研报评级☆ ◇002915 中欣氟材 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-07│中欣氟材(002915)2026年9月7日投资者关系活动主要内容
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1、问：经营性现金流当期大幅亏损的原因
答：尊敬的投资者，您好！公司上半年经营活动现金流为负，主要原因系 1、公司主要原材料价格上涨，公司存货金
额增加；2、公司二季度销售额同比上升，应收账款增加；3、公司使用收到的银行承兑汇票直接支付设备工程款。下半年
，公司将进一步加强应收账款的催收力度并优化存货管理，预计现金流情况将环比改善。感谢您对本公司的关注！
2、问：2026 上半年受下游需求、行业竞争等因素影响，公司营收和利润出现波动，请问上半年业绩变动的核心原因
，下半年业绩是否具备修复改善的基础？
答：尊敬的投资者，您好！上半年业绩结构性波动，核心在于医药与农化下游去库存及原料成本涨价的“双向挤压”
。但公司通过技术改造与能耗压降，提升运营效率，有效抵御了部分原料涨价的冲击，二季度创下营收历史新高。下半年
公司具备业绩修复与增长的基础：一是新材料产能正加速释放，产销量持续上升，树脂清洗和纯化装置完成扩产；二是前
期技改与全面预算管理的降本红利将持续兑现。我们对下半年的稳健增长充满信心！感谢您对本公司的关注！
3、问：氟化工原材料价格波动对成本影响较大，请问上半年关键氟化工原料的采购价格走势，公司锁价采购、供应
链管控的实际效果，如何看待下半年成本走势？
答：尊敬的投资者，您好！上半年受国际宏观形势影响，硫磺价格大幅上升带动公司主要原料如硫精砂等原料价格呈
现剧烈波动与阶段性走高，2026 年 7月后萤石价格受矿山减产影响逐步走高，给行业和公司带来了严峻的成本控制挑战
。面对挑战，公司通过供应链管控取得了显著成效：一方面，灵活运用库存策略，有效平抑了现货市场的极端价格波动；
另一方面，结合多基地协同与基地的工艺技改降耗，从生产端内部消化了部分涨价冲击。公司将进一步通过供应链统筹、
力求实现了成本端的同频压降。感谢您对本公司的关注！
4、问：上半年定增了 1.8 个亿的资金发展新項目，目前这两个项目效益怎么样？
答：尊敬的投资者，您好！公司上半年完成小额快速定增，其中一个项目为补充流动资金，目前资金已全部到位并投
入使用；另一新建项目正按规划稳步推进建设，公司将有序推进项目落地投产，力争早日释放产能、实现效益。后续项目
若有重要进展，公司将严格按照监管规定及时履行信息披露义务。感谢您对本公司的关注！
5、问：Q3DFBP 出货量对比
Q2 有增加吗？
答：尊敬的投资者，您好！DFBP 销售量保持增长态势，Q3环比
Q2 有所增长。公司将持续优化产品结构，提升生产运营效率，提升经营指标。感谢您对本公司的关注！
6、问：想了解公司目前货币资金使用规划，闲置资金理财收益情况，在建项目带来资本开支压力，未来是否还有大
额对外投资、扩产的计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司使用不超过 10,000 万元闲置自有资金及 6,000 万元闲置募集资金进行现金管理，
投向保本类产品，以提升资金收益。截至 2026 年半年度，公司闲置资金理财收益合计 699,353.43 元，具体详见公司在
巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的现金管理进展相关公告。公司始终坚持“稳健审慎、保障主业”的资金
管理原则，短期内集中性、大规模的资本开支压力已显著缓解，核心聚焦现有高壁垒新材料项目的良率爬坡、工艺挖潜及
下游核心客户认证导入。未来如有对外投资或扩产计划，公司将及时履行信息披露义务。感谢您对本公司的关注！
7、问：公司新能源相关在建项目建设进度如何，项目投产之后预计新增产能规模，如何保障新增产能能够顺利实现
客户导入与订单消化？
