价值分析☆ ◇002925 盈趣科技 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 5 3 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.40│ 0.89│ 0.58│ 0.39│ 0.50│ 0.63│
│每股净资产(元) │ 7.03│ 6.74│ 6.45│ 6.94│ 7.34│ 7.83│
│净资产收益率% │ 19.88│ 13.14│ 8.95│ 5.57│ 6.67│ 7.73│
│归母净利润(百万元) │ 1093.06│ 693.36│ 450.51│ 303.00│ 389.00│ 493.00│
│营业收入(百万元) │ 7060.97│ 4345.22│ 3860.20│ 3549.33│ 4250.00│ 4997.67│
│营业利润(百万元) │ 1273.32│ 787.40│ 544.26│ 352.67│ 458.33│ 581.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-23 买入 维持 18.39 0.35 0.43 0.53 国投证券
2024-11-04 增持 调低 --- 0.31 0.39 0.51 长江证券
2024-08-22 买入 维持 --- 0.51 0.68 0.86 华安证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-23│盈趣科技(002925)大股东增持彰显长期发展信心，多元化业务布局未来增长可期
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投资建议：作为创新消费电子、物联网领域的平台型企业，公司基础研究和UDM体系领先，智能制造服务
优势突出；通过持续加码研发投入，完善工控、车规、医疗等领域创新性布局，产品矩阵不断扩张，待雕刻机
去库存影响减弱，公司有望重启稳健发展，中长期增长动能充足。我们预计盈趣科技2024-2026年营业收入为3
5.72、40.50、45.93亿元，同比增长-7.45%、13.36%、13.43%；归母净利润为2.69、3.32、4.12亿元，同比增
长-40.3%、23.4%、23.9%，对应PE为41.0x、33.2x、26.8x，给予24年53xPE，对应目标价18.39元，维持买入-
A的投资评级。
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2024-11-04│盈趣科技(002925)2024Q3点评：业绩承压，期待新业务贡献新增长
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中长期具成长潜力：看好现有业务稳步修复、新项目逐步放量、在研项目取得进展。公司业务聚焦于各细
分赛道，多个赛道展现出较好的发展潜力，伴随公司与各大客户的合作不断深化以及新产品研发稳步推进，有
望持续贡献收入。公司当前雕刻机业务收入占比已下降至较低水平；电子烟产品已成功实现“精密塑胶部件-
核心加热模组-整机”的供应，前期质量审核问题得以解决，订单好转趋势明确；汽车电子业务全球化布局加
速开展，墨西哥智造基地建设稳步推进建设（预计25年建成投产）；此外，公司新布局业务领域如智能宠物机
器、医疗领域、户外用品等也拥有不错的发展前景。公司整合全球研发资源，2024Q1-Q3研发投入占营收比重1
0%左右，其他新产品和新业务开拓持续推进。预计公司2024-2026年实现归母净利润2.4/3.0/4.0亿元，对应PE
41/33/25X。
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2024-08-22│盈趣科技(002925)24H1业绩承压，关注电子烟业务进展
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投资建议
我们看好公司基于UDM模式积极合作大客户开拓大单品，电子烟业务加热模组及整机项目有望放量，家用
雕刻机业务有望向好，并积极拓展新产品线，有望孵化新单品。基于公司24H1业绩承压，我们下调盈利预测，
预计公司2024-2026年营收分别为36.87/45.96/54.27亿元（前值为45.48/56.89/69.09亿元），分别同比增长-
4.5%/24.6%/18.1%；归母净利润分别为3.98/5.32/6.68亿元（前值为5.22/7.04/9.11亿元），分别同比增长-1
1.7%/33.6%/25.6%。截至2024年8月22日总股本及收盘市值对应EPS分别为0.51/0.68/0.86元，对应PE分别为21
.27/15.92/12.68倍。维持“买入”评级。
〖免责条款〗
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