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002911(佛燃能源)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇002911 佛燃能源 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-17 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 3月内 0 1 0 0 0 1 6月内 0 2 0 0 0 2 1年内 1 4 0 0 0 5 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.63│ 0.69│ 0.86│ 0.97│ 1.19│ ---│ │每股净资产(元) │ 3.88│ 4.13│ 4.30│ 6.36│ 6.99│ ---│ │净资产收益率% │ 13.34│ 12.06│ 12.92│ 15.81│ 17.84│ ---│ │归母净利润(百万元) │ 594.74│ 655.26│ 844.45│ 949.07│ 1165.50│ ---│ │营业收入(百万元) │ 13531.18│ 18923.10│ 25537.97│ 28532.50│ 31913.00│ ---│ │营业利润(百万元) │ 845.78│ 1001.44│ 1356.29│ 1493.00│ 1829.00│ ---│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-01-17 增持 维持 13.16 0.94 1.12 --- 华泰证券 2023-10-25 增持 维持 13.32 1.00 1.26 --- 华泰证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-17│佛燃能源(002911)城燃经营稳健,供应链业务规模大增 ──────┴───────────────────────────────────────── 佛燃能源预告2023年实现营收255亿元(同比+35%),归母净利8.29亿元(同比+27%),扣非净利6.83亿 元(同比-4%),扣非净利低于我们此前预测的7.26亿元。其中4Q23实现营收79亿元(同比+45%),归母净利3 .94亿元(同比+56%),扣非净利2.80亿元(同比-14%)。城市燃气收入低于预期,下调销气量增速预测;下 调盈利预测,我们预计公司24-25年归母净利为9.17/10.94亿元(前值9.81/12.37亿元),EPS为0.94/1.12元 。可比公司24年Wind一致预期PE均值为12.1x,考虑公司24-25年归母净利CAGR(15%)好于同行(13%),给予 公司23年14倍PE,给予目标价13.16元(前值13.32元,基于23年18xPE)。公司派息水平良好,我们预计公司2 3-25年潜在股息率4.7%/5.1%/6.1%。维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-25│佛燃能源(002911)投资收益驱动盈利增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 佛燃能源发布三季报,1-3Q23实现营收177亿元(yoy+31%),归母净利4.35亿元(yoy+8%),扣非净利4. 03亿元(yoy+5%)。其中3Q23实现营收66亿元(yoy+25%),归母净利1.61亿元(yoy+20%),扣非净利1.57亿 元(yoy+26%)。考虑到天然气售价调整滞后与采购成本上升,下调盈利预测,我们预计公司23-25年归母净利 为7.26/9.81/12.37亿元(前值7.86/11.02/14.18亿元),EPS为0.74/1.00/1.26元。可比公司23年Wind一致预 期PE均值为12.4x,考虑公司23-25年归母净利CAGR(24%)好于同行(18%),给予公司23年18倍PE,维持目标 价13.32元(前值14.76元,基于23年18xPE),维持“增持”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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