研报评级☆ ◇002923 润都股份 更新日期：2026-06-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-06-11│润都股份(002923)2026年6月11日投资者关系活动主要内容
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一、公司介绍
珠海润都制药股份有限公司坐落于广东省珠海市金湾区，公司成立于 1999 年，于 2018 年 1月 5日在深圳证券交易
所成功上市。公司是一家集药物研发、生产、销售于一体的现代化科技型医药企业，主营化学药制剂、化学原料药及医药
中间体的研发、生产与销售，产品覆盖心脑血管、抗感染、消化系统、解热镇痛、麻醉等多个治疗领域。
历经二十余年深耕发展，公司已构建起“中间体—原料药—制剂”纵向一体化完整产业链，形成了仿制药和创新药协
同、创新技术引领的发展格局。同时，公司高度重视 ESG 治理，坚持可持续发展理念，聚焦健康领域，致力于成为具有
特色的国际知名企业。二、交流&问答环节
1、盐酸去甲乌药碱注射液获批后，目前商业化的进展和计划是什么？
答：公司全球首创新药盐酸去甲乌药碱注射液，已于 2026 年 4月获得国家药品监督管理局批准上市，该药品是国内
已获批的唯一一款β受体激动剂类核素心肌灌注显像心脏负荷试验药物，适用于核素心肌灌注显像（MPI），以评估心肌
缺血，具有作用机制新、适用人群范围广、安全性良好、不良反应轻微的特点，为心肌缺血患者提供了新的诊疗选择，具
有重要的临床价值和药物经济学价值。现阶段，公司核心工作聚焦于推进该产品的商业化落地与品牌宣传，具体包括国家
医保药品目录准入谈判的准备工作，举办新药上市发布会，联合经销商开展国内市场推广，以及联合《医药经济报》等多
家权威媒体从多角度开展专题宣传报道等。后续，公司将集中优势资源推进盐酸去甲乌药碱注射液的市场准入、学术推广
及渠道建设，不断提升产品临床认可度与品牌影响力，逐步扩大产品市场。
2、公司去年业绩亏损，今年经营向好，请问 2026 年整体经营预期如何？
答：公司 2025 年受行业集采深化、原料药价格下行、资产减值及子公司阶段性亏损等因素影响，出现上市以来首次
年度业绩亏损。2026 年一季度经营拐点明确，业绩实现修复，其中，中间体和原料药业务方面，公司充分挖掘产品和市
场潜力，扩大产销规模，同比实现销量较大幅度增长，尤其是国际市场拓展成效显著。
2026 年，公司将依托“中间体-原料药—制剂”一体化布局，持续发挥两大业务板块的协同优势，力争实现核心业务
的持续稳定增长；同时，加速原料药国际销售本地化布局，巩固沙坦类等核心品类的市场份额，推动高毛利新品种规模化
放量，做强CMO/CDMO 业务；并通过精益管理持续降本增效、优化资产结构，全力促进经营业绩稳步提升。
3、公司如何展望 2026 年的出口情况？
答：近年来公司出口业务占比持续提升，2025 年在南美、东南亚等“一带一路”沿线国家和地区的业务增长尤为显
著。2026年，公司将继续深耕南美、中东、东南亚等新兴市场，通过设立海外办事处、提供优质服务、积极参加医药展会
等方式，保持“一带一路”沿线市场的增长势头，全力推动出口业务规模扩大。同时，公司也关注到关税政策、外部经贸
环境等因素可能对出口业务产生影响，将积极做好风险应对，保障国际业务平稳发展。4、公司近期是否有回购或股权激
励计划？
答：公司目前暂无股份回购和股权激励计划，后续如有相关规划，公司将严格按照监管规定及时履行信息披露义务。
5、公司如何看待医药行业监管政策趋严对日常经营的影响
？答：近年来，国家为推动医药行业持续健康发展出台了一系列监管政策，行业监管持续趋严。短期来看，这会给行
业带来一定的合规管理压力，但长期将促进低端产能出清和行业良性发展。公司始终严格遵照政策和法规要求，规范经营
行为、强化上下游管理，同时将相关业务纳入统一的内控、审计，进一步规范财务、经营、合规管理，全方位筑牢风险防
线。此外公司持续提升产品质量、提升产能利用率、提质增效降本，不断增强产品竞争力，依托合规运营与过硬产品实力
，服务客户，保障公司稳健发展。6、荆门公司去年亏损的原因是什么，未来如何展望？
答：润都制药（荆门）有限公司 2025 年亏损的原因一方面是受行业政策及市场环境影响：国内药品集采持续推进，
制剂产品毛利率同比下滑，进而导致原料药、中间体市场价格同比回落，整体盈利能力受限；另一方面润都荆门公司作为
公司核心原料药及中间体生产基地，处于产能爬坡阶段，产能尚未充分释放，叠加固定资产折旧等固定成本较高，导致阶
段性亏损。
润都荆门公司具备规模化生产优势与完备的生产配套设施，现阶段运营态势良好，产能利用率正持续稳步提升。未来
，随着订单增加，公司产能将逐步饱和，部分产能向荆门公司转移，叠加新项目落地及 CMO/CDMO 业务加速推进，荆门公
司的产能优势将得到充分发挥；同时公司将通过精益生产管控、优化供应链成本、提升运营效率等多维度降本增效手段，
稳步扩大荆门公司产销规模，全力推动其经营状况持续向好发展。
（本内容不构成投资建议，所有信息请以公司正式公告为准。）
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参与调研机构：1家
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2026-05-18│润都股份(002923)2026年5月18日投资者关系活动主要内容
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珠海润都制药股份有限公司于2026年5月18日在公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采
用网络远程的方式召开业绩说明会举行投资者关系活动，参与单位名称及人员有投资者网上提问，上市公司接待人员有1
、董事长陈新民先生，2、董事兼总经理刘杰先生，3、副总经理兼财务负责人石深华先生，4、副总经理兼董事会秘书苏
军先生，5、独立董事叶建木先生。 查看原文
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-05-18/1225313187.PDF
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