答：尊敬的投资者，您好！目前公司正在积极推进新能源项目的建设，后续也不排除引入有实力、有技术及有销售渠
道的合作方，来顺利实现客户导入及订单的消化。感谢您对本公司的关注！
8、问：作为二级市场中小股东，关注公司分红政策，请问公司分红的触发条件，后续达到什么标准会实施现金分红
回馈广大投资者？
答：尊敬的投资者，您好！公司实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，同时兼顾公司自身
的可持续发展，具体请详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《利润分配管理制度》。感谢您对本
公司的关注！
9、问：含氟医药中间体是公司传统核心业务，请问上半年医药中间体板块营收、毛利率变化，下游药企的订单需求
恢复情况如何？
答：尊敬的投资者，您好！上半年，受医药终端产品价格回落及上游原料成本上涨的双重夹击，公司医药化工板块实
现营收 6,563.65 万元，同比下降 29.71%，在双重挤压下，该板块毛利率承压降至 1.69%，较上年同期下降 27.77个百
分点，短期盈利空间受到挤压。面对短期挑战，目前下游药企终端需求正处于筑底企稳阶段，部分核心产品价格已呈结构
性恢复态势。公司正积极应对，一方面深挖内部工艺降本潜力，另一方面加快产品线结构优化，积极拓展高附加值创新药
中间体市场。随着下游去库存步入尾声及优化措施显效，预计下半年该板块整体经营状况将迎来修复。感谢您的关注！
10、问：新能源下游行业存在周期波动，若电池厂商资本开支收缩，公司将采取哪些应对举措，来对冲下游需求波动
带来的经营风险？
答：尊敬的投资者，您好！若电池厂商资本开支收缩情况下，公司将采取 1、优化客户与市场结构，分散需求波动风
险；2、同时强化优质核心客户深度绑定，通过联合研发、深度配套，提升客户粘性，优先保障份额，减少订单大幅波动
；3、全链条降本增效，夯实盈利缓冲垫：一方面和上游原材料供应商签订锁价长协，对冲原材料价格波动；另一方面推
进多供应商体系，比价采购，控制原材料采购成本；优化备货节奏，避免高位囤货。4、内部降本：推进工艺优化、良率
提升，降低单位制造成本；产品降本：推动材料替代、工艺简化，适配下游降本诉求，在需求疲软阶段维持产品竞争力。
公司将多方面采取应对举措，来对冲下游需求波动带来的经营风险。感谢您对本公司的关注！11、
问：公司各个生产基地目前整体产能利用率处于什么水平，行业是否存在细分产品产能风险，后续有无淘汰低效产线
的规划？
答：尊敬的投资者，您好！目前公司各生产基地的产能利用率呈现结构性分化状态。福建基地基础化工板块保持高负
荷运转，规模效益已充分释放；浙江基地和江西基地部分新建的含氟新材料产线和制冷剂产线目前尚处于产能爬坡初期，
综合利用率正按计划稳步提升。当前行业在部分传统医药、农药中间体领域确实面临阶段性的结构性过剩与同质化竞争风
险，产能利用率不高。为此，公司采取“技改升级与结构优化”并举的应对策略。目前暂无直接关停大规模产线的计划，
而是坚定地通过工艺挖潜和能耗压降，对传统产线进行极限降本与绿色升级；同时，集中资源加速向高壁垒、高附加值的
新材料赛道倾斜，通过打造差异化产品矩阵全面化解传统领域的产能风险。感谢您对本公司的关注！
12、问：结合医药、新能源下游行业的资本开支情况，管理层如何看待 2026 下半年氟精细化工行业的需求，对公司
全年经营有怎样的判断？
答：尊敬的投资者，您好！公司预计 2026 年下半年行业仍面临较大挑战，受上游原料价格波动及下游医药、农化资
本开支收缩影响，传统需求整体呈弱复苏态势。全年来看，公司坚持“稳中求进”，坚定通过深度的工艺技改与降本增效
，牢牢稳住传统医药与农药基本盘；同时，依托新材料产能的加速变现，全力对冲周期波动，我们有信心实现全年业绩的
平稳向好！感谢您的关注。
13、问：公司同时布局医药中间体、新能源材料多条业务赛道，请问各业务板块的发展优先级，如何合理分配资金与
研发资源，避免资源分散拖累上市公司盈利？
