得税等因素共同影响。扣除补缴税金的影响，报告期内归属于上市公司股东的净利润同比增加 4.25%；归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降 29.35%。
针对目前的经营业绩的情况，公司已制定清晰的应对策略，主要围绕提升收入、成本优化、费用管控三个维度积极进
行调整，旨在夯实基本面，推动业绩企稳回升。在未来，公司仍会坚持稳健的经营策略，通过不断强化研发投入力度，积
极推动创新转型进程，优化产品结构，成功构建了“三三三”管线布局。与此同时，新产品已陆续投放市场，预计将在未
来为公司带来业绩增量，形成新的利润增长点。相信未来会创造更好业绩，为投资者带来回报。
6.公司销售策略是否有新的变化？
答：公司销售策略整体保持平稳，化学仿制药以快速上市及集采中标为主，重点中成药以学术推广及零售渠道和第三
终端的拓展为主。公司目前的销售终端仍然以公立医院为主，院内市场大约七成。同时，带动基层医院、私立医院、零售
连锁药店及电商平台五大渠道协同发展，深耕存量市场、开拓增量市场并提高存量市场占有率。公司也将积极布局包括但
不限于零售连锁药店、三终端（门诊、诊所、村卫生站和单体药店等）以及电商平台，以提升院外市场占比。
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参与调研机构：1家
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2025-11-06│华森制药(002907)2025年11月6日投资者关系活动主要内容
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一、公司在遵守信息披露制度的前提下，介绍公司经营业绩、产品布局、市场开发和生产管理等情况，沟通内容与公
司公告内容一致。
二、采取问答方式，由游雪丹女士、秦少容女士、彭晓燕女士、周智如女士负责回答
1.公司三季报的业绩如何？公司针对业绩有何举措？
答：在 2025 年三季度，公司实现营业收入 1.84 亿元，较上年同期降低 6.30%；2025 年初至报告期末实现营业收
入 6.26亿元，较上年同期增加 1.90%。在利润端，公司三季度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润分别同比下降 32.37%和 70.50%，主要为本报告期因研发投入增加导致的研发费用增加以及补交
企业所得税等因素共同影响。扣除补缴税金的影响，报告期内归属于上市公司股东的净利润同比增加 4.25%；归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降 29.35%。
针对目前的经营业绩的情况，公司已制定清晰的应对策略，主要围绕提升收入、成本优化、费用管控三个维度积极进
行调整，旨在夯实基本面，推动业绩企稳回升。在未来，公司仍会坚持稳健的经营策略，通过不断强化研发投入力度，积
极推动创新转型进程，优化产品结构，成功构建了“三三三”管线布局。与此同时，新产品已陆续投放市场，预计将在未
来为公司带来业绩增量，形成新的利润增长点。相信未来会创造更好的业绩，为投资者带来回报。
2.公司的特医食品生产线什么时候释放产能？
答：公司目前拥有特医食品自研项目 4 项。公司 TY005 项目已于今年获得国家市场监督管理总局核准签发的《特殊
医学用途配方食品注册证书》及《特殊医学用途配方食品生产许可证》，该批件是公司及重庆市首个特殊医学用途配方食
品注册证书，代表着公司在特医食品领域实现了零的突破，为重庆市特医食品领域填补了市场空白，有助于提升公司的市
场竞争力。目前公司正在进行新产品的上市导入期的相关工作，后续公司将积极推进该产品的生产及上市销售，特医食品
生产线将逐步释放产能。公司已建成天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音专营店、微信小程序商城等，进一步
探索品牌数字化营销，开拓互联网新媒体矩阵，助力产品多渠道推广上量。
3.公司创新药研发进度是否符合预期
答：2025 年 5月，华森英诺通过对华森制药参股创新药企业成都奥睿药业有限公司（以下简称“奥睿药业”）的增
持控股，全面整合奥睿药业的研发管线、团队以及设备设施，进一步提升华森英诺小分子创新药研发能力。通过与奥睿药
业整合，目前华森英诺已经拥有7个自主立项的1.1类创新药在研项目，潜在适应症覆盖肿瘤及自免性疾病领域，适应症及
