研报评级☆ ◇002935 天奥电子 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-11│天奥电子(002935)2026年9月11日投资者关系活动主要内容
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1、请问前两年有传闻十所整合天奥上市是否属实？现在中电科有没有资产整合或重组的计划，毕竟兵装重组提了这
么多年了。现在天奥市场化产品太单一。
答：您好，公司目前暂未收到十所资产整合的相关信息，若公司收到相关信息会按照证监会、深交所的相关规定及时
履行信息披露义务。谢谢!
2、2017 年收入 7.6 亿元，应收账款 2.3 亿元，存货 3.2 亿元。2025 年收入 9.8 亿元，应收账款 8.3 亿元，存
货 8.4 亿元。销售收入增长 29%，应收账款增长 260%，存货增长 160%，请教一下，是不是股民的钱都转化成公司的存
货和应收账款，而不是主力公司成长
答：您好，公司近年受多种因素影响，经营面临较大挑战，部分业务领域承受了较大的市场竞争压力。目前，公司稳
步推进经营管理，强化市场拓展，深耕客户和产品，加强应收款项催收，推进降本增效，全力保障产品生产交付，积极提
升公司经营质效。谢谢您的关注！
3、公司存货和应收账款畸高，都超过了公司年销售收入。不合正常公司的经营思维，是否存在关联公司变相占用上
市公司资金的问题？
答：您好，公司不存在控股股东及其他关联方对公司非经营性资金占用的情况。谢谢！
4、你好，请问贵公司的业绩上市以来一直平平无奇，产品一直都是国内运用，有没有机会出海走向世界
答：您好，公司产品主要应用于航空航天、卫星导航、军民用通信及国防装备等领域，公司严格遵守国家相关法律法
规，为客户提供一流产品和高品质的服务，公司产品不直接对外出口。谢谢您的关心！
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参与调研机构：1家
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2026-09-02│天奥电子(002935)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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1.时频产品作为核心主业，上半年订单情况怎么样，需求有变化吗？
答:您好，公司各专业板块深耕市场拓展，重点项目攻坚和市场布局取得一定进展，2026年上半年订单情况整体较为
稳定。谢谢！
2.军工领域客户审批、交付周期拉长，是否还会持续影响公司收入确认？
答:您好，公司收入受产品交付、客户验收进度等多方面因素影响，公司后续将持续加强客户沟通，强化交付管理，
积极推进产品验收工作。谢谢！
3.原子钟业务竞争越来越大，咱们的毛利率后续有没有下滑压力？
答:您好，公司原子钟产品主要用于航空航天、国防军工等领域近年来公司积极响应客户低成本、高质量的发展要求
，产品毛利率有一定下降压力；公司目前正深入推进“降本增效”工作，从产品设计、费用控制和效率提升等方面着手，
强化目标成本管理，持续提升产品性价比和市场竞争力，努力实现公司高质量可持续发展。谢谢！
4.研发投入一直不低，上半年重点研发项目，大概什么时候可以落地转化？
答:您好，上半年公司重点研发项目有序推进，研发成果落地受测试验证、客户需求等因素影响，公司积极推进技术
成果转化，若项目取得重大进展，公司将及时履行披露义务，谢谢！
5.同行业不少公司扩产，咱们产能目前够不够，有无扩产计划？
答:您好，公司产线基于战略规划和市场需求进行动态产能建设，目前产能满足现阶段客户需求。谢谢！
6.海外相关业务目前进展如何，会不会受外部环境带来制约？
答:您好，公司产品主要应用于航空航天、卫星导航、军民用通信及国防装备等领域，主要客户为各大军工集团及科
研院所。谢谢
7.下半年订单能见度怎么样，对下半年经营大概是什么判断？
答:您好，下半年公司将持续发力市场开拓和产品推广，不断提升产品的核心竞争力和市场占有率，保障公司平稳有
序发展。下半年公司具体经营情况，请以公司后续披露的定期报告为准，谢谢！
8.公司股东层面减持比较多，管理层怎么看待这个情况？
答:您好，公司股东减持系个人行为，公司将持续加强经营管理不断提升核心竞争力，推动公司高质量发展，更好地
回报投资者。谢谢！
9.长期来看公司未来重点布局方向，是军工还是民用市场？
答:您好，公司以时间频率为主责主业，着力发展中高端时间频率核心技术和产品，从时间频率产业上下游成体系开
展自主可控能力建设，发展新型原子钟、中高端晶体器件、高精密时间同步、小型集成化射频组件、高可靠电源组件以及