答：尊敬的投资者，您好！公司坚持“稳底盘、强增量”的梯次发展战略。传统基础化工、医药与农药中间体板块作
为“压舱石”，重在极限降本与工艺挖潜，以保障稳健的现金流；以新材料、新能源电解质、新型四代制冷剂为代表的含
氟新材料作为“第二增长曲线”，享有相对高的资金与研发优先级。在资源分配上，我们严控传统赛道的大额新增开支，
核心资源全面向高壁垒、高毛利的新材料、高端中间体项目倾斜。公司通过严格的投资回报评估机制，确保“好钢用在刀
刃上”，避免资源分散，全力驱动整体盈利能力向上跨越。感谢您对本公司的关注！
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参与调研机构：1家
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2026-05-07│新兴装备(002933)2026年5月7日投资者关系活动主要内容
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1、问：公司 2025 年实现扭亏，但利润多依赖非经常性损益，请问主业真实盈利水平如何，今年能否持续稳健盈利
答：尊敬的投资者，您好！2025 年公司实现扭亏，主营业务部分盈利因受汇率波动、原材料价格及产品价格的波动
影响盈利水平较低，但同比 2024 年有所好转，尤其是销售收入同比 2 位数的增长。公司为了能够持续稳健发展，进一
步深耕主业、不断优化客户结构和产品结构，持续推进技术创新和市场开拓，加强现金管理，努力提高公司的盈利水平。
感谢您对本公司的关注！
2、问：医药化工板块营收大幅下滑，请问下滑核心原因是什么，后续有什么举措企稳回升？
答：尊敬的投资者，您好！感谢您对本公司的关注！2025年，受宏观经济环境、行业周期以及市场供需结构的变化影
响，公司医药化工板块确实经历了较为严峻的考验，一方面受到下游大型药企及仿制药厂商在 2025 年延续了严格的“去
库存”策略影响，订单需求出现了阶段性的收缩，同时近两年行业内前期扩建的产能集中释放，导致部分基础医药化工产
品供过于求，公司部分核心医药中间体产品价格大幅下跌。后续我们将重点推进以下举措，力促该板块企稳并重回增长轨
道：一是加快高附加值含氟医药中间体等新项目产能释放，优化产品结构；二是深化产业链一体化布局，深入推进降本增
效；三是积极抢抓海外市场订单，提升整体盈利水平。感谢您对本公司的关注！
3、问：想问下公司资产负债率走高，短期负债占比偏高，流动比率偏弱，短期偿债有无压力，后续如何优化负债结
构？
答：尊敬的投资者，您好！公司目前生产经营状况正常。受公司近年产能建设与业务拓展等前期投入影响，资产负债
率与短期负债占比确有阶段性上升。2026 年 2月公司已完成小额快速定增，现金短债比有较大改善，目前公司经营性现
金流以及银行授信额度充足。后续将采取以下措施优化负债结构：1、强化资金造血，加强存货与应收账款精细化管理，
加速资金回笼，提升经营性现金净流入。2、积极与金融机构对接，增加中长期贷款比重、置换部分短期借款等方式，平
滑还款周期，降低融资成本。3、严格把控资本开支，结合市场环境与战略规划，审慎评估新增投资项目，提升整体资金
使用效率。同时积极盘活现有资产，提升产能利用率。公司将持续致力于保持稳健的财务结构，保障主业的高质量发展。
感谢您对公司的关注！
4、问：去年经营现金流虽由负转正但体量很小，请问现金流偏弱的核心原因，今年有哪些改善措施？
答：尊敬的投资者，您好！公司内销收款以银行承兑汇票为主，受近年来公司资本性开支金额较大影响，为提高资金
使用效率并节约财务成本，公司直接使用银行承兑汇票背书支付工程款、设备款的情况较多，该部分未在现金流量表内体
现。同时，由于公司部分原材料备货有所增加，叠加部分下游客户回款周期适度拉长，综合导致营运资金被一定程度占用
，上述因素综合导致公司经营活动现金流量净额偏低。2026 年，公司将现金流管理作为财务工作的重中之重，将采取以
下改善措施：1、实施更严格的信用管理和应收账款催收考核，优化库存周转率，加速资金回笼；2、深化降本增效，从采