潜在适应症包含嗜血细胞综合征（HLH）、青光眼、肿瘤免疫以及肺癌、乳腺癌、结直肠癌、胰腺癌等多种实体瘤。其中
进度最靠前的注射用盐酸 ORIC-1940 正在进行临床 Ia/Ib 期的研究。注射用盐酸 ORIC-1940 靶点作用机制明确，效价
高，安全性好，可能将是我国首个用于继发性噬血细胞性组织淋巴细胞增多症（HLH）的原研 1 类创新药。另外，公司计
划在今年底之前与明年第一季度分别提交另外 2 个项目的 IND 申请。通过自研管线的推动以及与参股企业的资源整合，
华森英诺已经由临床前阶段的生物技术公司成长为临床阶段的生物技术公司。
公司已经建成多个创新药自主研发平台：计算机辅助的多维度药物发现平台（主要包括靶点发现和验证平台、基于靶
点结构的药化设计和合成平台、体外生物学研究平台、临床前药理毒理研究平台、ADME 及 DMPK 评价平台、CMC 开发平
台）以及蛋白质靶向降解嵌合体（PROTAC）平台。
目前公司创新药管线推进情况符合预期。总体来看，公司拥有稳定的现金流支撑，且高度重视研发创新，公司也将在
做好风险控制的前提下，以科学严谨的态度继续有序推进在研项目发展。
4.公司销售策略是否有新的变化？
答：公司销售策略整体保持平稳，化学仿制药以快速上市及集采中标为主，重点中成药以学术推广及零售渠道和第三
终端的拓展为主。公司目前的销售终端仍然以公立医院为主，院内市场大约七成。同时，带动基层医院、私立医院、零售
连锁药店及电商平台五大渠道协同发展，深耕存量市场、开拓增量市场并提高存量市场占有率。公司也将积极布局包括但
不限于零售连锁药店、三终端（门诊、诊所、村卫生站和单体药店等）以及电商平台，以提升院外市场占比。
5.请问独董，公司是如何保证董事会独立运作，如何保护中小投资者利益？今年的董事会您是全部亲自出席吗？
答：公司按照上市公司治理的要求设立股东会、董事会及董事会各专门委员会，制定了相关管理制度并严格执行。通
过规范股东会、董事会运作、充分发挥独立董事作用、强化审计委员会的监督、规范管理层运作机制等多种方式，建立健
全内控制度，强化公司规范治理，保护包括中小投资者在内的所有投资者的权益。同时，公司通过信息披露、调研、业绩
说明会、互动易、投资者热线等多渠道提升公司透明度，充分保障投资者权益，提升公司在资本市场良好形象。
2025 年至今，华森制药共召开 5次董事会会议，本人参加了全部会议，没有委托出席和缺席会议的情况。本人按时
出席董事会会议，认真审议议案，并以谨慎的态度行使表决权，维护了公司的整体利益和中小股东的利益。
6.2025 公司研发费用同比大幅增长，后续研发费用的计划也会持续增长吗？
答：公司会持续对创新药领域进行投入，具体的费用与计划主要根据实际项目情况，预计会随着项目的增多或者研发
阶段的推进，研发投入会有一定的增长。并且公司也会整体考虑实际的经营情况，把握研发投入节奏，整体控制相关风险
。
7.当前集采背景下，公司受集采的影响大吗？公司如何应对？
答：集采降价对存量市场影响较大，但集采降价对新增品种影响有限。
在集采背景下，除无法中标的情形外，公司的策略是在优势领域中探索多元发展，整体对抗降价风险。首先在研发端
，短中期策略仍是注重在产品上市，公司已经建成“三三三”管线格局，公司营销团队利用现有的成熟的销售体系积极向
市场导入新产品，不断寻找新的利润增长点。目前仿制药在研管线研发目标是参与首轮集采，新产品的不断上市会为公司
带来新的营收。其次，在市场拓展方面，公司以公立医院为主带动基层医院、私立医院、零售连锁药店及电商平台的多渠
道发展，不断开拓增量市场并提高公司产品存量市场占有率。最后，在产品布局方面，公司亦积极布局特医食品、营养品
等消费属性更强的品种，整体抵御相关风险。综上，在集采背景下，公司会坚持在优势领域中探索多元化发展的策略，同
时公司将进一步拓宽产品管线和市场通路，积极寻找新的业绩增长点。
8.公司如何应对创新药研发风险呢？
答：公司正持续投入创新药板块能力建设及快速推进管线内创新药项目的研发进展，但是医药行业创新药的研发具有
投入巨大、研发周期长、高风险的特点，且对研发团队的素质要求非常高，产品从研发到上市需要消耗 7到 10 年甚至更
多的时间，在此期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响整个项目的成败。面对以上风险，公司将加强自身研发团队
的建设，不断引进高端科研技术人才，审慎评估研发项目，打造差异化研发管线，通过与拥有先进技术的国外技术团队和
