研报评级☆ ◇002927 泰永长征 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：5家
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2025-11-18│泰永长征(002927)2025年11月18日投资者关系活动主要内容
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1、固态变压器(SST)的技术壁垒和难点是什么?
答：固态变压器在柔性互联与新能源接入方面具有较为明显的潜力,其技术壁垒在于"材料—器件—电路—控制—系统
"等综合挑战。其产业化需突破高压大功率半导体器件性能与成本、高频磁性元件设计与绝缘、多级能量变换效率及热管
理集成等核心难题,动态控制算法与电能质量保障也构成关键挑战,需在宽禁带半导体、高频磁集成与智能控制等方面持续
创新。
2、公司断路器的未来发展趋势?
答：公司断路器产品将重点围绕"智能化"与"高压直流化"两大趋势拓展。在智能化方面,公司现有产品已实现数字化
升级迭代,并将融合物联网与AI算法,实现从精准感知、主动预警到自主决策的进阶,从而提供覆盖设备全生命周期的数字
化运维方案,实现从"被动保护"到"主动智控"。在高压直流化方面,传统断路器无法满足直流系统快速、无弧、可靠开断的
技术要求,为应对新能源发电、储能、电动汽车充电、数据中心等直流配电场景的应用,公司将推动研发高可靠性、高响应
的直流断路器产品,实现从交流主导向交直流融合拓展,以适应直流系统的应用场景。
3、公司近几年毛利率较之前下降的原因?
答：受原材料价格上涨、行业竞争白热化以及市场客户结构和销售产品结构变化等多方面因素综合影响,公司毛利率
呈现一定波动下降,但仍处于行业平均水平。为适应外部环境变化对公司带来的经营压力,公司通过技术创新、工程工艺优
化、流程优化及效率提升等多种方式持续推动降本增效等方面的工作。
4、固态断路器较传统断路器的优势有哪些?
答：固态断路器基于电力电子与宽禁带半导体(如SiC、GaN),不仅能实现传统机械断路器的功能,还具备微秒级高速分
断能力,可迅速切断故障电流,且不产生电弧,可将故障对供电系统造成的影响降至最低,有效减少电源与负载损毁几率,极
大地提高配电的安全性和可靠性。同时,固态断路器无机械磨损部件,寿命长、免维护,适合难以人工干预的场合。
5、公司基于什么背景研发固态断路器?
答：基于对"双碳"战略对领下对能源变革的洞察和思考,公司启动了固态断路器(Solid-StateCircuitBreaker,SSCB)
的立项研发,重点突破宽禁带半导体驱动、高速故障检测、能量吸收与系统集成等关键技术瓶颈,开发智能型电力保护产品
。随着风电、光伏等绿电的大规模接入,直流配电网将成为电力系统的重要发展方向,从而催生对固态断路器这一核心保护
器件的刚性需求。
6、智能1U断路器较传统断路器有什么区别?
答：智能1U断路器集成了负载保护、通讯自识别、计量等功能,具备高智能化、高精度计量、高灵活性的特点。智能1
U断路器较原有传统断路器的3U高度缩小为1U高度,可适应通讯基站机柜系统对智能化和安装空间的要求。智能1U断路器还
具备独立运行控制系统,能解决传统小型断路器功能单一、电能管理粗放化、运维成本高、无法满足个性化部署等不足之
处。
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参与调研机构：6家
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2025-11-13│泰永长征(002927)2025年11月13日、14日投资者关系活动主要内容
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1、在HVDC巴拿马电源系统中，固态断路器是必要的吗？
答：固态断路器并非严格意义上的必要组件，但因其能提供直流电力系统所需的高速度、高可靠性和长寿命保护，正
逐渐成为提升系统性能的关键技术选择。固态断路器可实现微秒级开断速度，能匹配直流系统故障电流快速上升的特点，
防止故障扩散；其无电弧特性能可提升部分关键场景的安全性，减少电气火灾风险；其高达百万次的操作循环能适应部分