购、生产到运营全链路深挖降本空间，严格控制非必要费用支出；3、优化资本开支，更加审慎地评估新投资项目，科学
把握资本性支出的节奏，避免无效资金沉淀；4、提升造血能力，加大高附加值、高毛利精细氟化学品及新材料的市场开
拓力度，从根本上提升主业的盈利与净现金流入水平。公司管理层有信心在今年实现经营现金流的持续改善与稳健增长。
感谢您对公司的关注！
5、问：请问贵公司未来的研发重点方向是什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司未来的研发重点方向第一在产业链布局方面：（1）进一步夯实公司在含氟医药、农
药及新材料高级中间体领域作为优质供应商的行业地位，持续跟踪并布局新型含氟医药、农药与新材料高级中间体的合成
技术积累与产能建设，深化与国内外大型企业的产业链协同及上下游配套合作。（2）积极拓展新材料、新能源领域，加
快提升 PEEK 聚合及改性技术；同时，加快推进以六氟磷酸钠、六氟磷酸锂为代表的新能源产品的研发与产能建设。第二
在生产技术提升方面：（1）充分应用连续反应技术（包括釜式、管式及微通道连续反应）、过程强化及自动化控制等新
兴装备与技术，持续提升生产工艺水平，提高反应选择性与收率，降低能耗与安全风险，推动传统间歇式生产向连续化、
智能化转型。（2）深化副产物高效回收与资源化利用技术的研究，充分挖掘产业链与产品链的潜在价值，重点开发副产
硫酸、氟化盐等物质的精制提纯与循环利用路径，探索副产物的资源化处置方案，提升原子经济性与绿色制造水平。感谢
您对本公司的关注！
6、问：电子新材料、DFBP、六氟磷酸钠已切入优质供应链，请问今年产能释放和订单落地预期如何？
答：尊敬的投资者，您好！公司将依托即有的产品基础，持续推进项目建设与运营。公司新业务体系客户资质壁垒较
高，合作关系稳定。公司新增产能将依据市场需求与客户订单来统筹布局，持续加大新客户、新领域的开拓力度，确保产
能稳步释放与高效利用。订单落地及产能释放均存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。感谢您对本公司的关注！
7、问：新材料板块目前毛利率偏低，请问什么时候能实现毛利修复，成为稳定利润增长点？
答：尊敬的投资者，您好！目前公司新材料板块产能利用率低尚处于市场拓展与规模放量阶段，现阶段毛利率偏低是
结构性因素。未来随着客户的开拓、规模化生产落地及订单结构优化，新材料板块毛利率水平逐步提升，将使公司整体盈
利能力得到有利的修复。感谢您对本公司的关注！
8、问：现行规定独立董事每年需要保证不少于 15 天的现场工作时间，现场时间通常会重点分配在哪些工作上？
答：尊敬的投资者，您好！独立董事现场工作重点如下：1、出席股东会、董事会及其专门委员会会议等上市公司相
关会议，参与重大事项决策。2、开展现场考察调研，与公司内部人员沟通，了解公司生产、项目等情况。3、与外部审计
、法律服务等中介机构沟通交流。4、参与重大投资、关联交易等事项论证，必要时实地考察标的，维护中小股东权益。
感谢您对本公司的关注！
9、问：应收账款增速高于营收，客户集中度提升，请问坏账风险是否加大，今年如何管控回款？
答：尊敬的投资者，您好！应收账款增速高于营收，主要受销售季节性波动影响，一般来说应收账款余额对应的当年
第四季度的销售额。公司核心大客户资信状况优良、履约能力强，整体坏账风险未实质性加大，处于安全可控区间，公司
已严格按照既定的会计政策足额计提相关坏账准备。为保障健康的现金流，今年我们将多措并举强化回款管控：一是完善
“事前评估、事中跟踪、事后催收”的全流程信用体系，动态调整授信；二是压实回款责任制，将账款回收率与业务团队
绩效严格挂钩；三是建立账龄预警机制，重点推进长账龄款项的专人专项催收，在必要时使用法律手段维护公司正当权益
。公司将持续统筹业务发展与风险控制，保持稳健的财务基本面。感谢您对公司的关注！
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