国内高端研发机构合作以提高项目成功概率，杜绝盲目投入，并以自主研发为主，积极寻求对外授权与合作的机会，降低
创新药研发风险。
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参与调研机构：1家
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2025-10-31│华森制药(002907)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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1.在创新药方面，请问目前研发管线的情况如何？研发进度是否符合预期？
答：2025 年 5月，华森英诺通过对华森制药参股创新药企业成都奥睿药业有限公司（以下简称“奥睿药业”）的增
持控股，全面整合奥睿药业的研发管线、团队以及设备设施，进一步提升华森英诺小分子创新药研发能力。通过与奥睿药
业整合，目前华森英诺已经拥有7个自主立项的1.1类创新药在研项目，潜在适应症覆盖肿瘤及自免性疾病领域，适应症及
潜在适应症包含嗜血细胞综合征（HLH）、青光眼、肿瘤免疫以及肺癌、乳腺癌、结直肠癌、胰腺癌等多种实体瘤。其中
进度最靠前的注射用盐酸 ORIC-1940 正在进行临床 Ia/Ib 期的研究。注射用盐酸 ORIC-1940 靶点作用机制明确，效价
高，安全性好，可能将是我国首个用于继发性噬血细胞性组织淋巴细胞增多症（HLH）的原研 1 类创新药。另外，公司计
划在今年底之前与明年第一季度分别提交另外 1 个项目的 IND 申请。通过自研管线的推动以及与参股企业的资源整合，
华森英诺已经由临床前阶段的生物技术公司成长为临床阶段的生物技术公司。
公司已经建成多个创新药自主研发平台：计算机辅助的多维度药物发现平台（主要包括靶点发现和验证平台、基于靶
点结构的药化设计和合成平台、体外生物学研究平台、临床前药理毒理研究平台、ADME 及 DMPK 评价平台、CMC 开发平
台）以及蛋白质靶向降解嵌合体（PROTAC）平台。
目前公司创新药管线推进情况符合预期。总体来看，公司拥有稳定的现金流支撑，且高度重视研发创新，公司也将在
做好风险控制的前提下，以科学严谨的态度继续有序推进在研项目发展。
2.公司在 2024 年和 2025 年一季度均有产品出口海外，请问具体的情况？
答：近几年公司通过提前布局，陆续在海外市场有了一定的突破。2023 年 5月公司第五期生产基地以零缺陷通过了
美国FDA 的 cGMP 现场检查，标志着公司 GMP 管理体系已达到较高水平，为质量国际化及产能国际化奠定基础。
同时，公司重点中成药产品甘桔冰梅片、六味安神胶囊、都梁软胶囊和痛泻宁颗粒分别于2024年9月、2025年2月、20
25年 4月和 2025 年 5月成功获得新加坡注册批文，标志着公司产品具备在新加坡市场销售的资质，而且为公司境外产品
结构与产品管线的拓展开辟了新的道路，成为公司中成药产品出口海外的关键里程碑。
3.对于重点中成药产品的再开发，公司有何规划？
答：华森五大重点中成药甘桔冰梅片、痛泻宁颗粒、都梁软胶囊、八味芪龙颗粒、六味安神胶囊，皆为中药优势病种
领域用药，且属于常见病、多发病、慢性病，仍然具备市场潜力，仍处于成长期。为进一步扩大重点中成药的市场竞争优
势，公司积极开展重点中成药中保续期工作。2024 年公司重点中成药八味芪龙颗粒和六味安神胶囊获批国家首家中药二
级保护品种，为两款产品延长 7 年保护期。公司非常重视构建重点品种的学术体系，持续推进公司重点产品进入国家级
学会指南/共识，进而持续推进高质量高层次的学术推广活动，从而实现产品信息被精准地传递至市场终端，为市场准入
提供扎实的学术基础。
截至目前公司核心品种五大重点中成药，共计获得 32 项权威教材、临床指南、临床路径诊疗方案及专家共识的推荐
，体现了学术机构及市场对公司产品的临床价值、科学价值和市场价值的高度认可。同时，在集采常态化的大背景下，公
司也高度关注五大重点中成药的技术市场推广工作以及准入工作，持续推进中成药板块的高质量发展。
4.公司产品院内与院外的销售占比情况如何？
答：公司目前的销售终端仍然以公立医院为主，院内市场大约七成。同时，带动基层医院、私立医院、零售连锁药店
及电商平台五大渠道协同发展，深耕存量市场、开拓增量市场并提高存量市场占有率。公司也将积极布局包括但不限于零