相关核心芯片等技术和产品，为国防武器装备提供时频保障，并不断推进时间频率在通信、电力、卫星互联网、航空电子
、低空经济、北斗应用等重要行业的应用。谢谢您的关心！
10.后续的研发投入计划
答:您好，公司聚焦时频主业，重点开展新型原子钟、中高端晶体器件、高精密时间同步、小型集成化射频组件等技
术和产品的研发，不断提升公司产品的市场竞争力，谢谢！
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│天奥电子(002935)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1.请问每个低轨卫星组网都需要装原子钟吗？如果每个卫星都要装大概是多少钱，占每个卫星总价值百分之多少？
答:您好，根据公司所掌握的信息，并不是每个低轨卫星都需要原子钟，公司原子钟产品因总体单位需求差异具有不
同的价值量，公司目前不掌握卫星总价值，无法测算占比。谢谢您的关心！
2.经营现金流同比下降较多，主要是采购支出增加还是回款节奏变化导致的呀？
答:您好，为保障供应链安全稳定，公司优先保障了战略供应商与中小企业的款项支付，2025年公司购买商品、接受
劳务支付的现金同比较2024年有所增加，造成经营活动净现流下降。谢谢您的关心！
3.今年的分红计划是怎样的
答:您好，2025年公司以总股本424,102,508股为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），不送红股
，不以公积金转增股本。谢谢您的关心！
4.北斗卫星应用收入下滑比较明显，今年有没有提振这块业务的计划？
答:您好，受宏观消费市场持续低迷影响，近两年北斗卫星应用业务营收下滑。今年公司将持续优化产品，提高产品
的市场竞争力挖掘新的增长动能。谢谢！
5.研发费用增长超 12%，重点投向哪些新产品，大概多久能落地贡献收入？
答:您好，根据公司战略规划与经营计划，聚焦时间频率主责主业，有序开展新产品、新技术的研发工作，2025年研
发费用重点投向新型原子钟、时间同步关键技术、高性能晶体器件等领域，公司将积极推进新产品、新技术的研制转化进
程，助力公司高质量发展感谢您的关心！
6.公司毛利率每年都在下滑，管理层不想想办法吗？
答:您好，公司产品主要配套应用于国防装备领域，主要客户为军工集团和科研院所，近年来随着“高效益、低成本
、高质量、可持续”的发展要求逐步深化，公司产品价格面临较大压力；同时不同系列产品毛利水平差异较大，受产品结
构、交付占比等因素影响公司毛利率有所下降。 公司将深入推进“降本增效”工作，从产品设计、经营管理、费用控制
等方面着手，逐步形成涵盖研制、生产全流程的目标成本管理机制，不断提升产品的市场竞争力，努力实现公司高质量可
持续发展。感谢您的关心！
7.请问董秘，星网未来加速发射，公司能否从中受益？
答:您好，公司时间频率产品已经应用于低轨卫星领域，公司将积极跟进星网的未来发展，争取更多行业应用。 谢谢
！
8.刘总，公司存储是否能受益于涨价？
答:您好，公司存储类产品主要应用于国防军工等特定领域，产品价格会根据市场情况进行合理的调整。谢谢！
9.销售、管理费用都在下降，主要是优化了哪些方面的投入？
答:您好，2025年公司进一步加强期间费用控制，提高经营效率感谢您的关心！
10.政府补助增幅较大，这块收益未来能保持相对稳定吗？
答:您好，公司2025年政府补助主要包括产业发展扶持、增值税加计抵减、产业化项目补贴等方面，政府补助金额主
要受当期国家行业政策等因素影响。感谢您的关心！
11.铷钟、铯钟、芯片原子钟等核心产品，今年订单和量产情况怎么样？
答:您好，公司是国内主要的原子钟批量生产企业，原子钟系列产品大量应用于航空航天、卫星导航、通信以及国防
领域，公司将持续加强原子钟产品的技术优势和产能优势，保持原子钟业务的稳定发展。谢谢！
12.原材料价格波动，公司在控制成本、稳定毛利方面有哪些措施？
答:您好，近年来随着原材料价格波动，公司产品毛利水平面临较大压力，公司将进一步加强目标成本管理，通过加
大研发投入、优化产品设计、改善研制生产流程等举措，持续推进“降本增效”工作，不断提升产品竞争力。感谢您的关
心！
13.中长期最看好的增长点在哪一块
答:您好，公司以时间频率为主责主业，着力发展中高端时间频率核心技术和产品，从时间频率产业上下游成体系开
展自主可控能力建设，发展新型原子钟、中高端晶体器件、高精密时间同步、小型集成化射频组件、高可靠电源组件以及
相关核心芯片等技术和产品，为国防武器装备提供时频保障，并不断推进时间频率在通信、电力、卫星互联网、航空电子
、低空经济、北斗应用等重要行业的应用。以“精准时间赋能未来”,致力于成为时频应用领域知名品牌供应商。谢谢！
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