场景频繁投切的需求，降低长期维护成本，能在更大程度上保障巴拿马电源从输入到负载端保护的一致性与可靠性。
2、固态断路器可适用于交流系统吗？
答：固态断路器可以适用于交流系统中，它在交流系统中的技术是成熟的，通常应用在对分断速度要求高、无弧操作
有极端要求，且对成本和效率不敏感的特殊领域。相比之下，直流固态断路器的重要性和必要性更为突出，尤其是在直流
配电系统中。直流系统故障电流上升极快，传统机械断路器难以满足快速开断的要求，而直流固态断路器能实现微秒级的
关断，可有效限制故障电流，保障系统安全。
3、公司的静态转换开关（STS）的主要应用场景有哪些？
答：静态转换开关（STS）是基于电力电子技术的自动转换开关器件，能够在两个独立的电源之间进行极其快速（通
常在毫秒级甚至微秒级）的转换，以确保对关键负载的连续供电，其核心价值在于“极速切换”和“高可靠性”，因此其
主要应用在不允许出现断电的关键负载上，适用于对供电连续性要求极高的通讯数据、轨道交通、综合医疗、流程工业等
行业。
4、公司近几年毛利率较之前下降的原因?是否受铜、银等原材料价格上涨影响较大？
答：受原材料价格上涨、行业竞争白热化以及市场客户结构和销售产品结构变化等多方面因素综合影响，公司毛利率
呈现一定波动下降，但仍处于行业平均水平。为适应外部环境变化对公司带来的经营压力，公司通过技术创新、工程工艺
优化、流程优化及效率提升等多种方式持续推动降本增效等方面的工作。
5、公司固态断路器目前是用硅基还是碳化硅?
答：硅基器件以及碳化硅器件都有应用，取决于产品不同电流的规格。我们认为，固态断路器的核心竞争力更在于其
产品方案设计和算法。
6、固态断路器和固态继电器的区别是什么？
答：固态断路器与固态继电器均采用半导体开关技术实现电路的通断控制，但二者在核心功能与设计目标上存在本质
区别。
固态继电器主要作为一种基于电信号控制的快速执行开关，实现负载电路的频繁通断操作，其核心价值在于控制的可
靠性与寿命；而固态断路器则是一种具备实时监测与故障诊断能力的智能保护装置，能够在微秒级时间内自动检测并切断
过载、短路等故障电流，其设计重点在于系统级的安全防护与故障限流能力。固态断路器由于其高电气寿命的特性，可以
兼顾固态继电器的功能。
7、公司STS与ATS的区别？
答：静态转换开关（STS）和自动转换开关（ATS）均属于电源转换设备，核心区别在于切换速度和应用场景。ATS采
用机械结构；STS采用半导体元件，切换速度极快，实现真正的不间断供电，确保其持续稳定运行。
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参与调研机构：16家
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2025-11-11│泰永长征(002927)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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1、固态断路器在哪些环节可实现集成和替代？
答：固态断路器可在多个环节实现集成与替代，具体表现为：在AIDC行业，它能够直接替代当前普遍采用的“机械式
断路器+熔断器”组合方案；在工业行业中，则可替代常见的“机械式断路器+熔断器+接触器”保护组合；此外，对于部
分特殊应用中，固态断路器也能够取代软启动器等设备。可见，固态断路器具备广泛替代现有复合型保护方案的潜力。
2、固态断路器的价格水平？
答：固态断路器的价格水平受多种因素综合影响，其初始投入成本虽高于传统断路器，但在长期运行中具备显著的综
合价值优势。具体来看：
（1）产品价格影响因素：电压等级、电流容量、所采用的技术路线以及智能化程度等，共同决定了固态断路器的最
终价格。
（2）初始投入与长期回报：尽管初始投入设备采购单价较高，但凭借其维护、长寿命的特性，固态断路器能在适宜
场景中有效降低运营与维护成本，减少系统停机时间，并提升整体能效与系统适应性，从而实现更优的全生命周期成本。
3、国内固态断路器的竞争格局？目前订单情况？
答：当前，国内固态断路器市场的竞争格局呈现差异化特征。电网体系内相关企业虽同样布局电力电子技术，但其研
