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002929(润建股份)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇002929 润建股份 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-30 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 6月内 9 4 0 0 0 13 1年内 20 8 0 0 0 28 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.08│ 1.54│ 1.83│ 2.02│ 2.74│ 3.55│ │每股净资产(元) │ 13.99│ 16.11│ 18.08│ 19.28│ 21.83│ 25.12│ │净资产收益率% │ 7.39│ 9.22│ 9.77│ 10.52│ 12.60│ 14.18│ │归母净利润(百万元) │ 238.70│ 352.98│ 424.13│ 549.23│ 742.25│ 964.21│ │营业收入(百万元) │ 4192.63│ 6602.33│ 8159.35│ 9733.18│ 12189.44│ 15103.98│ │营业利润(百万元) │ 266.53│ 414.21│ 502.31│ 656.53│ 892.27│ 1158.24│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2023-11-30 未知 未知 --- --- --- --- 方正证券 2023-11-21 未知 未知 --- --- --- --- 方正证券 2023-11-19 买入 维持 --- 1.89 2.37 3.08 光大证券 2023-11-12 买入 维持 --- 2.25 3.40 4.37 浙商证券 2023-11-12 未知 未知 --- --- --- --- 方正证券 2023-11-07 增持 维持 --- 1.80 2.51 3.25 东方财富 2023-11-07 买入 维持 --- 1.99 2.86 3.73 天风证券 2023-11-03 买入 维持 --- 1.99 2.86 3.73 天风证券 2023-11-03 买入 维持 --- 2.12 2.73 3.57 银河证券 2023-11-02 增持 首次 --- 1.92 2.54 3.18 西南证券 2023-10-31 买入 维持 49.5 1.98 2.62 3.37 国投证券 2023-10-31 买入 维持 --- 2.16 2.99 4.03 民生证券 2023-10-31 增持 维持 50 --- --- --- 中金公司 2023-10-31 买入 维持 57.67 1.90 2.31 2.80 国联证券 2023-10-30 买入 调高 --- 2.18 2.95 3.92 方正证券 2023-10-25 增持 首次 --- 2.05 2.73 3.55 东方财富 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-30│润建股份(002929)短评报告:英伟达软硬合作升级,国内外双方案并驱 ──────┴───────────────────────────────────────── 大型云厂商及安联通合作验证公司智算建设能力,落地步步为营。公司当前公司智算中心一期可提供2500 P算力。近期润建股份控股子公司五象云谷与阿里云的合作将再添2500P的算力建设。根据本次《合作协议》, 由安联通协助,润建股份出资购买算力服务器资源,落地五象云谷云计算中心。润建智能算力中心将在五象云 谷云计算中心基础上打造,五象云谷云计算中心一期规划建设6000个机柜,可承载算力空间较大,公司将根据 客户需要持续投入。公司合作的渠道及客户均较为优质,体现出公司在智算建设及运营方面领先的实力。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-21│润建股份(002929)短评报告:云巨头合作频频,AI算力服务新龙头崛起 ──────┴───────────────────────────────────────── 国内与出海算力服务两手抓,海外算力服务龙头地位明显。近日,公司也与巨微集团及金康国际签署战略 合作,首期规划建设约1000P算力服务,进一步加深公司与东盟国家的智能算力及人工智能合作,优势互补。 公司已在菲律宾、越南、印尼等国成功落地园区数据中心,对各国多个企业数据中心进行升级改造。已承接东 盟100余个本地项目,在海外算力服务的布局上在国内厂商中较为领先。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-19│润建股份(002929)跟踪报告之五:迈向AI“智”时代,算力服务商扬帆起航 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:维持公司23-25年归母净利润5.23亿/6.54亿/8.52亿元的盈利预测,对应PE分别 为26X/21X/16X。考虑到公司未来AI战略发展战略成效将逐步显现,算力服务业务有巨大市场空间,且三大主 业(信息网络、通信网络、能源网络)将深度受益于AI布局,未来成长性良好,公司有望享戴维斯双击,维持 “买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-12│浙商证券-润建股份(002929)2023年三季报点评报告:业绩稳健增长,AI算力租赁贡献新弹性- │231112 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 公司是国内民营通信运维龙头,通信和信息网络业务稳定增长,能源网络业务实现高增速,打造算力租赁 新成长点。考虑到短期数字化业务阶段性影响,我们下调盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为5.22 亿元/7.9亿元/10.13亿元,对应PE分别为20/13/10倍,维持买入评级 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-12│方正证券-润建股份(002929)短评报告:AI算力服务出海龙头,国内建设稳扎稳打-231112 ──────┴───────────────────────────────────────── 三大业务稳健成长,AI算力打造新增长极。润建股份拥有通信/信息/能源网络三大业务板块,重要技术一 脉相承,三大业务具有一定协同。通信业务作为公司传统基本盘,运营商招标回暖背景下,公司业绩增速将稳 步增长。产业数字化及数字产业化受政策及企业降本增效需求推动,公司信息化业务仍将享受行业发展红利。 新能源装机规模不断增长,光伏运维市场2023年预计达214.36亿元,公司能源运维业务将维持较高增长。同时 ,润建股份自主研发“曲尺”AI开放平台,赋能3大业务线。智能算力作为公司新的战略规划,国内以五象云 谷项目为基础,充分参与算力服务及算力运维。与巨微集团及金康国际的战略合作将进一步加深公司与东盟国 家的智能算力及人工智能合作,优势互补,为公司新业务的发展注入更强的动力。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-07│东方财富证券-润建股份(002929)2023年三季报点评:能源网络业务增长较快,智算中心逐步 │交付使用-231107 ──────┴───────────────────────────────────────── 【投资建议】 作为领先的数字化智能运维(AIops)服务商、中国软件百强企业,润建股份定位为通信信息网络与能源网 络的管维者,为客户提供卓越的软硬件技术服务和数字化解决方案,业务涵盖通信网络、数字化、IDC、新能 源等领域。