售连锁药店、三终端（门诊、诊所、村卫生站和单体药店等）以及电商平台，以提升院外市场占比。
5.ORIC-1940 在 HLH 上 1 期数据读出的节奏，后续临床开展的节奏？有哪些数据值得期待？
答：预计明年会有一定量的 Ib 期数据产生，具体数据读出的日期存在不确定性，取决于患者入组的速度。ORIC-194
0 在临床前显示出较好的安全性，期待可以有效弥补现行疗法的不足或与现有疗法协同，成为 HLH 领域的新的治疗选择
。
6.公司对特医食品是如何进行推广的，公司的特医食品生产线什么时候释放产能？
答：公司目前拥有特医食品自研项目 4 项。公司 TY005 项目已于今年获得国家市场监督管理总局核准签发的《特殊
医学用途配方食品注册证书》及《特殊医学用途配方食品生产许可证》，该批件是公司及重庆市首个特殊医学用途配方食
品注册证书，代表着公司在特医食品领域实现了零的突破，为重庆市特医食品领域填补了市场空白，有助于提升公司的市
场竞争力。目前公司正在进行新产品的上市导入期的相关工作，后续公司将积极推进该产品的生产及上市销售，特医食品
生产线将逐步释放产能。公司已建成天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音专营店、微信小程序商城等，进一步
探索品牌数字化营销，开拓互联网新媒体矩阵，助力产品多渠道推广上量。
7.公司销售策略是否有新的变化？
答：公司销售策略整体保持平稳，化学仿制药以快速上市及集采中标为主，重点中成药以学术推广及零售渠道和第三
终端的拓展为主。公司目前的销售终端仍然以公立医院为主，院内市场大约七成。同时，带动基层医院、私立医院、零售
连锁药店及电商平台五大渠道协同发展，深耕存量市场、开拓增量市场并提高存量市场占有率。公司也将积极布局包括但
不限于零售连锁药店、三终端（门诊、诊所、村卫生站和单体药店等）以及电商平台，以提升院外市场占比。
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参与调研机构：11家
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2025-09-25│华森制药(002907)2025年9月25日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、公司在遵守信息披露制度的前提下，介绍公司经营业绩、产品布局、市场开发和生产管理等情况，沟通内容与公
司公告内容一致。
二、采取问答方式，由游雪丹女士、彭晓燕女士、周智如女士负责回答：
1.请问，贵公司有创新药方面的研究吗？若有进展如何？
答：尊敬的投资者，您好。公司全资子公司华森英诺全面承接公司创新药的研发。2025 年 5月，公司通过与战略投
资企业成都奥睿药业有限公司开展深度资源整合，成功将奥睿药业与华森英诺合并，实现了研发能力层级的跨越式突破，
华森英诺由一家早期研发生物技术公司蜕变为一家临床阶段的生物技术公司，实现里程碑式的突破。目前华森英诺已经拥
有 7 个自主立项的 1.1 类创新药在研项目，潜在适应症覆盖肿瘤及自免性疾病领域，适应症及潜在适应症包含嗜血细胞
综合征（HLH）、青光眼、肿瘤免疫以及肺癌、乳腺癌、结直肠癌、胰腺癌等多种实体瘤。其中进度最靠前的注射用盐酸
ORIC-1940 正在进行临床 Ia/Ib 期的研究。目前随着研发推进，部分项目已经公开或提交化合物专利申请。具体详情可
查阅公司《2025 年半年度报告》（公告编号：2025-065）。感谢您的关注。
2.关于甘草酸二铵，贵公司是打算重启生产线吗？预计什么时候能开始生产
答：尊敬的投资者您好，目前没有生产该品种。后续根据公司经营情况决定是否生产。感谢您的关注。
3.公司半年度业绩呈现营收和利润双增长，请简单介绍一下。
答：尊敬的投资者，您好。2025 年上半年，公司实现营业收入4.42 亿元，较上年同期增加 5.76%。公司营收规模的
扩大主要由于：①化学仿制药集采品种持续获批上市并集采中标及集采续标状况良好带来的仿制药集采品种营收上涨；报
告期内集采品种较上年同期增长 29.45%；②公司重点中成药品种营收规模稳健增长，报告期内公司五大重点中成药整体
营业收入较上年同期增长 3.52%。报告期内实现归属于上市公司股东的净利润5,395.05 万元，较上年同期增加 14.27%；
归属于上市公司股东的扣非净利润 4,675.48 万元，较上年同期增加 12.52%；报告期内基本每股收益及稀释每股收益较