发重点主要集中于高压领域；公司则专注于35kV及以下的中低压产品，因此在市场定位上形成有效区隔，暂未构成直接竞
争。
在市场应用方面，目前固态断路器仍处于细分行业试点、示范项目阶段，公司固态断路器产品销售订单总量占比仍较
小，但年均增速较为可观，在电网、轨道交通、船舶、直流微网等多领域均实现示范项目应用。基于技术积累与市场趋势
判断，预计后续该业务具备一定的增量空间，推广应用前景可期。
4、直流800V配电系统使用固态断路器的必要性？
答：为直流800V架构配备固态断路器，是其高电压、大功率特性下的技术必然。传统机械断路器的毫秒级响应速度与
有弧分断方式，已无法满足直流系统对微秒级极速保护和无弧安全分断的苛刻要求。固态断路器凭借其半导体开关特性，
能从根本上限制短路电流、消除电弧风险，并赋能智能管控，因此成为保障直流系统安全、可靠与高效运行的核心保障。
5、公司固态断路器电流范围？应有场景有哪些？
答：公司固态断路器电流段齐全，覆盖32A至6300A，可适用于智慧交通、矿山、船舶、直流微网、地铁、数据中心等
多种场景。
6、公司固态断路器的竞争优势？
答：公司的固态断路器并非简单的产品迭代，而是从传统的“机械分断”迈向“电力电子化智能控制”，精准匹配直
流电网需求，在提升系统性能和安全性的同时，显著降低了全生命周期的运营和维护成本。加上在电网、轨道交通等关键
领域的实际应用实践，公司在国产固态断路器赛道建立了明显的先发优势。
7、公司固态断路器各器件的成本构成？
答：功率半导体器件是固态断路器成本的核心，采用不同类型的半导体器件，对成本影响较大。控制驱动系统是固态
断路器的核心组件，具有一定的成本占比，而散热系统的成本则随着功率和散热形式有一定差异。
8、公司固态断路器出海规划？
答：当前，公司的固态断路器以系统集成商为主要渠道实现海外应用，实现产品与技术的间接输出。
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参与调研机构：2家
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2025-11-06│泰永长征(002927)2025年11月6日投资者关系活动主要内容
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1、公司固态变压器和固态断路器目前是什么进度？
答：公司固态变压器目前处于应用方案论证与市场调研阶段，移相变压器在研发样机阶段。公司固态断路器产品系列
较为齐全，已自主研发出最大电流2500A的固态断路器产品，实现少量应用于轨道交通、船舶、军工等示范项目。
2、公司产品在数据中心的布局？
答：公司现有产品可应用于数据中心的低压配电中，在中国移动、中国电信、中国联通等运营商客户的项目建设中均
有相关应用。未来公司将围绕固态电力电子技术与直流、高压配电技术为核心，加快技术革新以及高压直流变、配电产品
研发，以适应未来算力数据基础设施对高压直流配电系统的需求。
3、公司如何应对行业的技术革新与未来趋势？
答：（1）数字化与智能化转型：全系列产品智能化升级，构建三层架构系统解决方案：①底层设备：智能终端设备
；②中间层：数据采集与通信模块；③系统层：后台监控平台（实时状态监测、能耗分析、故障预警、生命周期管理）。
（2）直流配电技术储备：关注交直流混用及纯直流场景，聚焦数据中心行业的市场空间及机会，重点研发电力电子技术
。（3）微电网与虚拟电厂相关产品技术：关注源网荷储一体化系统集成及能源管理软件技术开发，同时拓展负荷类和发
电类资源聚合虚拟电厂业务。
4、公司产品目前在电网领域市场应用及中标情况？
答：公司变压器、配电开关、系统成套设备及电网运维检修等产品服务主要以招投标方式参与电网领域，在国家电网
和南方电网多个省级电网公司实现中标及供货，如重庆、河南、江苏、湖南、山东、广东、贵州、海南、云南等；公司在
电网领域的业绩占比约为40%。
5、公司在海外市场的布局及进展？
答：公司海外业务重点拓展东南亚、俄罗斯地区营销渠道，聚焦智能型配电产品、变压器和充电桩等产品系列。目前
已经在新加坡设立全资子公司，已组建东南亚海外业务团队，实现了少量经销商试用订单。
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