我们调整了2023-2025年的盈利预测,预计公司2023-2025年实现营收93.88/113.21/133.91亿元, 实现归母净利润为4.96/6.94/8.98亿元,对应PE为22.45/16.04/12.39倍,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-07│天风证券-润建股份(002929)AI润未来,手握算力资源+产品能力,智启AI应用+算力租赁新征 │程-231107 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:公司近年持续稳健增长,同时开拓新的AI方向,与巨头进行深度合作,有望受益于 AI未来在B端的应用发展。我们预计公司23-25年归母净利润为5.5/7.9/10.3亿元,对应当前估值为20/14/11倍 ,维持“买入”评级! ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-03│天风证券-润建股份(002929)数字化承压期待复苏,持续推进算力布局,算力服务器批量上架 │!-231103 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:由于前三季度整体经营承压,数字化业务行业需求期待逐渐改善,调整公司23-25 年归母净利润预测为5.5/7.9/10.3亿元(原值为6.2/8.4/11.4亿元),对应当前PE估值为20/14/11倍,维持“ 买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-03│银河证券-润建股份(002929)2023Q3业绩点评:传统管维稳步发展,新型算力落地可期-231103 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们认为公司数字化业务有望复苏,新型算力落地将对盈利能力抬升提供强力支撑,预计公司 2023-2025年归母净利润分别为5.8/7.5/9.9亿,EPS为2.1/2.7/3.6元,当前股价对应PE为19x/15x/11x,维持 “推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-02│西南证券-润建股份(002929)2023年三季报点评:网络运维龙头,AIDC布局加速-231102 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:预计2023-2025年EPS分别为1.92元、2.54元、3.18元,分别对应22、16、13倍PE, 首次覆盖给予“持有”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│安信证券-润建股份(002929)三大业务增长动能强劲,业绩持续增长-231031 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司是通信网络管维领域最大的民营企业,我们预计公司2023年2025年的营业收入分别为92.4 9/119.34/151.88亿元,归母净利润分别为5.47/7.24/9.32亿元,对应EPS分别为1.98/2.62/3.37元。我们给予 公司2023年25倍PE,对应目标价49.50元,维持“买入A”投资评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│润建股份(002929)2023年三季报点评:Q1_Q3收入与利润同增,传统管维龙头算力服务转型中 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为传统管维领军企业,切入具备需求弹性的算力服务领域,我们预计公司2023/2024/20 25年实现归母净利润5.96/8.26/11.14亿元,同比增速分别为40.5%/38.6%/34.9%,当前股价对应PE19/14/10倍 ,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│润建股份(002929)主业短期承压,算力业务落地将贡献增量 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 维持跑赢行业评级,考虑订单落地不确定性,下调2023/24年收入7.7%/12.8%至94.0/115.1亿元,下调202 3/24年归母净利润8.4%/12.1%至5.5/7.2亿元。我们认为公司算力业务落地有望提升估值中枢,维持目标价50 元(对应25/19x2023/24eP/E),当前股价对应21/16x2023/24eP/E,具有18%的上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│国联证券-润建股份(002929)通信、能源领域管维业务持续发力,算力服务和数据服务取得实 │质进展-231031 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 考虑公司各领域管维业务进展,我们调整盈利预测。预计公司2023-2025年营业收入分别为90.82/103.17/ 120.12亿元(原值为106.07/140.01/170.82亿元),同比增速分别为11.30%/13.61%/16.42%,归母净利润分别 为5.25/6.37/7.74亿元(原值为5.40/7.64/9.37亿元),同比增速分别为23.71%/21.49%/21.38%,EPS分别为1.9 0/2.31/2.80元/股,3年CAGR为22.19%。公司在通信、能源领域管维业务持续发力,算力服务和数据服务取得 实质进展。参照可比公司估值,我们给予公司2024年25倍PE,目标价57.67元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│润建股份(002929)2023年三季报点评:算力服务初具规模,未来可期 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司是国内领先的数字化智能运维服务商,在稳定发展传统业务的同时切入算力服务新板块, 目前已具备稳定提供智算算力的能力,并与华为展开深度合作,有望打开第二成长曲线。预计2023-2025年的 营收为112.64/143.26/171.26亿元;归母净利润为6.01/8.15/10.82亿元;对应PE为20x/14x/11x,调升评级为 “强烈推荐”。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-25│东方财富证券-润建股份(002929)动态点评:智能管维项目持续中标,践行人工智能发展战略- │231025 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司作为是行业靠前的智能数字化运维厂,专注于变成优秀的AI行业模型、算力提供商。公司经过多年沉 淀,在“线上数字化平台+线下技术服务”的基础智能服务模式之上,不断加强科技延展,公布AI发展的战略 ,以数据服务、算力提供为底子,依托润建自己的“曲尺”生成式AI平台,打造含有竞争优势的产品、行业模 型等,做好信息网络、通信网络、能源网络等业务。我们预计公司2023-2025年实现营收102.43/123.28/145.7 6亿元,实现归母净利润为5.63/7.52/9.78亿元,对应PE为17.39/13.01/10.00倍,给予“增持”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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