上年同期增加 14.24%。报告期内公司利润增长主要源于：①营收规模的增长带来的规模效应；②重点中成药品种原材料
价格较上年同期下降；③公司控本增效措施的有效实施。
营收利润双增长的局面，不仅反映了公司在市场中的竞争力和品牌影响力在不断提高，也表明公司在经营管理、产品
创新和市场拓展等方面取得了显著成效。此外，公司通过在成本控制和内部管理方面的不懈努力，进一步加强了公司的财
务稳定性和可持续发展能力。感谢您的关注。
4.对于重点中成药产品的再开发，公司有何规划？
答：尊敬的投资者，您好。华森五大重点中成药甘桔冰梅片、痛泻宁颗粒、都梁软胶囊、八味芪龙颗粒、六味安神胶
囊，皆为中药优势病种领域用药，且属于常见病、多发病、慢性病。2023 年公司重点中成药甘桔冰梅片获批国家二级中
药保护品种，为甘桔冰梅片延长 7年保护期；2024 年公司重点中成药八味芪龙颗粒获批国家首家中药二级保护品种，为
八味芪龙颗粒获得 7 年保护期；痛泻宁颗粒荣获“中国专利优秀奖”，充分体现了公司优秀的自主研发能力和科技创新
能力。2025 年上半年五大重点中成药收入同比增长 3.52%，其中六味安神胶囊同比增长超 10%，痛泻宁颗粒销售收入同
比增长超 30%，中成药板块具有较强的韧性，仍然为公司业绩压舱石。
在集采常态化的大背景下，公司更加重视构建重点品种的学术体系，高度关注五大重点中成药的技术市场推广工作以
及准入工作，持续推进公司重点产品进入国家级学会临床指南/共识，进而持续推进高质量高层次的学术推广活动，从而
实现产品信息被精准地传递至市场终端。报告期内，公司核心品种痛泻宁颗粒被列入《中成药治疗肠易激综合征临床应用
指南》唯一一级推荐药物；都梁软胶囊完成《都梁软胶囊治疗偏头痛的药物经济学评价》，与单用西药比较，都梁软胶囊
联合西药具有成本效果优势。截至目前公司核心品种五大重点中成药，共计获得 29 项权威教材、临床指南、临床路径诊
疗方案及专家共识的推荐，体现了学术机构及市场对公司产品的临床价值、科学价值和市场价值高度认可。感谢您的关注
。
5.公司产品院内与院外的销售占比情况如何？
答：尊敬的投资者，您好。公司目前的销售终端仍然以公立医院为主，院内市场大约七成。同时，带动基层医院、私
立医院、零售连锁药店及电商平台五大渠道协同发展，深耕存量市场、开拓增量市场并提高存量市场占有率。公司也将积
极布局包括但不限于零售连锁药店、三终端（门诊、诊所、村卫生站和单体药店等）以及电商平台，以提升院外市场占比
。感谢您的关注。
6.公司认为发展特医食品的优势是什么？
答：尊敬的投资者，您好。全球特医食品的市场规模约 30 亿美元，其中中国的市场规模约 70 亿元人民币，目前持
有特医食品的批件大多是外企，比如雀巢、雅培等。特医食品从研发到生产线建设并通过相关生产线认证，再到特医食品
注册顺利审批通过，期间所消耗的时间大约为 2-3 年，整个研发至上市周期不亚于仿制药的研发，这就导致了行业的政
策壁垒、资金壁垒和技术壁垒都比较高，比如特定全营养的特医食品研发是需要做临床试验、周期较长、费用较高，药企
切入此赛道具有先天优势。在大健康领域方面，以引入特医食品研发项目为契机，基于制药企业特有优势，拓展特医食品
赛道，短期内对补充公司营业收入及现金流有着积极的影响。感谢您的关注。
7.公司对特医食品是如何进行推广的，公司的特医食品生产线什么时候释放产能？
答：尊敬的投资者，您好。公司目前拥有特医食品自研项目 4项。公司 TY005 项目已于今年获得国家市场监督管理
总局核准签发的《特殊医学用途配方食品注册证书》及《特殊医学用途配方食品生产许可证》，该批件是公司及重庆市首
个特殊医学用途配方食品注册证书，代表着公司在特医食品领域实现了零的突破，为重庆市特医食品领域填补了市场空白
，有助于提升公司的市场竞争力。目前公司正在进行新产品的上市导入期的相关工作，后续公司将积极推进该产品的生产
及上市销售，特医食品生产线将逐步释放产能。公司已建成天猫旗舰店、京东旗舰店、拼多多旗舰店、抖音专营店、微信
小程序商城公司等，进一步探索品牌数字化营销，开拓互联网新媒体矩阵，助力产品多渠道推广上量。感谢您的关注。
8.现在公司的减肥药销量如何，占比又是什么情况？
答：尊敬的投资者，您好。公司减肥药曲畅奥利司他胶囊过去为合作产品，在 2021 年末与合作方调整了合作模式，
由公司自行销售，目前仍在市场导入期，为公司在大健康领域的布局产品。感谢您的关注。
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